核心观点
　　公司公告将与中远海运国际（香港）共同出资成立绿色数值航运服务平台，提供低碳数智化解决方案。本次成立的子公司充分发挥集团优势，科学高效解决航运数字化转型需求。公司作为集团数字化核心提供商，受益航运景气度及数字化转型。同时，公司积极推动产品化、平台化转型，“船视宝”产品实现数据要素市场化落地。我们认为公司将受益于集团数字化转型需求以及产品化转型的推进，维持“买入"评级。
　　事件
　　公司公告将与中远海运国际（香港）有限公司共同投资设立绿色数智航运服务平台公司，为行业企业提供航运产业绿色低碳数智化解决方案。
　　简评
　　合作成立子公司，发挥集团优势。本次公告将成立的子公司绿色数智航运服务平台公司是由中远海科和中远海运国际（香港）共同出资成立的，注册资本为五千万元，股权结构为中远海运国际(香港）持有51%股权、中远海科持有49%股权。本次成立的子公司是响应集团的重点改革任务之一的绿色数智船舶服务平台建设项目，该平台是“船舶服务平台”，是为船东和船公司提供船舶提供全生命周期绿色化、智能化和数字化服务。也就是说该平台是希望将围绕船舶的线上数字化产品、线下实体服务和实体产品供应等等都汇聚到平台上，科学且高效的解决航运数字化转型需求。
　　公司是集团数字化核心提供商，受益航运景气度和数字化转型。公司是中远海运集团下属公司，其业务涉及的智慧航运、智慧物流板块均立足于中远海运集团信息化建设。基于集团对公司的定位，我们认为可以参考宝信软件对于宝钢集团的作用。考虑航运信息化发展较其他行业进度较慢，考虑当前全面产业数字化转型的推进和前几年航运高景气度的情况，我们认为公司业务有望受益航运景气度和数字化转型的双重作用，实现业务快速增长。
　　业务往产品化/平台化转型，“船视宝”受益政策利好。公司基于过往多年行业经验积累，打造多款具有竞争优势和标准化率较高的平台和产品类产品。其中包括：1）1）“船视宝”(基于AIS数据)平台成为上海数据交易所首批挂牌产品；2）智慧航运管理平台(围绕航运企业船舶运营管理打造的智能化运营平台；3）船舶航行主动安全系统（类似ADAS）；4）船舶岸电系统（实现节约电费和用电安全管理）。考虑国家正在积极推进数据要素市场化进展，公司“船视宝”产品有望凭借其丰富的航运相关数据，实现在航运、金融等多市场的运用，扩大业务规模。
　　投资建议：公司智慧航运、智慧物流业务均受益集团的数字化转型和产业数字化升级需求，随着自身产品化转型推进与下游需求增加，有望实现营收和毛利率的共同增长。我们预计公司2022-2023年实现营业收入19.07/22.38亿元，净利润为2.0、2.5亿元，对应现价PE为32X/26X，维持“买入”评级。
　　风险分析
　　1）行业竞争加剧：公司业务所处的智慧交通行业相对成熟，行业竞争相对市场化，新参与者加入或会导致行业竞争加剧，部分智慧航运类产品服务也存在市场竞争；2）公司产品能力提升不及预期：公司在数据中台、智慧物流、智慧航运等产品线中加大了研发投入，形成一定研发费用，产品市场化行为和研发投入之间存在时间差，实际落地的产品效果会影响产品毛利率情况；3）订单增速不及预期：公司业务以项目制方式开展为主，订单为业务发展情况前置指标，当前各地政策波动较大影响业务的正常推进，或会导致公司订单落单周期变长，平台型、产品型业务受公司市场营销力度、承接实施能力等因素影响。

研究报告全文：证券研究报告A股公司简评IT服务成立绿色数智航运服务公司开中远海科002401SZ拓新版图核心观点维持买入阎贵成公司公告将与中远海运国际香港共同出资成立绿色数值航运yanguichengcsccomcn服务平台提供低碳数智化解决方案本次成立的子公司充分发010-85159231挥集团优势科学高效解决航运数字化转型需求公司作为集团SAC编号S1440518040002数字化核心提供商受益航运景气度及数字化转型同时公司积极推动产品化平台化转型船视宝产品实现数据要素市SFC编号BNS315场化落地我们认为公司将受益于集团数字化转型需求以及产品金戈化转型的推进维持买入评级jingecsccomcn010-85159348事件SAC编号S1440517110001SFC编号BPD352公司公告将与中远海运国际香港有限公司共同投资设立绿色发布日期2023年02月17日数智航运服务平台公司为行业企业提供航运产业绿色低碳数智当前股价2083元化解决方案主要数据股票价格绝对相对市场