策略摘要
　　谨慎观望。伊朗前期限气检修，已传导至进口到港逐步下滑，但下游MTO开工仍未完全恢复，甲醇2月预期季节性累库节奏。亦要同时关注年后下游需求回升预期的兑现情况，若下游恢复不及预期，则PP及EG价格将限制甲醇的上涨幅度。
　　核心观点
　　■市场分析
　　甲醇太仓现货基差至05+25，基差略有扩大，西北周初指导价基本持稳。
　　国内总体开工不高，稍有改善，主要煤头部分装置延期重启。气头则在陆续重启中。装置方面，同煤广发检修延期到2月12日；中原大化、鹤壁煤化、河南中新检修延期到2月28日；久泰200万吨重启待定，暂时预估2月7日重启；久泰100万吨1月31日停车，预计近期恢复；晋煤华昱预计2月11日停车到3月5日。四川泸天化40万吨/年天然气制甲醇1月28日已重启，日产1000吨左右。
　　海外开工节后数据修正，近期维持低位开工，后续有部分检修计划待兑现。伊朗FPC继续因天然气供应停车；马来西亚石油共计236万吨/年甲醇装置稳定运行，其1月下旬的检修计划已暂时取消。1月28日北美Natgasoline175万吨/年甲醇装置因故停车，重启时间尚不确定；伊朗sabalan165万吨/年甲醇装置目前停车状态，有重启预期；印尼Kaltim72万吨/年甲醇装置目前停车，计划明后天恢复。挪威statoil2月份检修计划暂未兑现。
　　整体来看，伊朗甲醇装置重启进度慢于季节性，中国2-3月进口预期维持低位。内地非一体化开工方面，煤头短期开工低位，但低点已过，供应逐步回升。下游MTO开工未见进一步提升。斯尔邦盛虹、南京诚志一期、鲁西仍复工待定（2月份宁波富德或有检修计划，待跟踪）。2月预期持续季节性累库，主要累库在内地，港口压力不大。
　　■策略
　　谨慎观望。伊朗前期限气检修，已传导至进口到港逐步下滑，但下游MTO开工仍未完全恢复，甲醇2月预期季节性累库节奏。亦要同时关注年后下游需求回升预期的兑现情况，若下游恢复不及预期，则PP及EG价格将限制甲醇的上涨幅度。
　　■风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动