投资要点
　　【ESG观察】是兴证金工团队跟踪国内外ESG动态及政策动向，聚焦ESG产品表现的系列报告，希望能够有一分热，发一分光，帮助ESG投资者获得行业前沿有影响力的信息参考，共同探究在双碳政策背景下立足中国经济社会全局、顺应全球发展趋势的ESG投资之道，助力中国经济社会高质量发展。
　　本期报告主要围绕2023.2.1-2023.2.15期间全球ESG产品动态、政策声音、相关市场前沿动向、行业ESG核心议题跟踪四个维度展开。
　　产品动态：
　　1)本期境内新发行ESG基金8只，纵观本期国内产品发行情况，碳中和主题基金发行火热，嘉实基金连发三只ESG相关主题基金，策略上看以主题投资为主，策略类型上主要为主动投资策略。
　　2)本期境外市场新成立ESG基金26只，其中12只为ETF类型基金，发行地区主要在欧洲各国。
　　政策、市场要点：
　　1)过去两周内碳交易、碳市场问题热度较高，相关政策和市场实践频发。本报告从碳市场基础概念，碳市场起源，国外和国内重点政策脉络等方面对碳市场发展进行了梳理。
　　海外市场关注2月9日，欧洲议会环境、公共卫生和食品安全委员会正式通过了欧洲碳边界调整机制（CBAM）的协议，并达成了临时性的政治协议。
　　国内近期主要关注碳市场基础设施建设、金融机构参与和金融工具创新方面的政策和金融机构实践。
　　2)欧盟“绿色协议产业计划”正式发布。此次“绿色协议产业计划”出台，是欧洲针对美国《通胀削减法案》采取的最新应对举措之一。本报告从时间线，主要目的和政策内容等维度对“绿色协议产业计划”和美国《通胀削减法案》进行了对比。
　　行业ESG核心议题跟踪：
　　1) 2月3日，八部门联合印发《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》。相关负责人表示工信部将发布新能源汽车产业绿色低碳发展路线，加快制定《动力电池回收利用管理办法》。
　　风险提示：本文内容基于客观数据陈述，历史业绩不代表未来。
　　

研究报告全文：定量研证券研究报告究分析师title郑兆磊zhengzhaoleixyzqcomcnESG观察双周动态早知道S0190520080006聚焦碳市场政策产品热点关注欧盟绿色协议产assAuthor业计划定报告关键点createTime12023年2月17日期ESG观察是兴证金工团队跟报踪国内外ESG动态及政策动向聚焦ESG产品表现的系列报告投资要点告希望能够有一分热发一分光summary帮助ESG投资者获得行业前沿ESG观察是兴证金工团队跟踪国内外ESG动态及政策动向聚焦ESG产有影响力的信息参考共同探究品表现的系列报告希望能够有一分热发一分光帮助ESG投资者获得行在双碳政策背景下立足中国经业前沿有影响力的信息参考共同探究在双碳政策背景下立足中国经济社会济社会全局顺应全球发展趋势全局顺应全球发展趋势的ESG投资之道助力中国经济社会高质量发展的ESG投资之道助力中国经济社会高质量发展本期报告主要围绕202321-2023215期间全球ESG产品动态政策声音相关市场前沿动向行业ESG核心议题跟踪四个维度展开产品动态202321-2023215本期境内新成立1只ESG相关基金新发1本期境内新发行ESG基金8只纵观本期国内产品发行情况碳中行8只ESG基金本期境外市和主题基金发行火热嘉实基金连发三只ESG相关主题基金策略场新成立基金26只上看以主题投资为主策略类型上主要为主动投资策略2023年2月1日欧盟委员会2本期境外市场新成立ESG基金26只其中12只为ETF类型基金发发布绿色协议产业计划计划行地区主要在欧洲各国将从现有的欧盟基金中拨出2500亿欧元用于工业绿色转政策市场要点型通过采取一系列扶持措施提1过去两周内碳交易碳市场问题热度较高相关政策和市场实践频发高欧洲零碳产业竞争力本报告从碳市场基础概念碳市场起源国外和国内重点政策脉络等方面对碳市场发展进行了梳理相关报告relatedReport海外市场关注2月9日欧洲议会环境公共卫生和食品安全委ESG观察双周动态早知员会正式通过了欧洲碳边界调整机制CBAM的协议并达成道欧盟宣布绿色工业计划UN了临时性的政治协议PRI推动披露升级ESG观察双周动态早知国内近期主要关注碳市场基础设施建设金融机构参与和金融工道800ESG基准指数正式发具创新方面的政策和金融机构实践布持续关注产品创新2欧盟绿色协议产业计划正式发布此次绿色协议产业计划出ESG观察双周动态早知台是欧洲针对美国通胀削减法案采取的最新应对举措之一本报道绿色投资工具进一步扩充关注产品创新方向告从时间线主要目的和政策内容等维度对绿色协议产业计划和美国通胀削减法案进行了对比行业ESG核心议题跟踪12月3日八部门联合印发关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知相关负责人表示工信部将发布新能源汽车产业绿色低碳发展路线加快制定动力电池回收利用管理办法风险提示本文内容基于客观数据陈述历史业绩不代表未来请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明定量研究定期报告目录本期主题聚焦一碳交易碳市场的前世今生-3-本期主题聚焦二欧洲版通胀削减法案IRA绿色协议产业计划发布-7-1产品动态-8-2政策声音-11-3市场前沿-13-4行业ESG核心议题跟踪-15-附ESG相关指数市场表现截至2023年2月15日-18-图目录图1ESG投资生态-3-图2沪深300系列ESG指数表现截至2023215-18-图3中证500系列ESG指数表现截至2023215-18-图4中证800系列ESG指数表现截至2023215