核心观点
　　螺纹钢：下游需求恢复带来螺纹基本面改善，给予钢价强支撑，而供应同样回升，供需双增局面下钢价延续高位震荡，但需注意的是钢市供应端存有隐忧，一旦需求释放强度减弱则高供应下钢市基本面会转弱，届时钢价易承压回落，重点跟踪需求表现情况。
　　铁矿石：政策调控抑制叠加钢厂临时限产，近期矿价有所承压，但钢厂复产持续推升矿石需求，而供应处于季节性低位，供弱需增格局下矿石基本面相对良好，矿价下行也受限，短期政策调控与良好基本面仍将博弈，矿价延续高位震荡运行。
　　焦炭：近日内蒙煤矿事故助推市场做多情绪，但随着坑口动力煤降价，市场情绪有所降温，带动焦炭期价高位回调，待市场消化事故影响后，仍要关注钢矿方面宏观席位资金动向。
　　焦煤：焦煤基本面并无好转，此前由煤矿事故引发的做多情绪迎来降温，焦煤期价高位回调，操作上可考虑反弹短空，关注两会前宏观氛围的转变。
　　

研究报告全文：黑色金属日报专业研究创造价值2023年2月28日黑色金属日报乐观氛围降温黑色金属偏弱运行核心观点螺纹钢下游需求恢复带来螺纹基本面改善给予钢价强支撑而供应同样回升供需双增局面下钢价延续高位震荡但需注意的是钢市供应端存有隐忧一旦需求释放强度减弱则高供应下钢市基本面会转弱届时钢价易承压回落重点跟踪需求表现情况铁矿石政策调控抑制叠加钢厂临时限产近期矿价有所承压但钢厂复产持续推升矿石需求而供应处于季节性低位供弱需增格局下矿石基本面相对良好矿价下行也受限短期政策调控与良好基本面仍将博弈矿价延续高位震荡运行宝城期货研究所焦炭近日内蒙煤矿事故助推市场做多情绪但随着坑口动力煤降投资咨询团队价市场情绪有所降温带动焦炭期价高位回调待市场消化事故影响后仍要关注钢矿方面宏观席位资金动向焦煤焦煤基本面并无好转此前由煤矿事故引发的做多情绪迎来降温焦煤期价高位回调操作上可考虑反弹短空关注两会前宏观氛围的转变仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分19请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业动态1国家发改委全国推动落实惠企政策涉及金额超2100亿元2月28日央视新闻记者从国家发改委获悉国家发改委工信部财政部市场监管总局等部门自2022年6月起在全国开展涉企违规收费专项整治行动截至目前已推动落实相关惠企政策涉及金额超过2100亿元涉及交通物流水电气暖地方财经金融等多个领域下一步国家发改委将会同有关部门将整治涉企违规收费与优化营商环境落实助企纾困政策激发市场活力紧密结合起来推进建立健全长效监管机制持续加大涉企违规收费治理力度紧盯市场主体反映多反映强烈的领域开展专项检查保持查处涉企违规收费的高压态势2Mysteel2月40城松绑楼市业内继续看好政策放松空间据Mysteel不完全整理截至2月28日已有40个城市出台了各类稳楼市政策多为发放购房补贴提高公积金贷款额度取消和放松限购限售及推行二手房带押过户同时还有部分城市发放大额消费券促进房地产销售如山东济南发放5000万元置业消费券3统计局2022年我国原煤产量456亿吨同比增1052月28日国家统计局发布2022年国民经济和社会发展统计公报其中2022年我国原煤产量456亿吨同比增长105在此前公布的国家统计局月度统计数据中2022年我国全年原煤产量为4495839万吨二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷焦煤主焦煤唐山钢坯准一级焦HRB40020mm上海475mm甘其毛道京唐港Q235上海天津全国上海日照港青岛港蒙古产澳洲山西4260420043244290390027102770200025902500现货0-10-11-10-300100400市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港干基澳洲巴西当月CFR8938486980171401258112665-17700600130-032-355数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值29请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图2主流品种价格走势图1螺纹钢HRB40020mm价格2热轧卷板475mm价格全国均价上海天津全国均价上海天津650065006000600055005500500050004500450040004000350035003000300025002500200020003唐山钢坯和国际矿价4进口矿和国产矿价格普氏指数62FeCFR铁矿石掉期当月唐山钢坯Q235右青岛港PB粉矿615车板价唐山铁精粉66干基含税出厂价右22555001350170020512505000150018511504500105016513009501