钢材：建材成交逐步好转，钢价震荡上行
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2305合约震荡上行收于4055元/吨，环比上涨0.97%。热卷2305合约震荡上行收于4126元/吨，环比上涨1.5%。现货方面：昨日全国建材成交10.05万吨，成交量较前一日明显增加。上海地区价格小幅上涨，中天4030-4040元/吨、永钢4060-4080元/吨、二三线4000-4130元/吨，现货价格持稳运行。昨日钢谷网数据显示：本周建材产量和库存增幅较大，表观需求环比小幅增加。
　　整体来看，疫情冲击已经过去，今年国家会主抓经济复苏，加上政府对地产行业的政策扶持越发有力，近期多地先后启动重大项目开工建设，市场对消费的预期愈发向好。目前，钢厂的利润未有改善，产能恢复使得总体产量缓慢回升，库存持续增加。目前成材还处于低产量，低库存和低利润阶段，期现大跌的可能性较低，可持续关注下游消费启动情况，短期预计维持震荡调整。
　　策略：
　　单边：震荡调整
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：下游消费启动情况、宏观及地产行业政策变化、压缩粗钢政策等。
　　

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-02-09建材成交逐步好转钢价震荡上行研究院黑色建材组钢材建材成交逐步好转钢价震荡上行研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日螺纹2305合约震荡上行收于4055元吨环比上涨097热卷2305合约震荡上wangyingwuhtfccom行收于4126元吨环比上涨15现货方面昨日全国建材成交1005万吨成交量从业资格号F3054463较前一日明显增加上海地区价格小幅上涨中天4030-4040元吨永钢4060-4080投资咨询号Z0017855元吨二三线4000-4130元吨现货价格持稳运行昨日钢谷网数据显示本周建材王海涛产量和库存增幅较大表观需求环比小幅增加wanghaitaohtfccom整体来看疫情冲击已经过去今年国家会主抓经济复苏加上政府对地产行业的政从业资格号F3057899策扶持越发有力近期多地先后启动重大项目开工建设市场对消费的预期愈发向好投资咨询号Z0016256目前钢厂的利润未有改善产能恢复使得总体产量缓慢回升库存持续增加目前邝志鹏成材还处于低产量低库存和低利润阶段期现大跌的可能性较低可持续关注下游kuangzhipenghtfccom消费启动情况短期预计维持震荡调整从业资格号F3056360投资咨询号Z0016171策略联系人单边震荡调整余彩云跨期无yucaiyunhtfccom跨品种无从业资格号F03096767刘国梁期现无liuguolianghtfccom期权无从业资格号F03108558关注及风险点下游消费启动情况宏观及地产行业政策变化压缩粗钢政策等投资咨询业务资格证监许可20111289号铁矿市场较为谨慎铁矿震荡向上逻辑和观点昨日铁矿石主力合约2305收于848元吨较上一交易日上涨6元吨涨幅071现货价格震荡偏强其中天津港进口铁矿上涨5元吨成交方面昨日全国主港铁矿累计成交775万吨环比下降1远期现货累计成交41万吨3笔环比下降414整体来看钢厂权益库存大幅下降未来几周补库仍值得期待市场预期相对乐观请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-02-09随着后期钢厂复产铁矿石需求稳步增加考虑到当前铁矿供应偏紧张盘面小幅上涨贸易商出货一般钢厂询盘也较为谨慎短期注意需求复苏影响预计后期将偏强运行策略单边看涨跨期无跨品种无期现无期权择机买入看涨期权关注及风险点北方限产政策高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平等双焦需求恢复慢但持续预期和价格料转好逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭2305合约震荡上行盘面收于27935元吨涨幅158现货方面日照港准一级冶金焦报价2650元吨节后下游需求回暖的速度较慢悲观情绪向中上游传导由于焦化行业产能充足因此焦化利润受到持续压制整体来看元宵节后供应相对宽松但随着时间的推移下游需求和市场情绪正在逐渐好转超低的库存可能影响企业恢复正常生产独立焦化厂和钢厂存一定补库需求港口焦炭投机库存开始回升焦煤方面昨日焦煤2305合约震荡上行盘面收于18435元吨涨幅082现货方面各煤种涨跌互现外煤供应方面蒙煤较为稳定下游需求尽管启动较慢但仍在持续回暖整体来看随着新增订单需求的逐步好转煤炭价格有止跌的迹象出现历史超低库存下即便后续预期偏弱下跌空间也较为有限预计价格将跟随板块震荡运行焦炭方面震荡焦煤方面震荡跨品种无期现无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-02-09期权无关注及风险点节后需求表现焦化利润煤炭进口等动力煤采购需求转弱煤价下跌明显市场要闻及数据期现货方面产地方面产地煤价整体呈现下跌趋势采购需求转弱明显煤矿库存持续累积市场看空情绪浓厚港口方面整体港口情绪较为恐慌库存累积较明显整体库存水平已达到近三年高位对煤价形成较大压力预计短期偏弱运行进口方面国内市场预期悲观导致对进口煤市场观望气氛浓厚实际成交较少运价方面截止到2月8日海运煤炭运价指数OCFI报于62764于上一日基本持平整体运价偏弱需求与逻辑目前煤矿基本实现复工复产供给有明显增加但是整体下游采购需求一般叠加节前囤积货源尚未消化港口库存无明显去化短期煤价承压下行继续关注节后各行业的复工复产是否能带动工业用电的需求目前整体煤炭呈现供需双弱格局预计煤价仍将偏弱运行由于期货流动性严重不足因此我们建议继续观望策略单边中性观望期权无关注及风险点政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱成交氛围一般玻璃表现弱势逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃主力合约2305弱势整理收于1531元吨下跌13元吨跌幅084现货方面昨日全国均价1680元吨环比下降006浮法产业企业开工率7881环比持平沙河市场价格持稳低价抛货为主华东华中华南市场价格变化不大刚需为主整体来看目前需求表现弱势下游订单支撑不足产量处于同期低位但高库存依旧制约价格走势因此预计近月玻璃将呈现偏弱震荡态势请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-02-09纯碱方面昨日纯碱主力合约2305震荡上行收于2957元吨上涨33元吨涨幅113现货方面昨日国内纯碱市场持稳运行价格相对坚挺整体开工率9192环比基本持平整体来看纯碱开工率仍维持高位但难有进一步增量随着浮法玻璃的复产和光伏大量投产纯碱需求有较强支撑目前纯碱各环节库存均处于绝对低位随着疫情结束需求复苏和地产利好带动玻璃远期预期继续看好2023年上半年纯碱价格策略玻璃方面偏弱震荡纯碱方面看涨跨品种多纯碱2305空玻璃2305多纯碱2309空玻璃2309跨期多纯碱23052309空纯碱2401关注及风险点房地产政策光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线复产冷修情况宏观经济环境变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-02-09商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约2月8日2月7日2月1日1月6日2月8日2月7日2月1日1月6日螺纹钢热轧卷板上海现货4110412041904120上海现货4150413041504190北京现货4020402041003990天津现货4100408041104060广州现货4530453046004440广州现货4180414041504170RB05合约4055401840844107HC05合约4126406940924166RB10合约4017398640414057HC10合约4072402440494093RB01合约3965393539824125HC01合约4013397439964190RB055510210613HC0524615824基差上海RB109313414963基差上海HC107810610197RB01145185208-5HC011371561540基差北京RB055592106-27基差天津HC0564101108-16RB05-RB1038324350HC05-HC1054454373RB10-RB01525159-68HC10-HC01595053-97唐山普方坯价格3770377038103780长流程华北38-2-27-64张家港6-8mm废钢2850285028002760即期利润华东-137-176-192-134唐山生铁即时成本2813283228792879江苏生铁即时成本3009302830633043全国废钢到货万吨000286612073562近月95542495长流程全国建材成交万吨1005689000912远月14010874108盘面利润长流程华北502834-52超远月168147110空值即期利润华东-95-107-82-125现货438439430450近月91657299卷矿比05合约487484472487长流程远月14212211412410合约503501487494盘面利润超远月170155139空值现货155155153156短流程华东-270-262-144-163卷焦比05合约148148147156即期利润华南891462084510合约152153152159现货434438434442现货4010-4070螺矿比05合约478478471480卷螺差05合约715185910合约49649748649010合约5538836现货154154154154焦炭焦煤螺焦比05合约145146147153日照港2670267027202680焦炭现货价格10合约150151151158唐山到厂价2700270027002800准一级铁矿石吕梁出厂价2910291029103130PB粉862856878848J05合约2794275027782678日青京曹四港最低超特粉740737748701J09合约2683263826702574价卡粉973967990944J01合约2585253025612840普氏62美金指数-121701267011980J05107151177234基差日照港现I05合约848841867855J09218263285338货I09合约810803832828J0131637139472I01合约779771801851J05-J09111112108105I0577787555J09-J0198108109-267基差I0911511611182山西中硫煤2350235023502350PB粉焦煤现货价格I0114614714259沙河驿蒙52170213021202215主焦I051001059051蒙煤3仓单价1875187518751845基差I0913814312678澳洲中挥发硬焦CFR中国288288286279超特粉I0117017415755JM05合约1844182917891823I05-128133112JM09合约1746173617131742基差I09-166169139JM01合约1695169216652464普氏指数I01-198200116JM05135109139201基差沙河驿关注品种主力合约JM09232202214283唐山54545229蒙5基差JM01569531548-153I05-I0938383627基差蒙煤3JM0532478722I09-I01323231-23基差山西中硫煤JM05477492532497现货282284282288JM05-JM0998937682焦矿比05合约329327320313JM09-JM01514448-72209合约331329321311现货114114116114主港铁矿成交万吨787892131焦炭焦煤比05合约152150155147中间价美元兑人民币6775267967674926891209合约154152156148铁矿进口即期利润-27-27-33-33蒙煤通关量-910887588黑色商品日报丨2023-02-09玻璃纯碱沙河安全1652166516951635FG0510910097-62玻璃现货石家庄玉晶1640164017001630基差FG09403533-103FG05合约1531154015981692FG0165624945FG09合约1600160516621733FG05-FG09-69-65-64-41FG01合约1575157816461585FG09-FG01252716148华北重碱低端3000300030002850SA054371-12-19纯碱现货沙河重碱低端3000300030002800基差SA09455478452396SA05合约2957292930122819SA01825836791-185SA09合约2545252225482404SA05-SA09412407464415SA01合约2175216422092985SA09-SA01370358339-581数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220234035353030252520201515101055001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220233002502502002001501501001005050001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-09图5蒙煤通关量周均丨单位万吨图6蒙煤通关量5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231400140012001200100010008008006006004004002002000015913172125293337414549531316191121151181211241271301331361数据来源汾渭数据华泰期货研究院数据来源汾渭数据华泰期货研究院图7147家钢厂废钢到货周均丨单位万吨图8147家钢厂废钢到货5日移均丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023606050504040303020201010001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图9上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图10上海热卷与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100050080040060030040020020010002000400100600200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-09图11青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图12青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500400450350400300350300250250200200150150100100505000121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图14沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023120012001000100080080060060040040020020000200200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15山西厂库中硫煤主力合约基差丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231200800100060080040060040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-09图17环渤海港煤炭库存合计丨单位万吨图18纯碱主力合约基差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202332001000800280060024004002002000016002004001200600121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图19唐山生铁即时成本丨单位元吨图20江苏生铁即时成本丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202345004500400040003500350030003000250025002000200015001500121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图21螺纹华北唐山即时毛利润丨单位元吨图22螺纹华东江苏即时毛利润丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-09图23螺纹盘面近月利润丨单位元吨图24螺纹盘面远月毛利润丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023140016001200140010001200100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图25热卷华北唐山即时毛利润丨单位元吨图26热卷华东江苏即时毛利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314001400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图27热卷盘面近月利润丨单位元吨图28热卷盘面远月利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202316001800140016001200140012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-09免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom