核心观点:该份《中国货币政策执行报告》可能标志着央行货币政策姿态重回中性:既不紧缩，也不宽松，以稳为主。对应到货币政策工具选择上，总量型货币政策工具的使用将相当受限，结构性货币政策工具、货币财政协调联动、因城施策支持刚性和改善性住房需求将成为主要工具。对于债市，短期内这可能会扭转前期的宽松预期，带来收益率上行压力;中期内，政策不强刺激，则经济弱复苏，根据收益率锚定消费缺口和市场利率围绕政策利率波动的要求下，收益率超调后就是买入机会（详见报告《震荡格局下，以消费缺口定位国债收益率》）。
　　

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