【下周策略】 
　　◆本周走势回顾
　　本周指数震荡反复，集体收绿。周初指数震荡走弱，不过于周中指数强势震荡拉升，三大指数涨超1%，不过周五再度走弱，最终三大指数集体收绿。从周K线来看，上证指数微跌0.08%，深证成指下跌0.64%，创业板指下跌1.35%，科创50下跌0.90%，北证50下跌1.03%，恒生指数下跌2.17%。个股板块涨跌互现，通信、传媒、环保、公用事业和轻工制造等板块涨幅靠前；有色金属、煤炭、非银金融、电力设备和商贸零售等板块跌幅靠前。本周北向资金净流入29.32亿元，其中沪市净流入50.35亿元，深市净流出21.02亿元。
　　◆下周大势研判：春节躁动行情仍在延续
　　从本周市场来看：
　　首先，1月CPI同比增速上行，PPI同比增速继续录得负增长。
　　其次，美联储释放提高峰值利率的可能，欧央行保持鹰派。
　　再次，央行加大公开市场资金投放，北向资金呈净流入态势。
　　总体来看，本周指数震荡反复，个股板块涨少跌多。从市场环境来看，春节错位与防疫政策的调整优化，抬升1月CPI同比增速读数。全球经济处于衰退周期，大宗商品价格震荡走弱，高基数效应下，1月PPI同比增速继续走弱。随着居民生活半径不断打开，消费场景有望继续回暖。而大宗商品价格震荡走低，有助于减轻中下游企业的生产成本，刺激需求回暖。外围市场方面，美联储释放提高峰值利率的可能，欧央行保持鹰派。在外部局势复杂严峻的情况下，我们认为我国稳健货币政策坚持以我为主，维持精准有力操作，保持市场流动性相对宽裕。资金面方面，央行加大公开市场资金投放，北向资金呈净流入态势。短中期市场利率围绕政策利率附近窄幅震荡，并无出现明显的向下偏移趋势，流动性边际收敛，或指向融资需求开始回暖，流动性淤积问题得到缓解，1月信贷情况有望迎来“开门红”。从技术面来看，当前经济数据处于真空期，指数走势略有反复，但整体仍偏强。考虑到国内经济复苏延续、两会政策预期不断升温、外围市场对我国影响整体有限等因素带动下，我们预计市场有望继续震荡走强，春节躁动行情仍在延续，关注量能变化、北向资金流向和板块轮动。
　　◆操作建议：
　　建议关注煤炭、有色金属、电力设备、食品饮料和TMT等行业。
　　◆风险提示：
　　国内疫情反复阻碍经济发展，进一步加大经济下行压力；美联储加快加息缩表进程，收紧国内市场资金面；大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年2月10日星期五下周策略A股市场近一周走势本周走势回顾指数名称周收盘点涨跌幅本周指数震荡反复集体收绿周初指数震荡走弱不过于周上证指数326067-008中指数强势震荡拉升三大指数涨超1不过周五再度走弱最终深证成指1197685-064三大指数集体收绿从周K线来看上证指数微跌008深证成创业板指254516-135指下跌064创业板指下跌135科创50下跌090北证50沪深300410631-085下跌103恒生指数下跌217个股板块涨跌互现通信传媒科创50102454-090环保公用事业和轻工制造等板块涨幅靠前有色金属煤炭非北证50103619-103银金融电力设备和商贸零售等板块跌幅靠前本周北向资金净流恒生指数2119042-217入2932亿元其中沪市净流入5035亿元深市净流出2102亿恒生科技436222-587元资料来源东莞证券研究所Wind资讯下周大势研判春节躁动行情仍在延续从本周市场来看上证指数周K线图首先1月CPI同比增速上行PPI同比增速继续录得负增长其次美联储释放提高峰值利率的可能欧央行保持鹰派再次央行加大公开市场资金投放北向资金呈净流入态势总体来看本周指数震荡反复个股板块涨少跌多从市场环境来看春节错位与防疫政策的调整优化抬升1月CPI同比增速读数全球经济处于衰退周期大宗商品价格震荡走弱高基数效应下1月PPI同比增速继续走弱随着居民生活半径不断打开消费场景有望继续回暖而大宗商品价格震荡走低有助于减轻中下游企业的生产成本刺激需求回暖外围市场方面美联储释放提高峰值利率的可能欧央行保持鹰派在外部局势复杂严峻的情资料来源东莞证券研究所Wind资讯况下我们认为我国稳健货币政策坚持以我为主维持精准有力操作保持市场流动性相对宽裕资金面方面央行加大公开市场资北向资金净流入情况金投放北向资金呈净流入态势短中期市场利率围绕政策利率附近窄幅震荡并无出现明显的向下偏移趋势流动性边际收敛或指向融资需求开始回暖流动性淤积问题得到缓解1月信贷情况有望迎来开门红从技术面来看当前经济数据处于真空期指数走势略有反复但整体仍偏强考虑到国内经济复苏延续两会政策预期不断升温外围市场对我国影响整体有限等因素带动下我们预计市场有望继续震荡走强春节躁动行情仍在延续关注量资料来源东莞证券研究所Wind资讯能变化北向资金流向和板块轮动操作建议建议关注煤炭有色金属电力设备食品饮料和TMT等行业风险提示国内疫情反复阻碍经济发展进