燃油:★☆☆;夜盘FT05合约收2890元，跌59元/吨，内外大幅下跌，略徵偏低，合理区间;Lu05收3967元，涨43元/吨。新加坡2月22日当周重油库存录得2264.1万桶，环比增加191.5万桶，增幅9.2%。高琉燃油:供应端，OPEC大国减产、炼厂检修旺季、俄罗斯供应预期下降，供应压力缓和;需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性，炼厂投料（包括酸油)以及海运需求预计有支择;高琉燃油贴水、结构有所好转，估值仍处于略微偏低范围，随着供应端边际下降、冬季后中东发电需求的潜在提升，裂解价差有一定的修复空间，短期需关注俄罗斯供应下降持续性。低硫燃油:供应端，利润较低，且汽柴原料有分流、国内供应小幅下降，但预期转为宽松;需求端，集装箱在运船舶量小幅回升，航速继续下跌，干散货船舶量与航速下跌，船燃支撑略有减弱;低硫无替代天然气燃烧性价比，且发电旺季逐步结束;随着成品油估值回落，低破估值已回调至中低位，未来随着新增产能的投放，低硫裂解价差预计维持中低位。考虑到低硫估值以及高硫发电需求未到，前期做缩低高硫价差头寸逐步止盈;高硫因供应端收紧以及需求提升预期，前期做多高硫裂解价差（搭配外盘轻油）维续持有。
　　

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