橡胶：
　　【品种观点】
　　随着供应压力边际缩小以及社会库存累库幅度趋于下降，供应端利好逐渐显现。下游轮胎企业高开工以补齐订单缺口，对原料的补库预期增强，供需提振下，短期天然橡胶市场仍有上涨空间。
　　【利多因素】
　　全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加至正常水平，未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期增加，对割胶工作影响增强。需求方面，预计本周期轮胎样本企业产能利用率高位运行，目前内外销市场仍处于补货状态，畅销规格缺货现象将维持一段时间，该因素将支撑轮胎企业产能利用率继续高位运行。目前终端需求仍处于逐步恢复阶段，物流运输、基建、房地产、工矿的启动进度表现不一，业者对于近期成品库存的实际消化进度表现谨慎，工厂继续提升产能利用率的空间将逐步缩小。
　　【利空因素】
　　库存方面，据隆众资讯统计截至2023年2月19日，中国天然橡胶社会库存128.1万吨，较上期增加0.19万吨，增幅0.15%。本周深色胶社会总库存为71.1万吨，较上周增幅0.5%。其中青岛现货库存环比增幅1.11%；云南库存下降4.02%；越南10#下降1.93%%；NR库存小计增加3.72%。中国浅色胶社会总库存为56.9万吨，较上周下降0.28%。其中老全乳胶环比下降0.96%，3L环比下降0.85%。宏观方面，美联储两大“鹰派”重提加息50个基点，当地时间周四，两位重要的美联储官员发表讲话，他们倾向于在未来恢复更大幅度的加息，并表示他们认为有必要在本月早些时候的美联储会议上加息50个基点。
　　【风险因素】
　　关注美联储加息进展、下游需求变化及国内外主产区天气情况

研究报告全文：格林大华期货橡胶早报20230228橡胶品种观点随着供应压力边际缩小以及社会库存累库幅度趋于下降供应端利好逐渐显现下游轮胎企业高开工以补齐订单缺口对原料的补库预期增强供需提振下短期天然橡胶市场仍有上涨空间利多因素全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加至正常水平未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期增加对割胶工作影响增强需求方面预计本周期轮胎样本企业产能利用率高位运行目前内外销市场仍处于补货状态畅销规格缺货现象将维持一段时间该因素将支撑轮胎企业产能利用率继续高位运行目前终端需求仍处于逐步恢复阶段物流运输基建房地产工矿的启动进度表现不一业者对于近期成品库存的实际消化进度表现谨慎工厂继续提升产能利用率的空间将逐步缩小利空因素库存方面据隆众资讯统计截至2023年2月19日中国天然橡胶社会库存1281万吨较上期增加019万吨增幅015本周深色胶社会总库存为711万吨较上周增幅05其中青岛现货库存环比增幅111云南库存下降402越南10下降193NR库存小计增加372中国浅色胶社会总库存为569万吨较上周下降028其中老全乳胶环比下降0963L环比下降085宏观方面美联储两大鹰派重提加息50个基点当地时间周四两位重要的美联储官员发表讲话他们倾向于在未来恢复更大幅度的加息并表示他们认为有必要在本月早些时候的美联储会议上加息50个基点风险因素关注美联储加息进展下游需求变化及国内外主产区天气情况免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员化工组联系电话010-5671-1816从业资格F3063607