铅
　　1.央行昨日进行6,410亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有1,550亿元7天期逆回购到期，实现净投放4,860亿元。
　　2.美国商务部周二公布的数据显示，美国2022年12月贸易逆差环比扩大10.5%至674亿美元，主要原因是进口反弹、同时全球需求降温和原油价格下跌导致商品出口降至10个月低点。此外，数据还显示，美国2022年全年的贸易逆差增加了12.2%至9,481亿美元，创历史新高;占GDP的比重从2021年的3.6%上升至2022年的3.7%。
　　3.2月8日，乘联会发布了乘用车最新产销数据。1月，我国狭义乘用车产量为135.3万辆，环比下降36%，同比下降33.9%。销量方面，1月狭义乘用车零售129.3万辆，环比下降40.4%，同比下降37.9%，市场呈现相对低迷的特征。

研究报告全文：铅锌日评20230209供需双增下游企业节后补库不及预期沪锌供给相对平稳需求有待修复202329指标单位今值变动近期趋势SMM1铅锭平均价格元吨1510000033沪铅期现价格期货主力合约收盘价元吨1524500007沪铅基差元吨-145004000升贴水-上海元吨-3000-升贴水-LME0-3美元吨-1200025升贴水-LME3-15美元吨-2225075价差沪铅近月-沪铅连一元吨-4000-500沪铅连一-沪铅连二元吨-2000-铅沪铅连二-沪铅连三元吨-3000-1000期货活跃合约成交量手47279001206成交持仓期货活跃合约持仓量手6959200-494成交持仓比0681789LME库存吨2152500-282库存沪铅仓单库存吨4126700123LME3个月铅期货收盘价电子盘美元吨211150000伦敦铅沪伦铅价比值722007SMM1锌锭平均价格元吨2343000056沪锌期现价格期货主力合约收盘价元吨2347000045沪锌基差元吨-40002500升贴水-上海元吨-3500000升贴水-天津元吨-8500-1000升贴水-广东元吨-4500-1000升贴水-LME0-3美元吨3325025价差升贴水-LME3-15美元吨9750-1275沪锌近月-沪锌连一元吨-6500-5000锌沪锌连一-沪锌连二元吨20001000沪锌连二-沪锌连三元吨40001000期货活跃合约成交量手12297400370成交持仓期货活跃合约持仓量手8077200-305成交持仓比152697LME库存吨1535000-160库存沪锌仓单库存吨3492100831LME3个月锌期货收盘价电子盘美元吨319650000伦敦锌沪伦锌价比值7340451央行昨日进行6410亿元7天期逆回购操作中标利率为200与此前持平因当日有1550亿元7天期逆回购到期实现净投放4860亿元2美国商务部周二公布的数据显示美国2022年12月贸易逆差环比扩大105至674亿美元主要原因是进口反弹同时全铅球需求降温和原油价格下跌导致商品出口降至10个月低点此外数据还显示美国2022年全年的贸易逆差增加了122至9481亿美元创历史新高占GDP的比重从2021年的36上升至2022年的3732月8日乘联会发布了乘用车最新产销数据1月我国狭义乘用车产量为1353万辆环比下降36同比下降339销量方面1月狭义乘用车零售1293万辆环比下降404同比下降379市场呈现相对低迷的特征资讯1SMM调研显示2023年1月SMM中国精炼锌产量为5112万吨环比减少146万吨或环比增少277同比减少064万吨或123略高于1月预期值5046万吨国内矿产锌冶炼厂生产利润高企进入2023年1月国内多数大中型锌冶炼厂以满产及超产为主检修则主要集中四川湖南等再生锌冶炼厂为主另云南及内蒙部分炼厂亦1月常规检修增量方面则主要在锌青海甘肃及内蒙地区炼厂检修后的复产2英国汽车制造商和贸易商协会SMMT公布的数据显示2022年英国汽车产量为775014辆较2021年下降982022年12月英国仅生产51168辆汽车同比跌幅达1792022年英国汽车出口下降14欧盟和美国是英国汽车出口的主要目的地2022年英国汽车出口欧盟下跌10而美国市场的下跌幅度更达316上一交易日SMM1铅锭平均价格上涨033沪铅主力合约收涨007基本面来看元宵节后废电瓶贸易商复工废料市场供给偏紧的状态略有松动废电瓶价格有所回落再生铅成本线略有下移部分冶炼厂依旧以长单出货为主个别冶炼厂仍有长单欠货情况下游铅蓄电池复工后对铅锭的补货兑现不及铅预期市场成交较为一般库存来看上期所铅仓单止跌回升连续上涨三日后续交割品牌交仓预期尚存整体来看沪铅供需双增但下游补库不及预期预计铅价将震荡偏弱运行需关注下游铅蓄电池复工节奏及节后补库情况投资策略上一交易日SMM1锌锭平均价格上涨056沪锌主力合约收涨045上海地区锌锭升水与前日持平至-35元吨天津地区锌锭升水较前日下跌10元吨至-85元吨广东地区锌锭升水较前日下跌10元吨至-45元吨目前LME库存持续低位下滑且海外冶炼厂暂无新增复产消息伦锌具有较强支撑从国内基本面来看近期矿端供给偏锌宽松加工费依旧处于较高位置在高利润的驱动下冶炼厂生产积极性较高预期锌锭供给增加国内库存呈持续累库趋势但库存绝对水平依旧较低为锌价上行提供支撑需求方面下游开工率提升较为明显需求有所回暖整体来看沪锌供给端相对稳定需求有待修复沪锌五日均线已向下突破二十六日均线沪锌有震荡偏弱随后反弹的趋势需关注国内需求端的恢复情况及库存端的累库节奏免责声明本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不构成任何投资建议投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果本公司概不负责本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为宏源期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改风险提示期市有风险投资需谨慎曾德谦F3021262Z0013703联系电话010-82293558