钢材：成交有所好转，期现延续涨势
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2305合约延续上行，收于4146元/吨，上涨85元/吨，涨幅2.09%，热卷2305合约震荡反弹，收于4229元/吨，上涨65元/吨，环比上涨1.56%。现货方面，昨日上海地区开盘价持稳运行，盘中上涨20-50元/吨，中天4100元/吨、永钢4120元/吨、二三线4080-4150元/吨，成交平淡。昨日钢联数据显示，五大材消费有所增加，钢厂生产积极性有一定的提振，全国建筑钢材成交量185202吨，日环比增44.75%。
　　整体来看，昨日钢材现货市场延续涨势，五大材产销有所好转，全国建材成交表现积极，疫后经济复苏初见端倪，今年国家会主抓经济复苏，稳增长预期对钢价有一定支撑，但商品房成交持续弱势，刚需恢复力度不明显，钢厂维持低利润状态，预计后续产量将会季节性回升，对钢价形成一定的累库压力，当前钢材处于低利润、低库存、低产量阶段，市场观望情绪浓厚，因此也难以形成价格的超跌，预计短期钢价仍维持震荡调整走势。
　　策略：
　　单边：震荡调整
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：下游消费启动情况、宏观及地产行业政策变化、压缩粗钢政策等。

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-02-17成交有所好转期现延续涨势研究院黑色建材组钢材成交有所好转期现延续涨势研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日螺纹2305合约延续上行收于4146元吨上涨85元吨涨幅209热卷2305wangyingwuhtfccom合约震荡反弹收于4229元吨上涨65元吨环比上涨156现货方面昨日上从业资格号F3054463海地区开盘价持稳运行盘中上涨20-50元吨中天4100元吨永钢4120元吨投资咨询号Z0017855二三线4080-4150元吨成交平淡昨日钢联数据显示五大材消费有所增加钢厂王海涛生产积极性有一定的提振全国建筑钢材成交量185202吨日环比增4475wanghaitaohtfccom整体来看昨日钢材现货市场延续涨势五大材产销有所好转全国建材成交表现积从业资格号F3057899极疫后经济复苏初见端倪今年国家会主抓经济复苏稳增长预期对钢价有一定支投资咨询号Z0016256撑但商品房成交持续弱势刚需恢复力度不明显钢厂维持低利润状态预计后续邝志鹏产量将会季节性回升对钢价形成一定的累库压力当前钢材处于低利润低库存kuangzhipenghtfccom低产量阶段市场观望情绪浓厚因此也难以形成价格的超跌预计短期钢价仍维持从业资格号F3056360震荡调整走势投资咨询号Z0016171策略联系人余彩云单边震荡调整yucaiyunhtfccom跨期无从业资格号F03096767跨品种无刘国梁liuguolianghtfccom期现无从业资格号F03108558期权无投资咨询业务资格关注及风险点下游消费启动情况宏观及地产行业政策变化压缩粗钢政策等证监许可20111289号铁矿市场情绪回暖原料成材整体上扬逻辑和观点昨日铁矿石主力合约2305收于880元吨较上一交易日上涨155元吨涨幅179现货价格偏强震荡其中进口铁矿石价格普遍上涨5-15元吨青岛港PB粉885元吨上涨7元吨超特粉767元吨涨12元吨全国主港铁矿累计成交95万吨环比上涨176昨日钢联公布最新钢材产销存数据螺纹产销端明显提振请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-02-17整体来看随着成材需求端的明显恢复黑色系整体上扬目前铁矿供应依旧偏紧加上澳洲的发运受到了影响短期内无法改善随着钢厂的复工复产所带来的补库需求原料需求端已逐渐提振所以矿价预计还会强势运行除此外影响矿价的关键因素在于政府对铁矿市场的监管政策需给予足够重视策略单边看涨跨期无跨品种无期现无期权择机买入看涨期权关注及风险点北方限产政策高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平等双焦需求逐步回归市场震荡偏强逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭2305合约震荡上行盘面收于27735元吨涨幅24现货方面现港口准一级冶金焦主流现汇出库价2670-2720元吨整体来看昨日受成材上涨影响焦炭震荡偏强但是焦化利润的恢复一定程度推升了焦炭企业的生产积极性另外钢厂采购意愿由于利润较低偏谨慎短期看焦炭供需格局逐步走向宽松同时投机环节多数观望库存有所增长焦价下行压力显现市场对于未来煤炭价格下行预期较强将会导致焦化成本下移进而影响焦炭价格强度短期跟随成材价格震荡运行焦煤方面昨日焦煤2305合约震荡上行盘面收于18655元吨涨幅216现货方面蒙5原煤报价1500-1550元吨整体来看终端需求延续偏弱多数按需采购为主焦企原料库存低位但部分煤矿有所累库价格小幅下调市场悲观情绪进一步释放昨日甘其毛都口岸通关899车后期恐难改供给转向宽松的预期因此短期焦煤维持震荡运行远端有望价位下行焦炭方面跟随成材震荡焦煤方面跟随成材震荡请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-02-17跨品种无期现无期权无关注及风险点钢厂产能表现焦化利润煤炭进口等动力煤产量接近正常水平船东挺价心态渐强市场要闻及数据期现货方面产地方面煤炭各产区开工率上升煤矿基本实现复工复产产量接近正常水平产地煤价整体呈现下跌趋势采购需求弱势运行煤矿库存持续累积部分性价比高的煤矿拉煤车陆续增加港口方面受买方询盘增加影响市场情绪有所好转成交价格重心小幅上移库存小幅回落锚地船舶数量继续下降船东挺价心态渐强进口方面国内市场偏悲观导致对进口煤市场观望气氛浓厚外矿报价较节前有所下降运价方面截止到2月16日海运煤炭运价指数OCFI报于78330运价指数连续强势反弹运行需求与逻辑目前煤矿基本实现复工复产产量接近正常水平供给有明显增加但整体下游采购意愿偏弱短期煤价承压下行货源较为充裕关注节后各行业的复工复产是否能带动工业用电的需求以及近期市场情绪改善能否持续由于期货流动性严重不足因此我们建议继续观望策略单边无期权无关注及风险点政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱现货市场偏弱玻碱承压运行逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃主力合约2305窄幅震荡收于1538元吨上涨4元吨涨幅请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-02-17026现货方面昨日全国均价1677元吨环比持平据昨日隆众数据统计本周玻璃厂家总库存80583万重箱环比上涨357浮法玻璃本周新增1条产线停产企业开工率7833环比下跌024沙河市场价格持稳低价抛货为主华东华中华南市场价格变化不大刚需为主整体来看目前需求表现弱势下游订单支撑不足出库为主产量处于同期低位但高库存依旧制约价格走势因此预计近月玻璃将呈现偏弱震荡态势纯碱方面昨日纯碱主力合约2305窄幅震荡收于2909元吨环比持平现货方面昨日国内纯碱市场持稳运行价格相对坚挺据昨日隆众数据本周纯碱产量为6083万吨环比减少069万吨本周纯碱厂家总库存2935万吨环比减少013万吨本周纯碱整体开工率9104环比下跌103整体来看纯碱开工率仍维持高位但难有进一步增量随着浮法玻璃的复产和光伏大量投产纯碱需求有较强支撑目前纯碱各环节库存均处于绝对低位随着疫情结束需求复苏和地产利好带动玻璃远期预期继续看好2023年上半年纯碱价格策略玻璃方面偏弱震荡纯碱方面看涨跨品种多纯碱2305空玻璃2305多纯碱2309空玻璃2309跨期多纯碱23052309空纯碱2401关注及风险点房地产政策光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线复产冷修情况宏观经济环境变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-02-17商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约2月16日2月15日2月9日1月16日2月16日2月15日2月9日1月16日螺纹钢热轧卷板上海现货4180414041504140上海现货4220419041804180北京现货4080406040704070天津现货4160413041204110广州现货4530451045404480广州现货4230421042004190RB05合约4146406640854093HC05合约4229417241604133RB10合约4078401140474048HC10合约4145409941084078RB01合约3999394539964320HC01合约4075402540464178RB0534746547HC05-9182047基差上海RB1010212910392基差上海HC10759172102RB01181195154-180HC011451651342基差北京RB0524847567基差天津HC0521485067RB05-RB1068553845HC05-HC1084735255RB10-RB01796651-272HC10-HC01707462-100唐山普方坯价格3850380037903800长流程华北11187586张家港6-8mm废钢2820282028502760即期利润华东-37-55-95-148唐山生铁即时成本2798279628112850江苏生铁即时成本2978297129973046全国废钢到货万吨00000035292504近月21321512730长流程全国建材成交万吨185212791031000远月25726017863盘面利润长流程华北1401168744超远月285278202空值即期利润华东4-24-45-106现货434434435455近月19917611855卷矿比05合约481482482496长流程远月2462271738910合约503503499507盘面利润超远月260247202空值现货158158156156短流程华东-170-207-234-145卷焦比05合约153154149146即期利润华南17227410310合约156158153150现货430429432451现货40503040螺矿比05合约471470473492卷螺差05合约83106754010合约49549249150310合约67886130现货157156155154焦炭焦煤螺焦比05合约150151146144日照港2670265026802680焦炭现货价格10合约154155151149唐山到厂价2700270027002700准一级铁矿石吕梁出厂价2910291029102910PB粉885878875836J05合约2773270127982833日青京曹四港最低超特粉765755753708J09合约2656258926802722价卡粉995986984938J01合约2563250025803000普氏62美金指数-123601255012075J0512817811479基差日照港现I05合约880866863833J09245290232190货I09合约824815824804J01338380332-88I01合约782776793865J05-J09117112119112I0570777664J09-J019390100-279基差I0912712811592山西中硫煤2250225022502100PB粉焦煤现货价格I0116916614631沙河驿蒙52170217021702225主焦I05969910081蒙煤3仓单价1875187518751845基差I09152150139109澳洲中挥发硬焦CFR中国288288288279超特粉I0119418917048JM05合约1866182518461868I05-121134117JM09合约1755172417491772基差I09-172173146JM01合约1688167517002610普氏指数I01-21020485JM05113153133166基差沙河驿关注品种主力合约JM09223255229263唐山24353440蒙5基差JM01577589564-290I05-I0957513929基差蒙煤3JM05105030-23I09-I01423931-61基差山西中硫煤JM05265305285112现货275275279292JM05-JM091111029797焦矿比05合约315312324340JM09-JM01684949-83909合约323318325338现货119118119128主港铁矿成交万吨95819097焦炭焦煤比05合约149148152152中间价美元兑人民币6851968183679056713509合约151150153154铁矿进口即期利润-19-19-32-30蒙煤