●行情回顾
　　近期华东甲醇现货震荡下行,盘面处于2550-2700元/吨内的波动区间。截止到1月27日收盘，甲醇期货主力2305合约,价格为2675元/吨。
　　●传统需求开工季节性恢复中、新兴下游C/MTO开工环比稳定。
　　需求方面,新兴下游烯烃开工较节前开工环比稳定,宁波富德、常州富德南京诚志、浙江兴兴MTO装置延续稳定运行，港口地区宁波富德MTO计划2月下旬检修10天左右，港口地区需求将会环比小幅下移;江苏斯尔邦MTO目前仍未公布准确开车日期，预计在2023年二季度恢复，内地山东鲁西和中原乙烯MTO还未有明确的开车日期。传统下游甲醛、醋酸、MTBE开工环比稳定.维持季节性偏低位置,预计在2月中旬将有序恢复。供给方面，西南地区气头装置延续恢复趋势，整体上游负荷环比提升。
　　●港口库存将维持震荡走势。
　　上周甲醇沿海整体港口库存小幅累库,略超预期。江苏地区进口货船卸货增多，库存小幅上涨:浙江地区下游工厂到货增多,库存上移。港口地区维持刚需，主要是MTO装置假期间稳定运行。节后归来，西北地区CTO装置甲醇外采量增多,支撑西北地区价格偏强，内地与港口价差维持关闭状态;未来两周进口维持在20万吨/周左右，2月中旬前华东港口将低库存持续;内地库存春节期间累库幅度同比偏低，库存压力不及往年。
　　●投资建议: 2550-2750区间震荡，价格中枢周度环比下移
　　短期来看，2月份国内供需维持近强远弱的预期，近端MTO外采、传统需求恢复和春节累库同比偏低的支撑下内地现货价格偏强，但海外伊朗装置将在2月中旬逐级恢复叠加宁波MTO2月下短停预期对港口现货压制。甲醇单边价格受市场情绪弱势和煤炭压力而震荡偏弱，2600-2700震荡，月差受短期供需错配3-5、5-9偏强。