供应端尚有支撑：五大材周产量902.41万吨（+3.73%），各品种均复产。其中，螺纹周产量246.11万吨（+4.77%），节后连续两周回升。分工艺看，长流程233.51万吨（+0.22%），即期利润回落，复产动力衰竭；短流程12.6万吨（+563.16%），亏损复产。节后螺纹周产量连续两周回升，但目前产量水平仍偏低，支撑钢价。
　　需求端同期偏低：五大材表观消费量768.22万吨（+23.58%），各品种消费均回暖。其中螺纹表观消费量136.27万吨（+64.28%），连续两周走高，但下游工地回款及到岗人员情况不及预期，恢复较慢。接下来两周是关键，否则弱需求再对钢价形成拖累。
　　累库速度趋缓：五大材钢厂库存702.16万吨（+3.89%），社会库存1650.39万吨（+6.99%）。其中，螺纹钢厂库存338.35万吨（+6.26%），社会库存884.82万吨（+11.31%）。本周螺纹社会库存仍保持季节性累库。未来两周在需求恢复预期下，预计将进入去库周期。
　　利润再度下滑：截至2月10日，螺纹高炉即期生产于盈亏线徘徊，每吨面临-7元/吨亏损（-18）；废钢不同程度上涨，华东螺纹电炉亏损扩大至-216元/吨（-52）。
　　05基差走弱，5-10价差收敛：截至2月10日，螺纹主力05基差先走强至102元/吨，随后走弱至66元/吨；螺纹5-10价差先是收敛至32元/吨，随后走扩至43元/吨。
　　总结：供需两端均处于节后恢复状态，低产量和需求强预期支撑钢价，关注本周消费恢复情况。短期螺纹高位震荡，面临回调。
　　风险点：成本端政策调控，现实需求恢复不及预期（下行风险）

研究报告全文：黑色金属研究钢矿周报现实需求疲软延续弱势调整钢矿周报供应端尚有支撑五大材周产量90241万吨373各品种均复产其中螺纹周产量24611万吨477节后连续两周回升分工艺看长流程233512023年2月13日万吨022即期利润回落复产动力衰竭短流程126万吨56316亏损复产节后螺纹周产量连续两周回升但目前产量水平仍偏低支撑钢价需求端同期偏低五大材表观消费量76822万吨2358各品种消费均回报告联系人暖其中螺纹表观消费量13627万吨6428连续两周走高但下游工地研究所黑色团队回款及到岗人员情况不及预期恢复较慢接下来两周是关键否则弱需求再对钢价形成拖累联系方式0571-28132578累库速度趋缓五大材钢厂库存70216万吨389社会库存165039万吨钢材699其中螺纹钢厂库存33835万吨626社会库存88482万吨观点1131本周螺纹社会库存仍保持季节性累库未来两周在需求恢复预期下预计将进入去库周期信达期货有限公司利润再度下滑截至2月10日螺纹高炉即期生产于盈亏线徘徊每吨面临-7元吨亏损-18废钢不同程度上涨华东螺纹电炉亏损扩大至-216元吨-52CINDAFUTURESCOLTD05基差走弱5-10价差收敛截至2月10日螺纹主力05基差先走强至102元吨随后走弱至66元吨螺纹5-10价差先是收敛至32元吨随后走扩至43元吨杭州市萧山区钱江世纪城天总结供需两端均处于节后恢复状态低产量和需求强预期支撑钢价关注本周人大厦1920楼消费恢复情况短期螺纹高位震荡面临回调全国统一服务电话风险点成本端政策调控现实需求恢复不及预期下行风险操作4006-728-728区间操作建议信达期货网址海外高供应本周最新一期澳大利亚19港环比增加2331万吨至19348万吨wwwcindaqhcom处于同期高位巴西19港环比增加635吨至5201万吨处于同期低位45港到港量环比减少688万吨至23652万吨45港疏港量环比增加4178万吨至30545万吨进口铁矿到货量处于高位供应充足铁矿上方存压力下游需求尚可下游高炉产能利用率8493061开工率7842101日均铁水产量22866万吨071目前下游高炉开工走高对铁矿需求尚可铁矿但持续性待观察观点库存端在高到港下45港港口库存第三周累库环比增加071至1401028万吨钢厂库存依旧处于低位927275万吨港口库存连续累库而钢厂库存偏低后续存钢厂补库预期若库存自港口向厂内转移利多矿价Back结构维持可交割05基差维持59元吨0I5-9微扩至395元吨3总结现阶段港口连续累库铁矿价格上方存压力但后续若终端需求恢复钢厂补库下铁矿库存转移将支撑矿价风险点政策调控下行风险操作区间操作建议httpwwwcindaqhcom110请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究铁矿石1价格图11现货价格图12主力合约价格铁矿石价格指数62FeCFR中国北方铁矿石05合约季节性走势图美元吨元吨201820192020202120222023I1905I2005I2105I2205I230529015002401300110019090014070090500403002供给图21巴西19港发运量图22澳大利亚19港发运量万吨巴西19港发货量万吨澳大利亚19港发货量10002020202120222023240020202021202220239002200800200070018006001600500140040012003001000112131415161718191101111121112131415161718191101111121图2345港到货量图2445港疏港量万吨45港到货量万吨45港疏港量290020212022202335020202021202220232700330250031023002902100270190017002501500230httpwwwcindaqhcom210请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究3需求图31日均铁水产量图32高炉开工率247家钢铁企业铁水日均产量中国247家钢铁企业高炉开工率中国2019202020212022202320172018201920202021202220232601002509524090230852208021020075190704库存图41港口铁矿总库存图42港口巴西铁矿总库存万吨铁矿进口库存45个港口周铁矿巴西产库存合计45个港口周20172018201920201700020182019202020212022202320212022202360001600055001500050001400045001300040003500120003000110002500100002000112131415161718191101111121图43港口澳洲铁矿总库存图44港口铁精粉总库存铁矿澳大利亚产库存合计45个港口周铁精粉库存合计45个港口周2018201920202021202220232018201920202021202220231100014001000012009000100080008007000600600050004004000200httpwwwcindaqhcom310请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图45港口球团矿总库存图46港口块矿总库存球团矿进口库存合计45个港口周块矿库存合计45个港口周20182019202020212022202320182019202020212022202312003000100025008002000600150040020010000500图47港口粗粉总库存图48钢厂进口铁矿库存铁矿进口库存247家钢铁企业万吨202020212022202313000125001200011500110001050010000950090005比价图51铁矿主力基差图52铁矿5-9价差元吨可交割最低价05基差铁矿跨期价差I05-I09I1605I1705I1805I1905元吨I1805-I1809I1905-I1909450I2005I2105I2205I2305I2005-I2009I2105-I2109180I2205-I2209I2305-I23093501601402501201001508060504020-500-20-150httpwwwcindaqhcom410请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图53螺矿比RB01I0105螺矿比元吨RB1805I1805RB1905I1905RB2005I2005RB2105I2105RB2205I2205RB2305I2305850800750700650600550500450400钢材1价格图11现货价格图12主力合约价格价格螺纹钢HRB40020mm上海螺纹钢05合约季节性走势图元吨201820192020202120222023元吨RB1905RB2005RB2105RB2205RB23056500650060006000550055005000500045004500400040003500300035002500300020002供给图21粗钢日均产量旬图22铁水日均产量周CISA粗钢日均产量中国旬247家钢铁企业铁水日均产量中国201720182019202020212022202320192020202120222023340260320250300240280230260220240220210200200180190httpwwwcindaqhcom510请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图23电炉开工率图24高炉开工率85家独立电弧炉钢厂开工率中国247家钢铁企业高炉开工率中国2019202020212022202320172018201920202021202220231001009080957090605085403080207510070图25五大材周产量图26螺纹周产量五大品种钢材产量螺纹钢周度产量万吨2018201920202021202220232018201920202021202220231150450110040010503501000950300900250850200800图27热卷周产量热卷周度产量201820192020202120222023350340330320310300290280httpwwwcindaqhcom610请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究3需求图31五大材表观消费量图32螺纹表观消费量五大品种钢材表观需求螺纹钢表观需求量万吨2018201920202021202220232018201920202021202220231400600120050040010003008002006001004000-100200-200图33热卷表观消费量图34100大中城市成交100大中城市成交土地建筑面积热卷周度表观消费量万平方米100大中城市成交土地规划建筑面积当周值201820192020202120222023120004perMovAvg100大中城市成交土地规划建筑面积当周值3803601000034080003203006000280400026020002402200200图3530大中城市成交万平30大中城市商品房成交面积方米30大中城市商品房成交面积当周值10004perMovAvg30大中城市商品房成交面积当周值8006004002000httpwwwcindaqhcom710请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究4库存图41五大材钢厂库存图42五大材社会库存五大品种钢材厂库五大品种钢材社库万吨201820192020202120222023万吨201820192020202120222023160030001400250012001000200080015006001000400200500图43五大材总库存图44螺纹钢厂库存五大品种钢材总库存螺纹钢钢厂库存万吨20182019202020212022202320182019202020212022202390045008004000700350060030005002500400200030015002001000100图45螺纹社会库存图46螺纹总库存螺纹钢社会库存螺纹钢总库存2018201920202021202220231600240020182019202020212022202314001900120010001400800600900400200400httpwwwcindaqhcom810请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图47热卷钢厂库存图48热卷社会库存热卷钢厂库存热卷社会库存2104502018201920202021202220232018201920202021202220231904001703501503001302501109020070150图49热卷总库存热卷总库存6002018201920202021202220235505004504003503002502005比价图51螺纹主力基差图52螺纹5-10价差螺纹05合约基差上海现货螺纹钢跨期价差RB05-RB10元吨元吨RB1705RB1805RB1905RB2005RB1805-RB1810RB1905-RB1910RB2005-RB20101650RB2105RB2205RB2305500RB2105-RB2110RB2205-RB2210RB2305-RB231040011503002006501000150-100-200-350httpwwwcindaqhcom910请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图53热卷主力基差图54热卷5-10价差热卷05合约基差上海现货热卷跨期价差HC05-HC10元吨HC1705HC1805HC1905HC2005元吨HC1805-HC1810HC1905-HC1910HC2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