国内压榨与库存:过去一周沿海地区菜籽合计压榨6.9万吨，开机率18.63%，开机压榨量不及预期。沿海油厂菜籽库存为38.3万吨，周降0.6万吨，较过去两年同期高约10-15万吨。菜粕油厂库存2.53万吨、华东颓粒粕4.23万吨，与往年同期水平相当。菜油油厂库存3.58万吨、华东11.71万吨，与上周基本持平。
　　加莱籽概况:加拿大谷物协公布第26周数据，当周农户销售菜籽35万吨，作物年度累计销售994万吨，去年同期875万吨，五年均值1013万吨，较五年均值大致慢一周进度。商业库存122万吨，周度下滑11万吨，去年同期为156万吨，五年均值145万吨，当前数据较均值略偏低。从周度出口数据上，单周出口18万吨，累计429万吨，近五年均值492万吨，出口进度略偏慢。加拿大国内的压榨节奏一直较为稳定，当周压榨18万吨，累计压榨512万吨，高于五年均值490万吨，菜粕与菜油直接出口需求强劲使得加拿大国内菜籽压榨一直较为稳定。1月中旬加拿大衣户销售加快，但1月最后一周数据令人不满意，当前销售偏慢仍是制约加掌大菜籽库存和供应的因素。
　　短期热点:(1）阿根廷天气仍不利大豆生长，气温偏高、降两偏少，天气预报数据显示短期难改善，关注大豆对菜籽、粕类期价的利好传导。(2》市场传言储备将开启一定数量的豆油轮换，短期市场供应预计增多，类似菜油储备轮换的效果。(3〉茱油抛储与轮换仍在进行，主要以先出后入的轮换为主。
　　菜系策略:近期述议重点关注茶系与其他竟品之间的价差策略，如豆菜粕价差、菜油与其他油品之间价差等。国内沿海油厂莱籽压裤原料克裕，莱福一季度处于刚性滴费淡季、莱油面临蚕节后备赁淡季，单边策略仍迩议以偏空为主。值得注意的是豆茶粕价差当前处于较高水平，当前生猪养殖行业大部亏损，粕龚终端滴费企业存在寻求更具性价比蛋白原料的诉求，莱粕替代滴费表现可期，豆莱粕持续高价差不可持续，迩议关注空豆粕多莱粕的策略机会，风险上主要关注南荧大豆产量仍存变数的前提下外盘大豆表现及国内原料短期到港情况。
　　

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