【观点及建议】
　　PTA：短期震荡市，上方空间有限。当前PTA现货加工费270元/吨,全行业亏损，企业开工积极性下降，建议关注做多PTA加工费。3-4月份英力士、恒力石化、东营威联、百宏等多套装置减产降负荷，PTA供应收紧存去库预期，刚需方面聚酯开工提升至86%。不过当前聚酯开工水平之下，长丝环节产销持续低迷，未来库存压力将进一步显现。织造工厂本周阶段性备库，加上聚酯促销，带动产销阶段性好转，这种现象持续性较差，因此对于原料端的成本驱动并不强。PX广东揭阳石化投产，供应短线小幅宽松，PX成本支撑偏弱，关注3月份恒力惠州新装置投产进度。终端消费仍不足，建议多PTA空PF。
　　乙二醇：供需结构改善，中期仍偏弱。乙二醇在煤化工装置开工下滑、一体化装置转产以及海外装置集中检修的情况下，国产开工维持57%的低位，进口预计在48-50万吨的规模。乙二醇国产供应及进口量都出现阶段性的收紧。3月份预计港口库存尚未出现明显累积，维持在105万吨上下波动，港口发货数据同时维持低位，关注未来到港情况。终端补库不具备持续性，聚酯产销回落。然而现货方面基差和5-9月差同时维持在-80元/吨左右，未出现明显的上涨。在此结构下，预计乙二醇中期价格仍偏弱。建议5-9反套操作为主，上方止损位在-65元/吨。