策略摘要
　　A股盘面活跃度上升，成交量升至9000亿元，北向资金短期结束大幅净流入，但未出现离场现象，表明外资对国内资产配置信心提升，内资也加快入场脚步，随着市场回暖，预计将有更多增量资金入场。国内宏观和经济数据转好，表明政策见效，为继续修复经济，预计将持续推动政策落地。美国通胀小幅超预期，加剧美股波动。当前多IM空IH的套利策略达到高位，大盘指数存在较大回补空间，建议回调做多IF、IH。行业方面，推荐汽车、石油石化、农林牧渔、机械设备板块。
　　核心观点
　　■市场分析
　　股指期货：A股三大指数高开后走势分化，上证指数创7个月新高。截至收盘，上证指数涨0.28%报3293.28点，深证成指跌0.15%报12094.94点，创业板指跌0.31%报2565.15点；两市成交9140亿元；北向资金全天净流入6亿元。盘面上，石油石化、钢铁、轻工制造、有色金属板块领涨，商贸零售、社会服务、传媒、通信板块跌幅居前。港股震荡收跌，恒生指数跌0.24%报21113.76点，恒生科技指数跌1.01%。美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.46%报34089.27点，标普500指数跌0.03%报4136.13点，纳指涨0.57%报11960.15点。
　　消费为主要抓手。当前跨境航班明显增多，从2月国际航班计划来看，航空公司加大了对热门地区的旅游线路，如东南亚、澳大利亚，旅客在近月淡季出行需求增加。国内多省市如山东、浙江、海南等地，出台提振消费奖补政策。同时中央一号文件也指出，加强农村公路养护和安全管理，推动与沿线配套设施、产业园区、旅游景区、乡村旅游重点村一体化建设。在海外衰退预期下，外需走弱，内需为我国复苏阶段的主要抓手，引导和支持提振消费是当前的重要工作。
　　内资活跃。在国内预期好转，同时宏观和经济数据不断验证的环境下，股市反弹力度较大，国内机构活跃度明显上升。多家私募的基金备案数量增加，仓位也见底回升，券商调研热情高涨，今年已有400余家上市公司被调研，主要行业涉及电子、计算机、医药生物。
　　美国通胀压力仍存。美国劳工数据显示，1月美国CPI同比涨幅由上月的6.5%回落至6.4%，为连续7个月涨幅下降，创2021年10月以来最低，但高于预期值6.2%，核心CPI同比上涨5.6%，通胀继续下行，但受能源和房租价格影响，趋势明显放缓，叠加劳动力市场尚未降温，后续抑制通胀的压力仍然较大，市场预期3月美联储加息25bp的概率超90%，美股波动加剧，冲高回落。
　　关注汽车、石油石化、农林牧渔、机械设备行业。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为综汽车、石油石化、农林牧渔、机械设备行业。
　　总的来说，A股盘面活跃度上升，成交量升至9000亿元，北向资金短期结束大幅净流入，但未出现离场现象，表明外资对国内资产配置信心提升，内资也加快入场脚步，随着市场回暖，预计将有更多增量资金入场。国内宏观和经济数据转好，表明政策见效，为继续修复经济，预计将持续推动政策落地。美国通胀小幅超预期，加剧美股波动。当前多IM空IH的套利策略达到高位，大盘指数存在较大回补空间，建议回调做多IF、IH。行业方面，推荐汽车、石油石化、农林牧渔、机械设备板块。
　　■策略
　　单边谨慎偏多
　　 ■风险
　　若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险

研究报告全文：期货研究报告股指期货日报2023-02-15美国通胀略超预期美股波动加剧研究院FICC组策略摘要研究员A股盘面活跃度上升成交量升至9000亿元北向资金短期结束大幅净流入但未出蔡劭立现离场现象表明外资对国内资产配置信心提升内资也加快入场脚步随着市场回暖0755-23887993预计将有更多增量资金入场国内宏观和经济数据转好表明政策见效为继续修复经caishaolihtfccom济预计将持续推动政策落地美国通胀小幅超预期加剧美股波动当前多IM空IH从业资格号F3056198的套利策略达到高位大盘指数存在较大回补空间建议回调做多IFIH行业方面投资咨询号Z0015616推荐汽车石油石化农林牧渔机械设备板块高聪021-60828524核心观点gaoconghtfccom市场分析从业资格号F3063338投资咨询号Z0016648股指期货A股三大指数高开后走势分化上证指数创7个月新高截至收盘上证指孙玉龙数涨028报329328点深证成指跌015报1209494点创业板指跌031报256515点两市成交9140亿元北向资金全天净流入6亿元盘面上石油石化钢铁轻0755-23887993sunyulonghtfccom工制造有色金属板块领涨商贸零售社会服务传媒通信板块跌幅居前港股震从业资格号F3083038荡收跌恒生指数跌024报2111376点恒生科技指数跌101美国三大股指收盘投资咨询号Z0016257涨跌不一道指跌046报3408927点标普500指数跌003报413613点纳指涨057报1196015点投资咨询业务资格证监许可20111289号消