燃油:☆☆;夜盘FTO5合约收2949元，涨o元/吨，内外小幅下跌，合理区间; LUO5收4034元，跌110元/吨，内外下跌。宏观加息压力仍存，国际油价下跌，关注美国库存情况。富查伊拉2月2o日当周重油库存录得1231.4万桶，环比增加415.6万桶，增幅50.9%（可能存在偏差）。高硫燃油:供应端，oPEC大国减产、炼厂检修旺季、俄罗斯供应预期下降，供应压力缓和;需求端，二次加工以及脱破装置存经济性，炼厂投料以及海运需求预计有支择﹔高砖燃油贴水、结构有所好转，估值仍处于略徵偏低范围，随着供应端边际下降、冬季后中东发电需求的潜在提升，裂解价差有一定的修复空间，短期需关注俄罗斯供应下降持续性。低砖燃油:供应端，利润较低，且汽柴原料有分流、国内供应小幅下降，但预期转为宽松，新加坡低碴贴水、月差继续回调;需求端，集装箱在运船舶量小幅回升，航速继续下跌，干散货船铂量与航速下跌，船燃支撑略有减弱;低破无替代天然气燃烧性价比，且发电旺季逐步结束，随着成品油估值回落，低疏估值已回调至中低位，未来随着新增产能的投放，低硫裂解价差预计维持中低位。考虑到低硫估值以及高硫发电需求未到，前期做缩低高碴价差头寸逐步止盈﹔高硫因供应端收紧以及需求提升预期，前期做多高硫裂解价差（搭配外盘轻油)维续持有。
　　

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