-18-图5美国主流ESG指数表现截至2023215-18-表目录表1CBAM发展时间线-4-表22022年全国碳市场建设的相关政策文件-5-表3绿色协议产业计划通胀削减法案对比-8-表4境内新成立ESG相关基金-8-表5境内新发行ESG相关基金-9-表6境内新发行ESG相关基金产品投资策略-9-表7境外新成立ESG基金-10-表8锂电池行业ESG核心议题及指标-16-表9光伏行业ESG核心议题及指标-16-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-定量研究定期报告报告正文ESG观察是兴证金工团队跟踪国内外ESG动态及政策动向聚焦ESG产品表现的系列报告希望能够有一分热发一分光帮助ESG投资者获得行业前沿有影响力的信息参考共同探究在双碳政策背景下立足中国经济社会全局顺应全球发展趋势的ESG投资之道助力中国经济社会高质量发展图1ESG投资生态资料来源兴业证券经济与金融研究院绘制本报告主要围绕全球ESG产品动态政策声音市场动向三个维度展开本期主题聚焦一碳交易碳市场的前世今生从本期国内外政策动态市场前沿以及国内产品发行情况来这两周内碳交易碳市场问题热度较高相关政策和市场实践频发碳市场基础概念碳市场就是给碳排放制定一个价格即碳价把企业技术改造绿色金融社会消费等隐形的减排成本用碳价表现出来碳市场可通过市场机制实现供给和需求的匹配实现均衡的价格碳定价机制主要包括碳排放权交易市场和碳税国际上有很多实践有的是单独碳税或碳交易有的是碳税和碳交易协同发展国际经验表明碳市场与碳税并行在覆盖范围方面协调配合以互补为主交叉为辅可提高碳减排效果碳市场的起源引入市场手段来调节全球排放量在2005年京都协定书正式生效之后开始出现京都协定书中规定基于特定机制对各个国家的减排情况进行统计作为该国家行使碳排权利的度量和凭证对于企业而言受监管企业必须缴纳与其当年温室气体排放当量相应的凭证否则会受到监管处罚同时企业也可以在碳排放期权市场买卖凭证京都议定书建立了三种国际减排合作机制使得减排行动进行国际协作往来同时不同国家在构建碳配额产品时将考虑以其中某个机制为基础使得请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-定量研究定期报告配额能够参与国际流通发达国家之间实行的减排合作机制是贸易机制InternationalEmissionsTrading简称IET联合履约机制JointImplementation简称JI发达国家和发展中国家之间则采用清洁发展机制CleanDevelopmentMechanism简称CDM该机制推崇发达国家通过资金技术等形式与发展中国家开展减排合作取得核证减排量CertifiedEmissionReduction简称CERs海外碳市场近期聚焦欧盟碳关税协议正式通过距正式生效一步之遥欧盟的碳交易市场是全球开始最早交易体系最完善的碳交易市场该市场于2005年启动欧盟的碳市场交易规模目前位居全球首位2022年欧盟ETS的碳交易额达751459亿欧元占全球总量的872月9日欧洲议会环境公共卫生和食品安全委员会正式通过了欧洲碳边界调整机制CBAM的协议并达成了临时性的政治协议目前距离CBAM正式生效仅有一步之遥CBAM是是欧盟委员会在2021年7月提出Fitfor55一揽子计划中的核心机制其运作方式是欧盟通过对进口商品按照其所含碳排放量对该商品收取碳关税以调节不同国家之间的碳定价差异例如欧盟和某国共同生产一种产品A假设其生产中排放的碳量相同此时CBAM会比较欧盟和该国的碳交易价格以此评估该产品中的碳成本定价是否一致如果某国的碳成本低于欧盟则在该国向欧盟出口产品A时则欧盟会利用CBAM会提高该国A产品的进口关税以此来保证欧盟境内和境外等量碳排放成本基本持平从CBAM发展历程来看其起源于京都协定书且在近两年快速进入到了立法阶段并做了多次调整表1CBAM发展时间线时间里程碑事件2020年10月欧洲议会环境委员会ENVI受理CBAM草案并初次完成公共意见收集2021年3月至7月欧洲议会首次表决通过CBAM草案欧盟公布欧洲议会版CBAM提案ENVI表决通过CBAM法案与欧洲议会版CBAM法案相比变化包括正式实施年份提前至2025年2022年5月碳关税覆盖行业新增有机化工塑料和制氢三个领域欧洲议会表决通过了CBAM法案的修正案文本起征期从2026年推迟到2027年扩大征收范围2022年6月并纳入间接排放欧委会提交CBAM立法草案将电力钢铁铝和化肥作为首批纳入行业设置过渡期为2023年-2022年7月2025年欧洲议会议员与理事会达成临时协议建立欧盟碳边界调整机制以应对气候变化和防止碳泄漏按照委员会的提议涵盖钢铁水泥铝化肥和电力并扩展到氢气特定条件下的间接排放某些前体以及一些下游产品例如螺钉和螺栓以及类似的物品铁或钢2022年12月在过渡期结束之前委员会应评估是否将范围扩大到其他有碳泄漏风险的商品包括有机化学品和聚合物目标是到2030年包括ETS涵盖的所有商品他们还应评估方法间接排放和包括更多下游产品的可能性该协议仍需要通过欧洲议会欧洲理事会批准批准后即发表公告公告后20天内即生效欧洲议会环境公共卫生和食品安全委员会正式通过了欧洲碳边界调整机制CBAM的协议并2023年2月达成了临时性的政治协议下一步CBAM将在4月的欧洲议会全体会议上最终通过欧盟版的欧洲碳边界调整机制CBAM具体生效日期为今年2023年10月1日资料来源卓创资讯深圳市绿色金融协会兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-定量研究定期报告按照计划虽然中国政府表示强烈反对碳关税机制但该机制将于2022年第四季度通过立案并在2023年初开始进入试运行阶段这也意味着中国部分企业应密切关注该机制并尽早制定减排计划国内碳市场近期聚焦碳核算相关政策持续完善券商准入碳交易1国内碳市场发展存在广阔空间且目前风险已陆续落地据路孚特发布的报告披露全球范围内碳市场交易额连续六年增长2022年总交易规模达到8650亿欧元但就国内市场而言2022年中国碳市场交易额总计504亿欧元同比下降51下降的主要原因可能是受限于疫情流行的影响以及新版碳配额分配方案尚未出台全国温室气体自愿减排CCER市场尚未重启等因素目前上述限制因素已陆续解除去年11月生态环境部下发20212022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案征求意见稿配额分配的方法及规则落地同时北京绿色交易所董事长王乃祥于今年2月表示全国统一的CCER注册登记和交易系统已开发完成中国CCER市场也正加速重启表22022年全国碳市场建设的相关政策文件时间政策文件2022年2月关于做好全国碳市场第一个履约周期后续相关工作的通知2022年3月关于做好2022年企业温室气体排放报告管理相关重点工作的通知关于高效统筹疫情防控和经济社会发展调整2022年企业温室气体排放报告管理相关重点工作任务2022年6月的通知2022年9月202209对十三届全国人大五次会议各项关于碳市场的建议的答复关于公开征求20212022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案发电行业征求意见稿意见的函2022年11月关于公开征求企业温室气体排放核算方法与报告指南发电设施企业温室气体排放核查技术指南发电设施意见的通知关于印发企业温室气体排放核算与报告指南发电设施企业温室气体排放核查技术指南发电2022年12月设施的通知发布全国碳排放权交易市场第一个履约周期报告资料来源生态环境部中央财经大学绿色金融国际研究院公众号兴业证券经济与金融研究院整理2强化金融支持绿色低碳转型的激励约束与相关金融风险防范报告提出未来碳市场发展模式六要点去年12月第四届外滩金融峰会上中国人民银行发布的强化金融支持绿色低碳转型的激励约束与相关金融风险防范报告指出下一步我国应积极借鉴欧盟等碳市场经验尽快确立和完善总量交易机制的碳市场发展模式主要包括以下六点1强化减排约束保持初始碳配额适度从紧2丰富碳市场参与主体鼓励金融机构参与碳市场3创新碳金融产品工具适时启动碳期货交易4建立完善统一高效的碳金融基础设施做好全国碳市场与地方碳市场的衔接5完善碳市场法律法规与监管规则明确部门职责分工研究制定全国统一分层次的碳金融市场监管和交易管理规定建立健全中央对手方交易机制研究设立市场平准基金建立风险监测预警体系稳定碳价请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-定量研究定期报告6积极鼓励自愿碳市场发展3近期国内碳相关政策基础建设端多部门连续印发建设纲要及指导意见国家明确要求建立国际互认的碳计量标准碳监测及效果评估机制2月6日中共中央国务院印发了质量强国建设纲要提及建立健全碳达峰碳中和标准计量体系推动建立国际互认的碳计量标准碳监测及效果评估机制2月9日市场监管总局工业和信息化部联合发布关于促进企业计量能力提升的指导意见指出重点用能单位排放单位还应当配备能源资源碳排放相关计量器具满足能源资源碳排放相关计量要求金融机构参与方面金融机构助力碳中和气候转型实践也在不断推进2月以来中金公司中信建投证券东方证券申万宏源证券华泰证券华宝证券6家证券公司陆续发布公告宣布自营参与碳排放权交易获得证监会无异议函截至目前有8家券商可参与碳排放权交易券商入局碳排放权交易发力碳金融市场将进一步丰富碳金融市场的参与主体拓展业务绿色发展新机会券商可以承担包括碳市场做市商碳资产中间商碳债券承销方碳金融产品开发方等多样化的市场定位金融工具方面2月4日国家级绿色交易所启动仪式在北京举行会上表示2021年人民银行推出利率175的碳减排贷款同时对碳减排工具进行解读以上政策市场前沿内容详见本周政策声音市场前沿部分3碳市场未来展望强化金融支持绿色低碳转型的激励约束与相关金融风险防范进一步披露了关于我国适时开征碳税的初步设想关于征收范围初期主要针对未加入碳市场的高碳行业和企业征收与碳市场形成互补尽可能使碳定价机制覆盖更多的排放主体原则上钢铁有色建材石油加工化工和火力发电等排放集中的行业逐步实施碳排放交易机制对未参与碳交易的行业企业则考虑适时征收碳税建立碳税征税范围动态调整机制根据绿色低碳发展需要和两种碳定价机制运行状况适时调整征税范围至于征税形式有两种形式可考虑先费后税一是通过对与化石燃料相关税种的调整包括提高税率或以碳排放量为依据来调整税率发挥与碳税类似的作用如将现行煤炭资源税和成品油消费税调整为碳税二是在现有环境保护税税种下增设二氧化碳税目如果短期内税法调整难度较大可考虑先费后税先采用行政性收费形式相比收税收费具有较大灵活性可通过不断试点总结不断改进政策请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-定量研究定期报告本期主题聚焦二欧洲版通胀削减法案IRA绿色协议产业计划发布2月1日欧盟委员会发布绿色协议产业计划TheGreenDealIndustrialPlan计划将从现有的欧盟基金中拨出2500亿欧元约合人民币184万亿元用于工业绿色转型通过采取一系列扶持措施提高欧洲零碳产业竞争力此次绿色协议产业计划出台是欧洲针对美国通胀削减法案采取的最新应对举措之一由于美国的通胀削减法案为绿色产业提供高额补贴欧盟此项计划是为了防止电动汽车和其他相关绿色产业转移出欧洲保持欧盟相关产业的竞争力计划主要包含4项核心内容一是营造可预测连贯和简化的监管环境以支持净零制造的快速部署欧盟将提出三项提升工业竞争力的关键提案净零工业法案关键原材料法案以及改革电力市场结构的相关法案以确定净零工业产能的目标并降低欧盟对第三国原材料供应的高度依赖同时能受益于较低成本的可再生能源二是使欧盟企业更快地获取补贴避免单一市场的分裂国家层面上将简化对可再生能源部署脱碳工业过程的补贴要求加强对净零技术与生产的投资支持计划欧盟补贴层面上简化和加速REPowerEUInvestEU项目和创新补贴三方面流程的推进私人补贴上将通过使绿色项目更容易获得私人融资来支持绿色转型三是提升技能培养熟练掌握绿色转型所需的技术的人才欧盟将提议建立净零工业学院以在原材料氢能和太阳能技术等绿色转型战略行业推出技能提升和再培训计划提升适用于绿色转型的技能四是开放贸易促进有弹性的供应链确保多样化和可靠的供应为此欧盟将探索创建一个关键原材料联盟提供安全可持续和负担得起的全球原材料供应请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-定量研究定期报告表3绿色协议产业计划通胀削减法案对比绿色协议产业计划通胀削减法案发布日期2023年2月2022年8月尽管欧盟方面积极推动绿色协议产业计划但各方执行开始时间2023年1月1日对该计划依然存在不少分歧资金总额约2700亿美金2500亿欧元约3690亿美金1降低通货膨胀加强欧盟净零技术的制造能力产品和技术从而实现主要目的2加强美国国内能源生产和制造业的投资欧洲2050年实现气候中和目标3在2030年实现相比2005年减少40碳排放的目标1建设可预测和高效的管理体系起草净零工业法案Net-ZeroIndustryAct加快欧盟战略项目的落实以及关键原材料法确保可以欧1100亿美元用于新能源汽车和可再生能源技术产业的盟获取例如稀土等关键材料等投资税收减免2加快获取资金速度促进使用现有的欧盟资金2300亿美元用于太阳能电池板风电机组电池地主要内容以此资助清洁技术创新制造和部署热发电厂和核反应堆生产商10年的减免税取代短3提升绿色转型技能建立净零行业学术机构推期的能源积分出技能提升项目3为购买节能电器和改造房屋以减少碳排放的美国人4构建打造具有韧性的供应链措施持续发展欧盟提供90亿美元的减免自由贸易协定网络同时保证外国政府的补贴不会扰乱欧盟单一市场的竞争情况资料来源易碳家华尔街见闻兴业证券经济与金融研究院整理1产品动态纵观本期国内产品发行情况碳中和主题基金发行火热嘉实基金连发三只ESG相关主题基金策略上看以主题投资为主策略类型上主要为主动投资策略海外被动型产品发行火热本期海外新发26只基金中有12只为ETF类型基金发行地依旧以欧洲国家为主本期境内新成立ESG相关基金202321-2023215本期境内新成立1只ESG相关基金为1只混合型基金详情见下表表4境内新成立ESG相关基金基金规模证券代码证券简称基金管理人简称基金成立日投资类型亿元015989OF华安碳中和主题A华安基金2023-02-07混合型基金1138资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理本期境内新发行ESG相关基金202321-2023215本期境内新发行ESG相关基金8只包括2只绿色主题基金5只碳中和基金和1只ESG可持续投资主题基金请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-定量研究定期报告表5境内新发行ESG相关基金证券代码证券简称基金管理人简称发行日期投资类型561173OF富国中证绿色电力ETF富国基金2023-02-13股票型基金016899OF易方达中证上海环交所碳中和联接A易方达基金2023-02-13股票型基金016530OF鹏华碳中和主题A鹏华基金2023-02-11混合型基金017086OF嘉实ESG可持续投资A嘉实基金2023-02-10混合型基金017744OF嘉实绿色主题A嘉实基金2023-02-08股票型基金016568OF嘉实碳中和主题A嘉实基金2023-02-08混合型基金008576OF财通碳中和一年持有A财通基金2023-02-06混合型基金017041OF富国碳中和A富国基金2023-02-02混合型基金资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理表6境内新发行ESG相关基金产品投资策略证券代码证券简称投资策略主题投资被动本基金跟踪中证绿色电力指数该指数反映绿色电力领561173OF富国中证绿色电力ETF域上市公司证券的整体表现主题投资被动本基金跟踪中证上海环交所碳中和指数该指数反映沪016899OF易方达中证上海环交所碳中和联接A深市场中对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现主题投资主动本基金主要采用积极主动的投资策略投资碳中和主题的016530OF鹏华碳中和主题A上市公司股票ESG整合策略主动本基金采取ESG整合策略将环境社会和公017086OF嘉实ESG可持续投资A司治理ESG因素充分纳入投资决策的全部流程主题投资主动本基金将从中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新017744OF嘉实绿色主题A发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见中提及主要任务所涉及的相关领域中选取具有核心竞争力和良好成长潜力的上市公司主题投资主动本基金投资标的将围绕碳中和目标下减碳路径所涉及的016568OF嘉实碳中和主题A相关产业链和行业主题投资主动本基金依据碳中和主题相关公司所具备的特征自下而008576OF财通碳中和一年持有A上精选基本面良好流动性高风险低具有中长期上涨潜力的股票进行分散化组合投资主题投资主动本基金投资标的将围绕碳中和目标下减碳路径所涉及的017041OF富国碳中和A相关产业链和行业资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理本期境内上市ESG相关基金202321-2023215本期境内没有新上市ESG相关基金本期境外新成立ESG相关基金202321-2023215本报告统计在美国西欧中国香港中国台湾注册的开放式基金ETFs综合基金对冲基金等不含封闭式基金私募基金和可变年金不同国家的基金名称不同我们按Bloomberg中相应类型统计在Bloomberg中相应类型为如下名称开放式基金Open-endfundFCP普通型共同投资基金主要注册于法国共同基金Mutualfund主要注册于美国OEICOpen-endinvestmentcompany主要注册于英国SICAV可变资本投资公司主要注册于法国单位信托Unittrust主要注册于英国的共同基金可交易产品Exchangetradedproducts请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-定量研究定期报告可交易基金Exchangetradedfunds简称ETFs基金中基金注1由于Bloomberg基金数据发布有延迟本报告本期统计数目可能不包括所有本期新发基金2翻译仅供参考以英文为准下同本期境外市场新成立ESG相关基金26只其中17只为股票型5只为固定收益型4只为混合配置从Bloomberg的基金描述中可知主要有如下特点统计仅包括Bloomberg中标记为主份额的新发基金17只股票型基金其中12只ETF3只为FCP2只为开放式基金5只固定收益型基金其中3只为开放式基金1只为SICAV1只为FCP4只配置型基金其中2只开放式基金2只为SICAV新成立产品聚焦本期境外市场共有26只ESG基金产品成立投资理念上看以综合考虑ESG标准的产品为主成立地区主要在欧洲各国类型以股票类基金为主表7境外新成立ESG基金总资产基金基金资产代码完整名称成立日期百万所在地种类级别侧重美元BABUTMCIM开放式BancopostaUniversoTematico202329混合配置意大利Equity基金MRSIFRALXEquityFloatingRateAbsFund202327SICAV固定收益2138卢森堡SROIUSEquityCalamosAntetokounmpoGlobal202326ETF股票256美国DPSLLNELXEquityDPPatrimonial-SustainableL202326SICAV混合配置20531卢森堡开放式PIRRISEGAEquityPiraeusRegularIncomeStrat202326固定收益21401希腊基金开放式FON25N4SMEquityFONDONARANJARENTABILIDAD2202323固定收益035西班牙基金EVUSUSEquityIsharesESGAwareMSCIUSAV202322ETF股票404美国EGUSUSEquityIsharesESGAwareMSCIUSAG202322ETF股票420美国SEBOXRYSSEquitySEBOsteuropafondEXRysslan2023213FCP股票25588瑞典101DTHRGREquity10XDNA-DisruptiveTechnolo2023213FCP股票000德国10XSMCIGREquity10XDNA-SmallMidCapTec2023213FCP股票132德国开放式中国香CHASESIHKEquityCHINAAMCASIAESGBONDFUND2023210固定收益499基金港XDG6GREquityXtrackersMSCIGlobalSDG62023210ETF股票424爱尔兰XDG7GREquityXtrackersMSCIGlobalSDG72023210ETF股票470爱尔兰XDG3GREquityXtrackersMSCIGlobalSDG32023210ETF股票356爱尔兰XDGIGREquityXtrackersMSCIGlobalSDGsU2023210ETF股票529爱尔兰SWLGIA1SWEquityBondGlobalAggregateChfHe202321FCP固定收益136313瑞士开放式SPACEASSSEquitySpaceFund202321股票瑞典基金开放式FISEMYULXEquitySustainableEmergingMarkets202321股票卢森堡基金AXSTHERFPEquityAXASelectionThematiqueFle202321SICAV混合配置21104法国CVLCUSEquityCalvertUSLarge-CapCoreRe202321ETF股票23324美国CDEIUSEquityCalvertUSLarge-CapDiversi202321ETF股票2332美国CVSEUSEquityCalvertUSSelectEquityEtf202321ETF股票2211美国CVIEUSEquityCalvertInternationalRespon202321ETF股票1990美国请