【行情复盘】
　　上周低估值商品出现普涨，鸡蛋期价增仓大幅反弹，05合约再度回到4400点整数关口上方。截止上周五收盘，鸡蛋03合约收于4281元/500公斤，环比前一周涨1.59%，主力05合约收于4430元/500公斤，环比前一周涨1.89%。鸡蛋现货价格全周偏强震荡，周中蛋价小幅上涨，周末蛋价整体持稳，主产区蛋价4.42元/斤，周环比涨0.17元/斤，主销区蛋价4.62元/斤，周环比涨0.11元/斤，全国均价4.49元/斤，周环比涨0.15元/斤，淘汰鸡价格5.85元/斤，周环比涨0.13元/斤。餐饮业同环比持续恢复，生鲜品终端消费表现乐观，肉禽价格保持强势，短期对蛋价形成利多。
　　【重要资讯】
　　1、周度卓创数据显示，截止2023年2月26日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.38天，环比前一周降0.09天，同比降0.25天，流通环节库存1.09天，环比前一周增0.04天，同比降0.15天。淘汰鸡日龄平均523天，环比上周延迟2天，同比延后27天，淘汰鸡鸡龄维持高位震荡；上周豆粕及玉米价格高位震荡回落，蛋价止窄幅震荡，蛋鸡养殖利润季节性小幅走高，上周全国平均养殖利润0.38元/斤，周环比涨0.01元/斤，同比高0.38元/斤；上周代表销区销量7509吨，环比降0.31%，同比增9.25%。截止2023年2月初约全国在产蛋鸡存栏量约为11.79亿只，环比上月持平，同比下降2.25%。
　　2、行情点评：上周初商品市场出现系统性反弹，部分低估值商品出现补涨，豆粕及玉米价格高开带动鸡蛋期价偏强震荡。鸡蛋基本面上，截止2023年2月初，在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，同时当前老鸡占比仍然较高，蛋价走低后养殖户或将积极淘汰老鸡，清明节前后老鸡占比有望高位回落，2022年四季度以来鸡苗价格快速反弹可能反应补栏积极性在逐步回归，三月份新增开产量或将仍然不弱。综合来看，当前鸡蛋基本面逐步过度至供需双强，养殖户在消化节日期间积累库存后，2月下旬下游可能迎来集中采购补库。边际上，2月下旬猪肉、禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌反弹也对蛋价形成边际利多，尤其肉禽价格强势带动淘鸡价格走高，继续有利于蛋鸡供给端收缩。但由于供给逐步恢复蛋价可能也难以出现去年同期的超预期上涨。之外，蛋鸡产业周期存在下行风险，令资金推涨蛋价较为谨慎。操作上，近端原料价格高位回落持续拖累蛋价走低，消费不弱的情况下，蛋价可能仍然较为抗跌。中长期参考蛋鸡产能周期逢高布局06以后合约空头逻辑不变。关注鸡苗价格对补栏积极性的验证。
　　【交易策略】
　　单边暂时反弹对待，谨慎投资者持有买5抛9。
　　【风险点】
　　豆粕玉米价格大涨导致补栏不及预期；餐饮消费超预期反弹。