策略摘要
　　尽管海外风险提升，但政策持续推动下，国内复苏进程有望加速，证监会启动了不动产私募投资基金试点工作，为地产行业添加资金渠道，叠加当前一线城市销售数据好转，今年地产行业或能见底，内外经济增速预期劈叉的情况下，将吸引外资流入国内市场。A股进入全面注册制时代，更利于优质企业获得融资，利好大金融板块，权重板块的拉动下大盘股指数有望继续上行，建议多配IH、IF。行业方面，推荐医药生物、石油石化、通信、机械设备板块。
　　核心观点
　　市场分析
　　股指期货：A股三大指数集体上行，蓝筹股爆发，两市再现普涨行情，近4000只个股上涨。截至收盘，上证指数涨2.06%报3290.34点，深证成指涨2.03%报11954.13点，创业板指涨1.28%报2480.79点；两市成交9498亿元；北向资金全天净买入60.03亿元。盘面上，建筑材料、家用电器、非银金融、通信板块领涨，国防军工、环保、电力设备、医药生物板块跌幅居前。港股早盘探底回升，午后持续走强，恒生指数收盘涨0.81%报20886.96点，恒生科技指数涨1.27%。美股休市。
　　A股进入全面注册制时代。2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行，标志着A股市场全面进入注册制时代。全面注册制的推行将使得市场秩序更加稳定，减少炒作，有助于优质企业上市融资，同时也利于新兴行业更好发展，吸引更多增量资金入市，改善投资者结构，利好大金融板块。
　　地产端再迎利好。2月20日，证监会网站显示，为进一步发挥私募基金多元化资产配置、专业投资运作优势，满足不动产领域合理融资需求。近日，证监会启动了不动产私募投资基金试点工作，基金投资范围包括特定居住用房（包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房）、商业经营用房、基础设施项目等，鼓励境外投资者以QFLP方式投资不动产私募投资基金。此举有利于地产行业拓宽融资，盘活存量资产，促进楼市回暖。上周60城新房成交面积347.63万平，环比增加15.9%，2月1日-17日累计新房成交面积同比增长了36.8%。一线城市如北京、上海销售数据显示，看房、成交情况都有明显回升。
　　美国紧缩预期增强。美国1月公布的通胀超预期，尤其是PPI数据创去年6月份以来最大涨幅。同时就业等多项宏观经济数据高于预期，表明美国经济韧性大，美联储进一步加息的可能性提升。多位联储官员表态偏鹰，表示支持3月加息50bp，美联储今年转向的预期减弱，美股波动加大，预计还有回调空间。
　　关注医药生物、石油石化、通信、机械设备行业。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为医药生物、石油石化、通信、机械设备行业。
　　总的来说，尽管海外风险提升，但政策持续推动下，国内复苏进程有望加速，证监会启动了不动产私募投资基金试点工作，为地产行业添加资金渠道，叠加当前一线城市销售数据好转，今年地产行业或能见底，内外经济增速预期劈叉的情况下，将吸引外资流入国内市场。A股进入全面注册制时代，更利于优质企业获得融资，利好大金融板块，权重板块的拉动下大盘股指数有望继续上行，建议多配IH、IF。行业方面，推荐医药生物、石油石化、通信、机械设备板块。
　　■策略
　　单边谨慎偏多
　　■风险
　　若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险

研究报告全文：期货研究报告股指期货日报2023-02-21权重板块拉升股指放量上涨研究院FICC组策略摘要研究员尽管海外风险提升但政策持续推动下国内复苏进程有望加速证监会启动了不动产蔡劭立私募投资基金试点工作为地产行业添加资金渠道叠加当前一线城市销售数据好转0755-23887993今年地产行业或能见底内外经济增速预期劈叉的情况下将吸引外资流入国内市场caishaolihtfccomA股进入全面注册制时代更利于优质企业获得融资利好大金融板块权重板块的拉从业资格号F3056198动下大盘股指数有望继续上行建议多配IHIF行业方面推荐医药生物石油石化投资咨询号Z0015616通信机械设备板块高聪021-60828524核心观点gaoconghtfccom市场分析从业资格号F3063338投资咨询号Z0016648股指期货A股三大指数集体上行蓝筹股爆发两市再现普涨行情近4000只个股孙玉龙上涨截至收盘上证指数涨206报329034点深证成指涨203报1195413点创业板指涨128报248079点两市成交9498亿元北向资金全天净买入6003亿元0755-23887993sunyulonghtfccom盘面上建筑材料家用电器非银金融通信板块领涨国防军工环保电力设备从业资格号F3083038医药生物板块跌幅居前港股早盘探底回升午后持续走强恒生指数收盘涨081报投资咨询号Z00162572088696点恒生科技指数涨127美股休市A股进入全面注册制时代2月17日证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规投资咨询业务