研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2023年02月22日宏观点评德邦宏观境内政策追踪日报2023年2月21日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境内货币财政政策潘京资格编号S0120521080004逆回购央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕2月21日以利率招标方邮箱panjingteboncomcn式开展了1500亿元7天期逆回购操作中标利率20当日910亿元逆回购到期因此当日净投放590亿元中国人民银行联系人政治局会议中共中央政治局召开会议决定2月26日至28日在北京召开中国张佳炜共产党第二十届中央委员会第二次全体会议会议指出要坚持稳字当头稳中求资格编号S0120121090005进实施积极的财政政策和稳健的货币政策加强各类政策协调配合形成共促高邮箱zhangjw3teboncomcn质量发展合力要着力扩大国内需求加快建设现代化产业体系切实落实两个毫不动摇更大力度吸引和利用外资有效防范化解重大经济金融风险稳定粮相关研究食生产和推进乡村振兴推动发展方式绿色转型保障基本民生和发展社会事业1大宗价格对中下游利润的传导机努力完成今年经济社会发展目标任务新华社制2022782对华关税中美故事不同取消影生态保护国务院原则同意长三角生态绿色一体化发展示范区国土空间总体规划响有限2022762021-2035年到2035年示范区耕地保有量不低于766万亩其中永久3从联储通胀框架看加息能否有转机基本农田不低于6654万亩生态保护红线不低于14332平方公里城镇开发边供应链通胀特辑3202275界面积控制在6476平方公里以内示范区规划建设用地总规模控制在8036平4疫情好转带动实体经济流动性持续方公里以内其中先行启动区规划建设用地总规模控制在1647平方公里以内回升量化经济指数周报-国务院202207032022735输入型通胀会构成下半年的风险乡村振兴农业农村部发布关于落实党中央国务院2023年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见其中提出推进育种创新全面实施农业生物育种重大吗202271项目扎实推进国家育种联合攻关和畜禽遗传改良计划加强高产高油大豆短生育期油菜再生稻耐盐碱作物等新品种培育加快生物育种产业化步伐进一步扩大转基因玉米大豆产业化应用试点范围依法加强监管强化政策扶持加强国家种业基地建设深入开展种业企业扶优行动开展种业监管执法年活动推动实施种子质量认证农业农村部新型储能国家能源局网站近日发布对十三届全国人大代表第BH0108号建议的答复其中提到下一步将积极会同有关部门完善新型储能支持政策并加强与川渝等地能源主管部门沟通指导各地加强新型储能规划布局和调度运用积极开展试点示范完善配套政策机制强化产学研用协同推动全产业链协调发展国家能源局风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境内货币财政政策逆回购央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕2月21日以利率招标方式开展了1500亿元7天期逆回购操作中标利率20当日910亿元逆回购到期因此当日净投放590亿元中国人民银行政治局会议中共中央政治局召开会议决定2月26日至28日在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第二次全体会议会议指出要坚持稳字当头稳中求进实施积极的财政政策和稳健的货币政策加强各类政策协调配合形成共促高质量发展合力要着力扩大国内需求加快建设现代化产业体系切实落实两个毫不动摇更大力度吸引和利用外资有效防范化解重大经济金融风险稳定粮食生产和推进乡村振兴推动发展方式绿色转型保障基本民生和发展社会事业努力完成今年经济社会发展目标任务新华社生态保护国务院原则同意长三角生态绿色一体化发展示范区国土空间总体规划2021-2035年到2035年示范区耕地保有量不低于766万亩其中永久基本农田不低于6654万亩生态保护红线不低于14332平方公里城镇开发边界面积控制在6476平方公里以内示范区规划建设用地总规模控制在8036平方公里以内其中先行启动区规划建设用地总规模控制在1647平方公里以内国务院乡村振兴农业农村部发布关于落实党中央国务院2023年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见其中提出推进育种创新全面实施农业生物育种重大项目扎实推进国家育种联合攻关和畜禽遗传改良计划加强高产高油大豆短生育期油菜再生稻耐盐碱作物等新品种培育加快生物育种产业化步伐进一步扩大转基因玉米大豆产业化应用试点范围依法加强监管强化政策扶持加强国家种业基地建设深入开展种业企业扶优行动开展种业监管执法年活动推动实施种子质量认证农业农村部新型储能国家能源局网站近日发布对十三届全国人大代表第BH0108号建议的答复其中提到下一步将积极会同有关部门完善新型储能支持政策并加强与川渝等地能源主管部门沟通指导各地加强新型储能规划布局和调度运用积极开展试点示范完善配套政策机制强化产学研用协同推动全产业链协调发展国家能源局2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧23请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务33请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明