行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　今日国债期货早盘小幅高开，并在宽松资金的支撑下偏强震荡，全线小幅收涨。今日10年期主力合约T2306收盘价报99.580元，涨幅0.13%；5年期主力合约TF2306收盘价报100.465元，涨幅0.08%；2年期主力合约TS2303收盘价报100.605元，涨幅0.03%。
　　利率现券：
　　今日银行间主要利率债现券收益率小幅回落，短端下行幅度较大，十年活跃券变动幅度不足0.5bp。至16:30，十年国债活跃现券220025收益率报2.9175%下行0.15bp，十年国开债活跃现券220220收益率报3.0899%下行0.01bp。
　　资金市场：
　　公开市场净投放970亿元，银行间资金面恢复宽松。今日有2030亿元逆回购到期，央行开展了3000亿元逆回购操作，实现净投放970亿元。税期过后及央行呵护下银行间资金面恢复宽松，今日短端资金利率明显回落，隔夜资金加权回落至1.7%左右，7天仍在2.2%左右。
　　结论：
　　目前国债期货已经修复至1月初水平，而与1月市场环境相比，经济改善预期尚无法证伪，虽然央行货币政策保持平稳并呵护了短期资金面的充裕，但难以进一步宽松，因此进一步向上突破的动力可能不足，且两会临近，政策暖风或进一步提振市场风险偏好、压制债市，2月下半月债市进一步上行的空间较有限而向下的压力更大，可能进入窄幅震荡阶段直至3月经济数据和政策信息落地予以破局。

研究报告全文：行业日期国债日报2023年2月23日宏观金融团队研究员黄雯昕宏观国债021-60635739huangwxccbfuturescom期货从业资格号F3051589研究员何卓乔宏观贵金属18665641296hezqccbfuturescom期货从业资格号F3008762研究员董彬股指外汇021-60635731dongbccbfuturescom期货从业资格号F3054198研究员王天乐期权量化021-60635568wangtlccbfuturescom期货从业资格号F03107564请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与操作建议表1国债期货2月22日交易数据汇总涨跌幅合约前结算价开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量仓差T230310041010045510051010050001000101758357298-7448T2306994559952099580995600125013520881297873544T23099874098790988609885001200129364244248TF23031010101010601010501010300040004832331437-2001TF2306100385100425100465100465008000848727779042744TF23099995510000010003010004000750084442509210TS23031008251008501008401008450015001264511719-769TS230610057510058510060510060000300032953740517995TS230910036510039010039010039000250023516540数据来源Wind建信期货研究发展部当日行情今日国债期货早盘小幅高开并在宽松资金的支撑下偏强震荡全线小幅收涨今日10年期主力合约T2306收盘价报99580元涨幅0135年期主力合约TF2306收盘价报100465元涨幅0082年期主力合约TS2303收盘价报100605元涨幅003利率现券今日银行间主要利率债现券收益率小幅回落短端下行幅度较大十年活跃券变动幅度不足05bp至1630十年国债活跃现券220025收益率报29175下行015bp十年国开债活跃现券220220收益率报30899下行001bp资金市场公开市场净投放970亿元银行间资金面恢复宽松今日有2030亿元逆回购到期央行开展了3000亿元逆回购操作实现净投放970亿元税期过后及央行呵护下银行间资金面恢复宽松今日短端资金利率明显回落隔夜资金加权回落至17左右7天仍在22左右结论目前国债期货已经修复至1月初水平而与1月市场环境相比经济改善预期尚无法证伪虽然央行货币政策保持平稳并呵护了短期资金面的充裕但难以进一步宽松因此进一步向上突破的动力可能不足且两会临近政策暖风或进一步提振市场风险偏好压制债市2月下半月债市进一步上行的空间较有限而请阅读正文后的声明-2-每日报告向下的压力更大可能进入窄幅震荡阶段直至3月经济数据和政策信息落地予以破局二行业要闻宏观中共中央政治局召开会议决定2月26日至28日召开二十届二中全会会议讨论了党和国家机构改革方案稿和国务院政府工作报告稿讨论了向十四届全国人大一次会议推荐的国家机构领导人员建议人选会议指出要坚持稳字当头稳中求进实施积极的财政政策和稳健的货币政策加强各类政策协调配合形成共促高质量发展合力要着力扩大国内需求加快建设现代化产业体系切实落实两个毫不动摇更大力度吸引和利用外资有效防范化解重大经济金融风险在美联储最新会议纪要公布前交易员正努力消化高于预期通胀数据这些数据将美国国债收益率推高至去年11月以来最高水平上周圣路易斯联邦储备银行行长布拉德表示不排除在下次会议上加息50个基点可能性据第一财经银保监会央行拟加强商业银行资本监管数据显示商业银行持有691万亿元债券占托管债券规模比重为5530为国内持仓债券规模最大的机构分析指出新规调整债券风险权重系数有利于商业银行降低资本消耗总体利好地方政府一般债投资级信用债利空银行二级资本债3个月以上同业存单中国银行业迎来具有里程碑意义的重大事件银保监会央行就商业银行资本管理办法征求意见稿征求意见本次国内监管规制修订对中国银行业影响巨大而深远新规是巴III国际监管改革在我国全面落地实施有利于提高银行体系风险抵御能力增强经营稳健性新规拟于2024年1月1日起正式实施给商业银行预留较为充足的过渡时间2月20日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2023年2月20日贷款市场报价利率LPR为1年期LPR为3655年期以上LPR为43以上LPR在下一次发布LPR之前有效自2022年8月LPR非对称下调后LPR报价已连续6个月按兵不动请阅读正文后的声明-3-每日报告三数据概览1国债期货行情图1国债期货主力合约走势数据来源Wind建信期货研究发展部图2国债期货主力合约跨品种价差图3国债期货主力合约跨期价差数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部2货币市场图4SHIBOR期限结构变动图5SHIBOR走势请阅读正文后的声明-4-每日报告数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图6银行间质押式回购加权利率变动图7银存间质押式回购利率变动数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部3衍生品市场图14Shibor3M利率互换定盘曲线均值图15FR007利率互换定盘曲线均值数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-6-