策略摘要
　　东欧国家计划3月份减产对油市形成支撑，但支撑有限，主要因为减产幅度不大，原油市场继续权衡供需前景为主，早盘油价震荡偏弱势运行。期货高开震荡后尾盘收跌，市场交投谨慎，贸易商随行报盘，部分价格涨跌不一。下游工厂开工陆续恢复，但采购意向谨慎。预计近期市场将呈现弱势盘整态势，重点关注原油走势和需求跟进情况，建议暂观望。
　　核心观点
　　市场分析
　　库存方面，石化库存85.5万吨，较上一日+5万吨。石化库存同比去年偏低，节前由于中游囤了不少货，需密切关注需求复苏情况。
　　基差方面，LL华东基差在-30元/吨，PP华东基差在-80元/吨，基差几乎没有变化。
　　生产利润及国内开工方面，PP生产利润原油制处于亏损状态。由于丙烷价格大幅上涨，PDH制PP利润出现大幅亏损，LL油头法生产利润为正，这种情况将促进厂家进一步生产LL增加供应，而控制PP的产出。
　　非标价差及非标生产比例方面，HD注塑-LL价差转负，LL开工率转升，HD持续上升，近期PE开工率偏高。PP低融共聚-PP拉丝价差有所回落。
　　进出口方面，PE和PP进口窗口皆已关闭。
　　■策略
　　（1）单边：建议关注中游累库情况，同时留意下游复苏情况，LL和PP都暂观望。
　　（2）跨期：暂观望。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-02-14聚烯烃高开震荡下行市场交投谨慎低库存强基差聚烯烃低位震荡策略摘要研究院能源化工组研究员东欧国家计划3月份减产对油市形成支撑但支撑有限主要因为减产幅度不大原油潘翔市场继续权衡供需前景为主早盘油价震荡偏弱势运行期货高开震荡后尾盘收跌市场交投谨慎贸易商随行报盘部分价格涨跌不一下游工厂开工陆续恢复但采0755-82767160购意向谨慎预计近期市场将呈现弱势盘整态势重点关注原油走势和需求跟进情况panxianghtfccom从业资格号F3023104建议暂观望投资咨询号Z0013188梁宗泰核心观点020-83901031市场分析liangzongtaihtfccom从业资格号F3056198库存方面石化库存855万吨较上一日5万吨石化库存同比去年偏低节前由于投资咨询号Z0015616中游囤了不少货需密切关注需求复苏情况陈莉基差方面LL华东基差在-30元吨PP华东基差在-80元吨基差几乎没有变化020-83901030生产利润及国内开工方面PP生产利润原油制处于亏损状态由于丙烷价格大幅上涨clhtfccomPDH制PP利润出现大幅亏损LL油头法生产利润为正这种情况将促进厂家进一步生从业资格号F0233775产LL增加供应而控制PP的产出投资咨询号Z0000421康远宁非标价差及非标生产比例方面HD注塑-LL价差转负LL开工率转升HD持续上升近期PE开工率偏高PP低融共聚-PP拉丝价差有所回落0755-23991175kangyuanninghtfccom进出口方面PE和PP进口窗口皆已关闭从业资格号F3049404策略投资咨询号Z0015842投资咨询业务资格1单边建议关注中游累库情况同时留意下游复苏情况LL和PP都暂观望证监许可20111289号2跨期暂观望风险原油价格波动下游需求恢复情况进口窗口的变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20230214目录策略摘要1聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润11聚烯烃下游开工及下游利润12聚烯烃库存13图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨7图6PP生产利润PDH制单位元吨7图7PP开工率单位8图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位8图11HD开工占比单位8图12LD开工占比单位9图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨9图14拉丝开工占比单位10图15均聚注塑开工占比单位10图16共聚注塑开工占比单位10图17纤维开工占比单位10图18LL进口利润单位元吨11图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨11图20PP进口利润单位元吨11图21PP出口利润单位美元吨11图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨11图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨11图24PE下游农膜开工率单位12图25PE下游包装膜开工率单位12图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明214聚烯烃日报丨20230214图27PP下游BOPP开工率单位12图28PP下游BOPP毛利单位元吨12图29PP下游塑编开工率单位12图30石化库存单位万吨13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314聚烯烃日报丨20230214聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动20232132023210石化库存万吨5855805LL01480948090LL05381458142LL09181058104LL1-LL51-51-52LL5-LL924038LL9-LL1-31114LL华北-主力合约基差7-45-52LL华东-主力合约基差20-30-50LL华南-主力合约基差-3105108brent主力美元桶1298559843LLDPE生产利润原油制-11069179LLDPE华北1081008090LLDPE华东2381158092LLDPE华南082508250HDPE注塑华东077507750HDPE低压膜华东2584258400HDPE中空华东5079507900LDPE华东088508850LL华东-华北13152LL华南-华东-23135158HD注塑-LL华东-23-365-342HD薄膜-LL华东2310308HD中空-LL华东27-165-192LD-LL华东-23735758LL美金成本元吨3384458412LL华东进口盈亏元吨-10-330-320LL中国CFR美元吨010191019华东缠绕膜元吨01080010800缠绕膜-LL-2300价差元吨-10400410回料EVA一级造粒莒县066006600LL-回料不带票9865856请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414聚烯烃日报丨20230214表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动2月13日2月10日石化库存万吨5855805PP01577907785PP05-2778077834PP09-1578077822PP1-PP532-17-49PP5-PP9-12012PP9-PP1-201737PP华东-主力合约基差0-80-80PP华北-主力合约基差274316PP华南-主力合约基差-31316brent主力美元桶1298559843PP生产利润原油制-150-544-394丙烷CFR华东美元吨25824799PP生产利润PDH制-284-1207-923PP华东拉丝-2777277754PP华北拉丝077007700PP华南拉丝-3078207850PP华东低融共聚2079007880PP华东均聚注塑078007800PP拉丝华南-华东-39396PP拉丝华东-华北-272754PP均聚注塑-拉丝华东277346PP低融共聚-拉丝华东47173126PP均聚注塑CFR中国美元吨0945945PP拉丝进口成本元吨3478367802PP拉丝进口盈亏元吨-61-109-48pp拉丝出口盈亏美元吨8-67-75山东粉料元吨076507650山东丙烯元吨-5074007450华北PP拉丝-山东粉料元吨05050山东粉料生产利润元吨50-450-500华东BOPP厚光膜元吨094009400BOPP厚光膜毛利元吨27523496回料白透明聚丙优质颗粒宿迁063506350PP拉丝-回料不带票-25772797请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514聚烯烃日报丨20230214聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨LL华北-主力合约基差L1-L5L5-L9L9-L1LL主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-150-2507500-3507000数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614聚烯烃日报丨20230214PP华东-主力合约基差PP1-PP5PP5-PP9PP9-PP1PP主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-150-2507500-3507000数据来源卓创资讯华泰期货研究院聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位年年年年年年400020232022202110520232022202130001002000951000900-100085-200080-3000751月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714聚烯烃日报丨2023021440002023年2022年2021年50002023年2022年2021年30004000200030001000200001000-10000-2000-1000-3000-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位2023年2022年2021年1009590858075月月月月月月月月月月月月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨8002023年2022年2021年50002023年2022年2021年600400400020030000-2002000-4001000-600-80001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位请仔细阅读本报告最后一页的免责声明814聚烯烃日报丨20230214502023年2022年2021年502023年2022年2021年4545404035303525301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨132023年2022年2021年8002023年2022年2021年126001110400982007065-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明914聚烯烃日报丨20230214图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年452119401735151330119257205月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年28232318181313883月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789101112123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1014聚烯烃日报丨20230214聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10002023年2022年2021年7002023年2022年2021年6005005004000300200-500100-10000-100-1500-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图20PP进口利润单位元吨图21PP出口利润单位美元吨15002023年2022年2021年2023年2022年2021年100100050000-500-100-1000-200-1500-2000-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨25002023年2022年2021年2002023年2022年2021年200015010015005010000500-500-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1114聚烯烃日报丨20230214聚烯烃下游开工及下游利润图24PE下游农膜开工率单位图25PE下游包装膜开工率单位702023年2022年2021年702023年2022年2021年606050504040303020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨图27PP下游BOPP开工率单位12002023年2022年2021年702023年2022年2021年100060800506004040020030020-20010-400-60001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图28PP下游BOPP毛利单位元吨图29PP下游塑编开工率单位38002023年2022年2021年702023年2022年2021年33006028005023004018001300308002030010-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1214聚烯烃日报丨20230214聚烯烃库存图30石化库存单位万吨2023年2022年2021年1601401201008060401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1314聚烯烃日报丨20230214免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom