策略摘要
　　市场对国内需求复苏持乐观态度，周内部分生产企业临时停车，大唐多伦PP装置两条线共46万吨/年，计划2月22日停车检修，检修损失量有所增加，供应压力减缓，石化去库加速，且进口窗口关闭，对盘面有较强支撑。需求端看，下游开工率渐进式恢复，农膜旺季临近，下游有补库预期，短期盘面或偏强震荡，重点关注原油走势和需求跟进情况，建议逢低试多。

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-02-22国内复苏逻辑低继库存续强基差发聚酵烯烃低位震聚荡烯烃震荡偏强策略摘要研究院化工组研究员市场对国内需求复苏持乐观态度周内部分生产企业临时停车大唐多伦PP装置两条梁宗泰线共46万吨年计划2月22日停车检修检修损失量有所增加供应压力减缓石化去库加速且进口窗口关闭对盘面有较强支撑需求端看下游开工率渐进式恢020-83901031复农膜旺季临近下游有补库预期短期盘面或偏强震荡重点关注原油走势和需liangzongtaihtfccom从业资格号F3056198求跟进情况建议逢低试多投资咨询号Z0015616核心观点陈莉020-83901030市场分析clhtfccom库存方面石化库存765万吨较上一工作日-3万吨石化库存总体是去库中节前从业资格号F0233775由于中游囤了不少货需密切关注需求复苏情况从目前看PP中游库存正处于累库投资咨询号Z0000421的过程当中LL的中游库存则开始逐步见顶投资咨询业务资格证监许可20111289号基差方面LL华东基差在-100元吨PP华东基差在-120元吨基差走弱生产利润及国内开工方面PP生产利润原油制处于亏损状态由于节后丙烷价格冲高回落PDH制PP利润出现大幅亏损后近期已有所修复LL油头法生产利润为正这种情况将促进厂家进一步生产LL增加供应而控制PP的产出非标价差及非标生产比例方面HD注塑-LL价差转负LL开工率转升HD持续上升近期PE开工率偏高PP低融共聚-PP拉丝价差有所回落进出口方面PE和PP进口窗口皆已关闭策略1单边下游有补库预期短期盘面或偏强震荡建议逢低试多2跨期可考虑跨品种多LL空PP做大两者间价差风险原油价格波动下游需求恢复情况进口窗口的变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20230222目录策略摘要1聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润11聚烯烃下游开工及下游利润12聚烯烃库存13图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨7图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨8图6PP生产利润PDH制单位元吨8图7PP开工率单位8图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位9图11HD开工占比单位9图12LD开工占比单位9图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨9图14拉丝开工占比单位10图15均聚注塑开工占比单位10图16共聚注塑开工占比单位10图17纤维开工占比单位10图18LL进口利润单位元吨11图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨11图20PP进口利润单位元吨11图21PP出口利润单位美元吨11图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨11图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨11图24PE下游农膜开工率单位12图25PE下游包装膜开工率单位12图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明214聚烯烃日报丨20230222图27PP下游BOPP开工率单位12图28PP下游BOPP毛利单位元吨12图29PP下游塑编开工率单位12图30石化库存单位万吨13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314聚烯烃日报丨20230222聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动20232212023220石化库存万吨-3765795LL018582598174LL058083708290LL098083048224LL1-LL55-111-116LL5-LL906666LL9-LL1-54550LL华北-主力合约基差20-120-140LL华东-主力合约基差-40-100-60LL华南-主力合约基差0-20-20brent主力美元桶-04383188361LLDPE生产利润原油制119358239LLDPE华北10082508150LLDPE华东4082708230LLDPE华南8083508270HDPE注塑华东10079007800HDPE低压膜华东12585258400HDPE中空华东079507950LDPE华东10090008900LL华东-华北-602080LL华南-华东408040HD注塑-LL华东60-370-430HD薄膜-LL华东85255170HD中空-LL华东-40-320-280LD-LL华东60730670LL美金成本元吨1683288312LL华东进口盈亏元吨24-58-82LL中国CFR美元吨0999999华东缠绕膜元吨01080010800缠绕膜-LL-2300价差元吨-100250350回料EVA一级造粒莒县065506550LL-回料不带票921054962请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414聚烯烃日报丨20230222表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动2月21日2月20日石化库存万吨-3765795PP015979207861PP056779727905PP096579327867PP1-PP5-8-52-44PP5-PP924038PP9-PP16126PP华东-主力合约基差-30-120-90PP华北-主力合约基差33-22-55PP华南-主力合约基差-47-102-55brent主力美元桶-04383188361PP生产利润原油制60-280-340丙烷CFR华东美元吨16772756PP生产利润PDH制-117-654-536PP华东拉丝3778527815PP华北拉丝10078007700PP华南拉丝2078707850PP华东低融共聚2079507930PP华东均聚注塑12079007780PP拉丝华南-华东-171835PP拉丝华东-华北-6352115PP均聚注塑-拉丝华东8348-35PP低融共聚-拉丝华东-1798115PP均聚注塑CFR中国美元吨0940940PP拉丝进口成本元吨1078417830PP拉丝进口盈亏元吨2711-15pp拉丝出口盈亏美元吨-3-82-78山东粉料元吨15078007650山东丙烯元吨076007600华北PP拉丝-山东粉料元吨-50050山东粉料生产利润元吨150-500-650华东BOPP厚光膜元吨15094009250BOPP厚光膜毛利元吨113398285回料白透明聚丙优质颗粒宿迁063506350PP拉丝-回料不带票34887853请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514聚烯烃日报丨20230222聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614聚烯烃日报丨20230222图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714聚烯烃日报丨20230222图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明814聚烯烃日报丨20230222图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明914聚烯烃日报丨20230222图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1014聚烯烃日报丨20230222聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图20PP进口利润单位元吨图21PP出口利润单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1114聚烯烃日报丨20230222聚烯烃下游开工及下游利润图24PE下游农膜开工率单位图25PE下游包装膜开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨图27PP下游BOPP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图28PP下游BOPP毛利单位元吨图29PP下游塑编开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1214聚烯烃日报丨20230222聚烯烃库存图30石化库存单位万吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1314聚烯烃日报丨20230222免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom