行情回顾：
　　国内现货：2023年1月，华东地区不通氧553#工业硅月均价17,518.75元/吨，环比下滑5.49%；通氧553#工业硅月均价17,840.63元/吨，环比下滑5.82%；421#工业硅月均价19,178.13元/吨，环比下滑4.42%。
　　期货市场：截至1月31日，工业硅期货主力合约收盘价17,860元/吨，月跌幅0.20%。
　　基差：1月份工业硅现货价格持续走弱，期货价格宽幅震荡，市场从back结构转为contango结构。
　　逻辑分析：
　　工业硅供给：西南产区成本高企，部分企业停产检修，新疆地区产能释放，供给整体较为平稳，下滑有限，利多硅价
　　生产成本：海外能源危机减弱，工业硅成本或将有所下滑，但成本上移是工业硅发展趋势，短期中性偏利空硅价，长期支撑硅价
　　多晶硅：需求持续景气，利多硅价
　　有机硅：需求回暖，对工业硅需求或将有所增量，利多硅价
　　硅铝合金：需求疲软，利空硅价
　　出口：出口预期下滑，利空硅价
　　库存：处于历史高位，对硅价压制较强，利空硅价
　　行情展望及投资策略：整体来看，工业硅供给稳定，下游需求逐渐回暖，库存进入传统去库阶段，预计2月份工业硅价格震荡调整为主，若需求超预期修复，或将推涨硅价。
　　风险提示：宏观风险；下游需求恢复不及预期；产业链新增产能投放情况。
　　

研究报告全文：月度策略报告2023年2月供给平稳静待需求回暖报告摘要分析师曾德谦从业资格证号F3021262行情回顾投资咨询证号国内现货2023年1月华东地区不通氧553工业硅月均价Z00137031751875元吨环比下滑549通氧553工业硅月均价研究所1784063元吨环比下滑582421工业硅月均价1917813金属期货期权研究室元吨环比下滑442TEL010-82292833期货市场截至1月31日工业硅期货主力合约收盘价17860Emailzengdeqianswhysccom元吨月跌幅020基差月份工业硅现货价格持续走弱期货价格宽幅震荡市1相关图表场从back结构转为contango结构逻辑分析工业硅供给西南产区成本高企部分企业停产检修新疆地区产能释放供给整体较为平稳下滑有限利多硅价生产成本海外能源危机减弱工业硅成本或将有所下滑但成本上移是工业硅发展趋势短期中性偏利空硅价长期支撑硅价多晶硅需求持续景气利多硅价有机硅需求回暖对工业硅需求或将有所增量利多硅价硅铝合金需求疲软利空硅价出口出口预期下滑利空硅价库存处于历史高位对硅价压制较强利空硅价行情展望及投资策略整体来看工业硅供给稳定下游需求逐渐回暖库存进入传统去库阶段预计2月份工业硅价格震荡调整为主若需求超预期修复或将推涨硅价风险提示宏观风险下游需求恢复不及预期产业链新增产能投放情况期货期权研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告2023年1月工业硅产业链价格变动速览图表1工业硅产业链价格资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第2页月度策略报告目录报告摘要1一本月工业硅行情回顾6二供给端7一成本高位为硅价提供支撑7二稳中有增静候新增产能释放11三需求端14一多晶硅价格回升需求持续景气14二有机硅低位维稳需求有待回暖16三需求暂未恢复硅铝合金开工持续低位17四海外经济下行出口明显下滑18四库存与供需平衡19五行情展望及投资策略21第3页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告图表目录图表1工业硅产业链价格2图表2不通氧553工业硅华东平均价6图表3工业硅主力收盘价6图表4通氧553工业硅华东平均价6图表5421工业硅华东平均价6图表6基差7图表7成交持仓比7图表8碳电极平均价格8图表9石墨电极成本8图表10新疆地区电价8图表11云南地区电价8图表12四川地区电价8图表13新疆硅石平均价8图表14云南硅石平均价9图表15湖北硅石平均价9图表16江西硅石平均价9图表17广西硅石平均价9图表18新疆553工业硅平均成本9图表19新疆421工业硅平均成本9图表20云南553工业硅平均成本10图表21云南421工业硅平均成本10图表22四川553工业硅平均成本10图表23四川421工业硅平均成本10图表24全国553工业硅平均成本10图表25全国421工业硅平均成本10图表26全国553工业硅平均利润11图表27全国421工业硅平均利润11图表28新疆工业硅开工率11图表29新疆工业硅月度产量11图表30云南工业硅开工率12图表31云南工业硅月度产量12图表32四川工业硅开工率12图表33四川工业硅月度产量12图表34全国工业硅开工率12图表35全国工业硅月度产量12图表36工业硅周度开炉情况单位台13图表37工业硅新增产能情况13图表38多晶硅复投料平均价14图表39多晶硅致密料平均价14图表40多晶硅莱花料平均价14图表41多晶硅月度进口量14请务必阅读正文之后的免责条款部分第4页月度策略报告图表42多晶硅月度出口量15图表43多晶硅月度产量15图表44单晶硅片平均价15图表45单晶PERC电池片平均价15图表46多晶硅新增产能情况15图表47DMC平均价16图表48硅油107胶平均价16图表49DMC月度开工率16图表50DMC月度产量16图表512023年1月有机硅企业开炉检修情况17图表52有机硅新增产能情况17图表53铝合金ADC12平均价18图表54A356铝合金平均价18图表55原生铝合金开工率18图表56再生铝合金开工率18图表57工业硅月度出口量19图表58工业硅年度出口量19图表59工业硅社会库存19图表60工业硅港口库存19图表61工业硅月度供需平衡表单位万吨20第5页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告一本月工业硅行情回顾截至1月31日华东地区不通氧553工业硅月均价1751875元吨较2022年12月月均价下滑549同比下滑925华东地区通氧553工业硅月均价1784063元吨较2022年12月月均价下滑582同比下滑915华东地区421工业硅月均价1917813元吨较2022年12月月均价下滑442同比下滑11691月31日工业硅期货主力合约收盘价17860元吨较2022年12月30日下滑020整体来看1月份工业硅现货价格持续走弱期货价格宽幅震荡市场从back结构转为contango结构目前工业硅的供给相对稳定下游消费呈复苏趋势库存累库短期来看工业硅价格区间震荡整理长期来看随着下游消费不断回暖市场需求转好工业硅价格将触底反弹进入下半年随着西南产区进入丰水期工业硅新增产能不断释放价格将再次进入下行趋势四季度之后随着西南产区步入枯水期供给收紧同时消费进入淡季工业硅价格将在供需双方的博弈中震荡运行图表2不通氧553工业硅华东平均价图表3工业硅主力收盘价680001900000580001850000吨48000180000038000175000028000单位元17000001800016500008000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日160000062257142319161922112816241028151822月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12589123345667128119121110年年年年2020202120222023资料来源SMM宏源期货研究所资料来源WIND宏源期货研究所图表4通氧553工业硅华东平均价图表5421工业硅华东平均价6800078000580006800058000吨吨4800048000380003800028000单位元单位元28000180001800080008000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日6225714622571423191619221128162410281518222319161922112816241028151822月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1月2589月月月月月月月月月月月月月月125891233456678129111233456678129111211101211102020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第6页月度策略报告图表6基差图表7成交持仓比1500007000010000060000500005000040000-3000050000200001000001000015000000000资料来源WINDSMM宏源期货研究所资料来源WIND宏源期货研究所二供给端一成本高位为硅价提供支撑分成本来看截至1月20日碳电极平均成本16500元吨石墨电极成本29250元吨碳电极和石墨电极成本目前处于历史相对高位二者价差为12750元吨由于二者价差较大目前生产过程中使用碳电极较多云南和四川处于枯水期电价较新疆地区高01-025元千瓦时因电力导致的成产成本差异在1000元吨以上硅石来看新疆硅石变动不大湖北硅石价格小幅下降云南江西和广西硅石价格则呈现不同程度的上涨分地区分牌号来看2022年12月新疆553工业硅平均成本1503050元吨较2022年11月环比下滑04同比下滑1282云南553工业硅平均成本1751560元吨较2022年11月环比增长05同比下滑1250四川553工业硅平均成本1905310元吨较2022年11月环比增长378同比下滑432全国553工业硅平均成本1719973元吨较2022年11月环比增长142同比下滑975新疆421工业硅平均成本1605050元吨较2022年11月环比下滑037同比下滑839云南421工业硅平均成本1786357元吨较2022年11月环比增长041同比下滑469四川421工业硅平均成本1948310元吨较2022年11月环比增长339同比下滑388全国421工业硅平均成本1779906元吨较2022年11月环比增长124同比下滑555从利润来看2022年12月全国553工业硅平均利润1945元吨较2022年11月环比下滑3453同比增长734全国421工业硅平均利润1270元吨较2022年11月环比下滑5284同比下滑76312022年在欧洲能源危机的扰动下碳电极石墨电极石油焦等价格维持在相对高位随着欧洲能源危机逐渐减弱预计2023年工业硅的成本或将会有所回落但整体来看工业硅冶炼成本上移是大趋势高成本将为硅价提供一定的支撑第7页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告图表8碳电极平均价格图表9石墨电极成本1900033000170002800015000吨吨13000230001100018000单位元单位元900013000700050008000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日6353246353241626211725132314191030192416262117251323141910301924月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12469月月月月月月月月月月月月月12469123456778911123456778911121110121110年年年年2020年2021年2022年2023年2020202120222023资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表10新疆地区电价图表11云南地区电价045060550405千瓦时千瓦时045035040303502503单位元单位元02502022017-11-012018-03-012018-07-012018-11-012019-03-012019-07-012019-11-012020-03-012020-07-012020-11-012021-03-012021-07-012021-11-012022-03-012022-07-012022-11-012015-02-012015-08-012016-02-012016-08-012017-02-012017-08-012018-02-012018-08-012019-02-012019-08-012020-02-012020-08-012021-02-012021-08-012022-02-012022-08-01吐鲁番伊犁石河子怒江宝山德宏文山资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表12四川地区电价图表13新疆硅石平均价0754006552006055吨500千瓦时0548004504460035单位元440单位元0302542002400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4814512261024211328112515112724122616月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13811234556711891011111212102015-02-012015-08-012016-02-012016-08-012017-02-012017-08-012018-02-012018-08-012019-02-012019-08-012020-02-012020-08-012021-02-012021-08-012022-02-012022-08-01凉山阿坝乐山雅安2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第8页月度策略报告图表14云南硅石平均价图表15湖北硅石平均价500700600450吨吨500400400单位元单位元350300300200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日48145481452610241221132811251511272412261612261024211328112515112724122616月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月138月月月月月月月月月月月月月月月月138112113455678910112113455678910111212111011111212102020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表16江西硅石平均价图表17广西硅石平均价500500450480吨吨400460350440300单位元单位元250420200400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日48145481451226102421132811251511272412261612261024211328112515112724122616月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月138月月月月月月月月月月月月月月月月138112345567118910112345567118910111112121011111212102020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表18新疆553工业硅平均成本图表19新疆421工业硅平均成本220002200020000200001800018000吨吨16000160001400014000单位元单位元12000120001000010000800080001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所第9页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告图表20云南553工业硅平均成本图表21云南421工业硅平均成本240002200022000200002000018000吨吨1800016000160001400014000单位元单位元12000120001000010000800080001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月年年年年2019年2020年2021年2022年2019202020212022资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表22四川553工业硅平均成本图表23四川421工业硅平均成本220002200020000200001800018000吨吨16000160001400014000单位元12000单位元120001000010000800080001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表24全国553工业硅平均成本图表25全国421工业硅平均成本220002200020000200001800018000吨吨16000160001400014000单位元单位元12000120001000010000800080001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第10页月度策略报告图表26全国553工业硅平均利润图表27全国421工业硅平均利润25000500002000040000吨15000吨300001000020000单位元5000单位元1000000-5000-100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所二稳中有增静候新增产能释放2022年12月我国工业硅产量3008万吨环比下滑374同比增长1170其中主产地新疆云南四川产量分别为1312万吨5895万吨2831万吨云南和四川由于枯水期原因产量下滑较多新疆产量稳中有增2022年我国工业硅产量350万吨较2022年的291万吨增加了20从开炉情况来看根据百川盈孚的调研数据传统春节叠加西南产区枯水期高成本压力下云南四川开炉数下滑新疆产区开炉数有所增加但整体开炉下降1月产量环比下滑预计2月企业逐渐复产工业硅产量会有所增量图表28新疆工业硅开工率图表29新疆工业硅月度产量8014000070120000601000005080000406000030单位吨40000201020000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所第11页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告图表30云南工业硅开工率图表31云南工业硅月度产量90100000807080000606000050404000030单位吨202000010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表32四川工业硅开工率图表33四川工业硅月度产量9080000807000070600006050000504000040单位吨300003020000201010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表34全国工业硅开工率图表35全国工业硅月度产量8035703060255020401530单位万吨2010105001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月年年年年2019年2020年2021年2022年2019202020212022资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第12页月度策略报告图表36工业硅周度开炉情况单位台地区2022122920231520231122023119安徽0000福建16161010甘肃7789广西3333贵州8711河南4422黑龙江15151414湖南7500吉林5533江西0000辽宁1111内蒙22222322宁夏3333青海3333陕西9866四川42433128新疆136143141139云南61595349重庆111099湖北2222合计355356313304资料来源百川盈孚宏源期货研究所图表37工业硅新增产能情况最新投产计划省份项目名称企业名称项目类型项目产能2023年12月贵州东岳硅材-贵州项目山东东岳有机硅材料股份有限公司新增产能10万吨2023年12月甘肃蓝星硅材料蓝星硅材料有限公司新增产能3万吨2023年12月新疆特变电工-若羌特变电工股份有限公司新增产能20万吨2023年12月青海天合光能天合光能股份有限公司新增产能30万吨2023年12月云南永昌硅业-云南云南永昌硅业股份有限公司新增产能10万吨2023年9月四川新安股份-平武县浙江新安化工集团股份有限公司新增产能3万吨2023年9月内蒙内蒙古京科内蒙古京科发电有限公司新增产能15万吨2023年7月宁夏东方希望-宁夏东方希望集团有限公司新增产能20万吨2023年7月陕西中剑实业商南中剑实业有限责任公司新增产能10万吨2023年6月云南合盛硅业-昭通项目云南合盛硅业有限公司新增产能40万吨2023年6月甘肃甘肃河西甘肃河西硅业新材料有限公司新增产能20万吨2023年6月云南新安股份-云南昭通项目新安硅材料盐津有限公司新增产能10万吨资料来源百川盈孚宏源期货研究所第13页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告三需求端一多晶硅价格回升需求持续景气2023年1月多晶硅价格大幅下跌后回升随着多晶硅产量持续增长硅料总库存逼近10万吨大关2023年1月月初延续2022年12月的下跌趋势后半月随着下游环节相继提价多晶硅价格回涨截止到2023年1月31日多晶硅复投料致密料和莱花料平均价分别为190元千克180元千克165元千克跌幅4-7对应月均价分别为16926元千克15782元千克14206元千克月均价环比下滑37-42同比下滑26-372022年12月多晶硅产量98万吨环比增长515全年产量8174万吨较2021年增长6774目前多晶硅市场开工较为积极产能持续释放中下游硅片电池片及组件国内外需求旺盛终端博弈加剧多晶硅供应宽松需警惕多晶硅价格再次回落图表38多晶硅复投料平均价图表39多晶硅致密料平均价350350300300250250千克千克i200200150150100100单位元单位元505000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日86345698634569242221192312281521222510261128242221192312281521222510261128月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1月月月月月2567月月月月月月月月月月月月月月月12567123345126788991112334512611788991211101211102020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表40多晶硅莱花料平均价图表41多晶硅月度进口量350160003001400025012000千克200100001508000100单位元单位吨600050400002000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日86345692422211923122815212225102611280月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1256712334561278899111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1211102020年2021年2022年2023年2021年2022年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第14页月度策略报告图表42多晶硅月度出口量图表43多晶硅月度产量3000122500102000815006单位吨1000单位万吨45002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2019年2020年2021年2022年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表44单晶硅片平均价图表45单晶PERC电池片平均价12141013片812瓦61114单位元092单位元08007062021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-01M6-166mm160mM10-182mm160m2021-12-272022-01-272022-02-272022-03-272022-04-272022-05-272022-06-272022-07-272022-08-272022-09-272022-10-272022-11-272022-12-272023-01-27M6-166mmM10-182mmG12-210mmG12-210mm160m资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表46多晶硅新增产能情况预计当年新增产最新投产计划省份企业名称能2023年10月新疆新疆中部合盛硅业有限公司10万吨2023年9月内蒙新疆协鑫新能源材料科技有限公司30万吨2023年8月四川四川永祥股份有限公司12万吨2023年7月宁夏宁夏宝丰能源集团股份有限公司5万吨2023年7月青海青海丽豪半导体材料有限公司13万吨2023年7月新疆新疆晶诺新能源产业发展有限公司10万吨2023年6月宁夏东方希望集团有限公司25万吨2023年6月新疆新疆大全新能源股份有限公司10万吨2023年10月新疆新疆中部合盛硅业有限公司10万吨资料来源百川盈孚宏源期货研究所第15页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告二有机硅低位维稳需求有待回暖2023年1月有机硅DMC价格波动不大企稳为主前期DMC价格大幅下滑跌破成本价企业亏损被迫下调开工2022年12月开工略有好转有机硅产量1547万吨环比增长481后续随着终端企业的逐渐复工有机硅单体中间体需求回暖且政策方面继续对下游市场积极推进预期后市信心开始恢复短期有机硅价格震荡调整随着开工逐渐增多长期来看有机硅价格有推涨的可能性对工业硅需求或将有所增量图表47DMC平均价图表48硅油107胶平均价7000023000220006000021000吨吨500002000040000190001800030000单位元单位元1700020000160001000015000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日73257252420171922112816241028151923月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1月25891233456671289111211102020年2021年2022年2023年硅油107胶资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表49DMC月度开工率图表50DMC月度产量951990178515807513701165单位万吨9607555051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月年年2021年2022年20212022资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第16页月度策略报告图表512023年1月有机硅企业开炉检修情况厂家总产能万吨开工状态后续计划江西星火有机硅有限公司50装置目前开工8-9成正常为主道康宁张家港有限公司40装置正常运行正常为主唐山三友化工股份有限公司20装置正常运行正常为主合盛硅业股份有限公司本部18装置正常运行正常为主内蒙古恒业成有机硅有限公司24装置开工6-7成装置降负荷生产湖北兴瑞硅材料有限公司34装置两条线生产装置两条线生产中天东方氟硅材料有限公司12装置停车后重启正常为主浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂50装置镇江地区一条线技改继续降负生产山东金岭化学有限公司15装置停车后重启春节后计划恢复鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司8装置负荷八成左右正常为主山东东岳有机硅材料股份有限公司60装置正常生产正常为主合盛硅业泸州有限公司18装置正常生产装置正常生产合盛硅业鄯善有限公司100含三期装置开工六成左右装置降负荷生产新疆西部合盛硅业有限公司40装置开工七成左右装置降负荷生产云南能投化工有限责任公司20装置降负荷生产中正常为主内蒙古恒星化学有限公司20装置停产春节后计划恢复资料来源百川盈孚宏源期货研究所图表52有机硅新增产能情况最新投产计划省份项目名称企业名称项目类型项目产能2023年12月云南云南昭通有机硅项目一期合盛硅业股份有限公司新增产能20万吨2023年12月江西蓝星星火有机硅扩产项目江西蓝星星火有机硅有限公司新增产能10万吨2023年12月河北唐山三友有机硅扩产项目唐山三友硅业有限责任公司新增产能10万吨2023年12月浙江搬迁扩产项目中天东方氟硅材料有限公司新增产能75万吨2023年12月云南云南能投有机硅二期项目云南能投化工有限责任公司新增产能10万吨2023年12月内蒙恒星化学有机硅二期项目内蒙古恒星化学有限公司新增产能10万吨2023年8月湖北湖北兴瑞扩产项目湖北兴瑞硅材料有限公司新增产能10万吨2023年6月内蒙有机硅项目内蒙古兴发科技有限公司新增产能20万吨2023年4月新疆合盛鄯善有机硅三期项目合盛硅业鄯善有限公司新增产能20万吨资料来源百川盈孚宏源期货研究所三需求暂未恢复硅铝合金开工持续低位2023年1月铝合金价格略有上涨但变动幅度不大截至1月31日铝合金ADC12平均价19700元吨较2022年12月30日上涨155铝合金A356平均价19900元吨较2022年12月30日上涨025短期来看部分厂家正月十五之后开始复工预计2月铝合金开工率略有上涨但绝对低位水平难以得到修复对工业硅需求有限第17页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告图表53铝合金ADC12平均价图表54A356铝合金平均价2600030000240002500022000吨吨200002000018000150001600010000单位元单位元14000500012000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日6225714622571423191619221128162410281518222319161922112816241028151822月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12589月月月月月月月月月月月月月月125891233456671289111233456671289111211101211102020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表55原生铝合金开工率图表56再生铝合金开工率75707065606555605045554050353045254020日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日115522559911163116311329131329132017172017171717222224143014241430141717月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1144556699123123445567786778912912121212121010111010112020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所四海外经济下行出口明显下滑受海外需求下滑的影响2022年工业硅出口下滑截至2022年12月我国工业硅出口量484万吨环比下滑160同比下滑23442022年全年累计出口量6511万吨较2021年的7778万吨下滑1630出口方面预计随着海外经济下行很难有所提升请务必阅读正文之后的免责条款部分第18页月度策略报告图表57工业硅月度出口量图表58工业硅年度出口量90000100000080000900000800000700007000006000060000050000050000单位吨400000单位吨40000300000200000300001000002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所四库存与供需平衡我国工业硅社库库存目前处于历史相对高位截至2023年1月28日我国工业硅周度社会库存125万吨较2022年12月30日增加04万吨较2021年同期增加54万吨三大港口库存分别为天津港4万吨昆明港65万吨黄埔港2万吨随着下游需求的逐渐恢复供给平稳预计工业硅库存将进入传统去库阶段下半年新增产能逐渐释放工业硅社库将从去库转为累库图表59工业硅社会库存图表60工业硅港口库存1414121210108866单位万吨4单位万吨42200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3358254181530181529182023132812172023月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月134789121355647812912101110年年年年天津港昆明港黄埔港2020202120222023资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所第19页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告图表61工业硅月度供需平衡表单位万吨日期工业硅产量出口量进口量表观消费量实际消费量月度综合库存供需平衡2023-01-31289570124652425123042022-12-313008510129032883119022022-11-30312549201130433083117-042022-10-3132538601732623252121012022-09-3032344940053135302512112022-08-31290156304627312701109032022-07-31318958902229082698106212022-06-3030975840432836274685092022-05-31299580242702271276-012022-04-302765430252512260277-092022-03-312618718032268222886042022-02-28244430332271230182-032022-01-3124796360362128214885-022021-12-3126936320032307221787092021-11-302997582012651254178112021-10-3127215110012402232267082021-09-30274371902236212659112021-08-3127696770112322448062021-07-3127156290032263208342182021-06-30236920031841192124-082021-05-311896950031485166532-182021-04-301973714001157216525-082021-03-3120228040011535177558-242021-02-28202251101818170882112021-01-312286110051989207971-09252151050-05-1-15-2-25-32021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-01资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第20页