一步加大经济下行压力美联储加快加息缩表进程收紧国内市场资金面大宗商品价格高位运行加重企业的成本压力工业制造利润被不断压缩本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已请参阅最后一页的免责声明公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明1财富通每周策略1下周策略下周大势研判春节躁动行情仍在延续本周指数震荡反复集体收绿周初指数震荡走弱不过于周中指数强势震荡拉升三大指数涨超1不过周五再度走弱最终三大指数集体收绿从周K线来看上证指数微跌008深证成指下跌064创业板指下跌135科创50下跌090北证50下跌103恒生指数下跌217个股板块涨跌互现通信传媒环保公用事业和轻工制造等板块涨幅靠前有色金属煤炭非银金融电力设备和商贸零售等板块跌幅靠前本周北向资金净流入2932亿元其中沪市净流入5035亿元深市净流出2102亿元从下周来看首先1月CPI同比增速上行PPI同比增速继续录得负增长CPI方面CPI上涨21涨幅比上月扩大03个百分点春节错位叠加气温下降影响食品价格上涨62涨幅比上月扩大14个百分点鲜菜鲜果和猪肉等食品价格显著上涨同比涨幅在67-131之间随着防疫政策调整线下消费场景有所恢复出行和文娱消费需求大幅增加带动非食品价格同比上涨12涨幅比上月扩大01个百分点1月核心CPI同比增速亦录得10对比上月扩大03个百分点PPI方面全球经济处于衰退周期大宗商品价格震荡走弱高基数效应下1月PPI同比增速下降08降幅比上月扩大01个百分点其中生产资料价格下降14降幅与上月相同生活资料价格上涨15涨幅回落03个百分点调查的40个工业行业大类中价格下降的有15个与上月相同总的来看春节错位与防疫政策的调整优化抬升CPI同比增速读数往后看管理层表示全国疫情日趋平稳未来出现比现在传染性更强变异毒株的可能性非常小随着居民生活半径不断打开消费场景有望继续回暖2月CPI同比增速或保持震荡若居民超额储蓄有效转化为消费或将继续推动CPI上行不过通胀压力整体可控PPI方面全球经济总量下行压力加大带动大宗商品价格适度回落大宗商品价格震荡走低有助于减轻中下游企业的生产成本刺激需求回暖高基数效应下2月PPI同比增速或继续维持在负值区间运行其次美联储释放提高峰值利率的可能欧央行保持鹰派1月美国非农新增就业人数517万人超185万人的市场预期强劲的就业市场增加美联储提高峰值利率的可能美联储亦强调当前通胀正在降温但仍有很长的路要走我们认为3月与5月各加息25bps的概率大幅提升且短期内难言降息利率需要在一段时间内保持在高位以确保通胀重新得到控制美股亦在2月8日9月出现回调结束先前涨势市场或在重新评估对美联储货币政策的预期欧洲央行方面表示欧央行没有理由在3月后暂停或结束加息并强调必须将利率提高到严重限制经济的水平释放鹰派信号在外部局势复杂严峻的情况下中国稳健货币政策坚持以我为主维持精准有力操作保持市场流动性相对宽裕最后央行加大公开市场资金投放北向资金呈净流入态势本周共有12380亿元逆回购到期央行累计进行18400亿元逆回购操作因此央行本周实现资金投放6020亿元释放一定市场流动性短中期市场利率围绕政策利率附近窄幅震荡并无出现明显的向下偏移趋势流动性边际收敛或指向融资需求开始回暖流动性淤积问题得到缓解1月信贷情况有望迎来开门红北向资金方面本周北向请参阅最后一页的免责声请务必阅读末页声明2明财富通每周策略资金小幅净流入2932亿元提振市场情绪另外产业资本在本周减持5882亿元较上周有所增加在股权融资方面下周共有4支新股发行含北交所预计募集金额3539亿元整体融资压力较本周缩小总体来看本周指数震荡反复个股板块涨少跌多从市场环境来看春节错位与防疫政策的调整优化抬升1月CPI同比增速读数全球经济处于衰退周期大宗商品价格震荡走弱高基数效应下1月PPI同比增速继续走弱随着居民生活半径不断打开消费场景有望继续回暖而大宗商品价格震荡走低有助于减轻中下游企业的生产成本刺激需求回暖外围市场方面美联储释放提高峰值利率的可能欧央行保持鹰派在外部局势复杂严峻的情况下我们认为我国稳健货币政策坚持以我为主维持精准有力操作保持市场流动性相对宽裕资金面方面央行加大公开市场资金投放北向资金呈净流入态势短中期市场利率围绕政策利率附近窄幅震荡并无出现明显的向下偏移趋势流动性边际收敛或指向融资需求开始回暖流动性淤积问题得到缓解1月信贷情况有望迎来开门红从技术面来看当前经济数据处于真空期指数走势略有反复但整体仍偏强考虑到国内经济复苏延续两会政策预期不断升温外围市场对我国影响整体有限等因素带动下我们预计市场有望继续震荡走强春节躁动行情仍在延续关注量能变化北向资金流向和板块轮动操作建议关注煤炭有色金属电力设备食品饮料和TMT等行业本周走势回顾图1近期上证指数日线走势资料来源东莞证券研究所Wind资讯图2行业周涨幅请务必阅读末页声明3财富通每周策略300周涨跌幅200100000-100-200-300-400通传环公轻机综社房建交电美计纺基食钢家石国银医农建汽商电非煤有信媒保用工械合会地筑通子容算织础品铁用油防行药林筑车贸力银炭色事制设服产装运护机服化饮电石军生牧材零设金金业造备务饰输理饰工料器化工物渔料售备融属资料来源东莞证券研究所Wind资讯表1一周消息面大事一览日期重要事件中共中央国务院印发质量强国建设纲要显示到2025年质量整体水平进一步全面提高到2025年形成一大批质量过硬优势明显的中国品牌工信部表示将多措并举做好新能源汽车关键原材料保2月6日供稳价工作推动加快国内开采进度猪粮比价进入过度下跌一级预警区间国家将启动猪肉储备收储工作美联储表示1月非农数据增加了峰值利率更高的可能性管理层强调将推进中国式现代化必须抓好开局之年的工作努力实现经济运行整体好转外汇局表示1月外汇储备规模上升我国经2月7日济持续恢复呈回升态势内生动力不断增强有利于外汇储备规模保持基本稳定国家邮政局表示1月中国快递发展指数为265与去年农历同期相比提升15美联储表示有必要继续加息最终利率可能达到比先前预期更高水2月8日平欧洲央行表示没有理由在3月后暂停或结束加息乘联会表示1月乘用车市场零售达1293万辆同比减少379交通运输部表示将加快推进重点公路项目复工开工确保全年建设2月9日投资目标如期实现管理层表示全国疫情日趋平稳总体向好态势持续巩固未来出现比现在传染性更强变异毒株的可能性非常小中国1月CPI同比增长21PPI同比下降08中汽协表示一季2月10日度我国汽车工业稳增长任务依然十分艰巨需要政策持续提振资料来源东莞证券研究所2融资融券数据融资融券总体交易回顾请务必阅读末页声明4财富通每周策略2月3日-2月9日两市合计融资余额1472808亿元较1月20日-2月2日增加104两市合计融券余额97633亿元比之前增加420两市融资融券余额为1570442亿元比之前增加123总体来看2月3日-2月9日的融资余额较之前1月20日-2月2日增加融券余额较之前增加融资融券余额较之前增加行业分析方面按申万一级行业分类的融资融券标的统计情况来看2月3日-2月9日融资买入额前五的板块为计算机电力设备电子有色金属和医药生物融资买入增长率前五的行业是综合计算机传媒轻工制造和通信表2融资融券交易各行业指标排名前10分布一览申万一级融资买入申万一级融券卖出量申万一级融资买入申万一级融券卖出量行业额亿元行业万股行业增长率行业增长率计算机40005计算机1025512综合4717综合31329电力设备29714电子814301计算机3582交通运输16289电子26793钢铁734696传媒3135环保8723有色金属19615交通运输694280轻工制造2583计算机8645医药生物17750非银金融647410通信1633电力设备3599非银金融15280银行617814纺织服饰1451传媒2357传媒14846电力设备595278环保859石油石化1833机械设备13202传媒532739家用电器545商贸零售1688汽车12163医药生物524268机械设备-690纺织服饰1464基础化工11812有色金属464027电子-722公用事业784资料来源东莞证券研究所iFinD个股分析方面从2月3日-2月9日的两市融资买入排名来看科大讯飞歌尔股份贵州茅台润和软件和东方财富占据前五名从融资余额增长率来看开普云光云科技迈得医疗科前生物和康众医疗占据前五名市场情绪分析方面融资融券比可以作为市场情绪波动分析参考指标从目前的数据看融资融券比小幅上行说明上周市场参与情绪与前一周相比高涨表3融资融券各个股指标排名前10分布一览融资买入融券卖出申万一级申万一级个股代码个股名称额亿个股代码个股名称量万行业行业元股002230SZ科大讯飞计算机3066600010SH包钢股份钢铁526014002241SZ歌尔股份电子2834600029SH南方航空交通运输440683600519SH贵州茅台食品饮料2086601988SH中国银行银行291927300339SZ润和软件计算机1997000066SZ中国长城计算机144402300059SZ东方财富非银金融1849002241SZ歌尔股份电子139664300750SZ宁德时代电力设备1786002195SZ二三四五计算机120731000977SZ浪潮信息计算机1744600919SH江苏银行银行119043002594SZ比亚迪汽车1743601360SH三六零计算机105010600536SH中国软件计算机1638600705SH中航产融非银金融77357000681SZ视觉中国传媒1572600166SH福田汽车汽车72124请务必阅读末页声明5财富通每周策略资料来源东莞证券研究所iFinD表4各个股融资余额增长幅度前10名图3融资融券比与沪深300关系融资余额排名个股代码个股名称周增长幅度1688228SH开普云143362688365SH光云科技106963688310SH迈得医疗98564688526SH科前生物91055688607SH康众医疗85246300970SZ华绿生物82147688636SH智明达72928300394SZ天孚通信69319688316SH青云科技615610000681SZ视觉中国6101资料来源东莞证券研究所Wind资讯iFinD3个股跟踪本月月度潜力股跟踪表5东莞证券2023年2月份潜力股跟踪数据从月初截止本周五代码名称本周收盘价区间最大涨幅区间收盘涨幅600036SH招商银行3816277-740000933SZ神火股份1713553-228600309SH万华化学9799382143000858SZ五粮液20470420-206002311SZ海大集团6086502-237600763SH通策医疗15501463-453300014SZ亿纬锂能8410449-449603606SH东方电缆5814181-937300083SZ创世纪924467278300253SZ卫宁健康1072590-111潜力股平均428-294000001SH上证综指326067123015000300SH沪深300410631134-122资料来源东莞证券研究所Wind资讯表6东莞证券2023年一季度潜力股表现代码名称收盘价收盘价区间涨幅区间最大涨幅2022-12-312023-2-10601601SH中国太保245226427751052请务必阅读末页声明6财富通每周策略600036SH招商银行372638162421441601669SH中国电建708697-155240601636SH旗滨集团113911390001282000002SZ万科A18201767-291819600309SH万华化学92659799576826600765SH中航重机31092990-383624000933SZ神火股份1496171314512366600763SH通策医疗15299155011321399300896SZ爱美客56635599975941406000858SZ五粮液180692047013292169000998SZ隆平高科1607181112691686002311SZ海大集团61736086-141606603345SH安井食品1618815995-119632002050SZ三花智控2122279631763398002402SZ和而泰1458168015231756601888SH中国中免2160320442-5371109600009SH上海机场577160504831069300750SZ宁德时代393424459513352469300014SZ亿纬锂能87908410-432520002850SZ科达利118811335912443004300274SZ阳光电源11180120607872075603606SH东方电缆67835814-1429683300083SZ创世纪8479249091110600011SH华能国际761813683815002027SZ分众传媒6556803861168300253SZ卫宁健康102810724281576002859SZ洁美科技2823318012651367603986SH兆易创新102471165513742247002475SZ立讯精密31753213120545潜力股平均5531382000001SH上证综指308926326067555716399001SZ深证成指110159911976858721117000300SH沪深3003871634106316061024指数平均678952资料来源东莞证券研究所Wind资讯4风险提示国内疫情反复阻碍经济发展进一步加大经济下行压力美联储加快加息缩表进程收紧国内市场资金面大宗商品价格高位运行加重企业的成本压力工业制造利润被不断压缩请务必阅读末页声明7财富通每周策略东莞证券宏观策略研究团队分析师费小平分析师岳佳杰SAC执业证书编号S0340518010002SAC执业证书编号S0340518110001电话0769-22111089电话0769-22118627邮箱fxpdgzqcomcn邮箱yuejiajiedgzqcomcn分析师尹炜祺分析师刘爱诗SAC执业证书编号S0340522120001SAC执业证书编号S0340523010001电话0769-22118627电话0769-22118627邮箱yinweiqidgzqcomcn邮箱liuaishidgzqcomcn请务必阅读末页声明8财富通每周策略东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明9