资格证监许可20111289号则自公布之日起施行标志着A股市场全面进入注册制时代全面注册制的推行将使得市场秩序更加稳定减少炒作有助于优质企业上市融资同时也利于新兴行业更好发展吸引更多增量资金入市改善投资者结构利好大金融板块地产端再迎利好2月20日证监会网站显示为进一步发挥私募基金多元化资产配置专业投资运作优势满足不动产领域合理融资需求近日证监会启动了不动产私募投资基金试点工作基金投资范围包括特定居住用房包括存量商品住宅保障性住房市场化租赁住房商业经营用房基础设施项目等鼓励境外投资者以QFLP方式投资不动产私募投资基金此举有利于地产行业拓宽融资盘活存量资产促进楼市回暖上周60城新房成交面积34763万平环比增加1592月1日-17日累计新房成交面积同比增长了368一线城市如北京上海销售数据显示看房成交情况都有明显回升美国紧缩预期增强美国1月公布的通胀超预期尤其是PPI数据创去年6月份以来最大涨幅同时就业等多项宏观经济数据高于预期表明美国经济韧性大美联储进一步加息的可能性提升多位联储官员表态偏鹰表示支持3月加息50bp美联储今年转向的预期减弱美股波动加大预计还有回调空间请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨2023221关注医药生物石油石化通信机械设备行业景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为医药生物石油石化通信机械设备行业总的来说尽管海外风险提升但政策持续推动下国内复苏进程有望加速证监会启动了不动产私募投资基金试点工作为地产行业添加资金渠道叠加当前一线城市销售数据好转今年地产行业或能见底内外经济增速预期劈叉的情况下将吸引外资流入国内市场A股进入全面注册制时代更利于优质企业获得融资利好大金融板块权重板块的拉动下大盘股指数有望继续上行建议多配IHIF行业方面推荐医药生物石油石化通信机械设备板块策略单边谨慎偏多风险若中美关系转差海外货币政策超预期收紧发生主权债务危机地缘风险升级股指有下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨2023221目录策略摘要1核心观点1要闻4宏观经济图表5股指跟踪图表5期指跟踪图表7图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米5图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨5图3猪肉平均批发价丨单位元公斤5图4蔬菜批发价指数丨单位无5图5沪深300丨单位点亿股5图6上证50丨单位点亿股5图7中证500丨单位点亿股6图8中证1000丨单位点亿股6图9PE丨单位倍6图10PB丨单位倍6图11换手率丨单位6图12两融余额丨单位亿元6图13IF活跃合约走势丨单位点7图14IH活跃合约走势丨单位点7图15IC活跃合约走势丨单位点7图16IM活跃合约走势丨单位点7图17IF合约成交持仓量丨单位手7图18IH合约成交持仓量丨单位手7图19IC合约成交持仓量丨单位手8图20IM合约成交持仓量丨单位手8图21IF期货-现货丨单位点8图22IF跨期价差丨单位点8图23IH期货-现货丨单位点8图24IH跨期价差丨单位点8图25IC期货-现货丨单位点9图26IC跨期价差丨单位点9图27IM期货-现货丨单位点9图28IM跨期价差丨单位点9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310股指期货日报丨2023221要闻1IF2303收盘涨233报414680成交量87814手较前一交易日增加6926手持仓127401手减少1560手IH2303收盘涨255报279980成交量62497手较前一交易日增加9068手持仓85940手增加3930手IC2303收盘涨121报632760成交量59574手较前一交易日增加6856手持仓154233手增加519手IM2303收盘涨073报692200成交量45771手较前一交易日减少1325手持仓74754手减少4647手2扬州市住建局出台关于积极支持刚需和改善性住房需求的通知通知共有8条措施包括放宽新房购买条件完善二手房交易政策优化公积金贷款业务首套房契税补贴调整首套房商业贷款利率等通知提到在市区新购买改善性住房的其原有住房取得不动产权证书即可上市交易实行新发放首套住房商业性个人住房贷款利率政策动态调整长效机制阶段性将全市首套住房商业性个人住房贷款利率的下限由现行的LPR-20BP调整为LPR-50BP3据商务部今年1月份全国实际使用外资12769亿元人民币同比增长145折合1902亿美元增长10其中制造业实际使用外资增长404高技术产业实际使用外资增长628高技术制造业增长745高技术服务业增长5964中基协发布不动产私募投资基金试点备案指引试行明确不动产投资范围及试点管理人要求从基金募集投资运作信息披露等方面进行规范指引适度放宽股债比及扩募限制明确可以通过申请经营性物业贷款并购贷款等方式扩充投资资金来源5中国房地产业协会与中国环境保护产业协会签署战略合作协议双方将建立战略合作伙伴关系共同参与绿色低碳建筑绿色建材绿色家居以及绿色建造相关国家标准行业标准的制修订工作6法国财长勒梅尔重申预计2023年法国经济将出现正增长通胀将从今年年中开始缓解7据土耳其灾害与应急管理局发布的消息当地时间2月20日20时07分土耳其哈塔伊省又发生58级地震震中位于萨曼达区81月韩国汽车出口额创下历史同期新高汽车业生产内销出口均实现连续六个月增长1月汽车出口额同比增加219为498亿美元刷新历史同期纪录出口量同比增加113为201万辆请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410股指期货日报丨2023221宏观经济图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨30大中城市商品房成交套数煤炭库存量六大发电集团总计30大中城市商品房成交面积右煤炭日均耗煤量六大发电集团总计右1400014020001001200012018009010000100801600800080701400600060601200400040502000201000400080030201709201811202001202103202205202012202105202110202203202208202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3猪肉平均批发价丨单位元公斤图4蔬菜批发价指数丨单位无60平均批发价猪肉250蔬菜批发价格指数总指数山东定基50200401503010020501000201801201902202003202104202205201801201902202003202104202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股指跟踪图表图5沪深300丨单位点亿股图6上证50丨单位点亿股成交量沪深300指数右沪深300指数成交量上证50指数右上证50指数65004504500140600040040001205500350100500030035004500250803000400020060350015025004030001002000250050202000015000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510股指期货日报丨2023221图7中证500丨单位点亿股图8中证1000丨单位点亿股成交量中证1000指数右中证1000指数成交量中证500指数右中证500指数9000400800040075003503508000300700030065002507000250600020020055006000150150500010010045005000400050503500040000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9PE丨单位倍图10PB丨单位倍上证50沪深300上证50沪深30020中证500右中证1000右7025中证500右中证1000右406020155030401510203010520100510000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11换手率丨单位图12两融余额丨单位亿元沪深300上证50中证500中证100025000融资融券业务融资融券余额合计70006沪深300指数右600052000050004150004000310000300022000500011000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610股指期货日报丨2023221期指跟踪图表图13IF活跃合约走势丨单位点图14IH活跃合约走势丨单位点440030004300290042002800410040002700390026003800250037003600240035002300202212282023011720230206202212282023011720230206数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15IC活跃合约走势丨单位点图16IM活跃合约走势丨单位点65007200640070006300620068006100660060005900640058006200570056006000202212282023011720230206202212282023011720230206数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图17IF合约成交持仓量丨单位手图18IH合约成交持仓量丨单位手沪深300股指期货成交量沪深300股指期货持仓量上证50股指期货成交量上证50股指期货持仓量300000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