研究报告全文：菜系日报RapeseedsDailyReport摘要行情复盘作者饲料养殖研究中心王亮亮期货市场23日菜粕主力05合约午后收于3179元吨下跌35元吨跌幅109菜油05合约午后收于9856元吨下跌99元吨跌幅执业编号Z0017427投资咨询099菜粕现货价格下跌南通3380元吨跌40合肥3350元吨跌30黄埔联系方式010-685786973320元吨跌30菜油现货价格持稳南通10950元吨持稳成都11020元吨持稳wangliangliang3foundersccom重要资讯据Mysteel样本数据显示2023年1-2月沿海地区进口菜籽到港船数投资咨询业务资格京证监许可205条折合菜籽数量约为1335万吨近10年间1-2月两个月进口量均值仅为677万吨进口量创下历史之最利空201275号美国全国油籽加工商协会NOPA计周三公布的压榨数据显示1月份NOPA会员企业共加工17907亿蒲大豆比12月份的17750亿蒲提高08但是成文时间2023年2月23日星期四比2022年1月份的18216亿蒲降低18利空咨询机构SafrasMercado发布的调查结果显示根据货轮排队的情况2023年2月份巴西大豆出口量将达到10234万吨这将远高于1月份的出口量913676吨也高于去年2月份的9131万吨利空布宜诺斯艾利斯谷物交易所BAGE称202223年度阿根廷大豆产量预计为3800万吨低于之前预测的4100万吨比最初的产量预测低了208比202122年度的4330万吨减少122利多2月USDA报告下调全球大豆产量消费量及期末库存利多不及预期中性交易策略菜粕考虑逐步偏空操作但左侧应注意轻仓为主短期来看由于阿根廷再度出现极端天气叠加美国俄亥俄化学品泄露美豆高开高走目前菜粕自身供应充足且后续到港量持续增加预计易跌难涨全球油菜籽主产国收获季大多在下半年因此油菜籽产量数据较为明朗主产国均出现不同程度的增产国际油菜籽价格表现承压国内方面相比于豆粕而言菜粕基本面更弱一些主要体现在供应充足而需求疲软方面国内11月以来至今菜籽到港量大幅增加并且后续菜籽到港量依旧巨大预期油厂开机率回暖对菜粕价格形成利空压制菜粕需求主要体现在淡水养殖至少在三季度之前淡水养殖对于菜粕的需求难以有效提振价格考虑反弹轻仓逢高沽空操作菜油观点暂不变近期将会于10000元吨整数关口反复偏空菜油主力05合约三次下探9500关键支撑随后技术性反弹目前支撑力度较强国际菜籽供应充足价格承压我国菜籽到港量较多菜籽压榨量较大导致菜油供应逐步增加较其他油脂更弱暂不建议追多9500-10500区间操作为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一行情回顾一期货行情走势回顾图1郑商所菜粕期货价格日K线图图2郑商所菜油期货价格日K线图请务必阅读最后重要事项第2页国内期价2023-02-22至2023-02-23品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5604-54-095171704-4439豆二主连4635-61-13045970264724013719-23-061242354136豆粕23053840-34-0881303371-2034922093859-29-075400448556924018638-22-0251826867豆油23058844-56-063483488-774122098718-48-05587254349923053179-35-109489760-24404菜粕22093166-33-10377889165724019824-86-087769115菜油23059856-99-0992513281221422099911-92-0923551175924017942-62-07729048棕榈油23058210-58-070495237112122098060-100-123567663591二期现行情走势1菜粕盘面基差走势2023-02-22至2023-02-23现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通3380-40489-122201-52214-7-6合肥3350-30459-2-181715-181843-26菜粕宁波3350-40459-122171-52184-7-6黄埔3320-30429-2-81415-81543-16菜粕现货价格元吨5000450040003500300025002022-01-022022-02-132022-04-242022-06-052022-08-142022-09-252022-10-232022-12-042023-01-152023-02-122022-01-162022-01-302022-02-272022-03-132022-03-272022-04-102022-05-082022-05-222022-06-192022-07-032022-07-172022-07-312022-08-282022-09-112022-10-092022-11-062022-11-202022-12-182023-01-012023-01-29江苏南通安徽合肥浙江宁波广东黄埔广西南宁请务必阅读最后重要事项第3页5月盘面基差-南通16001400120010008006004002000-200-400-600RM1905RM2005RM2105RM2205RM23052菜油盘面基差走势2023-02-22至2023-02-23现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通109500112686341094998410399265武汉110100118686-156115499-106109992-125菜油成都110200119686-156116499-106110992-125遵义109700114686-256111499-206105992-225进口四级菜油现货价元吨160001500014000130001200011000100002022-01-022022-03-132022-04-102022-05-082022-07-172022-08-142022-10-232022-11-202023-01-292022-01-162022-01-302022-02-132022-02-272022-03-272022-04-242022-05-222022-06-052022-06-192022-07-032022-07-312022-08-282022-09-112022-09-252022-10-092022-11-062022-12-042022-12-182023-01-012023-01-152023-02-12江苏南通湖北武汉安徽合肥四川成都贵州遵义请务必阅读最后重要事项第4页5月盘面基差-南通450040003500300025002000150010005000-500-1000日日日日日日日日日日日日212121212121212121212121月月月月月月月月月月月月689123457111012OI1805OI1905OI2005OI2105OI2205OI2305资料来源wind方正中期研究院整理三豆菜粕价差与研判相关品种价差2023-02-22至2023-02-23品种地区合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕南通980-201100900维持高位现货价差1月8285810380-豆粕-菜粕5月6611683297高位震荡盘面价差9月6934673457-资料来源wind方正中期研究院整理豆菜粕现货价差-江苏南通元吨14501月合约豆菜粕价差18001600125014001050120010008508006006504004502000250日日日日日日日日日日日日日日日日日日146892221227173025152919211123月月月月月月13579月月月月月月月月月月月月125691234781011122016年2017年2018年2019年C1901C2001C2101C2201C23012020年2021年2022年2023年资料来源wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页四菜系油粕比菜系油粕比2023-02-22至2023-02-23品种地区合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判菜油菜粕南通324004NA354震荡现货比值1月337-005NA407震荡菜油菜粕5月310000NA349震荡盘面比值9月313000NA362震荡现货菜系油粕比-江苏南通盘面菜系油粕比-05合约555455445354353325252日日日日日日2日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日186931274152522202912262329122611171518163021日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月5319946145967月月月月月月月月月月月月月月月月月月193114251529261223172811122620231813457889121223671011月月月月月月月111212106714月月月月月月月月月月月月月月月月月678910121123478911231110122016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年19052005210522052305资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页二国内菜系情况一国内菜系库存及开机国内菜系基本面情况万吨7周6周变化值去年同期5年同期均值近四周均值年内均值主要油厂菜籽库存304435-131236345378380主要油厂菜粕库存29220737462821华东地区菜油库存14412619216216127109主要油厂开机率35423012413112527283148资料来源Mysteel方正中期研究院每周一更新油厂菜籽库存万吨菜籽压榨厂开工率90080090007008000600700050060004005000300400020030001002000001000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13759131719232933353945511521252731374143474911000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周79135111315272931333549511921232537394143454720152016201720182019172020202120222023201520162017201820192020202120222023油厂菜粕库存万吨华东地区菜油库存万吨1200450010004000350080030006002500400200015002001000000500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周57139151723252733353743451319212931394147495111000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周35719111315192123293137394547172527333541434951201520162017201820192015201620172018201920202021202220232020202120222023请务必阅读最后重要事项第7页二菜籽榨利2500菜籽压榨利润元吨2000150010005000-500-1000-1500-2000-25002021-10-262021-12-262022-02-262022-04-262022-06-262022-07-262022-09-262022-11-262022-12-262021-11-262022-01-262022-03-262022-05-262022-08-262022-10-262023-01-26国产菜籽压榨利润-湖北进口菜籽压榨利润-广东国产菜籽压榨利润-江苏三菜籽CNF价格及到岸完税价到岸完税价菜籽近月元吨1000090008000700060005000400030002000100002020-12-182021-01-182021-02-182021-03-182021-04-182021-07-182021-08-182021-09-182021-12-182022-01-182022-02-182022-03-182022-04-182022-07-182022-08-182022-09-182022-12-182023-01-182023-02-182020-10-182020-11-182021-05-182021-06-182021-10-182021-11-182022-05-182022-06-182022-10-182022-11-18菜籽到岸完税价元吨更新时间2023222-2023223月份到岸完税价元吨涨跌值元吨到岸升贴水ICE期价加元吨CNF价格美元吨汇率运费3月58268410810883916979168945254月584256-37611883176998368945255月585465-3771208317701368945256月582744-2551178302697996894525请务必阅读最后重要事项第8页四菜粕及菜油期权与操作策略一菜粕成交持仓情况及策略2022年11月至2023年一季度菜籽菜粕到港量预计大幅增加且需求转淡考虑买入看跌期权操作二菜油成交持仓情况及策略请务必阅读最后重要事项第9页五菜系期货持仓情况菜粕期货持仓排名期货合约RM2305日期2023223名次会员简称成交量手增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量1东证期货180183-32308中信期货51949-2091中粮期货61871-43552海通期货73863-24600国泰君安28552-8494华泰期货47836-3933中信期货57114-12609乾坤期货21196-355国投安信期货27132-10744国泰君安45310-3004国投安信期货177952680国泰君安209069825光大期货38484-11735华泰期货17161-1735中泰期货20173-5456银河期货27440-7063中粮期货16987-499浙商期货16878-2477华泰期货24194-10358东证期货16046-6742东证期货164761238徽商期货18143-4957中泰期货1375579中信期货160501719广发期货162543309海通期货13350514兴证期货128955110华闻期货16076-3942摩根大通13108-392南华期货10197-49011中粮期货137642804浙商期货10519-1591银河期货9343-64312国投安信期货11280-1072南华期货10152433瑞达期货91242913国元期货11193175中金财富10150-733光大期货8732-24014东方财富11082-4700光大期货9822-318美尔雅8403-29615方正中期10733-2778永安期货9577341广发期货7942-28616安粮期货9703-2047徽商期货8967-273中信建投6759-78017国信期货9485-463国贸期货8900-138创元期货6603-39518华西期货9198-440方正中期8221166申银万国6482-39019中信建投8996-3437华安期货806423新湖期货61335220华安期货8955-3165银河期货7933-1033五矿期货567343合计601450-122390302204-20158325608-8683菜粕多单持仓占比菜粕多单量600001719500009454000054787013000056820000589100000中信期货国泰君安乾坤期货国投安信期货华泰期货其他中信期货国泰君安乾坤期货国投安信期货华泰期货菜粕空单持仓占比菜粕空单量700006000019004536500001469400008333000062064220000100000中粮期货华泰期货国投安信期货国泰君安中泰期货其他中粮期货华泰期货国投安信期货国泰君安中泰期货请务必阅读最后重要事项第10页菜油期货持仓排名期货合约RM2305日期2023223名次会员简称成交量手增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量1东证期货10926023849中信期货20817-61中粮期货347552112中信期货8108511580国泰君安10153236国投安信期货21386173海通期货7902815737东证期货9602662国泰君安1703935514华闻期货3739711828中信建投9475116东证期货1578317165国泰君安333753386国投安信期货8425-205中信期货138126426华泰期货313343680银河期货7873200一德期货94686327徽商期货311498207方正中期6193337银河期货8226-6498光大期货2825611731华泰期货6082-461海通期货773823539华西期货266245704永安期货5763-318南华期货752416310银河期货2562715041广发期货5181495中泰期货601328211渤海期货1968613040华闻期货51362613中信建投5180-2012东方财富174651857平安期货4901-892华泰期货5122142913南华期货174155440徽商期货4696768浙商期货496930414中辉期货163744422浙商期货4673237瑞达期货446727115中信建投157365858中粮期货4470-348乾坤期货4400-202916国信期货156034886东方财富4368499海证期货3395149317财信期货1430910198中金财富4104172广发期货3294-3818东吴期货133484851一德期货3911439东吴期货325333119方正中期131973975光大期货3891267方正中期31873620安粮期货113872325宏源期货3815545中国国际3176-593合计637655167595133529530118218710102菜油多单持仓占比菜油多单量250001559200007607195621150007106311000050000中信期货国泰君安东证期货中信建投国投安信期货其他中信期货国泰君安东证期货中信建投国投安信期货菜油空单持仓占比菜油空单量4000019083500043593000011742500093520000758866150001000050000中粮期货国投安信期货国泰君安东证期货中信期货其他中粮期货国投安信期货国泰君安东证期货中信期货请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页