铝
　　【品种观点】继就业和CPI数据之后，美零售销售好于预期，支持美联储偏鹰预期，美指显著上行，隔夜铝价下跌。伦铝累库，利空伦铝。国内需求端短期难兑现，本月交割换月时，现货贴水，成交平淡。供给端，西南地区贵州电力缓解整体复产，云南限电减产尚未兑现，短期依然是供大于求。1月电解铝冶炼成本下行，因电力和阳极下跌，利润吨铝1000元。预计短期区间偏弱震荡，内盘相对偏强。
　　【操作建议】
　　建议等待更低点做多，买沪卖伦套利持有。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18000元/吨，第一压力位19000元/吨.伦铝区间为2250美元/吨-2450美元/吨。
　　【利多因素】
　　需求：2月15日,中国电解铝现货升贴水为-40；连一减连三为-10。房地产16条保交楼。中国证监会：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。云南电力紧缺限电减产预期。
　　【利空因素】
　　2月13日LME库存增加89850万吨至576775吨。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨，运行产能为4011.5万吨。1月29日至2月5日，电解铝社会库存增加23.6至101.5万吨；厂库（1.5-1.12）增加0.8万吨至13.9万吨；铝棒库存增加1.25万吨至11.2万吨；厂库增加0.83万吨至11.07万吨。中国主要地区电解铝出库量（1.29-2.5）约9.5万吨，较上期数据增加2.1万吨%。美国1月零售销售环比增3%高于预期，为2021年3月以来最大增幅。
　　【风险因素】全球经济衰退的程度和时间不符合预期、国内疫情对经济的影响程度

研究报告全文：格林大华期货铝早报20230216铝品种观点继就业和CPI数据之后美零售销售好于预期支持美联储偏鹰预期美指显著上行隔夜铝价下跌伦铝累库利空伦铝国内需求端短期难兑现本月交割换月时现货贴水成交平淡供给端西南地区贵州电力缓解整体复产云南限电减产尚未兑现短期依然是供大于求1月电解铝冶炼成本下行因电力和阳极下跌利润吨铝1000元预计短期区间偏弱震荡内盘相对偏强操作建议建议等待更低点做多买沪卖伦套利持有空单保值建议看跌期权主力合约支撑位18000元吨第一压力位19000元吨伦铝区间为2250美元吨-2450美元吨利多因素需求2月15日中国电解铝现货升贴水为-40连一减连三为-10房地产16条保交楼中国证监会恢复涉房上市公司并购重组及配套融资恢复上市房企和涉房上市公司再融资云南电力紧缺限电减产预期利空因素2月13日LME库存增加89850万吨至576775吨供给中国电解铝建成产能44434万吨年环比增加38万吨运行产能为40115万吨1月29日至2月5日电解铝社会库存增加236至1015万吨厂库15-112增加08万吨至139万吨铝棒库存增加125万吨至112万吨厂库增加083万吨至1107万吨中国主要地区电解铝出库量129-25约95万吨较上期数据增加21万吨美国1月零售销售环比增3高于预期为2021年3月以来最大增幅风险因素全球经济衰退的程度和时间不符合预期国内疫情对经济的影响程度免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员王华联系电话010-5671-1762从业资格F3011325咨询资格号Z0012780