钢材：终端需求逐步恢复，钢价震荡运行
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2305合约震荡运行收于4049元/吨，环比上涨0.45%。热卷2305合约震荡运行收于4095元/吨，环比上涨0.96%。现货方面：今日上海地区价格与上周五持平，中天4000-4030元/吨、永钢4080-4100元/吨、二三线4000-4100元/吨，现货价格持稳运行。
　　整体来看，疫情冲击已经过去，今年会主抓经济复苏，加上政府对地产行业的政策扶持越发有力，近期多地先后启动重大项目开工建设，市场对消费的预期愈发向好。目前，钢厂的利润未有改善，刚需产能的恢复也会使得总体产量缓慢回升，库存也在持续增加，这都会使得成材价格的展望偏向悲观。目前成材还处于低产量，低库存和低利润阶段，期现大跌的可能性较低，可持续关注下游消费启动情况，短期预计维持震荡调整。
　　策略：
　　单边：震荡调整
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：下游消费启动情况、宏观及地产行业政策变化、压缩粗钢政策等。

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-02-07终端需求逐步恢复钢价震荡运行研究院黑色建材组钢材终端需求逐步恢复钢价震荡运行研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日螺纹2305合约震荡运行收于4049元吨环比上涨045热卷2305合约震荡运wangyingwuhtfccom行收于4095元吨环比上涨096现货方面今日上海地区价格与上周五持平中从业资格号F3054463天4000-4030元吨永钢4080-4100元吨二三线4000-4100元吨现货价格持稳投资咨询号Z0017855运行王海涛整体来看疫情冲击已经过去今年会主抓经济复苏加上政府对地产行业的政策扶wanghaitaohtfccom持越发有力近期多地先后启动重大项目开工建设市场对消费的预期愈发向好目从业资格号F3057899前钢厂的利润未有改善刚需产能的恢复也会使得总体产量缓慢回升库存也在持投资咨询号Z0016256续增加这都会使得成材价格的展望偏向悲观目前成材还处于低产量低库存和低邝志鹏利润阶段期现大跌的可能性较低可持续关注下游消费启动情况短期预计维持震kuangzhipenghtfccom荡调整从业资格号F3056360投资咨询号Z0016171策略联系人单边震荡调整余彩云跨期无yucaiyunhtfccom跨品种无从业资格号F03096767刘国梁期现无liuguolianghtfccom期权无从业资格号F03108558关注及风险点下游消费启动情况宏观及地产行业政策变化压缩粗钢政策等投资咨询业务资格证监许可20111289号铁矿铁矿偏强运行现货成交一般逻辑和观点昨日铁矿石主力合约2305收于8535元吨较上一交易日上涨75元吨涨幅089现货方面进口铁矿港口现货价格全天涨跌互现现天津港PB粉883元吨跌3元吨成交方面昨日全国主港铁矿累计成交688万吨环比下降166远期现货累计成交993万吨9笔环比上涨712请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-02-06整体来看钢厂权益库存大幅下降未来几周补库仍值得期待市场预期相对乐观随着后期钢厂复产铁矿石需求稳步增加考虑到当前铁矿供应又偏紧张预计后期将强势运行短期注意需求复苏影响策略单边看涨跨期无跨品种无期现无期权择机买入看涨期权关注及风险点北方限产政策高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平等双焦节后全面复工供应预期充足逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭2305合约窄幅震荡盘面收于27545元吨涨幅042现货方面现日照港准一级冶金焦报价2650元吨焦炭产量维持在高位需求逐渐好转库存依旧偏低整体来看元宵节前市场供需及情绪偏弱元宵节后基本已全面实现复工复产供应端焦炭增量的弹性较大需求端需要观察铁水的增加情况来衡量短期内充足的产能将根据焦化利润的高低来动态匹配需求的增加供需矛盾暂不突出价格将跟随板块震荡运行焦煤方面昨日焦煤2305合约窄幅震荡盘面收于18355元吨涨幅183现货方面各煤种涨跌互现供应端在元宵节过后逐渐由低位走高需求端受煤价下跌预期影响各环节采购暂时较为克制库存依旧偏低整体来看内外矿供应同步增加需求启动的程度暂时偏弱需要观察元宵节过后中下游的补库力度库存端目前或为年底最低水平后续存持续走高预期基本面情况和焦炭一样表现偏弱价格将跟随板块震荡运行焦炭方面震荡焦煤方面震荡跨品种无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-02-06期现无期权无关注及风险点节后需求表现焦化利润煤炭进口等动力煤市场需求转弱煤价承压下行市场要闻及数据期现货方面产地方面节后目前多数煤矿已完全复工复产煤矿供应增量明显但随着天气转暖市场需求明显转弱煤矿销售压力加大部分煤矿下调煤价港口方面整体港口情绪较为悲观报价存在进一步下调趋势但需求仍未有所好转进口方面国内市场偏悲观导致对进口煤市场看空情绪也较多叠加需求有限外矿报价有所下降运价方面截止到2月6日海运煤炭运价指数OCFI报于62933于上一日基本持平整体运价偏弱需求与逻辑目前煤矿基本实现复工复产供给有明显增加但是整体下游采购需求一般叠加节前囤积货源尚未消化疏港下港口库存无明显去化短期煤价承压下行继续关注节后各行业的复工复产是否能带动工业用电的需求目前整体煤炭呈现供需双弱格局预计煤价现货端仍将偏弱运行由于期货流动性严重不足因此我们建议继续观望策略单边中性观望期权无关注及风险点政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱需求表现弱势现货持稳运行逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃主力合约2305宽幅震荡收于1568元吨下跌6元吨跌幅038现货方面昨日全国均价1681元吨环比上涨012浮法产业企业开工率请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-02-067881环比增加033沙河市场成交一般华东华中华南市场持稳为主整体来看目前需求表现弱势下游消费尚未启动地产利好政策短期对于玻璃需求改善程度有限产量处于同期低位但高库存依旧制约价格走势因此预计近月玻璃将呈现偏弱震荡态势纯碱方面昨日纯碱主力合约2305探底回升收于2969元吨下跌3元吨跌幅010现货方面昨日国内纯碱市场价格暂稳运行个别企业价格上调整体开工率9209环比相对稳定装置运行也无明显波动整体来看纯碱开工率仍维持高位但难有进一步增量随着浮法玻璃的复产和光伏大量投产纯碱需求有较强支撑目前纯碱各环节库存均处于绝对低位随着疫情结束需求复苏和地产利好带动玻璃远期预期继续看好2023年上半年纯碱价格策略玻璃方面偏弱震荡纯碱方面看涨跨品种多纯碱2305空玻璃2305多纯碱2309空玻璃2309跨期多纯碱23052309空纯碱2401关注及风险点房地产政策光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线复产冷修情况宏观经济环境变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-02-06商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约2月6日2月3日1月30日1月6日2月6日2月3日1月30日1月6日螺纹钢热轧卷板上海现货4140413042304120上海现货4130413042604190北京现货4030406041503990天津现货4080409042104060广州现货4550455046204440广州现货4150415042804170RB05合约4049405542014107HC05合约4095408442254166RB10合约4013401841574057HC10合约4043403641704093RB01合约3960395840844125HC01合约3992398141164190RB0591752913HC0535463524基差上海RB101271127363基差上海HC1087949097RB01180172146-5HC011381491440基差北京RB05719539-27基差天津HC05759675-16RB05-RB1036374450HC05-HC1052485573RB10-RB01536073-68HC10-HC01515554-97唐山普方坯价格3770381039003780长流程华北2244-64张家港6-8mm废钢2800280027802760即期利润华东-161-175-110-134唐山生铁即时成本2827283728912879江苏生铁即时成本3017303030803043全国废钢到货万吨275122407093562近月68417495长流程全国建材成交万吨000000000912远月11492116108盘面利润长流程华北293977-52超远月132122151空值即期利润华东-75-99-62-125现货433433440450近月847311199卷矿比05合约480479484487长流程远月13612515512410合约495494497494盘面利润超远月148146168空值现货155153156156短流程华东-23-198-85-163卷焦比05合约149148146156即期利润华南1651642254510合约153153150159现货434433436442现货-1003070螺矿比05合约474475481480卷螺差05合约4629245910合约49149249649010合约30181336现货156153155154焦炭焦煤螺焦比05合约147147145153日照港2660270027302680焦炭现货价格10合约152152150158唐山到厂价2700270027002800准一级铁矿石吕梁出厂价2910291029103130PB粉868868882848J05合约2755275728902678日青京曹四港最超特粉740740752701J09合约2640264127742574低价卡粉976978993944J01合约2528254426582840普氏62美金指数-126251298011980J0513617675234基差日照港现I05合约854854874855J09250293191338货I09合约817817839828J0136239030772I01合约788786810851J05-J09115117116105I0578787355J09-J0111297116-267基差I0911411410882山西中硫煤2350235023502350PB粉焦煤现货价格I0114314513759沙河驿蒙52130212021102215主焦I0595958851蒙煤3仓单价1845184518451845基差I0913113112378澳洲中挥发硬焦CFR中国288288286279超特粉I0116016215255JM05合约1836181218671823I05-142152112JM09合约1743172617791742基差I09-178187139JM01合约1697168117332464普氏指数I01-209216116JM0510211550201基差沙河驿关注品种主力合巴粗JM0919520113828354543629蒙5约基差IOC6JM01526533470-153I05-I0937373527基差蒙煤3JM051033-22-I09-I01293129-23基差山西中硫煤JM05485508453497现货279283282288JM05-JM0993868982焦矿比05合约323323331313JM09-JM01464646-72209合约323323331311现货113115116114主港铁矿成交万吨698369131焦炭焦煤比05合约150152155147中间价美元兑人民币6773767382676266891209合约152153156148铁矿进口即期利润--36-50-33蒙煤通关量-948712588黑色商品日报丨2023-02-06玻璃纯碱沙河安全1678167817031635FG051109954-62玻璃现货石家庄玉晶1700170016901630基差FG095133-1-103FG05合约1568157916361692FG0178641445FG09合约1627164516911733FG05-FG09-59-66-55-41FG01合约1600161416761585FG09-FG01273115148华北重碱低端3000300028502850SA05316-140-19纯碱现货沙河重碱低端3000300028502800基差SA09435446321396SA05合约2969299429902819SA01807803641-185SA09合约2565255425292404SA05-SA09404440461415SA01合约2193219722092985SA09-SA01372357320-581数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨2019202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