投资链：房地产投资累计同比增速下降、基建投资累计同比增速下降。22年12月固定资产投资累计同比增速下降至5.10%，房地产开发投资累计同比增速下降至-10.00%，制造业固定资产投资累计同比增速下降至9.10%，基础设施建设投资累计同比增速下降至11.52%；23年2月以来铜、铝、锌、铅、锡、镍、黄金、银价格震荡下行；动力煤价格下降至732元/吨，焦煤价格下降；钢价上升，水泥平均价格上升，轻质纯碱、重质纯碱价格上升；23年1月大型客车、中型客车、轻型客车销量当月同比增速下降。
　　消费链：汽车销量当月同比增速下降，旅游收入当月同比增速回升。22年12月社消额当月名义同比增速上升为-1.80%，房屋销售面积累计同比增速降至-24.30%；家电零售额当月同比上升至-14.93%；23年1月汽车销量当月同比增速降至-34.84%；海南旅游收入当月同比增速回升至43.63%。23年1月至今抗生素类阿莫西林价格上升，头孢价格不变；2月以来维A、维B1价格下降，维E价格上升，VC价格不变。
　　出口链：对美国、日本、东南亚出口当月同比增速上升，欧盟下降。22年12月成品油、船舶类的出口金额累计同比增速上升，农产品、玩具类、家具类、灯具类、焦炭、煤、钢材、塑料制品、汽车零件、未锻造的铝及铝材出口金额累计同比增速下降；对美国、日本、东南亚出口金额当月同比增速上升，对欧盟出口金额当月同比增速下降；截至23年2月24日，CCFI下降至1077.75，2月24日BDI上升至883。
　　价格链：23年2月油价、猪价有所下降。WTI：23年2月24日下降至76.32美元/桶；23年2月以来秦皇岛煤价上升。PVC：23年2月27日期货价格下降至6363元/吨，2月24日现货价格下降为6425元/吨；MDI：23年2月24日纯MDI价格上升至19800元/吨，聚合MDI价格上升至16000元/吨；23年2月轻、重质纯碱价格较上月均有所上涨。2月以来白砂糖价格上涨，棉花价格下降；猪价：23年2月22日下降至15.45元/公斤；白酒23年2月以来估值较1月下降，相对沪深300和全部A股估值均有所下降。23年1月新增信贷上升至49000亿元，22年12月寿险保费收入累计同比增速下降至4.02%；23年1月人民币对美元升值幅度为2.73%。
　　风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。
　　

研究报告全文：TableMainInfo策略研究证券研究报告策略月报2023年02月28日TableTitle相关研究一页纸精读行业比较数据2月行业比较TableReportInfo-数据月报消费链-23年02月20230227TableSummary行业比较-数据月报投资链-23年02投资要点月20230227行业比较-数据月报价格链-23年02投资链房地产投资累计同比增速下降基建投资累计同比增速下降年月202302282212月固定资产投资累计同比增速下降至510房地产开发投资累计同比增速下降至-1000制造业固定资产投资累计同比增速下降至910基础设施建设投资累计同比增速下降至115223年2月以来铜铝锌铅锡镍黄金银价格震荡下行动力煤价格下降至732元吨焦煤价格下TableAuthorInfo降钢价上升水泥平均价格上升轻质纯碱重质纯碱价格上升23年1月大型客车中型客车轻型客车销量当月同比增速下降消费链汽车销量当月同比增速下降旅游收入当月同比增速回升22年12月社消额当月名义同比增速上升为-180房屋销售面积累计同比增速降至-2430家电零售额当月同比上升至-149323年1月汽车销量当月同比增速降至-3484海南旅游收入当月同比增速回升至436323年1月至今抗生素类阿莫西林价格上升头孢价格不变2月以来维A维B1价格下降维E价格上升VC价格不变出口链对美国日本东南亚出口当月同比增速上升欧盟下降22年月成品油船舶类的出口金额累计同比增速上升农产品玩具类家具分析师荀玉根12类灯具类焦炭煤钢材塑料制品汽车零件未锻造的铝及铝材出Tel02123219658口金额累计同比增速下降对美国日本东南亚出口金额当月同比增速上Emailxyg6052haitongcom升对欧盟出口金额当月同比增速下降截至23年2月24日CCFI下降证书S0850511040006至1077752月24日BDI上升至883联系人杨锦Tel02123154504价格链23年2月油价猪价有所下降WTI23年2月24日下降至7632Emailyj13712haitongcom美元桶23年2月以来秦皇岛煤价上升PVC23年2月27日期货价格联系人刘颖下降至6363元吨2月24日现货价格下降为6425元吨MDI23年2月24日纯MDI价格上升至19800元吨聚合MDI价格上升至16000元Tel02123154131吨23年2月轻重质纯碱价格较上月均有所上涨2月以来白砂糖价格上Emailly14721haitongcom涨棉花价格下降猪价23年2月22日下降至1545元公斤白酒23年2月以来估值较1月下降相对沪深300和全部A股估值均有所下降23年1月新增信贷上升至49000亿元22年12月寿险保费收入累计同比增速下降至40223年1月人民币对美元升值幅度为273风险提示经济增长超预期下滑政策效果不达预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略研究策略月报2目录1投资链房地产投资累计同比增速下降基建投资累计同比增速下降32消费链汽车销量当月同比增速下降旅游收入当月同比增速回升33出口链对美国日本东南亚出口当月同比增速上升欧盟下降34价格链23年2月油价猪价有所下降3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略研究策略月报3行业比较数据月报包括投资链消费链出口链价格链四个数据库涵盖三十多个行业主要为数据和图表主要在每月下半月发布该数据月报根据宏观指标和中观行业的对接从不同的主线和视角出发梳理各行业的核心变量以跟踪行业的景气和盈利变化本文是对2023年2月行业比较数据月报的简要概括详细数据参见行业比较-数据月报2月1投资链房地产投资累计同比增速下降基建投资累计同比增速下降22年12月固定资产投资累计同比增速下降至510房地产开发投资累计同比增速下降至-1000制造业固定资产投资累计同比增速下降至910基础设施建设投资累计同比增速下降至115223年2月以来铜铝锌铅锡镍黄金银价格震荡下行动力煤价格下降至732元吨焦煤价格下降2月以来钢价上升轻质纯碱重质纯碱价格上升水泥平均价格上升23年1月大型客车中型客车轻型客车销量当月同比增速下降2消费链汽车销量当月同比增速下降旅游收入当月同比增速回升22年12月社消额当月名义同比增速上升为-180房屋销售面积累计同比增速降至-243012月家电零售额当月同比上升至-149323年1月汽车销量当月同比增速降至-34841月海南旅游收入当月同比增速回升至436323年1月抗生素类阿莫西林价格上升头孢价格不变23年2月以来维A维B1价格下降维E价格上升VC价格不变3出口链对美国日本东南亚出口当月同比增速上升欧盟下降22年12月成品油船舶类的出口金额累计同比增速上升农产品玩具类家具类灯具类焦炭煤钢材塑料制品汽车零件未锻造的铝及铝材出口金额累计同比增速下降对美国日本东南亚出口金额当月同比增速上升对欧盟出口金额当月同比增速下降23年2月24日CCFI下降至107775BDI上升至8834价格链23年2月油价猪价有所下降石油链WTI23年2月24日下降至7632美元桶23年2月以来秦皇岛煤价上升PVC23年2月27日期货价格下降至6363元吨2月24日现货价格下降为6425元吨MDI23年2月24日纯MDI价格上升至19800元吨聚合MDI价格上升至16000元吨2月轻重质纯碱价格较上月均有所上涨农产品链23年2月以来白砂糖价格上涨棉花价格下降猪价23年2月22日下降至1545元公斤白酒23年2月以来估值较23年1月下降相对沪深300和全部A股估值均有所下降金融链23年1月新增信贷上升至49000亿元22年12月寿险保费收入累计同比增速下降至40223年1月人民币对美元升值幅度为273风险提示经济增长超预期下滑政策效果不达预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略研究策略月报4信息披露分析师声明TableA荀玉根nalyst策略研究团队s本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明