核心逻辑：节后首周，受春节以及安全事故影响，产地煤矿复产缓慢，尚未恢复至节前水平，不过从各省政府计划来看，2023年仍要实现煤炭增产。电煤需求方面，2月国内气温将逐渐企稳回升，电煤日耗水平进一步上升的空间有限，非电需求方面，今年我国经济处于复苏周期，目前黑色建材以及部分化工品利润已有所改善，但较开工水平全面恢复仍有一定距离，预计一季度非电行业用煤需求依然乏力。库存方面，由于1月煤耗显著低于往年水平，导致今年冬季煤炭在中下游港口和电厂环节不断累库，随着旺季尾声临近，许多终端用户也对后市持悲观态度。根据产地消息，目前煤炭拉运需求较差，部分煤矿开始累库，秦皇岛港动力煤报价也全面跌入限价区间，在买涨不买跌的心理下，贸易商观望情绪较浓，加剧了煤价的跌势。总的来说，动力煤整体延续供需双弱格局，受多重利空影响，短期内煤价支撑乏力，预计重心将进一步下移。
　　

研究报告全文：策略参考宝城期货动力煤早报品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡动力煤2305震荡下跌观望市场氛围偏空煤价延续下行偏弱备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种动力煤ZC日内观点震荡偏弱中期观点下跌参考策略观望核心逻辑节后首周受春节以及安全事故影响产地煤矿复产缓慢尚未恢复至节前水平不过从各省政府计划来看2023年仍要实现煤炭增产电煤需求方面2月国内气温将逐渐企稳回升电煤日耗水平进一步上升的空间有限非电需求方面今年我国经济处于复苏周期目前黑色建材以及部分化工品利润已有所改善但较开工水平全面恢复仍有一定距离预计一季度非电行业用煤需求依然乏力库存方面由于1月煤耗显著低于往年水平导致今年冬季煤炭在中下游港口和电厂环节不断累库随着旺季尾声临近许多终端用户也对后市持悲观态度根据产地消息目前煤炭拉运需求较差部分煤矿开始累库秦皇岛港动力煤报价也全面跌入限价区间在买涨不买跌的心理下贸易商观望情绪较浓加剧了煤价的跌势总的来说动力煤整体延续供需双弱格局受多重利空影响短期内煤价支撑乏力预计重心将进一步下移仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款