钢材：现货挺价调涨，期货盘面反弹
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2305合约震荡上行，收于4066元/吨，上涨60元/吨，涨幅1.5%。热卷2305合约大幅反弹，收于4172元/吨，上涨61元/吨，环比上涨1.48%。现货方面，昨日全国建材成交12.79万吨，环比减少2.85万吨，昨日上海地区市场价高开回落，较上个交易日上涨20-50元/吨，中天4060-4090元/吨、永钢4080-4100元/吨、二三线4040-4100元/吨，价格高位，成交不及预期。
　　整体来看，昨日钢材市场价格上行，但高位成交平淡，疫后线下消费和出行快速恢复，今年国家会主抓经济复苏，稳增长预期对钢价有一定支撑，但商品房成交持续弱势，钢材需求恢复缓慢，钢厂维持低利润状态，加之后期产量将会季节性回升，可能进一步带来明显的累库压力，市场观望情绪浓厚。当前钢材处于低利润、低库存、低产量阶段，因此也难以形成价格的超跌，预计短期钢价维持震荡调整走势，可持续关注下游消费启动情况。
　　策略：
　　单边：震荡调整
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：下游消费启动情况、宏观及地产行业政策变化、压缩粗钢政策等。

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-02-16现货挺价调涨期货盘面反弹研究院黑色建材组钢材现货挺价调涨期货盘面反弹研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日螺纹2305合约震荡上行收于4066元吨上涨60元吨涨幅15热卷2305wangyingwuhtfccom合约大幅反弹收于4172元吨上涨61元吨环比上涨148现货方面昨日全从业资格号F3054463国建材成交1279万吨环比减少285万吨昨日上海地区市场价高开回落较上个投资咨询号Z0017855交易日上涨20-50元吨中天4060-4090元吨永钢4080-4100元吨二三线王海涛4040-4100元吨价格高位成交不及预期wanghaitaohtfccom整体来看昨日钢材市场价格上行但高位成交平淡疫后线下消费和出行快速恢复从业资格号F3057899今年国家会主抓经济复苏稳增长预期对钢价有一定支撑但商品房成交持续弱势投资咨询号Z0016256钢材需求恢复缓慢钢厂维持低利润状态加之后期产量将会季节性回升可能进一邝志鹏步带来明显的累库压力市场观望情绪浓厚当前钢材处于低利润低库存低产量kuangzhipenghtfccom阶段因此也难以形成价格的超跌预计短期钢价维持震荡调整走势可持续关注下从业资格号F3056360游消费启动情况投资咨询号Z0016171策略联系人余彩云单边震荡调整yucaiyunhtfccom跨期无从业资格号F03096767跨品种无刘国梁liuguolianghtfccom期现无从业资格号F03108558期权无投资咨询业务资格关注及风险点下游消费启动情况宏观及地产行业政策变化压缩粗钢政策等证监许可20111289号铁矿供需偏紧铁矿震荡拉升逻辑和观点昨日铁矿石主力合约2305收于8655元吨较上一交易日上涨185元吨涨幅218现货价格偏强震荡进口铁矿石价格普遍上涨6-19元吨其中青岛港PB粉878元吨上涨9元吨超特粉755元吨涨10元吨全国主港铁矿累计成交808万吨环比下降23请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-02-16整体来看铁矿本身的供应偏紧加上澳洲的发运受到了影响短期内无法改善后期随着节后钢厂的复工复产势必会有补库需求需求端即将逐渐提振供需错配将会日渐明显所以矿价预计还会强势运行除此外影响矿价的关键因素在于政府对铁矿市场的监管政策需给予足够重视策略单边看涨跨期无跨品种无期现无期权择机买入看涨期权关注及风险点北方限产政策高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平等双焦供需变化不大市场震荡运行逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭2305合约震荡上行盘面收于27015元吨涨幅060现货方面现港口准一级冶金焦主流现汇出库价2670-2720元吨整体来看焦化利润的恢复一定程度推升了焦炭企业的生产积极性另外钢厂由于亏损采购意愿偏谨慎短期看焦炭供需格局逐步走向宽松同时投机环节多数观望少数焦企逐步累库影响焦价下行压力显现市场对于未来煤炭价格下行预期较强将会导致焦化成本下移进而影响焦炭价格强度短期跟随成材价格震荡运行焦煤方面昨日焦煤2305合约震荡上行盘面收于1825元吨涨幅139现货方面蒙5原煤报价1500-1550元吨整体来看终端需求延续偏弱多数按需采购为主焦炭企业虽然库存低位但部分煤矿累库明显价格小幅下调市场悲观情绪进一步释放昨日甘其毛都口岸通关899车后期恐难改供给转向宽松的预期因此短期焦煤维持震荡运行远端有望价位下行焦炭方面跟随成材震荡焦煤方面跟随成材震荡跨品种无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-02-16期现无期权无关注及风险点钢厂产能表现焦化利润煤炭进口等动力煤产量接近正常水平需求维持弱势运行市场要闻及数据期现货方面产地方面煤炭各产区开工率上升煤矿基本实现复工复产产量接近正常水平产地煤价整体呈现下跌趋势采购需求弱势运行煤矿库存持续累积部分性价比高的煤矿拉煤车陆续增加港口方面受买方询盘增加影响市场情绪有所好转成交价格重心小幅上移但港口库存仍累积较明显对煤价形成较大压力秦皇岛港口节后累计降价200元吨进口方面国内市场偏悲观导致对进口煤市场观望气氛浓厚外矿报价较节前有所下降运价方面截止到2月15日海运煤炭运价指数OCFI报于66657运价指数强势反弹运行需求与逻辑目前煤矿基本实现复工复产产量接近正常水平供给有明显增加但整体下游采购意愿偏弱港口库存无明显去化短期煤价承压下行整个市场需求持续低迷货源较为充裕关注节后各行业的复工复产是否能带动工业用电的需求以及近期市场情绪是否能有所改善预计煤价仍将偏弱运行由于期货流动性严重不足因此我们建议继续观望策略单边无期权无关注及风险点政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱现货承压运行期货玻涨碱跌逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃主力合约2305震荡上涨收于1536元吨上涨19元吨涨幅请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-02-16125现货方面昨日全国均价1677元吨环比下跌012供应方面浮法产业企业开工率7848环比持平沙河市场价格持稳低价抛货为主华东华中华南市场价格变化不大刚需为主整体来看目前需求表现弱势下游订单支撑不足出库为主产量处于同期低位但高库存依旧制约价格走势因此预计近月玻璃将呈现偏弱震荡态势纯碱方面昨日纯碱主力合约2305震荡下跌收于2877元吨下跌33元吨跌幅113现货方面昨日国内纯碱市场持稳运行价格相对坚挺整体开工率9072环比持平整体来看纯碱开工率仍维持高位但难有进一步增量随着浮法玻璃的复产和光伏大量投产纯碱需求有较强支撑目前纯碱各环节库存均处于绝对低位随着疫情结束需求复苏和地产利好带动玻璃远期预期继续看好2023年上半年纯碱价格策略玻璃方面偏弱震荡纯碱方面看涨跨品种多纯碱2305空玻璃2305多纯碱2309空玻璃2309跨期多纯碱23052309空纯碱2401关注及风险点房地产政策光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线复产冷修情况宏观经济环境变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-02-16商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约2月15日2月14日2月8日1月13日2月15日2月14日2月8日1月13日螺纹钢热轧卷板上海现货4140411041104140上海现货4190417041504230北京现货4060403040204060天津现货4130410041004120广州现货4510449045304480广州现货4210418041804210RB05合约4066402740554173HC05合约4172413241264202RB10合约4011397040174121HC10合约4099406440724140RB01合约3945391039654345HC01合约4025399640134235RB05748355-33HC0518382428基差上海RB101291409319基差上海HC10911067890RB01195200145-205HC01165174137-5基差北京RB05849355-23基差天津HC054858648RB05-RB1055573852HC05-HC1073685462RB10-RB01666052-224HC10-HC01746859-95唐山普方坯价格3800377037703850长流程华北888440-6张家港6-8mm废钢2820282028502760即期利润华东-55-54-135-116唐山生铁即时成本2795277128102871江苏生铁即时成本2971295230073058全国废钢到货万吨4625450529623146近月2151919838长流程全国建材成交万吨127915641005168远月26023414363盘面利润长流程华北1161115210超远月279253170空值即期利润华东-24-34-93-121现货434437438440近月1761519274卷矿比05合约487482487477长流程远月22719514310010合约503502503485盘面利润超远月247215171空值现货158157155158短流程华东-207-236-270-145卷焦比05合约154153148148即期利润华南2258910310合约158157152152现货429430434431现货50604090螺矿比05合约474470478474卷螺差05合约106105712910合约49249149648310合约88945519现货156155154154焦炭焦煤螺焦比05合约151149145147日照港2650265026702680焦炭现货价格10合约155153150151唐山到厂价2700270027002700准一级铁矿石吕梁出厂价2910291029102910PB粉878869862874J05合约2701270127942840日青京曹四港最超特粉755745740740J09合约2589259226832727低价卡粉986980973970J01合约2500250225852880普氏62美金指数-123751229012700J0517817810772基差日照港现I05合约858857848881J09290288218185货I09合约815809810854J0138037831632I01合约776775779900J05-J09112110111114I0585767757J09-J01909098-154基差I0912812411584山西中硫煤2150215023502350PB粉焦煤现货价格I0116615814638沙河驿蒙52170217021702225主焦I051079710067蒙煤3仓单价1875187518751845基差I0915014513894澳洲中挥发硬焦CFR中国288288288279超特粉I0118917917048JM05合约1814181318441888I05-130127119JM09合约1724171517461791基差I09-178165146JM01合约1675167116952582普氏指数I01-212196100JM05164165135146基差沙河驿关注品种主力合JM09255264232243唐山3544543蒙5约基差JM01589593569-262I05-I0943483827基差蒙煤3JM05616232-43I09-I01393432-46基差山西中硫煤JM05306307477432现货275278282279JM05-JM0991999897焦矿比05合约315315329322JM09-JM01494451-79109合约318320331319现货123123114114主港铁矿成交万吨811057884焦炭焦煤比05合约149149152150中间价美元兑人民币6818368136677526729209合约150151154152铁矿进口即期利润-27-27-24-41蒙煤通关量-899926835黑色商品日报丨2023-02-16玻璃纯碱沙河安全1618