铜
　　今日沪铜价格反弹，现货方面，最近市场成交回暖，一方面是因为下游的订单增加，另外一方面下游对67000-68000左右的价格接受程度比较高，现货升水在20-60元/吨水平。目前市场预计后面进口铜会大幅减少，主要是因为海外铜非常紧张，进口亏损大，加上长单量减少很多，现在月差已经在反应3月份以后去库的预期。价格端来看，目前最大的利空在于美联储加息可能会超预期，不过基本面还是比较健康，尤其是海外铜很紧张，对铜价构成支撑，总体来看铜价易涨难跌。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属衍生品日报2023年2月14日星期二有色金属衍生品日报研究员王颖颖第一部分市场研判期货从业证号F3039600铜投资咨询从业证号Z0014913今日沪铜价格反弹现货方面最近市场成交回暖一方面是因为下游的订单增加021-65789219另外一方面下游对67000-68000左右的价格接受程度比较高现货升水在20-60元吨wangyingyingqh1chinas水平目前市场预计后面进口铜会大幅减少主要是因为海外铜非常紧张进口亏损tockcomcn大加上长单量减少很多现在月差已经在反应3月份以后去库的预期价格端来看目前最大的利空在于美联储加息可能会超预期不过基本面还是比较健康尤其研究员陈婧是海外铜很紧张对铜价构成支撑总体来看铜价易涨难跌以上观点仅供参考不期货从业证号F03107034作为入市依据投资咨询从业证号铝Z0018401沪铝今日小幅收红略有企稳的迹象今日午后多数工业品出现反弹的走势包括动010-68569781力煤现货价格也暂时企稳反弹午后小涨10元吨沪铝2303合约涨60元收于18595chenjingqh1chinastock元吨宏观方面今夜公布美国一月份通胀数据此前修正过通胀内部权重增加住comcn房权重减少出行食品等权重短期通胀率或将偏强但是市场目前对结果较为忐忑产业方面成本端煤价在连续大幅下跌后阶段性企稳5500大卡港口价格站稳千元关口交易策略方面目前现货市场表现一般供给端暂无进一步动作库存还在季节性垒库成本暂时阶段性企稳市场基本面趋于平稳需要进一步观察后续市场基本面的变化和今夜美联储货币政策的走向以上观点仅供参考不作为入市依据锌今日锌价整体呈现反弹的走势沪锌2303合约由跌转涨最终涨165元至23180元吨宏观方面今夜公布美国一月份通胀数据此前修正过通胀内部权重增加住房权114银河有色有色研发报告重减少出行食品等权重短期通胀率或将偏强产业方面目前国内产量维持高产欧洲低能源价格也有复产的压力但是海外低库存的现实也带来较强的支撑且国内库存垒库节奏也已经放缓需求端目前镀锌表现尚可压铸合金和氧化锌领域进度一般订单方面以补库存和消化此前订单为主现货成交方面观望的情绪较多个别地区逢低刚需采买成交较为僵持交易策略方面海内外供应增加的预期较为强需求端表现一般复苏进度略较弱但是海外库存绝对值较低提供一定的支撑且锌价跌至23万元关口后抵抗性较强预计锌价短期内仍有反复以上观点仅供参考不作为入市依据铅今日铅维持窄幅震荡整理的走势多空矛盾缓和市场趋于平缓沪铅2303合约涨30元至15270元吨供应方面近期废电瓶价格承压再生利润有所回升开工率不断抬升现货成交方面今日现货成交氛围一般原生铅刚需补库再生铅市场成交较弱废旧电瓶安徽河南暂时趋稳内蒙地区提价补库交易策略方面冶炼利润伴随废旧电瓶价格回落而有一定的修复现货市场表现不冷不热铅价整体呈现震荡整理的走势以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢镍价下午跟随外围市场企稳NI2303合约收于207190元吨宏观方面关注今晚CPI对美元的影响产业方面下游不锈钢亏损加深2月复产可能不及预期新能源汽车2月产销数据会有改善但目前下游电池企业保持较低库存按需采购原料端硫酸镍依然有压力近期虽然库存下降但市场不为所动近端缺乏消费支撑远端还有供应过剩的压力镍价走势依然偏弱现货市场今日金川镍升水上涨400俄镍升水下调200成交有所回暖推测是合金军工部分刚需拉动金川镍民用订单没有好转短期库存低且持续减少仍然是多头最大的支撑但这个基础却随着时间逐步削弱镍价预计在205-225万元吨区间内运行关注205万附近现货是否能提供足够的支撑不锈钢走势较弱SS2303合约收于16500元吨宏观等待更多的经济刺激政策内外需表现都没出现明显改善现货商纷纷让利出货报价自年后17300下跌至17050元吨以当前现货价格计算一体化钢厂都逐渐开始亏损钢厂原料采购谨慎近两日镍铁铬矿价格都有微幅松动本周预计库存大概率还是累库供应压力巨大价格若214银河有色有色研发报告长时间维持成本以下钢厂缺乏采购原料的兴趣将继续挤压原料利润打开原料下跌的空间不锈钢价格预计在16300-17300元吨之间运行关注跌价后下游是否能提升采购意愿以上观点仅供参考不做为入市依据锡今日沪锡价格震荡走势目前基本面上最大的利好是锡精矿很紧张缅甸秘鲁等地锡精矿产量下降非洲是锡的主产区但是现在政治风险在增加Manono锂锡矿被取消采矿权今年无法正常投产锡矿加工费一路走低精锡产量也会受到影响现货端来看目前消费还未完全恢复只有光伏企业消费还不错因此供需两弱的情况还会持续一段时间价格端来看目前最大的利空在于美联储加息可能会超预期不过基本面还是比较健康有色里面供应最差的是锡总体来看我们还是比较看好锡价以上观点仅供参考不作为入市依据第二部分有色产业价格及相关数据铜2月14日2月13日2月10日2月9日2月8日较上周末较上月末上海现货升贴水元吨4035350-15595天津现货升贴水元吨-250-250-250-250-260020广东现货升贴水元吨554045601510145沪铜当月-3个月元吨40-140-250-220-18029080精废价差元吨16151615138613151340229-293上海仓单美元吨24502450225022502250200-500LME铜升贴水0-3美元吨-2150-2874-3076-2875-3200926015沪伦比值765768763763761003011进口现货盈亏元吨-51763-45256-49339-47455-55390-242337123进口期货盈亏元吨-14480-3465-75491913-11570-693223243LME铜库存吨6257562575631006447565100-52500-1265000COMEX铜库存短吨2384823848241572506225480-30900-469500上期所仓单吨120313114084115045112437314银河有色有色研发报告铝2月14日2月13日2月10日2月9日2月8日较上周末较上月末长江现货价格1848018460185801888019050-100-250对当月升贴水-40-40-60-60-702070价格价差月差当月-3个月1015分-95-90-35-35-60-60-5电解铝利润东部自备电28143827963277455289311283064398387632LMECash-3M-3375-3375-3576-3615-3885201-275内外比值沪伦比值763756752763756011026进口现货盈亏元吨-79530-99939-95275-67120-854241574553043动煤秦岛5500大卡990990101510471088-25-200国产氧化铝指数2951295029502950295014澳洲氧化铝FOB363370370370370-7-7原料价格预焙阳极山东价格592059205920592059200000佛山型材白料废铝1575015850158501605016050-100950精废价差273026102730283030000-1200下游价格佛山铝棒加工费元吨51048045037031060200SMM铝锭社会库存万吨12181218119119114328232SMM铝棒社会库存万吨20852085214421442229-059163库存数据LME铝库存吨57617557617548692549055049575089250168850上期所仓单190517178915172727170282锌2月14日2月13日2月10日2月9日2月8日较上周末较上月末上海现货价格02318023040231902333023500-10-1180广州现货价格02309022950231202330023490-30-1250天津现货价格023110229702311023280234500-1190上海基差对当月808530151050115期货月差当月-三个月0-3005-5015上海premium美元吨140808080806060LME升贴水C-3M295029501725290035011225-026沪伦比值747758741740735006038进口现货盈亏元吨-222310-188038-235417-243091-25596713107114086国产矿TC元金属吨5650565056505650565000进口TC美元干吨2502502502602600-10国产锌精矿冶炼利润元吨158623158623160873162496164896-2250-19022进口锌精矿冶炼利润元吨13061313061310094988222938802966385714国内三地库存16671667164316221622024251LME锌库存吨2592525925262502137515350-3258675上期所仓单34903346333489634921镍2月14日2月13日2月10日2月9日2月8日较上周末较上月末镍现货价元吨212500214250224200217150218500-11700-17700俄镍升贴水53505550575059506550-400-2900金川镍升贴水76507250675068007400900-850沪镍次月-当月-7000-7000-5440-4070-3810-1560-3250LME镍升贴水0-3M-21800-21800-5100-19000-19800050-2700沪伦比值803781797793793005030进口现货盈亏元吨659997144005930424520715109256705878进口期货盈亏元吨-18143-66076924738-169338-137383-4297081LME镍库存吨4795847958480724825249188-11400-141600上期所仓单1429992104610641171383612414银河有色有色研发报告铅2月14日2月13日2月10日2月9日2月8日较上周末较上月末1铅锭现货均价SMM1510015075151751510015100-75-25精废价格再生铅现货均价PB9851485014825148751485014850-25-25原生铅再生铅价差原-再250250300250250-500上海升贴水SMM-25-25-35-30-301010LME升贴水美元吨-950-950-9750251450025-150价差比值沪伦比值716723716705712000013进口现货盈亏元吨-220225-210138-224296-260371-220431407115397进口期货盈亏元吨-199106-190824-189825-219182-199636-928118479出口现货盈亏元吨-55886-17123-2064废电瓶铅价格安徽元吨90759075910091009100-2500-5000原料价格平均加工费到厂价122512251225106710670142社会库存50867508675086745681456810-2768库存数据LME期货库存2212522125221252215021525018752月14日2月13日2月10日2月9日2月8日较上周末较上月末沪锡现货升贴水元吨-25-502525150-500027500沪锡当月-3个月元吨-450-830710-58020-11600079000上海仓单美元吨7575757575000000LME锡升贴水0-3美元吨-16000-19350-16700-9300-11900700-12800沪伦比值798786798793805000024进口现货盈亏元吨107713532792455292979835-192478LME锡库存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