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-定量研究定期报告CVMCUSEquityCalvertUSMid-CapCoreResp202321ETF股票2317美国开放式SPANDLTAVEquitySpaenglerDltMultiasset50202321基金混合配置奥地利说明代表无可用数据资料来源Bloomberg兴业证券经济与金融研究院整理2政策声音2月9日欧洲议会环境公共卫生和食品安全委员会正式通过了欧洲碳边界调整机制CBAM的协议并达成了临时性的政治协议下一步CBAM将在4月的欧洲议会全体会议上最终通过欧盟版的欧洲碳边界调整机制CBAM具体生效日期为今年2023年10月1日CBAM是一种旨在解决碳泄漏问题的政策工具当公司将其碳密集型生产转移到碳监管不那么严格的国家时就会发生碳泄漏CBAM将按照委员会的提议涵盖钢铁水泥铝化肥和电力并扩展到氢气特定条件下的间接排放某些前体以及一些下游产品例如螺钉和螺栓以及类似的物品铁或钢2023-2026年将是CBAM的过渡期过渡期内申报企业只需要履行报告义务2026年欧盟将正式征收碳关税钢铁水泥电力化肥铝和氢气以及特定情况下的间接排放和下游产品将成为第一批纳入征收范围的行业到2030年欧盟预计将欧盟碳市场涵盖的所有商品囊括进征税范围而欧盟碳市场将从2026年开始削减免费配额直到2034年全部取消近日多部门连续印发建设纲要及指导意见国家明确要求建立国际互认的碳计量标准碳监测及效果评估机制2月6日中共中央国务院印发了质量强国建设纲要并发出通知要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实纲要强调开展重点行业和重点产品资源效率对标提升行动加快低碳零碳负碳关键核心技术攻关推动高耗能行业低碳转型全面推行绿色设计绿色制造绿色建造健全统一的绿色产品标准认证标识体系大力发展绿色供应链优化资源循环利用技术标准实现资源绿色高效再利用建立健全碳达峰碳中和标准计量体系推动建立国际互认的碳计量标准碳监测及效果评估机制建立实施国土空间生态修复标准体系建立绿色产品消费促进制度推广绿色生活方式2月9日市场监管总局工业和信息化部联合发布关于促进企业计量能力提升的指导意见意见指出重点用能单位排放单位还应当配备能源资源碳排放相关计量器具满足能源资源碳排放相关计量要求具体内容包括鼓励企业加强能源资源计量和低碳计量强化用能用水单位的能源水资源计量器具配备和管理要求加强重点用能单位能耗在线监测平台建设组织开展用能单位能源计量审查持续开展能源资源计量服务示范活动请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-定量研究定期报告推动企业建立健全碳计量体系研究建立重点排放单位碳计量审查制度为企业碳排放可测量可报告可核查提供计量支撑服务国家碳排放统计核算体系的建立和完善支持企业参与低碳节能节水环保清洁生产资源综合利用等领域共性计量技术研发营造企业节能减排和绿色低碳发展的良好环境2月4日国家级绿色交易所启动仪式在北京举行会上表示2021年人民银行推出利率175的碳减排贷款同时对碳减排工具进行解读2月4日国家级绿色交易所启动仪式上中国人民银行党委副书记行长易纲表示2021年人民银行推出了碳减排支持工具按照市场化原则为清洁能源节能环保和碳减排技术三个领域内的企业提供175的优惠利率贷款目前碳减排支持工具发放再贷款超3000亿元支持商业银行发放碳减排贷款5100多亿元2022年带动碳减排超1亿吨二氧化碳当量同时会上对碳减排工具支持的项目金融机构如何申请碳减排支持工具以及金融机构如何实现碳减排支持工具的减排效果进行了具体的解读1碳减排支持工具支持的项目重点支持清洁能源节能环保和碳减排技术三个碳减排领域初期的碳减排重点领域范围突出小而精重点支持正处于发展起步阶段但促进碳减排的空间较大给予一定的金融支持可以带来显著碳减排效应的行业2金融机构申请碳减排支持工具支持碳减排支持工具向金融机构提供资金采取先贷后借的直达机制金融机构在自主决策自担风险的前提下向碳减排重点领域内的各类企业一视同仁提供碳减排贷款贷款利率应与同期限档次贷款市场报价利率LPR大致持平3实现碳减排支持工具的减排效果1贷前金融机构向人民银行申请碳减排支持工具时需提供碳减排项目相关贷款的碳减排数据并承诺对公众披露相关信息2贷中金融机构参考碳减排项目可行性研究报告环评报告或市场认可的专业机构出具的评估报告以及贷款占项目总投资的比例计算贷款的年度碳减排量3贷后金融机构获得碳减排支持工具支持后需按季度向社会披露碳减排支持工具支持的碳减排领域项目数量贷款金额和加权平均利率以及碳减排数据等信息接受社会公众监督2月8日国际能源署IEA发布2023年电力市场报告报告总结了2022年度世界电力发展的情况并提出全球电力行业温室气体排放有望在三年内达峰请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-定量研究定期报告在报告中国际能源署分析了2022年全球以及各个区域亚太地区美洲欧洲欧亚地区中东和非洲的电力供需情况并对20232025年电力需求进行了预测就全球电力市场现状而言报告指出尽管2022年俄乌之间的争端引发了能源危机但与此前2015-2019年期间24的平均增长率相比只低了04说明全球电力需求增长仅略有放缓究其原因是经济放缓和高电价抑制了世界上大部分地区的电力需求增长同时新冠肺炎疫情对全球电力需求增长产生了不利影响国际能源署对20232025年全球电力市场发展情况做出预测可再生能源在全球电力结构中的占比将从2022年29上升到2025年35因此全球与发电相关的碳排放量在20