●行情综述: LLME0-3月升水放大到30美元上方后，锌锭库存上周从16375吨增加9875吨至26250吨，拖累锌价连续第二周单周下滑超过5%。两周以来伦锌累计下跌12%，交投重心直接从3400美元降回3000美元，基本回吐了开年中国春季消费强预期背景下的涨幅。沪锌主力上周跌至2.3万元/吨，本周尝试稳住整数关。
　　●国内锌市:因锌价走低，上周国内逢低备货较好，累库速度略微放慢，天津地区镀锌企业开工积极。周一SMM社库较一周前增加7000吨至18.78万吨，天津出库2500吨。数据显示，SMM周度镀锌开工率已经回升到76.46%，北方镀锌管开工较好，主要以完成老订单为主，同时看好远期黑色终端订单;压铸锌合金方面开工.也有较快提升，但家装涉锌合金消费依然一般。
　　上游，市场对锌持供应稳定看法，当前内外精矿供应宽松,海外冶炼产能复产尚未对加工费产生影响，市场预计国内精锌供应量继续上升。SMM数据显示1月国内精锌产出51.12万吨，略高于预期值;同时预计2月精锌产量略微减量至50.16万吨，较去年同期单月多增4.42万吨。暂时没有云南地区受枯水期影响产量减损的消息。
　　整体锌市转向供求两旺，未来两周，锌市仍有累库压力，倾向社库走向20万吨。今日SMMO#锌报23040元/吨，对交割月升水提高到85元/吨，倾向现货在2.3万对期价形成一定支撑。
　　●海外锌市:伦锌库存流入主要集中在亚洲地区，但不足3万吨存量依然很低，且0-3月延续升水状态，伦锌仍有一定弹性。技术上，暂时关注3000美元，持稳后价格可能反弹。
　　●交易建议:建议少量多单背靠2.3万持有;跌破后，转观望。价差上，2302累库压力最大，02-03、02-04间反套价差扩大到60-70元/吨，考虑止盈离场。
　　

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