昨日权益市场震荡偏弱，沪指收跌0.28%。
　　权益方面，本周建议观望为主，因国内外负向催化凸显，向上需等待两会强政策或强复苏的进一步证据。海外方面，市场再度重视流动性预期收紧，人民币汇率和大盘风格估值端继续承压。国内方面，微观流动性紧张尚未缓解。结构上，市场关注地产、复苏和信创三大潜在主线，短期看政策支持的信创方向最有可能获得资金合力。盘后印发《数字中国建设整体布局规划》，提供明确的政策强预期。高确定性下，叠加审计调整等催化，或强化国产替代逻辑，资金接力炒作数字经济、信创等TMT方向，若成交额放量、连板等情绪回暖，小盘有望重启强势风格。
　　期权方面，期权市场整体成交额偏低，情绪指标走势纷乱，表明交易分歧度较高。50、300指数标的期权认购、认沽隐波同时抬升，暗示市场有变盘可能；小盘股则调整氛围依旧浓厚，仍需谨慎。目前市场预计仍以震荡为主，可适当配置备兑开仓增厚收益。
　　国债方面，昨日国债期货涨跌不一，资金面仍然偏紧。近期债市波动的核心矛盾仍然在于资金面，主要体现为同业存单利率快速上行，带动国债收益率曲线出现明显的熊平态势。近期市场交易逻辑或仍以流动性预期为主，在目前资金利率中枢有所回升和经济基本面回暖的背景下，市场参考2020年疫后复苏的流动性收敛过程，对央行的宽货币取向转变可能有所担忧。周五公布的货币政策报告定调流动性需要合理充裕，资金面短期可能也不会大幅收敛，因此交易性需求可以适当维持中性。
　　风险因子：1）流动性释放进度过慢；2)市场流动性持续萎缩；3）资金面大幅收紧