454000850110012535007501059003000650855507006525004504520003505005焦炭价格6炼焦煤价格天津港准一级冶金焦河北唐山一级冶金焦京唐港主焦煤山西主焦煤4500450040004000350035003000250030002000250015001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格涨跌幅活跃合约收盘价最高价最低价成交量量差持仓量仓差螺纹钢4174-064419341501369701-5554691943334-32240期货热轧卷板4260-05442824240319430-116696827606-16165市场铁矿石8885-07889208830466360-313666829731409焦炭29015-176295552867534905-322841293-836焦煤20135-264207302001075033-612491740-2365数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值39请务必阅读文末免责条款黑色金属日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值49请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值59请务必阅读文末免责条款黑色金属日报44焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所45其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值69请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判钢材供需两端延续回升态势且需求释放强度较好继而带来库存下降现阶段建筑钢厂复产积极螺纹周产量环比再增1882万吨连续四周增加并已升至高位且品种吨钢利润依旧较好后续供应仍会高位提升供应端存有隐忧与此同时螺纹需求同样持续增加周度表需环比再增7188万吨相应的高频终端采购数据同样表现为低位放量两者均已高于同期水平显示需求恢复节奏较好继续给予钢价支撑目前来看下游需求恢复带来螺纹基本面改善给予钢价强支撑而供应同样回升供需双增局面下钢价延续高位震荡但需注意的是钢市供应端存有隐忧一旦需求释放强度减弱则高供应下钢市基本面会转弱届时钢价易承压回落重点跟踪需求表现情况铁矿石矿市供需格局变化不大钢厂复产继续推升矿石终端消耗上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加双双升至高位而港口疏港量同样维持高位相应的矿石现货成交也有所放量显示矿石需求表现强劲给予矿价支撑但两会临近北方钢厂临时限产需求端短期存有扰动与此同时国内港口矿石到货量延续回落而矿商发运则是小幅回升按船期推算后续国内到货将逐步回升但整体增量不大依旧处于季节性低位不过内矿供应恢复较好矿石供应端利好效应有所趋弱综上政策调控抑制叠加钢厂临时限产近期矿价有所承压但钢厂复产持续推升矿石需求而供应处于季节性低位供弱需增格局下矿石基本面相对良好矿价下行也受限短期政策调控与良好基本面仍将博弈矿价延续高位震荡运行焦炭动力煤坑口报价开始回调由事故带动的看涨情绪减缓焦炭主力合约价格高位回调产业方面上周螺纹表需数据延续改善宏观强预期得到初步验证市场情绪较为乐观另外阿拉善发生重大煤矿事故引发新一轮安监加码不过据了解山西陕西煤矿受到的限制不大预计对煤焦供应影响有限数据方面据钢联统计截至2月24日焦化厂焦炭产量共计1142万吨环比微增01万吨247家钢厂铁水日产2341万吨环比增329万吨专业研究创造价值79请务必阅读文末免责条款黑色金属日报总的来说近日内蒙煤矿事故助推市场做多情绪但随着坑口动力煤降价市场情绪有所降温带动焦炭期价高位回调待市场消化事故影响后仍要关注钢矿方面宏观席位资金动向焦煤据产地消息28日动力煤坑口价下调2080元吨为内蒙煤矿事故发生以来的首轮降价此前由事故引发的看涨情绪有所降温带动焦煤期价大幅下行供需方面2月24日当周全国110家洗煤厂日均精煤产量6309万吨环比增031万吨国内产量高位企稳蒙古国白月节已过蒙煤口岸日通车数快速回升至1000车以上焦煤的整体供应依然良好焦化厂焦炭日产1142万吨环比微增01万吨总的来说焦煤基本面并无好转此前由煤矿事故引发的做多情绪迎来降温焦煤期价高位回调操作上可考虑反弹短空关注两会前宏观氛围的转变仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值89请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值99请务必阅读文末免责条款