表现简评1个月3个月12个月合作成立子公司发挥集团优势本次公告将成立的子公司绿色893683011072696611230212527数智航运服务平台公司是由中远海科和中远海运国际香港共月最高最低价元同出资成立的注册资本为五千万元股权结构为中远海运国际122083699香港持有51股权中远海科持有49股权本次成立的子总股本万股3719046公司是响应集团的重点改革任务之一的绿色数智船舶服务平台流通A股万股3655074建设项目该平台是船舶服务平台是为船东和船公司提供总市值亿元6404船舶提供全生命周期绿色化智能化和数字化服务也就是说该流通市值亿元6294平台是希望将围绕船舶的线上数字化产品线下实体服务和实体近3月日均成交量万213104产品供应等等都汇聚到平台上科学且高效的解决航运数字化转主要股东型需求上海船舶运输科学研究所有限公4893司公司是集团数字化核心提供商受益航运景气度和数字化转型公司是中远海运集团下属公司其业务涉及的智慧航运智慧物股价表现流板块均立足于中远海运集团信息化建设基于集团对公司的定174位我们认为可以参考宝信软件对于宝钢集团的作用考虑航运124信息化发展较其他行业进度较慢考虑当前全面产业数字化转型74的推进和前几年航运高景气度的情况我们认为公司业务有望受24-26益航运景气度和数字化转型的双重作用实现业务快速增长202227202237202247202257202267202277202287202297202317202210720221172022127中远海科沪深300相关研究报告中信建投计算机中远海科0024012022-11-2集团数字化核心提供商受益航运业务1景气度外溢本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明中远海科A股公司简评报告业务往产品化平台化转型船视宝受益政策利好公司基于过往多年行业经验积累打造多款具有竞争优势和标准化率较高的平台和产品类产品其中包括11船视宝基于AIS数据平台成为上海数据交易所首批挂牌产品2智慧航运管理平台围绕航运企业船舶运营管理打造的智能化运营平台3船舶航行主动安全系统类似ADAS4船舶岸电系统实现节约电费和用电安全管理考虑国家正在积极推进数据要素市场化进展公司船视宝产品有望凭借其丰富的航运相关数据实现在航运金融等多市场的运用扩大业务规模投资建议公司智慧航运智慧物流业务均受益集团的数字化转型和产业数字化升级需求随着自身产品化转型推进与下游需求增加有望实现营收和毛利率的共同增长我们预计公司2022-2023年实现营业收入19072238亿元净利润为2025亿元对应现价PE为32X26X维持买入评级风险分析1行业竞争加剧公司业务所处的智慧交通行业相对成熟行业竞争相对市场化新参与者加入或会导致行业竞争加剧部分智慧航运类产品服务也存在市场竞争2公司产品能力提升不及预期公司在数据中台智慧物流智慧航运等产品线中加大了研发投入形成一定研发费用产品市场化行为和研发投入之间存在时间差实际落地的产品效果会影响产品毛利率情况3订单增速不及预期公司业务以项目制方式开展为主订单为业务发展情况前置指标当前各地政策波动较大影响业务的正常推进或会导致公司订单落单周期变长平台型产品型业务受公司市场营销力度承接实施能力等因素影响请参阅最后一页的重要声明1中远海科A股公司简评报告阎贵成分析师介绍中信建投证券通信计算机行业首席分析师北京大学学士硕士专注于云计算物联网信息安全信创与5G等领域研究近8年中国移动工作经验6年多证券研究经验系2019-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名2017-2018年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队核心成员金戈中信建投证券研究发展部计算机行业联席首席分析师帝国理工学院工科硕士擅长云计算金融科技人工智能等领域请参阅最后一页的重要声明2中远海科A股公司简评报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号南福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层塔2106室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明3