232025年间将趋于平稳并在未来逐步下降3市场前沿2月10日金融信息公司路孚特Reinitiv发布的报告披露全球碳市场总交易规模2022年达到8650亿欧元约合63万亿元人民币再创历史新高全球碳市场交易额连续第六年增长2021年全球碳市场总交易额达7620亿欧元约合55万亿元人民币是2017年总交易额的五倍以上2022年全球碳市场共交易125亿吨碳配额尽管交易量较2021年减少了21但由于碳价持续上涨全球碳市场交易额仍实现了可观增长总交易额再度增长了135欧盟的碳市场交易规模目前位居全球首位2022年欧盟ETS的碳交易额达751459亿欧元占全球总量的87欧盟碳市场欧盟ETS于2005年启动作为欧盟减碳55一揽子计划的一部分该体系旨在实现2030年欧盟温室气体排放量较1990年下降55的目标2022年中国碳市场交易额总计504亿欧元同比下降51该交易额包括在2022年迎来首个完整履约年份的全国碳市场以及在2013年就已启动的地方碳市场去年全国碳市场的加权平均价格为553元吨约8欧元吨较2021年高出近30路孚特认为交易额下降主要原因一方面是受新冠疫情大流行影响另一方面在于碳交易政策犹待完善包括新版碳配额分配方案尚未出台以及全国温室气体自愿减排CCER市场尚未重启但目前风险已陆续落地上述交易政策近期已陆续下发去年11月生态环境部下发20212022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案征求意见稿确定了第二个履约周期2021-2022年配额分配的方法及规则并明确配额发放规模将在未来逐步收紧中国CCER市场也正加速重启北京绿色交易所董事长王乃祥于今年2月表示全国统一的CCER注册登记和交易系统已开发完成注册登记和交请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-定量研究定期报告易系统将为建设自愿减排市场提供重要的基础设施保障2月3日至7日之间中金公司华泰证券申万宏源证券东方证券中信建投华宝证券6家券商分别发布消息宣布公司自营参与碳排放权交易获得证监会无异议函此前中信证券国泰君安证券已获得碳排放权交易资格目前有8家券商可参与碳排放权交易碳交易迈向证券化我国碳金融市场仍处于起步阶段碳市场标的主要为现货交易证监会此次发布的无异议函主要内容是允许该6家券商在境内合法交易场所进行自营碳交易但不代表他们现在可以进入全国碳市场全国碳市场目前仍只允许控排企业进行碳排放交易碳排放权属于一种能够带来现金流的无形资产资产证券化作为一种盘活存量资产的有效金融工具可将碳排放权未来产生的现金流进行重组通过构建合理的权属和交易结构将碳排放权作为基础资产发行资产支持证券是一种可行的金融工具其主要投资价值如下碳排放权作为证券化的基础资产未来发展空间巨大近期中央和地方政府出台多项关于绿色金融的政策推动绿色金融体系的发展和完善引导市场资金参与为碳排放权证券化路径的实施奠定了良好的基础参考国际经验中国的碳排放权交易市场前景巨大配套金融产品也将随着碳排放权交易标的类型的增加而逐步丰富证券化作为一种新型直接融资工具可带动碳排放权相关各类金融产品的创设在推动碳排放权市场发展中将起到至关重要的作用目前国内的碳排放交易所已尝试推出了碳金融产品主要包括质押贷款借碳交易碳回购交易基于这些碳金融交易碳排放权证券化的主要可行路径包括质押贷款型和现货交易型两类同时参照国内权益类资产证券化模式也可以探索权益型证券化2月7日MSCI明晟宣布推出MSCI企业可持续发展发展洞察工具旨在使上市公司的可持续发展高管能够设定ESG和气候目标并跟踪进展并将其可持续发展数据与同行进行比较进一步提高其ESG和气候状况的透明度MSCI企业ESG和气候解决方案全球主管BethByington表示近年来随着监管机构和机构投资者的新报告要求的出现公司的ESG和气候需求发生了巨大变化对于上市公司来说现在比以往任何时候都更重要的是与这些受众就与气候变化等主题相关的金融机会和风险进行交流2月7日联想集团正式发布净零排放目标net-zero路线图将于204950财年达成整体价值链温室气体净零排放联想集团成为中国首家通过科学碳目标倡议组织SBTi净零目标验证的高科技制造企业SBTi是全球首个将净零定义标准化的机构并提出达成净零目标整体路径的四个步骤即近期科学减碳目标达成长期减碳目标达成价值链以外请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-定量研究定期报告的减缓行动及长期中和残余排放依据SBTi要求采用净零标准的企业需要同时设立近期5-10年和长期2050年及之前的科学目标路线图中联想集团提出的长期目标是到204950财年将范围一二和三的绝对温室气体排放量从201819财年基线水平减少90其中范围一是指工厂自有机器的直接排放范围二包括购买能源造成的间接排放范围三覆盖在整个价值链中发生的所有其他排放如联想集团全球物流客户对产品的使用等2月9日路博迈基金官方微信公众号发文称路博迈基金已经成为一带一路绿色投资原则GIP第四十五家签署机构这也是国内首家签署该原则的公募基金公司一带一路绿色投资原则由中国金融学会绿色金融专业委员会和伦敦金融城绿色金融倡议发起并联合责任投资原则可持续银行网络一带一路银行家圆桌会世界经济论坛绿色一带一路投资者联盟和保尔森基金会等共同制定该原则旨在将低碳和可持续发展议题纳入一带一路沿线国家的项目中确保一带一路的新投资项目兼具环境友好气候适应和社会包容等属性共同推动和实现联合国2030年可持续发展目标落实巴黎协定各国承诺促进一带一路国家共建繁荣未来4行业ESG核心议题跟踪我们在兴证ESG行业体