2022/23年度供需数据调整情况:
　　美国农业部2月份供需报告总体影响偏中性，全球22/23年度产量下调22.3万吨，消费继续下调4.2万吨，全球期末库存减少18.5万吨。其中美棉22/23年度产量和出口均未做调整，期末库存小幅上调2.2万吨。美国农业部连续下调全球棉花消费，年度消费量已经跌至近几年低位，预计后续下调空间或有限;供给端印度产量大幅下调21.8万吨，印度22/23年度棉花上市持续大幡偏慢，此前普遍有产量下调的预期，消费端中国消费上调10.9万吨，主要因中国放开后需求的复苏。总体看这次报告影响偏中性，中期继续关注美棉的出口数据，近期中国对于美棉采购好转，也是中国放开后需求复苏一种表现，但持续性有待观察，供给端继续关注印度22/23年度产量，以及北半球的种植情况。
　　全球棉花22/23年度产量环比上月下调22.3万吨，其中中国上调10.9万吨，印度大幅下调21.8万吨至555.2万吨，巴基斯坦产量上调4.3万吨。印度22/23年度棉花上市持续大幅偏慢，截至2023年2月6日当周，印度2022/23年度的棉花累计上市量约215.45万吨，较三年均值累计减少约147.82万吨，造成这种局面原因是，印度部分地区减产，以及籽棉收购价格下跌导致棉农惜售，籽棉长期保存会导致品质下降，近期印度加工量或有所加速，前期惜售农民或加快销售。截至2月4日巴西2022/23年度棉花种植完成81.0%，同比增1.5个百分点，较前三年均值持稳。
　　全球棉花22/23年度消费下调4.2万吨，其中中国消费上调10.9万吨，印度消费下调4.4万吨，越南下调2.1万吨。全球棉花消费经历了连续下调之后，消费量已经降至近几年低位，预计后续下降空间或有限，但中期棉花消费仍呈现偏弱的情况。
　　全球棉花22/23年度进口下调25.8万吨，其中巴基斯坦进口下调10.9万吨，印尼进口下调6.5万吨。全球棉花22/23年度出口下调27.8万吨，其中印度出口下调13.1万吨，巴西出口下调6.5万吨，美棉出口未作调整。全球棉花进出口呈现下降的局面。
　　全球棉花22/23年度期末库存下调18.5万吨，其中印度下调8.7万吨，澳大利亚下调4.3万吨，巴西上调6.6万吨，美国上调2.2万吨。全球供需数据调整偏多，美棉平衡表偏空，但从平衡表宽松和紧张程度来看，美棉平衡表仍好于全球平衡表，近期中国对于美棉采购增加（中国放开之后对于美棉需求也在好转)。全球供给端后续变数仍要看印度，消费端经过连续下调之后，继续下降空间或受限。中短期继续关注美棉出口需求和印度产量，后续重点关注北半球新年度种植情况。
　　

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