费为主要抓手当前跨境航班明显增多从2月国际航班计划来看航空公司加大了对热门地区的旅游线路如东南亚澳大利亚旅客在近月淡季出行需求增加国内多省市如山东浙江海南等地出台提振消费奖补政策同时中央一号文件也指出加强农村公路养护和安全管理推动与沿线配套设施产业园区旅游景区乡村旅游重点村一体化建设在海外衰退预期下外需走弱内需为我国复苏阶段的主要抓手引导和支持提振消费是当前的重要工作内资活跃在国内预期好转同时宏观和经济数据不断验证的环境下股市反弹力度较大国内机构活跃度明显上升多家私募的基金备案数量增加仓位也见底回升券商调研热情高涨今年已有400余家上市公司被调研主要行业涉及电子计算机医药生物美国通胀压力仍存美国劳工数据显示1月美国CPI同比涨幅由上月的65回落至64为连续7个月涨幅下降创2021年10月以来最低但高于预期值62核心CPI同比上涨56通胀继续下行但受能源和房租价格影响趋势明显放缓叠加劳动力市场尚未降温后续抑制通胀的压力仍然较大市场预期3月美联储加息25bp的概率超90美股波动加剧冲高回落请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨2023215关注汽车石油石化农林牧渔机械设备行业景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为综汽车石油石化农林牧渔机械设备行业总的来说A股盘面活跃度上升成交量升至9000亿元北向资金短期结束大幅净流入但未出现离场现象表明外资对国内资产配置信心提升内资也加快入场脚步随着市场回暖预计将有更多增量资金入场国内宏观和经济数据转好表明政策见效为继续修复经济预计将持续推动政策落地美国通胀小幅超预期加剧美股波动当前多IM空IH的套利策略达到高位大盘指数存在较大回补空间建议回调做多IFIH行业方面推荐汽车石油石化农林牧渔机械设备板块策略单边谨慎偏多风险若中美关系转差海外货币政策超预期收紧发生主权债务危机地缘风险升级股指有下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨2023215目录策略摘要1核心观点1要闻4宏观经济图表5股指跟踪图表5期指跟踪图表7图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米5图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨5图3猪肉平均批发价丨单位元公斤5图4蔬菜批发价指数丨单位无5图5沪深300丨单位点亿股5图6上证50丨单位点亿股5图7中证500丨单位点亿股6图8中证1000丨单位点亿股6图9PE丨单位倍6图10PB丨单位倍6图11换手率丨单位6图12两融余额丨单位亿元6图13IF活跃合约走势丨单位点7图14IH活跃合约走势丨单位点7图15IC活跃合约走势丨单位点7图16IM活跃合约走势丨单位点7图17IF合约成交持仓量丨单位手7图18IH合约成交持仓量丨单位手7图19IC合约成交持仓量丨单位手8图20IM合约成交持仓量丨单位手8图21IF期货-现货丨单位点8图22IF跨期价差丨单位点8图23IH期货-现货丨单位点8图24IH跨期价差丨单位点8图25IC期货-现货丨单位点9图26IC跨期价差丨单位点9图27IM期货-现货丨单位点9图28IM跨期价差丨单位点9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310股指期货日报丨2023215要闻1IF2302收盘涨029报415000成交量40609手较前一交易日减少10473手持仓44073手减少8762手IH2302收盘涨048报278020成交量23723手较前一交易日减少12587手持仓30154手减少7818手IC2302收盘涨043报639580成交量28775手较前一交易日减少9405手持仓42884手减少6186手IM2302收盘涨033报705560成交量19802手较前一交易日减少6341手持仓28634手减少4737手22022年末我国城镇常住人口达到92071万人比2021年增加646万人新增城镇人口创下42年来新低3市场监管总局统计显示截至2023年1月我国市场主体达17亿户其中全国登记在册个体工商户达114亿户约占市场主体总量三分之二带动近3亿人就业4广州将出台实施汽车产业中长期发展规划发挥好300亿元汽车产业及零部件产业发展基金作用近地化构建432汽车产业园区提升车规级芯片动力电池等核心零部件近地化率52022年中国游戏产业报告显示2022年中国游戏市场实际销售收入265884亿元同比下降1033游戏用户规模664亿同比下降033中国音数协游戏工委主任委员张毅君表示2022年多项市场指标下滑我国游戏产业处于承压蓄力阶段6美联储威廉姆斯美联储可能会在2024年2025年降息以反映较低的通胀年底联邦基金利率在500至550之间的前景看来是合理的美联储有可能需要将利率提高到高于目前预期的水平就业市场强劲导致高通胀风险上升7美国1月NFIB小型企业信心指数903预期91前值8988欧元区2022年第四季度GDP修正值同比升19预期升19初值升19环比升01预期升01初值升019欧元区2022年第四季度季调后就业人数同比升15前值升18环比升04预期升02前值升0310英国至2022年12月三个月ILO失业率为37预期37前值371月失业率为39前值4请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410股指期货日报丨2023215宏观经济图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨30大中城市商品房成交套数煤炭库存量六大发电集团总计30大中城市商品房成交面积右煤炭日均耗煤量六大发电集团总计右1400014020001001200012018009010000100801600800080701400600060601200400040502000201000400080030201709201811202001202103202205202012202105202110202203202208202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3猪肉平均批发价丨单位元公斤图4蔬菜批发价指数丨单位无60平均批发价猪肉250蔬菜批发价格指数总指数山东定基50200401503010020501000201801201902202003202104202205201801201902202003202104202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股指跟踪图表图5沪深300丨单位点亿股图6上证50丨单位点亿股成交量沪深300指数右沪深300指数成交量上证50指数右上证50指数65004504500140600040040001205500350100500030035004500250803000400020060350015025004030001002000250050202000015000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510股指期货日报丨2023215图7中证500丨单位点亿股图8中证1000丨单位点亿股成交量中证1000指数右中证1000指数成交量中证500指数右中证500指数9000400800040075003503508000300700030065002507000250600020020055006000150150500010010045005000400050503500040000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9PE丨单位倍图10PB丨单位倍上证50沪深300上证50沪深30020中证500右中证1000右7025中证500右中证1000右406020155030401510203010520100510000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11换手率丨单位图12两融余额丨单位亿元沪深300上证50中证500中证100025000融资融券业务融资融券余额合计70006沪深300指数右600052000050004150004000310000300022000500011000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610股指期货日报丨2023215期指跟踪图表图13IF活跃合约走势丨单位点图14IH活跃合约走势丨单位点440030004300290042002800410040002700390026003800250037003600240035002300202212182023010720230127202212182023010720230127数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15IC活跃合约走势丨单位点图16IM活跃合约走势丨单位点65007200640070006300620068006100660060005900640058006200570056006000202212182023010720230127202212182023010720230127数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图17IF合约成交持仓量丨单位手图18IH合约成交持仓量丨单位手沪深300股指期货成交量沪深300股指期货持仓量上证50股指期货成交量上证50股指期货持仓量30000016000014000025000012000020000010000015000080000600001000004000050000200000020190120191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