【行情复盘】
　　本周天然橡胶主力合约RU2305合约期价在12705-12345元之间运行。本周橡胶价格仍然在5日均线和10日均线的压力下持续窄幅震荡，价格有所企稳，整体小幅上涨。
　　截至2023年2月24日收盘，本周天然橡胶主力合约RU2305上涨100点，涨幅0.8%，报收12590元/吨。
　　【基本面分析】
　　从供给端来看，当前全球供应接近全年低谷期，我国全面停割，越南主产区全面停割，泰国东北部与南部停割减产，新胶产出有限，预计下月将达到全年产胶最低点。全球橡胶减产对橡胶价格构成一定支撑。
　　从需求端来看，本周下游轮胎厂开工率继续回升，尤其半钢胎开工率延续高景气度。目前轮胎开工率已经回到正常水平，继续回升空间有限，后期主要关注终端对轮胎的消耗力。目前国内需求逐渐转好，出口订单增加。
　　从库存方面来看，本周国内橡胶港口库存及社会库存累库继续放缓。虽然轮胎库存有所去化，但是目前社会库存以及下游成品库存仍在高位。
　　【后市展望】
　　总体来看，胶市短期供需形势仍未实质好转，基本面无利好驱动，供应减产对胶价有所支撑，但国内库存持续累库，冲抵供应支撑。目前轮胎开工回升至同期高位水平，当前部分企业轮胎缺口订单较大，开工积极性仍然较高。未来政府将颁布刺激消费政策，终端需求也许会有一定程度好转。未来短期仍需关注库存消化情况，中长期继续关注宏观刺激政策出台及内需修复情况。。
　　【操作策略】
　　短期RU2305合约大概率维持震荡走势，关注12700一线的压力。操作上建议短线保持观望，中长线可逢低布局多单。