国际方面，隔夜ICE原糖期货主力合约下跌0.10%，收盘报价19.91美分/磅。基本面看，印度糖厂协会(ISMA) 2月20日发布的公告显示，2022/23榨季截至2月15日，印度食糖产量为2284万吨，较去年同期的2222万吨增加62万吨。印度双周产数据和预期之间存在一定矛盾，可能有其他原因待深究，关注后期印度糖出口消息。总体看，预计3、4月巴西开榨前，国际食糖将继续保持供需偏紧格局，后市关注巴西持续降雨对本季甘蔗压榨的影响。
　　国内方面，郑糖继续呈高位横盘，5月合约收盘报价5968元/吨，收涨0.61%，9月合约收盘报价5979元/吨，收涨055%。国内基本面看，本榨季国内广西糖产量或有所下降，我们预计降幅或达到6% -10%。但是由于云南边境甘蔗的补充，国内白糖供给减量并不大。消费端看，由于前期配额外进口糖利润持续倒挂，未来两三个月的糖进口量或有所减少，有利于延长国内白糖销售窗口期。市场消费情绪回暖，预计国内白糖2月需求比疫情年份偏好，关注本月销量数据及下游补库情况。但要注意的是，近期期价带动现价上涨幅度较大，糖厂挺价意愿强，贸易商套意愿仍较强。总体来看，郑糖多空力量旗鼓相当，因此近期盘面呈现持续高位震荡，关注广西产量数据公布后对盘面的驱动，我们预计郑糖短期内将保持高位偏强运行，关注|58506050元/吨区间。中期看，广西减产和消费预期偏好双重影响下，我们预计郑糖一季度走势趋好。
　　

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