●观点:
　　上周沪铜高位回落，市场交投一般。年前预期过度反应国内外前景改善，但实际消费以及宏观数据均有变化。
　　宏观方面，美国1月新增非农就业人数51.7万:失业率降至3.4%，创下1969年以来最低，美元低位大幅反弹进一步压制铜价表现。此外国内开始收回蚕节前释放的流动性，下游消费平平。中国1月官方制造业PMI50.1，非制造业PMI 54.4，均大幅高于前值并超预期。IMF-一年来首次上调全球增速预期，从2.7%上调至2.9%;将中国2023年GDP增长预期上调至5.2%。现货方面，LME库存降至7万吨，上期所库存暴增8.6万吨至22.7万吨，期限结构打至近月贴水，现货市场小幅贴水，下游复工不积极。
　　Cochilco数据，12月份智利钢产量下降0.5%至49.58万吨;2022年全年产量下降5.3%至533万吨。12月Codelco的铜产量同比下滑11.8%至14.51万吨，2022年全年产量同比下降10.1%至155万吨。Escondida矿12月铜产量下降1%，至8.55万吨:2022年全年产量同比增加4.2%，至105万吨。12月英美资源集团和嘉能可的合资企业Collahuasi钢产量为51,300吨，增长2.8%;2022年全年产量同比下降9.4%至57.08万吨。
　　秘鲁南方铜业公司数据显示，该公司2022年铜产量下降6.6%至894,703吨。2022年产量下滑主要是因为旗下Cuajone矿一度停产和矿石品位下滑。公司第四季度的铜产量环比增加1.6%，这主要是因为矿石品位略有回升，而公司第四季度圣西哥矿场的产出大体与2021年同期持平。2022年淡水河谷铜产量为25.3万吨，同比下降15%，原因在于上半年索塞古(Sossego）运营区钻机维修活动时间延长，以及索塞古和萨洛博(Salobo）运营区都需要进行额外的维修。得益于萨德伯里运营区生产稳定以及汤普森(Thompson)运营区从铜沉淀池对铜进行回收（减少废弃物是我们实现循环采矿的一部分），加拿大的铜产量增长。
　　技术上看，铜价处于整理，短期等待明朗。