163516521678FG058292109-30玻璃现货石家庄玉晶1620162016401650基差FG09253240-73FG05合约1536152815311680FG01535865150FG09合约1593158816001723FG05-FG09-57-60-69-43FG01合约1565156215751500FG09-FG01282625223华北重碱低端3000300030002850SA051236443-106纯碱现货沙河重碱低端3000300030002850基差SA09521477455460SA05合约2877293629572956SA01877849825-318SA09合约2479252325452390SA05-SA09398413412566SA01合约2123215121753168SA09-SA01356372370-778数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220234035353030252520201515101055001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220233002502502002001501501001005050001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-16图5蒙煤通关量周均丨单位万吨图6蒙煤通关量5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231400140012001200100010008008006006004004002002000015913172125293337414549531316191121151181211241271301331361数据来源汾渭数据华泰期货研究院数据来源汾渭数据华泰期货研究院图7147家钢厂废钢到货周均丨单位万吨图8147家钢厂废钢到货5日移均丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023606050504040303020201010001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图9上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图10上海热卷与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100050080040060030040020020010002000400100600200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-16图11青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图12青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500400450350400300350300250250200200150150100100505000121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图14沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023120012001000100080080060060040040020020000200200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15山西厂库中硫煤主力合约基差丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231200800100060080040060040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-16图17环渤海港煤炭库存合计丨单位万吨图18纯碱主力合约基差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202332001000800280060024004002002000016002004001200600121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图19唐山生铁即时成本丨单位元吨图20江苏生铁即时成本丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202345004500400040003500350030003000250025002000200015001500121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图21螺纹华北唐山即时毛利润丨单位元吨图22螺纹华东江苏即时毛利润丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-16图23螺纹盘面近月利润丨单位元吨图24螺纹盘面远月毛利润丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023140016001200140010001200100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图25热卷华北唐山即时毛利润丨单位元吨图26热卷华东江苏即时毛利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314001400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图27热卷盘面近月利润丨单位元吨图28热卷盘面远月利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202316001800140016001200140012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-16免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom