金融衍生品：
　　金融期货：
　　股指期货、国债期货
　　贵金属：
　　黄金、白银
　　商品期货：
　　有色金属：
　　铜、镍、锌、铝、不锈钢、锡
　　黑色金属：
　　钢材、铁矿石、双焦、动力煤
　　农产品：
　　油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果
　　能源化工：
　　原油、沥青、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、甲醇、PVC、尿素、LLDPE、PP
　　特殊商品：
　　纸浆、橡胶、玻璃纯碱、工业硅

研究报告全文：2023年2月9日星期四投资咨询业务资格广发早知道-汇总版证监许可20111292号广发期货发展研究中心电话020-88830760E-Mailzhaolianggfcomcn组长联系信息何济生投资咨询资格Z0011558目录电话020-88818066邮箱hejishenggfcomcn金融衍生品叶倩宁投资咨询资格Z0016628电话020-88818017金融期货邮箱chenjunzhougfcomcn股指期货国债期货贵金属周敏波投资咨询资格Z0010559黄金白银电话020-81868743邮箱zhoumingbogfcomcn商品期货鲍红波投资咨询资格Z0001913有色金属电话020-88818007铜镍锌铝不锈钢锡邮箱bohongbogfcomcn黑色金属钢材铁矿石双焦动力煤张晓珍投资咨询资格Z0003135农产品电话020-88818009油脂粕类玉米生猪白糖棉花鸡蛋花生红枣苹果邮箱zhangxiaozhengfcomcn能源化工原油沥青PTA乙二醇短纤苯乙烯甲醇PVC尿素LLDPEPP特殊商品纸浆橡胶玻璃纯碱工业硅本报告中所有观点仅供参考请务必阅读正文之后的免责声明2023年2月9日星期四股指期货股指期货热门风口遭遇重大利空股市相关板块持续下探风险上升市场情况A股震荡走弱量能进一步萎缩创业板指录得五连阴盘面热点匮乏信创元宇宙消费电子指数回调ChatGPT概念股严重分化固态电池概念表现活跃上证指数收跌049报323211点深证成指跌062创业板指跌048科创50指数跌093万得全A跌053万得双创跌06期指方面四大股指期货主力合约小幅下跌其中IF2302下跌036IH2302下跌029IC2302下跌062IM2302下跌042基差方面四大股指期货主力合约基差较前一日分化其中IF2302升水026IH2302升水275点IC2302贴水228点IM2302贴水1192点消息面昨日A股市场震荡走低两市上涨家数共计1378家涨停家数为35家上涨数量较前一交易日下降昨日赚钱效应差最强风口ChatGPT迎来重大利空相关翻倍概念股因有关事宜收到上交所监管工作函海天瑞声发布了股票交易严重异常波动信号该公司声明海天瑞声专注于为包括AI技术公司在内的AI产业链各类机构提供算法模型开发训练所需的专业数据集业务与从事人工智能算法及应用开发的企业有比较大的区别相关概念股谷歌于周三晚间一度暴跌至6以上或蔓延导致软件与信息技术板块整体下探海外方面土耳其证券交易所取消2月8日全天交易之后将继续暂停交易直至2月14日计划于2月15日恢复交易资金面市场成交额80553亿元连续4日缩减北向资金实际净卖出1389亿元连续4个交易日减仓DR007为261资金面来看短期迎来调整整体偏空操作建议年化基差率方面当前IFIHIC与IM主力合约的年化基差率分别为026408-147与-792市场风格由大盘指数转向中小盘指较为明显短期需警惕买预期卖现实的行为不宜持仓过重国债期货国债期货资金面利率仍在走高期债短期走势偏区间震荡市场表现国债期货窄幅震荡多数小幅收跌10年期主力合约跌0035年期主力合约跌0012年期主力合约接近收平银行间主要利率债收益率整体小幅上行短券上行幅度较大截至发稿10年期国开活跃券22国开20收益率上行05bp10年期国债活跃券22附息国债25收益率持平上日中债估值4年期国开活跃券22国开08收益率下行051bp2年期国债活跃券22附息国债28收益率上行1bp1年期国开活跃券19国开03收益率上行1bp资金面公开市场方面央行开展6410亿元7天期逆回购当日有1550亿元逆回购到期当日净投放4860亿元资金面周三央行公开市场逆回购操作规模进一步加量至三年来最大银行间资金面紧势有所缓解供给较上日略有增加不过主要回购加权利率仍在走高隔夜回购利率续升逾9bp至237附近创下逾两年新高且与七天期利率倒挂本周逆回购到期偏多且年初银行放贷积极银行超储规模下降致使资金供给减少短期仍要关注逆回购操作情况以及本月MLF续做规模消息面1月受春节假期影响房企融资同环比大幅下降值得注意的是跟2022年春节月2月相比房企融资总额增长了超4成其中发债民企范围较之前有所扩大海外债在连续5个月断发后终于再度重启湖南省财政厅发布2023年预算草案的报告称防范化解债务风险坚决遏制增量推进融资平台公司转型发展防范国有企事业单位平台化鼓励金融机构不抽贷不停贷减息置换存量债务确保存量广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page12023年2月9日星期四债务不断链结构持续优化成本持续降低探索建立偿债备付金制度确保专项债券本息及时足额兑付房企处在信用端企稳修复状态后续重点关注商品房销售能否出现回暖操作建议短期来看增量利多利空信号较少当前债市基本面数据聚焦1月金融数据对开门红预期较强金融数据较难明显强于预期数据公布后阶段性利空出尽的可能性较高但总体来看基本面强预期弱现实逻辑未打破前债市区间震荡走势预期延续继续上行空间较小建议短期单边交易性需求维持中性T2303运行区间参考991-1005考虑到强预期弱现实情况叠加2303合约存续期间IRR偏低空头移仓压力较大预期2303-2306价差存在进一步走阔空间建议可关注做多跨期价差机会贵金属贵金属紧缩担忧有所缓和贵金属波动收窄行情回顾隔夜市场消息面平淡尽管美联储理事发言偏鹰派对通胀问题措施强硬但总体未造成太大扰动紧缩担忧有所缓和美元指数在103上方窄幅波动美债收益率收跌贵金属波动收窄小幅上涨COMEX黄金期货小幅平开前期小幅冲高超10美元接近1900美元关口但此后回落涨幅收窄收盘价为18882美元盎司再次微涨015创三连阳COMEX白银期货在原油等工业品价格的提振下涨幅相对更大收盘报22345美元盎司涨07结束四连阴后市展望美国强势就业数据反映经济仍需叠加欧洲央行等货政转鸽派影响下市场在弱预期和强实现的博弈暂时难以形成方向的统一短期美元指数将有反弹此外美联储官员陆续发表讲话可能会强调通胀压力的偏鹰表态将对市场造成扰动在美国CPI通胀公布前预期多头维持谨慎使黄金价格承压金价在1920美元沪金418元下方波动短线以观望为主短期金融属性对白银影响较负面白银工业需求在欧美经济衰退和中国经济复苏均无法证伪的情况下对银价的影响较难体现此外来自印度等地区的实物投资需求有所减少白银库存回落的趋势出现缓和白银价格同时受有色金属拖累总体承压将呈区间偏弱震荡银价在23美元沪银5170元附近存在阻力位附近逢高卖出技术面COMEX黄金持续大幅回落破坏均线的多头排列形态下方支撑在60日均线1840美元附近MACD绿柱持续扩散短期空头力量更强COMEX白银跌破60日均线下方支撑在23美元附近MACD绿柱扩张空头力量增强走势趋弱资金面此前贵金属上涨行情中金银ETF的持仓止跌但目前仍未有显著回升散户投资者和长期资金回流的兴趣有限居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求操作建议多金银比继续持有有色金属铜美指盘整国内下游逢低买入区间震荡现货2月8日SMM1电解铜均价68240元吨环比370元吨基差-15元吨环比15元吨广东1电解铜均价68250元吨环比435元吨基差15元吨环比-30元吨供应南非矿端干扰频发2月3日进口铜精矿指数8073美元吨周环比减少283美元吨据SMM2022年12月国内电解铜产量为87万吨环比下降33同比基本持平2023年1月产量895万吨环比增加080进口亏损约700元吨比价整体呈现修复态势广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page22023年2月9日星期四需求精铜制杆开工率4215环比回升1658个百分点再生铜制杆开工率1139环比回升938个百分点加工企业和下游生产逐步恢复上周初高铜价抑制下游成交但铜价回落后成交稍有好转现货升贴水震荡回升精废价差总体在2000元吨附近不利于精铜消费终端整体预期向好但短时新订单较为清淡企业补货积极性不高现实需求仍需时日恢复库存国内累库海外去库全球显性库存抬升2月3日SMM境内电解铜社会库存2977万吨较上周增加617万吨SHFE电解铜库存2265万吨周环比增加865万吨保税区库存1228万吨较上周增加356万吨LME库存700万吨较上周减少040万吨COMEX库存277万短吨较上周减少030万短吨全球显性库存5156万吨较上周增加906万吨逻辑市场对于美国经济和加息的预期呈现反复性美指盘整国内节前经济修复乐观预期充分节后预期转弱但仍然存在南美矿端干扰频繁进口铜精矿指数持续回落加工和下游企业逐步恢复生产铜价下跌后市场补货积极性提升现货升水上扬整体维持区间震荡判断主力关注68000附近表现操作建议主力关注68000附近表现短期观点中性锌下游节后陆续复工主力关注23300支撑现货2月8日SMM0锌23500元吨环比130元吨对主力贴水35元吨环比持平供应2023年1月SMM中国精炼锌产量为5112万吨环比减少146万吨同比减少064万吨略高于预期当前原料供应充裕冶炼利润尚可国内大型冶炼厂多维持高开工率需求下游节后陆续复工欧美通胀高企居民购买力下降海外需求同时下滑明显2月3日当周镀锌开工率5573环比5494个百分点压铸锌合金开工率3241环比2206个百分点氧化锌开工率44环比346个百分点库存2月6日国内锌锭社会库存1808万吨周环比229万吨2月8日LME锌库存约19万吨环比04万吨逻辑美联储如预期加息25个基点符合市场预期鲍威尔表示加息工作尚未完成今年不会降息美国1月新增非农就业人口517万为2022年7月以来最大增幅失业率创53年新低美元指数上升利空锌价原料供应宽裕加工费上升明显2月锌精矿加工费5100元吨同时锌价高位冶炼利润尚可冶炼开工率上升需求端短期下游节后复工或带来边际增量主力关注23300支撑多单注意小止损操作建议关注23300支撑观点中性铝海外库存大增关注18500支撑现货2月8日SMMA00铝现货均价19060元吨环比60元吨对主力-60元吨环比持平供应SMM数据显示2023年1月份国内电解铝产量3418万吨环比下降06同比增长67日均产量环比下降642吨至1103万吨日西南地区电力紧张局面短期难以缓解贵州电解铝厂受压电力负荷影响产能影响逾90万吨近期市场传言云南受枯水季水位低影响或再压减电解铝产能65万吨预计2月产量环比下降需求下游节后陆续复工2月3日当周铝型材开工率555较节前6个百分点铝线缆开工率42较节前-4个百分点库存2月6日中国电解铝社会库存1143万吨周环比157万吨2月8日LME铝库存496万吨环比106万吨逻辑供应端云南地区受枯水季影响限电限产影响电解铝产能约130万吨贵州受限电影响电解铝产能90余万吨近日有传言云南部分铝厂口头接到通知或再压产能15左右下游元宵节后陆续复工关注边际需求增量成本上部分氧化铝企业出现利润倒挂支撑铝价节前节后库存均出现大增远超去年同期海外库存大增关注18500支撑操作建议主力关注18500支撑广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page32023年2月9日星期四观点中性镍进口窗口打开下游逢低补库高位震荡现货2月8日SMM1电解镍均价218500元吨环比1400元吨进口镍均价报218050元吨环比1450元吨基差6550元吨环比50元吨供应据SMM2023年1月产量164万吨上月165万吨在硫酸镍生产电积镍项目持续发酵下部分厂商也加入队列进口窗口打开预期进口资源流入市场需求节后下游有逢低补库需求终端需求预期转好库存全球镍库存低位国内小幅累库2月3日LME镍库存49062吨周环比减少480吨SMM国内六地社会库存5126吨周环比增加1246吨SHFE镍库存2812吨周环比增加588吨保税区镍库存7500吨周环比减少500吨全球显性库存61688吨周环比增加266吨逻辑国内纯镍产量稳中有增部分企业也加入硫酸镍生产电积镍队列进口窗口打开节后终端需求向好镍价下跌后现货成交回暖现货升水止跌上扬认为短期镍价更多关注宏观和下游采购情况宽幅震荡高抛低吸思路主力关注2021w表现中线供需趋松关注反弹空机会操作建议暂观望主力关注2021w表现短期观点中性不锈钢关注本周库存消化情况稳中偏弱现货据Mysteel2月8日无锡宏旺304冷轧价格17100元吨环比-50元吨基差470元吨环比-35元吨供应据Mysteel调研2023年1月国内新口径国内41家不锈钢厂粗钢产量23689万吨月环比减少219其中300系13594万吨月环比减少1232023年2月国内新口径国内41家不锈钢厂粗钢排产28358万吨月环比增加197其中300系15157万吨月环比增加115印尼方面2023年1月印尼粗钢产量2833万吨月环比减少1282月排产289万吨环比增加2需求节前国内经济修复预期较为充分节后需求预期亟待兑现节后企业陆续复工复产下游后续或存在集中性补库但从终端现实来看近期商品房成交数据一般消费者信心尚未恢复短期现实终端需求难以大幅改善成本原料高镍铁持稳高碳铬铁偏强运行外采原料成本约17500元吨一体化成本约16550元吨库存据Mysteel2月2日无锡佛山300系库存总量72万吨较节前1月19日增加1459万吨其中2月2日无锡地区300系社库6796万吨较节后1月27日减少6575吨目前仓单激增至934万吨逻辑核心矛盾在于库存压制和成本支撑钢厂复产下游需求亟待兑现关注本周库存变化如若高库存能够顺利去化则现货压力尚且可控否则仍将偏弱运行且原料镍铁存在负反馈风险短期主线不明晰多空风险收益比欠佳仍以观望为主操作建议暂观望主力参考1620017000元吨短期观点中性锡锡价受现货疲软拖累承压关注复工后现货成交及库存情况现货2月8日SMM1锡220000元吨环比上涨3750元吨现货升水25元吨环比下跌125元吨随锡价反弹现货成交疲软进口锡贴水优势明显供应据SMM统计国内锡矿12月生产760533吨累计生产8019619吨同比增加51912月份锡矿进口21359吨环比减少5193吨其中缅甸进口15671吨环比减少6325吨受春节假期影响同时广西地区企业反应原料偏紧1月精炼锡产量下降明显国内产量11990吨环比减少2461同比减少1177企业开工率5212环比减少1533同比减少27612月国内精锡进口3349吨环比减少1825吨广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page42023年2月9日星期四需求及库存焊锡企业1月开工率5353月环比下降2867受春节假期影响开工率大幅降低从企业规模来看大中型企业受益于光伏焊带需求向好订单稳定开工率降幅相对偏缓截止2月8日LME库存3180吨环比减少15吨上期所仓单库存7461吨环比增加218吨精锡社会库存9216吨环比增加677吨12月企业库存3435吨环比减少625吨逻辑基本面方面国内冶炼厂加工费低位运行锡矿进口环比减少同时预期无明显增幅进口窗口虽小幅打开但盈利有限供应端边际收缩但库存高位供应依旧宽松下游方面近期下游已陆续复工但现货成交情况依旧偏弱综上所述库存春节假期如期累库库存高位现货成交疲软库存无明显去化前锡价弱势难改预计锡价维持震荡趋势观望为主操作建议观望短期观点中性黑色金属钢材钢厂复产早于需求复苏关注库存压力现货和基差9日晨唐山钢坯维稳至3770元每吨8日现货维稳卷螺差走扩华东螺纹-10至4110元每吨主力基差55元每吨热轧维稳至4150元每吨基差24元每吨利润利润跟随价格下跌而走弱富宝江苏螺纹转炉和电炉利润分别为-20和-70元利润再次转负供给产量环比上升钢厂复产本周铁水产量环比04万吨至227万吨五大品种产量环比12万吨至870万吨其中螺纹产量77万吨至2349万吨热轧045万吨至306万吨需求节后建筑行业开工同比偏低需求短期依然偏弱但市场预期近弱远强目前依然处于需求验证期库存库存延续季节性累库五大品种库存环比增加248万吨至2218万吨农历同比增加13其中螺纹环比152万吨农历同比增加03热轧环比367万吨农历同比增加10螺纹因电炉减产较多库存偏低热轧库存稍高观点盘面受需求预期摆动影响呈现波动走势目前供需双弱预期供需双强节后钢厂复产早于需求释放建筑行业开工同比偏低库存可能走向同比偏高格局目前钢厂库存压力不高2-3月依然是需求验证期近几日建材成交环比改善走势预计价格将维持震荡走势等待需求明朗单边建议观望铁矿石需求有待启动盘面受市场情绪扰动较大现货青岛港口PB粉环比6元吨至862元吨超特粉环比2元吨至740元吨基差当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为9306元吨和9273元吨超特粉夜盘基差与基差率为758元吨和818需求需求端日均铁水产量环比047万吨至22704万吨高炉产能利用率环比018至8432节后第一周钢厂补库有所放缓日耗环比02钢厂进口矿库存环比-01库消比-009至330612月粗钢产量7789万吨环比上升33460万吨4同比下降83030万吨-10全年粗钢产量1013亿吨同比下降197880万吨-1912月生铁产量6900万吨环比上升10140万吨15同比下降30950万吨-43全年生铁产量864亿吨同比下降47380万吨-05广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page52023年2月9日星期四供给海外矿山稳定运行铁矿石供应宽松格局未改主流矿山来看四大矿山相继发布季度产销报告除淡水河谷外其他三大矿山季度产量均环比上升全年自然年产量来看淡水河谷全年产量含球团同比下降5206万吨-15至340亿吨力拓含球团矿与精粉同比上升542万吨16至342亿吨必和必拓同比上升779万吨03至285亿吨FMG同比下降1090万吨-46至226亿吨非主流矿山来看澳大利亚矿产资源公司MineralResourcesLtd吉布森山铁矿公司MountGibsonIronLtd加拿大矿业公司冠军铁ChampionIron四季度产量分别环比上升1398与3612月铁矿石进口总量为90859万吨环比下降7991万吨同比上升4789万吨12月累计进口量为1107万吨同比下降17456万吨库存港口库存139113万吨较周二环比-008万吨较上周四环比11695万吨钢厂库存环比-802万吨至922027万吨观点需求有待启动盘面受市场情绪扰动较大基本面上供强需弱但库存水平较低对矿价有支撑作用供应稳定本周到港量小幅下降发运量环比上升两者均值水平符合季节性下降预期澳巴发运结构来看本周澳洲至中国发运量环比上升均值高于季节性巴西发运量小幅上升但均值同比下降需求处在真空期钢厂补库有所放缓日耗环比02钢厂进口矿库存环比-01库消比-009至3306展望后市供应存在下降预期需求受节后复产带动上升库存或维持较低水平节前预期较好市场情绪高涨估值相对偏高节后需求有待进一步启动盘面跟随钢材宽幅震荡对估值过高部分进行修复操作上单边建议以观望为主5-9正套可逢低建仓焦炭需求高度有限焦炭逢高空对待期现截至2月8日主力合约收盘价2794元环比上涨44元汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元环比持平CCI日照准一级冶金焦报2650元环比持平日照港仓单2906元期货贴水112元投机环节有所离场部分焦企销售有所走弱焦炭市场延续弱稳表现现货市场仍处于博弈状态利润截至2月2日钢联数据显示全国平均吨焦盈利-98元吨利润周环比持平山西准一级焦平均盈利-68元吨山东准一级焦平均盈利-80元吨内蒙二级焦平均盈利-99元吨河北准一级焦平均盈利-31元吨焦企小幅亏损但是幅度没有进一步扩大随着煤矿的复工复产煤价下跌或将改善焦企利润供给截至2月2日247家钢厂焦炭日均产量47万吨环比增加02万吨全样本独立焦化厂焦炭日均产量664万吨环比增加04万吨焦化企业维持前期生产力度尚未出现明显提产意愿需求截至2月2日247家钢厂日均铁水22704万吨环比增加047吨铁水开始回升部分节前检修的高炉开始逐步复产但是考虑到需求偏弱预计铁水回升幅度有限库存截至2月2日全样本焦化厂焦炭库存1274万吨环比减少125万吨247家钢厂焦炭库存6412万吨环比增加15万吨247家钢厂焦炭可用天数为128天环比上周减少01天随着物流恢复焦企库存快速回落下游到货情况好转但是由于实际需求不佳钢厂复产或低于市场预期观点年后原料煤价格下跌缓慢影响焦企利润尚未有效恢复提产意愿偏低下游钢厂有一定复产预期但是考虑到需求尚未有实际恢复复产强度有限预计后市煤价下行焦企利润改善后供给增速将快于需求焦炭整体仍将供过于求建议以逢高空思路对待焦煤需求高度有限焦煤仍有下行空间广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page62023年2月9日星期四期现截至2月8日主力合约收盘价报1844元环比上涨8元汾渭主焦煤山西煤介休报2135元环比持平主焦煤蒙3沙河驿报1875元环比持平期货贴水31元炼焦煤市场整体偏稳运行煤价延续小幅震荡线上竞拍价格涨跌互现供给春节过后部分煤矿陆续开始安排复工复产产地焦煤供应基本恢复至正常水进口煤方面甘其毛都口岸通关逐步恢复至正常水平后市有望进一步增长至1000车水平需求截至2月2日247家钢厂焦炭日均产量47万吨环比增加02万吨全样本独立焦化厂焦炭日均产量664万吨环比增加04万吨焦化企业维持前期生产力度尚未出现明显提产意愿下游钢厂有复产预期但是由于实际需求偏弱复产力度有限库存截至2月2日全样本独立焦企焦煤库存1006万吨环比下降637万吨247家钢厂焦煤库存8434万吨环比下降457万吨下游原料库存仍在大幅去化在焦化企业维持前期生产的情况下开始适当采购原料但是整体补库意愿偏谨慎观点炼焦煤市场平稳运行煤价涨跌互现国内煤矿开始逐步复产产量快速恢复且进口焦煤仍在持续增加预计蒙煤后市将重回千车通关水平下游盈利不佳以消耗厂内原料库存为主且贸易商考虑市场风险仍多谨慎观望市场煤矿出货不畅部分库存小幅累积建议焦煤以逢高空思路对待此外多螺纹空焦煤头寸可继续持有动力煤供强需弱煤价仍有回落空间现货产地煤价继续下跌内蒙5500大卡报价为920元吨环比下跌10元吨山西5500大卡报价为970元吨环比下跌30元陕西5500大卡报价为997元吨环比下跌24元吨港口市场继续下跌下游观望情绪浓厚市场询盘量少采购方继续压价还盘港口5500报价1100-1110元部分报价探至1100元吨以下供给据汾渭产运销数据显示截至2月1日监测三西地区100家煤矿产能利用率较上期增加803个百分点其中山西地区产能利用率较上期增加645个百分点陕西地区产能利用率较上期增加1245个百分点内蒙古地区产能利用率较上期增加609个百分点总库存较上期增加389个百分点发煤利润较上期增加177个百分点节后煤矿逐步复产产量快速恢复需求截至2月6日六大电厂日6811万吨周环比下降009万吨电厂库存12977万吨周环比增加175万吨可用天数周环比增03天当前电厂日耗不高主要去库存为主采购以保供和长协煤为主市场煤交易冷清此外下游企业开工偏慢需求提振有限元宵后预期需求有所释放但是整体幅度或有限观点产地开始逐步复工产量开始逐步增加进口煤供应相对充足终端陆续放出招标但实际采购量较少澳煤持续进口后续进口量将进一步增加节后下游需求没有明显提振市场询货活跃度不高叠加港口库存进一步增长后市煤价仍有较强的下跌驱动广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page72023年2月9日星期四农产品豆粕USDA报告偏中性供应预期好转压制盘面现货市场昨日油厂豆粕报价整体下调其中沿海区域油厂主流报价在4550-4580元吨广东4550元吨跌30元吨江苏4550元吨跌30元吨山东4580元吨跌20元吨天津4580元吨跌10元吨全国主要油厂豆粕成交6658万吨较上一交易日减少3345万吨其中现货成交868万吨远月基差成交579万吨开机方面今日全国123家油厂开机率小幅降至6114基本面消息美国农业部USDA2月8日消息美国农业部周三公布的2月供需报告显示巴西202223年度大豆产量预估为153亿吨1月预估为153亿吨巴西202223年度大豆出口预估为9200万吨1月预估为9100万吨阿根廷202223年度大豆产量预估为4100万吨1月预估为4550万吨阿根廷202223年度大豆出口预估为420万吨1月预估为570万吨全球202223年度大豆产量预估为38301亿吨1月预估为38801亿吨全球202223年度大豆期末库存预估为10203亿吨1月预估为10352亿吨美国202223年度大豆产量预估为4276亿蒲式耳1月预估为4276亿蒲式耳美国202223年度大豆期末库存预估为225亿蒲式耳1月预估为21亿蒲式耳巴西帕拉纳州农村经济部Deral周二公布截至周一该州202223年度大豆收割率为2收割面积刚刚超过10万公顷因多雨期内大豆生长周期延长因此出现延迟周三巴西国家商品供应公司CONAB将会发布月度报告一项调查显示分析师们预计这份报告将会显示巴西大豆产量上调一项调查显示分析师们预计这份报告将会显示巴西大豆产量上调监测数据显示截止到上周五2月份美国大豆对华累计装运33万吨巴西对华装运16万吨阿根廷加拿大仍无装运数据据此预计3月国内大豆到港量在610万吨4月预计到港量在735万吨此前市场传言巴西大豆装运缓慢可能会造成3月大豆到港略有延迟行情展望美国农业部公布月度公布报告数据阿根廷产量调整幅度有限美豆库存小幅回升报告整体偏中性阿根廷降雨仍不乐观但巴西大豆丰产压力临近国际大豆供应将增加供应持续恢复阶段性受巴西大豆收割较慢影响盘面存支撑但伴随收割提速及供应后移盘面后期仍有较大压力当前阿根廷天气已充分交易若后期天气影响有限在国内需求不佳的前提下豆粕盘面存压力生猪需求缓慢恢复现货延续供强需弱现货情况昨日现货价格偏弱调整全国均价1411元公斤较昨日下跌019元公斤其中河南均价为1405元公斤较昨日下跌018元公斤辽宁均价为1405元公斤较昨日下跌015元公斤广东均价为15元公斤较昨日下跌01元公斤市场数据我的农产品网调研来看2月份国内养殖企业计划出栏量为90904万头较1月实际出栏量增加311具体来看陕西重庆两地增量最为明显达到2769和2687河北缩量最为明显达到1030据国家发展改革委监测1月30日2月3日当周全国平均猪粮比价为4961进入完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案确定的过度下跌一级预警区间国家发展改革委将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作并指导各地同步收储行情展望发改委发布公告称将开启冻肉收储工作市场信心得到较大提振但当前正值传统需求淡季生猪出栏持续恢复大猪仍有压栏需求恢复缓慢的前提下猪价承压收储公布后现货市场情绪或有改变但后续仍需关注前期压栏大猪的实际消化情况当前二育和冻品入场不多对底部承托有限收储利多逐步消化后仍需需求的实际改善兑现盘面短多建议平仓短期观望为主广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page82023年2月9日星期四玉米售粮偏慢叠加集中上量预期下盘面承压现货价格2月8日东北三省及内蒙主流报价2680-2790元吨局部下跌20-30元吨华北黄淮主流报价2760-2810元吨较昨日基本持平港口价格方面鲅鱼圈容680-730145-15水平舱价2850-2870元吨较昨日持平锦州港15水容重680-720平舱价2850-2870元吨较昨日持平蛇口港散粮玉米成交价2990元吨较昨日持平一等新玉米装箱进港2820-2840元吨二等新玉米平仓2850-2870元吨均较昨日持平基本面消息Mysteel玉米团队调研数据显示2月3日北方四港玉米库存共计1973万吨周比减少19万吨当周北方四港下海量共计126万吨周比增加1万吨美国农业部USDA2月8日消息美国农业部周三公布的2月供需报告显示全球202223年度玉米产量预估为115136亿吨1月预估为115593亿吨全球202223年度玉米期末库存预估为29528亿吨1月预估为29642亿吨美国202223年度玉米产量预估为1373亿蒲式耳1月预估为1373亿蒲式耳美国202223年度玉米期末库存预估为1267亿蒲式耳1月预估为1242亿蒲式耳行情展望当前市场购销逐渐恢复目前售粮进度较往年同期偏慢开年后存在一定售粮压力叠加饲用谷物投放消息压制盘面价格当前渠道及终端库存偏低存在补库压力玉米下方空间有限玉米后期关注点仍在售粮情况及中下游收购热度目前供需博弈存在上量预期盘面承压白糖外盘陷入技术调整郑糖轻仓逢高做空行情分析巴西进入榨季尾声2223榨季产量明晰对市场影响力减弱市场目光仍在北半球主产国当前印度泰国等主产国的产量仍具有不确定性短期原糖支撑强劲另外印度糖第二批出口配额也影响后期糖价走势如果印度减产被证伪则市场上涨动能将会削弱整体来看原糖市场供应偏紧格局将一定延续呈现高位震荡格局国内方面虽然节后糖企业的连续调价带动市场采购积极性毕竟在消费淡季刚性需求不大采购更多以防止价格走高的策略性补库伴随套保资金的入场给期货价格上行带来压力贸易商成本增加对现货价格产生不利建议5900附近短线偏空交易基本面消息国际方面1月上半月巴西中南部地区甘蔗入榨量为44万吨较去年同期增加了44万吨是因去年此时压榨工作实际上已经停止甘蔗ATR为13106kg吨制糖比为3534产乙醇208亿升较去年同期的145亿升增加了063亿升同比增幅达4331产糖量为19万吨截至1月24日当周ICE原糖期货期权总持仓为1065027手较前一周增加22688手投机多头持仓269921手较前一周减少5915手投机空头持仓110795手较前一周增加245手投机净多持仓为159126手较前一周减少6160手国内方面海关总署公布数据显示2022年12月我国进口食糖52万吨同比增加1246万吨增幅31522022年全年累计进口食糖52750万吨同比减少3902万吨降幅689仍处于历年高位水平操作建议5900-6000附近择机短线做空评级谨慎偏多棉花需求未证伪之前市场仍偏多交易行情分析美国农业部发布的2月全球棉花供需报告中调减了全球棉花预估产量223万吨至24902万吨全球广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page92023年2月9日星期四消费量预期24094万吨环比调减42万吨同比大幅下滑1454万吨全球期末库存19366万吨环比减少185万吨本次供需报告整体表现偏中性纺企对棉花原料仍存补库空间且目前棉粮比价处于历史低位水平使得市场对202324年度新棉种植面积变动充满遐想棉价难跌不过目前国内新棉叠加陈棉现货供应充足棉价逢高面临的压力也存在同时目前仍主要为宏观情绪影响更大综上短期棉价或稳中略偏强震荡逢高风险仍存基本面消息国际方面USDA截至2023年02月03日当周美陆地棉累计检验量3045万吨同比降182占年陆地棉产量预估值的9842202223年度陆地棉产量预估值为3094万吨皮马棉合计检验量940万吨同比增308占年皮马棉产量预估值的911202223年度陆地棉产量预估值为1032万吨周度可交割比例在771环比上周增51个百分点季度可交割比例在824环比上周变化不大同比低06个百分点周度检验上市量环比持续下滑USDA截至1月26日当周美国202223年度陆地棉净签约38805吨含签约45269吨取消前期签约6464吨较前一周减少20较近四周平均增加28装运陆地棉48126吨较前一周增加21较近四周平均增加41国内方面2月8日全国3128皮棉到厂均价15730元吨减少18元吨全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23561元吨稳定纺纱利润为1258元吨增加198元吨纺企在机生产仍以年前订单为主节后新单较少但纺纱即期利润仍为正截至2月8日郑棉注册仓单9037张较上一交易日增加402张有效预报2362张较上一交易日增加37张仓单及预报总量11399张折合棉花4560万吨操作建议待盘面企稳后逢低做多评级谨慎偏多鸡蛋节后进入清库阶段价格大涨难度较大现货市场昨日全国鸡蛋价格多数走稳少数小幅下跌全国主产区鸡蛋均价为430元斤较昨日落001元斤余货量不大消化速度相对一般供应方面产地鸡蛋货源新增有限近期新开产蛋鸡数量小幅增加节后养殖利润好于业者预期淘汰老鸡出栏量减少因此产区货源或有增加趋势但在产蛋鸡存栏量仍处于低位整体新增产量有限同时节后终端集中补货加快春节前后库存消化现阶段生产流通环节库存降至正常水平需求方面目前学校工厂补货接近尾声终端需求缺乏利好支撑下游消费进入阶段性低迷期整体需求逐步减弱价格展望上周末下游仍有少量补货需求支撑蛋价趋稳运行之后需求逐步减弱下游环节采购量缩减但各环节库存压力不大加上部分市场低价惜售情绪较浓厚预计本周蛋价有下跌风险但幅度不大油脂豆油现货基差维持高位豆油轻仓多单持有现货市场现货方面油脂现货随盘运行基差报价以稳为主江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格9630元吨较上日上涨30元江苏地区豆油2月现货基差报2305850广东24度棕榈油均价7970元吨上涨62元基本面消息马来西亚南部棕果厂商公会SPPOMA数据显示2月1-5日马来西亚棕榈油产量环比增加2393广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page102023年2月9日星期四其中鲜果串FFB单产环比增加2888出油率OER环比下降094印尼资深内阁部长在社交媒体账号上发言称该国将暂停部分棕榈油出口许可以确保即将到来的节日季国内需求充裕在国内食用油价格不断上涨的情况下将重新评估棕榈油出口配额的比例这为市场提供了进一步支持一项调查结果显示马来西亚1月末棕榈油库存可能下滑至五个月低位因出口和产量均大幅减少其中产量为139万吨环比下降141出口为115万吨环比下降217库存为218万吨环比下降066巴基斯坦伊斯兰堡工商会ICCI敦促印尼当局恢复向巴基斯坦出口棕榈油因巴基斯坦是印尼棕榈油的主要进口国监测数据显示截止到2023年第5周末国内棕榈油库存总量为875万吨较上周的902万吨减少27万吨合同量为43万吨较上周的40万吨增加03万吨其中24度及以下库存量为842万吨较上周的870万吨减少28万吨高度库存量为32万吨较上周的32万吨持平行情展望美国农业部数据调高美豆和美豆油期末库存把阿根廷大豆产量下调至4100万吨数据影响中性豆油现货基差维持高位豆油轻仓多单持有豆油2305关注8600元一带的支撑花生花生价格平稳运行基层挺价意愿明显现货市场昨日国内花生价格平稳运行产区上货量有限基层挺价意愿明显市场按需采购白沙通货米报价540-555元斤大花生报价530-550元斤进口米港口成交良好实际成交多以质论价报价10350元吨左右油料方面今日开封龙大入市收购油料米成交价格10300元吨左右费县中粮到货500吨左右成交价格9600-9700元吨玉皇兴泉到货100吨左右成交价格9700-9950元吨国内压榨一级普通花生油主流报价17000元吨花生油成交量有限实际成交可议价小榨浓香型花生油市场报价不一主流报价为19500元吨观望心理明显花生粕方面目前油厂陆续恢复开机豆粕供给逐步增加下游市场补货一口价相对平稳对高价基差采购积极性偏差短期来看豆粕现货价格仍以高位震荡为主花生粕价格稳定报价4900-5000元吨行情展望近期市场节日氛围消散短期加工环节采购力度将有所降低产区整体上货量有限部分产区余量不足表现明显另一方面龙大入市成交价格良好继续支撑花生价格预计花生价格震荡偏强运行花生期货2304关注10400元一带的支撑红枣市场货源相对充裕短时现货价格上行承压现货市场新疆产区灰枣剩余不多质量参差不齐在疆采购客商较多枣农挺价情绪偏强要价上涨较节前高050-100元公斤好货价格偏硬成交以质论价产区原料价格参考阿克苏450-560元公斤阿拉尔480-640公斤喀什团场参考500-650元公斤部分优质货源价格在650元公斤左右河北崔尔庄市场正常营业春节传统节日已过市场逐渐伙复全日购销状态出摊商户较多一级灰枣价格参考830-950元公斤二级价格参考720-800元公斤三级价格参考650-730元公斤持货商积极出货当前下游补货力度一般广东市场昨日到货6车下游按需拿货成交一般行情展望主销区河北河南市场货源相对充裕年后运费人工成本下降年前已成交低价货源陆续回货短时现货价格上行承压红枣期货2305关注在10800元一带的压力苹果产地炒货热度逐渐蔓延苹果价格稳中偏强运行现货市场节后随着发市场客商拿货增加产区走货有所好转加之局部产区炒货情绪有所抬头多地成交价格有所上涨实际成交以质论价山东栖霞产区库内交易尚可冷库包装发货客商有所增加主流行情变化广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page112023年2月9日星期四不大部分货源成交价格偏硬上浮当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-400元斤左右行情展望产地炒货仍有余温果农挺价情绪强产地近期性价比高的货源需求积极倒库炒货为主现发市场有限预计短期内受炒货影响苹果价格稳中偏强运行苹果期货2305关注8500元一带的支撑能源化工原油俄罗斯石油产量增量受限油价继续上涨行情回顾2月8日NYMEX原油期货03合约7847涨133美元桶或172ICE布油期货04合约8509涨140美元桶或167中国INE原油期货主力合约2304涨127至5377元桶夜盘涨124至5501元桶重要资讯1美国至2月3日当周EIA原油库存2423万桶精炼油库存2932万桶汽油库存5008万桶库欣原油库存1043万桶2俄罗斯副总理诺瓦克1月份俄罗斯石油产量为980-990万桶日2月份的石油产量与1月份持平俄罗斯将在3月1日前决定应对欧盟对俄石油产品制裁的措施3土耳其方面证实已经开始在杰伊汉码头重新开始向船只装载原油4英国石油公司土耳其杰伊汉港目前还仍未装载BTC原油5伊朗官员欧佩克可能在下次会议上继续现行政策预计明年油价将上涨6俄罗斯副总理诺瓦克俄罗斯2月份有石油产品供应合同我相信未来俄罗斯能源行业将稳定发展欧盟石油禁运政策出现了例外情况表明俄罗斯石油产品在欧洲还是有需求的7日本石油协会PAJ截至2月4日当周日本炼油厂平均运行率为843而1月28日为841日本商业原油库存增加66000千升至1061万千升日本煤油库存下降22万千升至177万千升日本汽油库存下降53000千升至170万千升行情展望周一土耳其地震引发了短期的供应出口中断随着伊拉克通往土耳其杰伊汉港的原油管道恢复供应供应影响偏短期为主供应方面受制裁影响俄罗斯石油产量增长受到抑制1月份俄罗斯石油产量为980-990万桶日2月份的石油产量与1月份持平宏观方面美联储鲍威尔强调2023年通胀将大幅下降美联储后期的政策方向将取决于接下来的经济数据宏观情绪有所缓和需求方面IEA上调2023年全球石油需求增速节后国内后续复工启动则需求仍有一定修复空间最新EIA原油和成品油库存累库库存结果偏空但短期海外需求仍有一定韧性国内需求复苏逻辑明确油价下方支撑仍强但油价上方仍受海外经济衰退压制短期原油多单建议继续持有关注布油88美元桶压力沥青成本支撑增强沥青有望延续强势现货方面2月8日国内沥青均价为3976元吨较上一工作日价格上调26元吨东北华北以及山东地区上调高低端区域报价炼厂多合同出货为主整体带动沥青价格上行开工方面截至2月3日当周国内沥青厂装置总开工率为2796较上周增加0072月8日国内沥青总产量共计709万吨环比增加007万吨或102月8日中海四川正常生产带动整体产量增加库存方面最新炼厂库存率环比-032社会库存率则环比194行情展望2月国内沥青产量预计为18211万吨环比减少1339万吨降幅为7近期炼厂供应有显著的增加广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page122023年2月9日星期四趋势但炼厂合同出货的情况下库存供应压力有限节后终端需求启动缓慢主要备货需求为主随着节后复工启动预计终端需求将继续好转关注天气情况对于施工节奏的扰动整体而言沥青供需双增但库存低位需求预期较好沥青基本面仍有一定支撑但刚需暂未启动情况下沥青涨幅空间亦受限短期沥青或跟随成本偏强震荡建议06合约关注回调后滚动做多参考3820元吨支撑PTA供需偏弱但原料PX短期存支撑PTA高位震荡现货方面昨日PTA期货震荡现货市场商谈一般基差商谈僵持终端恢复较预期偏慢市场心态逐渐承压不过PTA装置暂时维持偏高水平PTA市场心态逐渐承压本周及下周主港货主流在05贴水3537附近宁波货在05贴水55有成交成交价格区间在56055677附近低端成交集中2月下在05贴水33有成交3月中上在05贴水20成交主港主流货源基差在05贴水40成本方面昨日亚洲PX上涨2美元吨至1051美元吨PXN压缩至344美元吨PTA现货加工费持稳至241元吨附近TA05盘面加工费240元吨供需方面供应目前PTA负荷调整至756附近需求元宵节附近装置出产品相对集中本周聚酯负荷提升加速周一升至70偏上水平预计周内仍将陆续提升初步预估周五可能升至75附近节后江浙终端开工缓慢恢复订单表现总体仍偏弱江浙涤丝报价多稳成交优惠商谈为主产销整体偏弱元宵节后聚酯负荷及下游开工加速提升但因为下游年前原料备货充足短期仍以消化库存为主涤丝产销维持偏弱涤丝工厂库存累积速度明显加快丝价面临进一步松动行情展望广东石化PX新装置投产有所推迟短期PX存在一定支撑但因PXN偏高存量装置PX负荷仍有提升且新装置投产时间临近一季度PX存累库预期PX上涨乏力2月PTA检修计划不多虽元宵节后聚酯负荷提升加快但节后终端订单偏弱且节前原料备货较多节后涤丝产销持续偏弱2月聚酯和PTA累库预期均较强承压市场心态尽管低加工费下原料支撑偏强但商品整体氛围偏弱拖累下PTA反弹乏力操作上TA05短期围绕5600震荡对待空TA05多SC05套利持有乙二醇需求逐步恢复且检修预期下EG05在4200以下空间不大现货方面昨日乙二醇价格重心弱势整理市场商谈一般日内现货成交区间较窄整体区间在4075-4115元吨附近基差运行较为平稳美金方面乙二醇外盘重心弱势整理近期到港船货512-514美元吨商谈成交3月下船货商谈重心稍高在517-518美元吨附近融资商适量询盘供需方面供应国内乙二醇整体开工负荷在6240其中煤制乙二醇开工负荷在5619需求元宵节附近装置出产品相对集中本周聚酯负荷提升加速周一升至70偏上水平预计周内仍将陆续提升初步预估周五可能升至75附近节后江浙终端开工缓慢恢复订单表现总体仍偏弱昨日江浙涤丝报价多稳成交优惠商谈为主产销整体依旧偏弱元宵节后下游开工提升加速但因为年前原料备货充足短期仍以消化库存为主涤丝产销维持偏弱负荷提升下工厂库存累积速度明显加快丝价面临进一步松动行情展望2月MEG部分装置检修和重启抵消整体开工偏高加上下游聚酯逐步复工过程MEG仍存累库预期且近期煤价走势偏弱MEG承压明显但2季度开始因装置检修力度增加加上进口维持偏低预期以及需求逐步修复MEG存去库预期MEG低位仍有支撑EG05在4200下方空间有限策略上EG05在4200以下可短多中长线EG09低多机会建议4200附近但高点预计有限存广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page132023年2月9日星期四量装置博弈下难有超预期行情短纤供需双增短纤短期跟随原料波动现货方面昨日原油大涨直纺涤短期货冲高回落现货早盘报价多维稳部分优惠缩小但随着期货震荡下跌下游观望心态加重部分期现及贸易商低价走货部分库存偏高工厂也有低价让利走货意愿直纺涤短工厂产销回落平均在44半光14D直纺涤短江浙商谈重心7200-7350元吨福建主流7350-7400元吨附近山东河北主流7300-7450元吨送到供需方面供应部分短纤工厂重启出产品直纺涤短开机负荷提升至759需求涤纱价格维稳销售一般负荷持续提升库存累加行情展望近期短纤供需双增直纺涤短及下游纱厂负荷逐步走高但目前下游订单尚未表现下游低价适当补货以锁单为主整体观望心态浓厚预计短纤短期无明显驱动重心跟随原料波动策略上PF05空单关注7200-7300附近支撑PF0304盘面加工费1200以上可锁定加工费苯乙烯上有压力下存支撑苯乙烯延续震荡走势现货方面昨日华东市场苯乙烯宽幅震荡港口库存整体走高加之下游复工缓慢承压市场交投气氛听闻部分仓储提高储罐费用承压基差走势至收盘现货8370票对8390票2月下8440票对8450票3月下8490票对8500票4月下8470票对8470票单位元吨美金市场小幅波动内外盘基差保持倒挂国内价格大幅回落承压美金报盘重心听闻2月装船出口至东南亚成交2月纸货卖盘11203月到船货买盘1090LC90单位美元吨成本方面昨日华东港口纯苯商谈重心偏强港口库存下降以及内外盘纯苯持续倒挂同时主营工厂挂牌价稳定在7000元吨港口持货商低价惜售不过市场对终端需求恢复偏谨慎截止收盘华东港口现货商谈68806920元吨3月下商谈70807110元吨4月下商谈71807210元吨FOB韩国3月一单在954美元吨成交供需方面供应目前苯乙烯负荷至74附近需求下游EPSPS订单跟进有限在复工后开工负荷开始下滑行业景气度偏低ABS工厂生产尚可部分排货至3月后工厂库存不高然而行业利润延续压缩行情展望本周苯乙烯港口依然累库目前绝对库存偏高压制苯乙烯反弹但随着浙石化进入检修苯乙烯累库放缓对价格存一定支撑2-3月去库情况仍需看下游复工进度成本端来看原料纯苯2月供需压力较大纯苯走势依然承压且苯乙烯非一体化装置仍有一定利润苯乙烯上方压力较大加上商品整体情绪偏弱预计需求明显恢复前苯乙烯偏弱震荡为主策略上EB03在8300附近尝试短多远月反弹偏空对待EB3-4逢低正套PVC弱现实与强预期PVC阶段性或震荡为主PVC现货国内PVC市场现货价格窄幅整理贸易商一口价报盘较昨日变化不大点价货源实际成交基差较昨日基本稳定部分仍有小幅价格优势下游低价挂单为主成交较少整体成交气氛偏淡5型电石料华东主流现汇自提6120-6230元吨华南主流现汇自提6220-6300元吨河北现汇送到6040-6150元吨山东现汇送到6180-6250元吨电石广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page142023年2月9日星期四电石市场价格个别下调整体稳定观望以给贸易商为主电石企业出货有所好转部分库存压力消失下游到货不均衡待卸车数量不一目前各地PVC企业电石到厂价格为山东主流接收价4070-4230元吨山西榆社陕西自提3650元吨陕西北元乌海府谷货源到厂价3750元吨PVC开工库存开工截至2月2日PVC整体开工负荷率7851环比提升016个百分点其中电石法PVC开工负荷率7716乙烯法PVC开工负荷率8335库存截至2月5日国内PVC社会库存在51395万吨环比增加721同比增加4638其中华东地区在37395万吨华南地区在14万吨行情展望基本面看供应矛盾不强下游逐步复工中少部分企业订单预售至3-4月但整体看下游高价备货意愿不强逢低点价积极性尚可库存方面厂库社库合计处于110万吨水平超往年同期近一倍且短期大概率延续累库进出口方面近期偏淡但需关注当前出口窗口打开以及亚洲市场报价3月预期上涨的带动作用当前盘面6150似有支撑或维持低位反复05建议暂观望甲醇现实有支撑但边际趋弱甲醇中期或震荡偏弱甲醇现货内蒙古市场价格整理运行主流意向和成交价格在2190-2250元吨山东地区甲醇市场震荡为主鲁南地区低价出货减少成交价格小幅上移日内综合评估在2530-2570元吨广东市场弱势盘整主流商谈在2680-2700元吨太仓甲醇市场稳中调整价格在2675-2700元吨买盘谨慎价格弱势回撤甲醇开工库存开工率截至2月2日国内甲醇整体装置开工负荷为6817较上周上涨024个百分点较去年同期下跌445个百分点库存截至2月1日沿海地区甲醇库存在83万吨环比上涨575万吨同比下降929整体沿海地区甲醇可流通货源预估249万吨附近行情展望估值看煤制甲醇仍亏损但中期伴随煤价下滑甲醇或重心下移当前主要利多驱动在于MTO节前好转奠定基本盘港口方面库存水平偏低且在装船有限下或难有明显累库预期利空除了煤价趋弱外MTO整体利润仍是偏低对于高价甲醇抵触仍存在且据悉富德已停车计划至月底兴兴05内存检修预期MTO支撑逐步趋弱进口方面伊朗装置预计在2月中至月底陆续回归情绪上予以一定扰动兑现至港口或在三月因此中长期看甲醇预计偏弱运行尿素需求端尚未完全启动盘面多空博弈情绪渐增UR2305当前逻辑1从供需面看对当前僵持博弈的尿素市场来说破冰点在于需求面的恢复情况下游之中复合肥工厂慢慢恢复生产开工率有回温迹象以宁陵地区为例当前大部分复合肥工厂已经正常生产尿素日用量回归正常水平不过厂家大多存在原料库存暂未出现集中性采购迹象对于农业方面来说苏皖山东河南等地在雨水到来之后将迎来春耕返青肥的施用农业直撒方面会进入小高峰阶段但因今年春节较早农业战线时间较长因此工农业需求叠加的时间有限节后现货市场一直维持僵局2成本端看煤炭价格重心下移导致盘面支撑的走弱使得市场担忧情绪增加且工厂利润水平的提高也为后期降价空间做了基础当前尿素企业库存较上周有所减少环比减少593多数尿素工厂在前期订单的支撑及农需推进之下库存量呈现减少趋势虽然个别省份如内蒙新疆等地库存依旧高位但厂家库存压力的下降导致降价幅度有限贸易商虽有补货意愿但因情绪趋势对后市信心不足造就了近期市场的僵持博弈现状观点与策略综合来看厂贸心态博弈市场虽需利好带动但市场价格高位难以满足业者补货预期故而短期市广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page152023年2月9日星期四场在僵持局面之下盘面依旧有低位震荡操作策略方面盘面近期触及BOLL下边际支撑逐渐增强建议暂时观望为主整体波动空间24002650UR和MA价差建议前期策略止盈离场区间波动在120200以及UR05-09正套短期顶部压力位170190仅供参考LLDPE当前需求仍处于偏空不明朗阶段短期内仍有偏弱运行预期L2305基本面情况1供需博弈下LL下游工厂陆续开工需求将会明显增加另外国际油价或有小涨空间聚乙烯成本端支撑尚可供应方面来看2月份计划停车检修装置较1月份相比较少聚乙烯装置开工提升明显产能利用预计将会达到9354叠加广东石化海南炼化装置投产市场供应压力持续回升需求端看元宵节后下游工厂陆续复工若工厂按期复工需求将陆续增加另外下游地膜行业也将进入需求旺季对于原料需求将会明显增加市场价格将会有所上涨但迫于供应压力预计涨幅有限2库存端看PE库存趋势由涨转跌生产企业开单计划正常终端复工脚步加快库存向下转移考虑检修较少产量小幅回升库存降幅有限考虑社会库存仍在持续递增以及更多的市场参与者之间的比价行为更多的库存压力或在社会方面需注意后期降库情况观点和策略综合来看需求上升弱化供应压力LL趋于区间运行应重点关注下游工厂开工情况原料价格以及库存方面的影响操作策略上LL单边建议谨慎空单持有短期沿下边际止盈82008300L05-09反套进场做阔需注意短期压力位在100150仅供参考PP终端需求恢复偏慢成品库存较高预计短期维持宽幅波动PP2305基本面情况1供需面情况看根据四联的口径预计2月的粒料的国产供给大约在262万吨左右同比增加3环比减少85需求方面考虑到疫情后复工以及本身1月的需求基数认为2月的需求会好于1月库存小幅累库节后PP总库存9277万吨较节前涨3713PDH企业库存涨幅明显较节前涨10854两桶油库存涨幅偏高较节前涨6080节后下游工厂恢复尚需时日且下游需求端真正恢复预计2月中下旬市场节后一周处于需求恢复期商家库存尤为凸显较节前涨幅1274观点和策略预计短期市场存在继续回调的可能不过当前上游的库存水平较低回调的幅度会相对有限因此操作策略方面单边建议谨慎做空短期波动范围7800800005-09跨期套利目前价差较小没有明显驱动力量之前建议观望为主PP-3MA震荡整理趋势上方压力190200仅供参考特殊商品橡胶库存累库现货短期内成交清淡短线偏空思路原料及现货截至昨日杯胶393-002泰铢千克胶水48-05泰珠千克全乳胶现货12100-50青岛保税区泰标1440-10美元吨泰标混合胶109000元吨顺丁胶山东报价115000元吨开工率全钢胎样本厂家开工率为2706环比5340半钢胎样本厂家开工率3379环比4186资讯2022年欧盟乘用车市场萎缩46主要受上半年零部件短缺影响尽管市场从2022年8月到12月有所改善但累计销量为930万辆是该地区自1993年以来的最低水平当年销量为920万辆在欧盟四大市场中只有德国在12月的强劲业绩的帮助下在2022年实现了增长11其他三个市场的表现均不及2021年其中意大利跌幅最大-97其次是法国-78和西班牙-54广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page162023年2月9日星期四分析近期库存持续累库下游轮胎厂开工恢复中成品库存得到一定去化对原料去求不旺现货市场成交压力较大预计需求恢复还需时间如今步入2月橡胶国外主产区迎来割胶淡季季节性供给收缩需求在节后复产复工后存复苏预期在刚需补货的拉动下预计跌幅有限短期内橡胶跟随宏观大逻辑交易需求短期内无法复苏预计价格偏弱低位震荡建议短线偏空操作建议短线偏空短期观点中性偏空玻璃下游复工订单不佳空单继续持有纯碱基本面依旧偏紧回调低多思路玻璃和纯碱现货行情纯碱现货报价3000-3100元吨玻璃贸易商报价1550-1650元吨供需纯碱截止到2023年2月2日中国纯碱企业产能利用率9172环比增加067截止到2023年2月2日中国纯碱厂家库存3167万吨环比下降293万吨下降847玻璃截止到20230202全国浮法玻璃样本企业总库存75148万重箱环比-128同比5623折库存天数337天较上期-05天截至2023年2月2日全国浮法玻璃日产量为1575万吨环比-044本周1月27日-2月2日全国浮法玻璃产量11045万吨环比-025同比-705分析纯碱纯碱下游总需求仍在扩张中而上游供应短期内暂无增量远兴能源投产进度逐渐清晰今年6月产能逐渐兑现在此之前现货相对紧缺厂家挺价心态坚决预计现货还将小幅提涨当前现货报价基本已在3000元吨上下不过纯碱强现实弱预期格局下需警惕高位之下的下跌驱动虽然05合约之前纯碱依旧是紧平衡格局现货价格难跌但盘面高位之下或随时发生交易逻辑转向所以单边继续做多风险较大先前59正套已走出关注交易逻辑转向后的59反套机会预计短期内纯碱单边依然偏强震荡格局玻璃下游企业陆续复工根据市场了解到的情况来看订单情况不佳同比表现偏弱订单情况仍需继续观察近日现货产销大幅走弱成交清淡预计本周累库结合近期数据表现来看玻璃上游库存压力巨大深加工具体情况还需近期逐渐验证当前表现并不乐观预计厂家库存压力还将持续后市现货价格还将调降出货现实低迷盘面已经反应建议空单继续持有操作建议纯碱单边逢回调低多玻璃05空单持有短期观点纯碱中性偏强玻璃中性偏空纸浆现货小幅回落现货情况昨日游原纸厂家需求基本维持清淡采购基本维持刚需实单成交可商议俄罗斯针叶浆7050元吨环比-50元吨针叶浆主流市场报盘银星参考价在7100元吨环比0元吨隆众资讯1月31日报道加拿大漂白针叶浆狮牌宣布2月外盘报价其中雄狮940美元吨金狮960美元吨均较上月上涨20美元吨隆众资讯2月2日报道据悉智利Arauco公布2023年2月份报盘其中银星平盘920美元吨金星770美元吨以上均为面价实际成交价一般会低于该价格因此2月底现货进口成本会在7200左右据海关总署公布的数据显示2022年12月漂白针叶浆进口数量614万吨环比-12同比51广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page172023年2月9日星期四全年累计进口量7168万吨同比-149库存情况截止2023年2月2日中国纸浆主流港口样本库存量2167万吨较上期上涨441万吨环比上涨256库存量在连续三周累库后继续呈现累库的现象行情分析昨日纸浆盘面偏弱震荡但由于现货价格的坚挺期货盘面也难以大幅回落由于芬兰港口工人拟二月份上旬罢工消息或对盘面持续利多指引外盘价格坚挺未来几个月预计进口成本维持在7200左右近月合约不看空但对于2305合约宏观形势多变不确定性仍较大建议短线空单止盈离场投资策略观望工业硅下游需求缓慢释放工业硅价格企稳现货2月8日华东地区通氧Si5530工业硅市场均价17050元吨环比不变不通氧Si5530工业硅市场均价16900元吨环比不变华东SI4210工业硅市场均价18800元吨环比不变有机硅用Si4210市场均价1900元吨环比不变供应12月工业硅生产2784万吨环比减少116万吨同比增长913四川地区成本高企企业停炉增加预计1月工业硅产量环比减少据SMM节后北方产区以低品位硅供应居多南方产区以高品位硅供应较多新疆内蒙古等地硅厂春节期间保持着较高的开工率低品位价格压力较大但南方地区成本普遍偏高且出口带动下高品位硅成交不错高品位价格较为坚挺需求有机硅方面12月有机硅环体生产1395万吨环比增加625同比增长1205近期报价小幅回升需求恢复可期多晶硅方面12月多晶硅生产903万吨环比增加1039同比增长10476由于龙头企业撑市以及下游环节相继提价多晶硅价格有所反弹铝合金方面再生铝合金企业陆续复工释放部分需求库存截止2月3日工业硅黄埔港库存2万吨环比不变天津港库存4万吨环比不变昆明港67吨环比增加02万吨工业硅社会库存共127万吨较节前增加04万吨随着西南地区电价高位停炉增加以及下游企业陆续复工预计库存将开始缓慢去库逻辑供应方面北方假期连续开工西南地区因高成本停炉增加南北分化行业平均生产成本约在17700元吨工业硅价格下行空间有限下游方面工业硅近期询价增多但实际成交依旧一般下游需求恢复仍需时间关注库存消化情况综上所述工业硅下方存在强成本支撑需求及高库存抑制上涨幅度预计短期工业硅价格以震荡为主对于今年一二季度需求预期较好多晶硅新增产能较多或存在供需错配的情况可考虑参考17000-17300元吨逢回调做多操作建议参考17000-17300元吨逢回调做多短期观点中性广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page182023年2月9日星期四免责声明本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发期货或其附属机构的立场报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告在任何情况下报告内容仅供参考报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价投资者据此投资风险自担本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士版权归广发期货所有未经广发期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为广发期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎相关信息广发期货发展研究中心httpwwwgfqhcn电话020-88800000地址广州市天河区天河北路183-187号大都会广场41楼邮政编码510620广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page19