USDA月度报告继续下调阿根廷2022/23年度玉米产量预估至4700万吨，上月预估为5200万吨，使得全球玉米产量和期末库存均有所下调，支撑国际玉米市场价格。且巴西二茬玉米播种进度缓慢，增添产量增幅的不确定性，市场仍关注南美天气状况。不过，美国玉米国内消费量降低，促使美国玉米2022/23年度期末库存预估上调至12.67亿蒲式耳，高于市场预期，限制价格升幅。国内方面，东北产区气温回升，部分地区新粮存放风险加大，种植户售粮意向提升，贸易商随收随走，下游需求表现一般，企业补库相对谨慎，市场供应宽松，玉米现货价格持续走低，拖累期价表现。同时，生猪养殖利润持续亏损，养殖户补栏积极性降低，后期饲用需求不确定性增加，且定向稻谷预期3月开拍，对饲用玉米需求有所抑制。盘面来看，玉米期货主力合约逐步转至05合约，总成交量明显降低，短期有望维持偏弱震荡。

研究报告全文：玉米系产业链日报202329撰写人王翠冰从业资格证号F3030669投资咨询从业证书号Z0015587项目类数据指标最新环比数据指标最新环比别玉米主力5月合约收盘价日元吨280100-1900玉米淀粉3月合约收盘价日元吨287700-200玉米5-9价差日元吨1200-1000玉米淀粉3-5价差日元吨-111002900玉米持仓量日手18079500-1959300玉米淀粉持仓量日手11142700-2778500玉米前20名净持仓日手51654001989800玉米淀粉前20名净持仓日手-88220061500期货市场玉米仓单日张6326700000玉米淀粉仓单日张143450015000淀粉玉米5月价差CS-C18700-1200美玉米活跃合约收盘价美分蒲式耳67850450美玉米持仓量日手40821800-1537600美玉米非商业净持仓周手27736900549600玉米锦州港收购价水14日元吨282000-1000玉米淀粉现价吉林嘉吉日元吨310000000玉米全国平均价日元吨291453-233玉米淀粉现价河北邢台日元吨311000000现货市场广东港口价美湾3月2759021176玉米淀粉现价山东淮坊日元吨320000000广东港口价美湾5月273769809玉米淀粉主力合约基差日元吨22300200玉米主力合约基差日元吨1900900山东玉米淀粉与玉米价差周元吨27400400替代品现货小麦全国均价日元吨320556-555玉米淀粉与木薯淀粉价差周元吨-62100-1300价格小麦与玉米现货价差日元吨29103-322美国玉米种植面积预估月万公顷3205000美国玉米产量预估月百万吨34875000巴西玉米种植面积预估月万公顷2270000巴西玉米产量预估月百万吨12500000上游情况阿根廷玉米种植面积预估月万公顷690000阿根廷玉米产量预估月百万吨4700-500我国玉米种植面积预估月万公顷4307000我国玉米产量预估月百万吨27720000我国玉米去年同期售粮进度周5300100国内玉米售粮进度周4900100玉米广东港口内外库存周万吨166001550深加工企业玉米库存总量周万吨37820-3250玉米北方港口库存周万吨19730-190淀粉主要企业库存周万吨978017012月玉米进口量月万吨87001300淀粉出口量月吨278272019产业情况转基因进口玉米拍卖量周吨3393500365100非转基因进口玉米拍卖量周吨000000转基因进口玉米拍卖成交率周7500-600非转基因进口玉米拍卖成交率周000000理论进口利润美湾5月23231-2809理论进口利润美湾3月21098-3176饲料总产量月吨257900-9300淀粉加工利润吉林日元吨-3500000样本饲企玉米库存天数周天2971-144淀粉加工利润河北日元吨1100000下游情况酒精企业开机率周5687265淀粉加工利润山东日元吨000-1400周度玉米消费量周万吨113011485淀粉企业开机率周48561176玉米平值看涨期权波动率1020玉米平值看跌期权波动率954期权市场标的20日历史波动率735022标的60日历史波动率8060001巴西谷物出口商协会ANEC称2月份巴西玉米出口量估计为2292万吨低于1月份的出口量4933万吨2巴西国家商品供应公司CONAB公布的月度调查显示202223年度巴西玉米总收成预计为1237亿吨比1月份预测的行业消息12506亿吨低了136万吨因为二季玉米播种面积调低USDA月度报告继续下调阿根廷202223年度玉米产量预估至4700万吨上月预估为5200万吨使得全球玉米产量和期末库存均有所下调支撑国际玉米市场价格且巴西二茬玉米播种进度缓慢增添产量增幅的不确定性市场仍关注南美天气状况不过美国玉米国内消费量降低促使美国玉米202223年度期末库存预估上调至1267亿蒲式耳高于市场预期限制观点总结价格升幅国内方面东北产区气温回升部分地区新粮存放风险加大种植户售粮意向提升贸易商随收随走下游需求玉米表现一般企业补库相对谨慎市场供应宽松玉米现货价格持续走低拖累期价表现同时生猪养殖利润持续亏损养殖户补栏积极性降低后期饲用需求不确定性增加且定向稻谷预期3月开拍对饲用玉米需求有所抑制盘面来看玉米期货主力合约逐步转至05合约总成交量明显降低短期有望维持偏弱震荡上游企业陆续开工产量上升速度较快但下游买货意愿不强市场主要执行前期订单为主新签订单数量较少据Mysteel农产品调查数据显示截至2月8日玉米淀粉企业淀粉库存总量978万吨较上周上升17万吨增幅177月增幅25年同比降幅1691处于同期高位观点总结同时购销意愿低迷短期玉米淀粉价格或在竞价氛围中走弱总的来看淀粉在高库存弱需求局面下跟随玉米偏弱运行为主玉米淀粉重点关注周四周五我的农产品网玉米周度消耗和主产区售粮进度以及淀粉库存情况数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注C玉米CS玉米淀粉