系构建与量化研究系列中通过深入行业基本面与量化研究构建了分行业的ESG评价核心议题与指标我们的行业ESG议题研究一方面立足中国国情与可持续发展观的要求一方面为应对目前简单的量化评分应用面临的一系列问题采用基本面与量化研究相结合的研究方式从各个ESG议题下企业对环境社会的外部性影响和对企业自身的经营发展的影响两方面进行深入分析我们也将在双周报告中对已覆盖行业的核心议题进行追踪包括相关政策市场及行业内上市公司的最新发展及动态请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-定量研究定期报告表8锂电池行业ESG核心议题及指标核心议题相关指标间接能源消耗能源消耗节能降耗比例清洁能源使用供应商ESG管理供应商管理与材料采购供应商分数程度循环材料使用与废弃物管理废弃物回收利用知识产权保护研发费用技术创新与发展研发费用率研发型科技人员专利危险废弃物排放危险废弃物减排情况污染与废弃物排放一般废弃物排放大气污染水污染劳工健康和安全工伤和职业健康产品安全产品和服务质量管理资料来源兴业证券经济与金融研究院研究表9光伏行业ESG核心议题及指标核心议题相关指标间接能源消耗能源消耗节能降耗披露情况清洁能源使用用水情况用水管理水资源节约情况披露水污染知识产权保护研发费用技术创新与发展研发费用率研发型科技人员专利供应商分散度供应商管理与材料采购供应商ESG管理大气污染水污染污染物排放环保处罚违规排放一般废弃物排放一般废弃物回收利用废弃物管理危险废弃物排放危险废弃物减排情况生物多样性保护生物多样性保护资料来源兴业证券经济与金融研究院研究请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-定量研究定期报告2月3日八部门联合印发关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知相关负责人表示工信部将发布新能源汽车产业绿色低碳发展路线加快制定动力电池回收利用管理办法所属行业锂电池相关核心议题循环材料使用与废弃物管理2月3日工信部交通运输部财政部等八部门联合印发关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知提出在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作相关负责人表示今年工信部将继续加大支持新能源汽车产业的发展将发布产业绿色低碳发展路线图适时开展智能网联汽车准入试点健全汽车生产风险预警机制保障产业链供应链畅通同时还将加快制定动力电池回收利用管理办法完善回收利用体系建设2月8日天奇股份公司拟与蜂巢能源签署动力电池回收利用湿法冶金项目合资协议书双方拟直接或通过下属企业共同投资设立合资公司并以合资公司为主体在江西省上饶市新建废旧磷酸铁锂电池回收利用湿法冶金项目所属行业锂电池相关核心议题循环材料使用与废弃物管理近年来天奇股份持续拓展电池回收场景先后与一汽京东科技星恒电源海通恒信山西物产集团广州华胜科技等企业签署合作协议业内认为未来多方合作共建回收体系或将成为主流模式随着新能源汽车市场的快速发展及电化学储能的广泛应用叠加电池材料的资源稀缺动力电池回收市场的经济价值逐渐凸显数据显示2021年国内累计退役动力电池超过32万吨2025年有望增至78万吨同时据不完全统计2022年初至今已有超过10家电池回收企业获得融资包括恒创睿能赛德美苏州博萃杰成新能源顺华锂业等募集资金主要用于扩大再生产及回收渠道建设请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-定量研究定期报告附ESG相关指数市场表现截至2023年2月15日图2沪深300系列ESG指数表现截至2023215图3中证500系列ESG指数表现截至2023215数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图4中证800系列ESG指数表现截至2023215图5美国主流ESG指数表现截至2023215数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理风险提示本文内容基于客观数据陈述历史业绩不代表未来请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-定量研究定期报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12个中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级月内公司股价或行业指数相对同减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以沪深300指数为定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级基准新三板市场以三板成指为基推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数准香港市场以恒生指数为基准美中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平行业评级国市场以标普500或纳斯达克综合指数回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数为基准信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-