研究报告全文：策略参考宝城期货有色早报-2023-02-22品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡国内宏观回暖累库放缓推动铜铜2303上涨震荡多单持有偏强价上行震荡锌2303震荡震荡观望国内宏观回暖带动锌价反弹偏弱震荡国内宏观回暖基本面偏空镍价镍2303震荡震荡观望偏强大幅反弹震荡短期美国通胀回落不及预期黄黄金2304上涨上涨多单持有偏强金承压长期美元下行推动黄金震荡工业硅2308上涨震荡多单持有下游回暖工业硅期价企稳反弹偏强备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货有色金属板块品种铜CU日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略多单持有核心逻辑国内宏观预期回暖叠加美元指数回调推动铜价上行美国非农就业及零售数据超预期好转有色短空长多短期美元指数大幅反弹进而抑制铜价长期经济数据的好转对美国经济衰退是证伪有色的工业需求预期好转2月20日Mysteel电解铜社库为3077万吨较2月16日累库011万吨短期累库放缓对铜价有一定支撑技术面上看铜主力期价在68000一线有明显支撑随后反弹目前已站上70000关口上方关注前期高点71500元吨我们认为中长期海外美元指数回落国内宏观回暖仍将推动铜价上行在有色板块中铜可作为多配以对冲宏观扰动专业研究创造价值14请务必阅读文末免责条款策略参考品种锌ZN日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略观望核心逻辑短期国内宏观回暖叠加锌锭去库推动锌价触底反弹2月19日Mysteel锌锭社库为1720万吨较2月16日去库054万吨短期累库放缓甚至去库对锌价有一定支撑叠加国内宏观预期回暖产业上节后下游开工已恢复短期需求超预期刺激锌价反弹整体宏观也推动有色板块上行沪锌率先领涨短期主力期价跌破23000一线后大幅反弹技术上可将其视为假突破23000一线支撑仍有效建议短期观望为主待反弹动能衰竭后仍可将其作为有色板块的空配品种品种镍NI日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略观望核心逻辑短期国内宏观回暖沪镍大幅反弹纯镍低库存局面未有改变技术面及宏观资金驱动沪镍上行伦镍明显偏弱给予沪镍一定压力一季度镍元素或仍维持紧缺低库存以及供应端消息的扰动使得镍价仍处于上升趋势之中但全年镍元素过剩比较明确可在消息面刺激冲高的过程中逢高空建议轻仓否则长线持仓压力较大技术上来看沪镍关注21万一线压力与支撑的转换期价突破21万后可能短期将有一定的支撑效果品种黄金AU日内观点震荡偏强中期观点上涨参考策略多单持有核心逻辑短期美国通胀数据回落不及预期叠加零售数据超预期好转美元指数震荡偏强黄金承压短期金价大幅调整后可以关注在410元克附近的支撑后续我们认为一季度美国通胀下行美联储加息放缓美元及美债收益率上行空间有限此外美国经济整体仍是下行趋势美元指数承压可逢低做多黄金长线持有专业研究创造价值24请务必阅读文末免责条款策略参考品种工业硅SI日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略多单持有核心逻辑上周整体呈现减仓下行趋势多头离场导致期价大幅下挫节后期价企稳反弹主因下游需求回暖现货价格已有企稳反弹迹象给予期价支撑上游成本抬升对价格提供一定支撑且下游多晶硅产量利多工业硅需求下游多晶硅产业链企稳也有利于需求预期走强整体基本面有利于期价走强但走势却恰恰相反我们认为可能是市场处于利好出尽后的多头离场状态短期下游产业链及现货价格改善将支撑期价可逢低做多预计期价将在17500-18000区间震荡END仅供参考不构成投资建议专业研究创造价值34请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值44请务必阅读文末免责条款