通关量-972832529黑色商品日报丨2023-02-17玻璃纯碱沙河安全1618161816521678FG058082111-12玻璃现货石家庄玉晶1620162016401650基差FG09182544-51FG05合约1538153615291662FG01475371215FG09合约1600159315961701FG05-FG09-62-57-67-39FG01合约1571156515691435FG09-FG01292827266华北重碱低端3000300030002850SA059112371-69纯碱现货沙河重碱低端3000300030002850基差SA09528521434429SA05合约2909287729292919SA01884877810-274SA09合约2472247925662421SA05-SA09437398363498SA01合约2116212321903124SA09-SA01356356376-703数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220234035353030252520201515101055001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220233002502502002001501501001005050001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-17图5蒙煤通关量周均丨单位万吨图6蒙煤通关量5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231400140012001200100010008008006006004004002002000015913172125293337414549531316191121151181211241271301331361数据来源汾渭数据华泰期货研究院数据来源汾渭数据华泰期货研究院图7147家钢厂废钢到货周均丨单位万吨图8147家钢厂废钢到货5日移均丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023606050504040303020201010001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图9上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图10上海热卷与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100050080040060030040020020010002000400100600200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-17图11青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图12青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500400450350400300350300250250200200150150100100505000121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图14沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023120012001000100080080060060040040020020000200200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15山西厂库中硫煤主力合约基差丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231200800100060080040060040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-17图17环渤海港煤炭库存合计丨单位万吨图18纯碱主力合约基差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202332001000800280060024004002002000016002004001200600121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图19唐山生铁即时成本丨单位元吨图20江苏生铁即时成本丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202345004500400040003500350030003000250025002000200015001500121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图21螺纹华北唐山即时毛利润丨单位元吨图22螺纹华东江苏即时毛利润丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-17图23螺纹盘面近月利润丨单位元吨图24螺纹盘面远月毛利润丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023140016001200140010001200100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图25热卷华北唐山即时毛利润丨单位元吨图26热卷华东江苏即时毛利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314001400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图27热卷盘面近月利润丨单位元吨图28热卷盘面远月利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202316001800140016001200140012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-17免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom