1)现货:拉丝现货7770元/吨，现货成交环比有好转。
　　2)上游:揭阳石化与海南炼化计划2月中旬正式投产，揭阳石化上游炼油装置已投料; PP整体负荷水平正常，标品.拉丝的排产回升至正常水平，原油价格区间需荡，丙烷价格环比快速回落，P成本支撑力度减弱;欧美地区价格涨幅较大，标品进口窗口关闭。
　　3)下游:下游陆续复工，但新订单跟进情况偏弱，下游备贷意愿不佳: PP出口窗口关闭。但近期东南亚需求好转,.可能会带来-定的出口量。
　　4)库存:石化库存88，-1,石化库存去化速度较慢;中游贸易商库存承压。
　　5)产业链利润:.上游FDH生产利润情况水平较低;近期丙烯价格较强，已经基本与粉料价格平水，粉料利润压力较大; PP出口窗口关闭; BOPP利润变化不大。
　　6)价差: 05合约基差-100元/吨; 05合约与09哈约接近平水，共聚与拉丝间价差较往年偏弱，粒粉价差走扩IL-PP主力含约价差250元/吨左右。
　　下游需求恢复速度不及預期，中游贸易商库存水平承压，PP成本支撺力度减弱，P价格偏弱运行，关注下游的恢复情况。长期来看，23年PP的产能投放压力明显大于PE, LPP价差有走扩趋势，L-中套利可逢低入场，关注新产能的投放进度。
　　

研究报告全文：