贵金属：
　　上一交易日，沪金主力合约收盘价413.12，涨幅-1.94%；沪银主力合约收盘价5053，涨幅-4.19%。美元指数走强，美债利率收涨。今年1月美国失业率降至3.4%；非农业部门新增就业人数为51.7万，明显超过市场预期。
　　强势就业数据打压金价，贵金属冲高回落。整体来看，目前美国通胀水平正在逐步回落。从美联储近期的表态来看，未来美联储的货币政策更关注最终加息终点，货币政策将取决于经济基本面的运行情况。从近期美国的经济数据来看，经济依然具有较强韧性，因此美联储的货币政策终点有可能在更远，近期美元存在反弹风险，贵金属短期承压。短期内将步入震荡阶段，需等待更多美国经济走弱的数据，关注回调买入的机会。
　　策略方面：关注回调机会

研究报告全文：早间评论2023年2月6日星期一目录贵金属1西南期货研究所螺纹热卷2地址铁矿石3焦煤焦炭3上海市浦东新区向城路原油4288号1101A甲醇4LLDPE5重庆市江北区金沙门路32号23层不含PP623102311室天然橡胶6电话PVC7尿素7021-61101856乙二醇8023-67070250PTA9短纤9邮箱铜10铝10xnqhyfswfuturescom锌10铅11文章内容仅供参考不构成锡11投资建议投资者据此操镍11作风险自担豆粕12请务必阅读正文后的免责声油脂12明部分棉花棉纱13白糖14苹果140西南期货研究所生猪15鸡蛋16西南期货研究所玉米16免责声明17地址上海市浦东新区向城路288号1101A重庆市江北区金沙门路32号23层不含23102311室电话021-61101856023-67070250邮箱xnqhyfswfuturescom文章内容仅供参考不构成投资建议投资者据此操作风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分1贵金属上一交易日沪金主力合约收盘价41312涨幅-194沪银主力合约收盘价5053涨幅-419美元指数走强美债利率收涨今年1月美国失业率降至34非农业部门新增就业人数为517万明显超过市场预期强势就业数据打压金价贵金属冲高回落整体来看目前美国通胀水平正在逐步回落从美联储近期的表态来看未来美联储的货币政策更关注最终加息终点货币政策将取决于经济基本面的运行情况从近期美国的经济数据来看经济依然具有较强韧性因此美联储的货币政策终点有可能在更远近期美元存在反弹风险贵金属短期承压短期内将步入震荡阶段需等待更多美国经济走弱的数据关注回调买入的机会策略方面关注回调机会螺纹热卷上一交易日螺纹钢热轧卷板期货延续回调现货价格方面唐山普碳方坯最新报价3790元吨上海螺纹钢现货价格在4040-4100元吨上海热卷报价4110-4130元吨螺纹钢现货市场正处于供需两淡状态但即将迎来供需双增供应端螺纹钢产量将随着电炉的复产而逐步提升需求端随着气温的回暖和建筑工地的复工需求量也将逐步上升从库存来看最近一期的数据显示螺纹钢库存总量在111333万吨左右环比前一周增加1581按农历日期对比来看当前的总库存量处于近6年同期较低水平后期市场何时开始出现库存拐点及出现拐点后库存的消耗速度将成为观察供需变化的重要参考指标从宏观层面层面来看乐观预期当前仍然是支撑市场的关键因素热卷基本面大逻辑与螺纹没有明显差异预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致故而我们仍建议投资者关注回调做多机会前期已建多单可持有策略方面建议投资者关注回调做多机会2铁矿石上一交易日铁矿石期货大幅下跌PB粉港口现货报价在868元吨超特粉现货价格740元吨消息面上春节前国家发展改革委价格司约谈转载不实旧闻的资讯企业并表示将切实保障铁矿石市场平稳运行这给铁矿石价格带来回调压力后期是否会有进一步的跟踪举措值得关注从产业层面来看当前高炉生产保持平稳意味着铁矿石需求维持平稳而铁矿石供应端也保持正常节奏市场供需格局基本平衡从估值角度来看铁矿石期货自去年11月以来累计最大涨幅超过501月末进口矿美金报价逼近130美元估值已经偏高总结来说铁矿石期货或呈现震荡转弱格局策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与焦煤焦炭上一交易日焦煤焦炭期货主力合约上涨JM05合约上涨064收于1812元吨J05合约上涨04收于2757元吨现货方面焦煤唐山现货折盘面价格约2190元吨现货较期货主力呈升水状态焦炭天津港现货折盘面价格约2810元吨现货较期货主力升水焦煤供应端洗煤厂开工率快速下降原煤库存减少精煤库存增加因春节放假产地多数煤企处于放假状态下游企业和贸易商采购积极性减弱市场情绪降温进口方面国内炼焦煤的月度进口量自高位出现回落因蒙煤俄罗斯进口有所走弱而加拿大美国澳洲进口仍没有出现明显好转炼焦煤综合库存自底部持续走高分主体独立焦企库存增加钢厂库存增加港口库存稳定需求端焦钢企业焦煤仍处补库趋势中短期有利于价格强势焦炭供应端焦炭综合库存自底部回升分主体独立焦企库存增加钢厂库存大幅增加港口库存下降平均吨焦利润转负焦企炼焦开工率短期仍保持高位需求端下游钢厂短期需求不佳临近春节钢厂停产检修较多不利价格不过中期3宏观政策利好预期强烈特别是春节后的经济复苏政策下的投资预期或将带动价格上涨综合来看中期宏观政策利好预期支持强烈而短期钢厂需求不佳不利双焦价格双焦呈现期强现弱的格局结合双焦期货价格技术上仍处上行趋势总体判断预期双焦期货价格或许继续上涨策略方面轻仓做多原油上一交易日原油大幅回落因海外需求走弱成品油库存累积且俄罗斯供应减量未能兑现周五G7与欧盟已同意对俄罗斯成品油的限价其中柴油限价100美金桶而根据Argus公布的波罗的海俄罗斯柴油最新售价来看现货已经从110美金桶降至90美金桶意味着俄柴油出口至亚洲仍可以使用欧洲船只和保险重点关注2月5日欧盟对俄柴油禁运之后柴油贸易的转向能否顺利进行基本面需求端近月需求受累于欧美衰退和中国春节停工停产因此供应大概率过剩Q1油价承压供应端重点关注限价和禁运后对俄油的出口和生产的影响目前来看俄罗斯原油已经完全转向亚洲对原油供应未造成显著影响策略方面逢高做空甲醇上一交易日甲醇主力合约横盘整理受短时间封航影响港口卸货速度略有缓慢但在刚需以及部分节前备货提货支撑下目前港口去库至7844万吨跌幅达316同比偏低节前甲醇现货市场逐步陷入停滞基本面并未有实质性改变近期资金面扰动偏大由于对节后需求乐观的情绪高涨宏观偏强支撑下商品多头氛围浓郁西南气头装置和内蒙古久泰200万吨年大装置回归在即内地库存偏高港口逐步累4库的压力仍然存在且浙江兴兴MTO装置因轻烃投产或有变动宁波富德也有春节期间检修传闻05合约上方仍有较大压力华南两大港口甲醇整体到货不及预期且部分货流入终端为主总到港量在1465万吨其中江苏459万吨浙江866万吨华南14万吨整体来看甲醇库存水平中性策略方面逢高做空LLDPE上一交易日线性主力合约震荡为主目前终端工厂陆续恢复交投气氛清淡实盘成交有限节前石化出厂价格连续上调节后归来继续消化节前涨幅为主市场报盘或维持坚挺部分牌号继续上探但节后上游石化库存累加另外华南地区广东石化新产能释放产品供应市场以及海南炼化装置计划2上旬投产华南区域内供应压力增加明显华南价格上行或面临压力较大目前聚乙烯生产企业产能利用率报8848PE产量总计5125万吨周内部分检修装置陆续复工产量小幅回升需求面国内聚乙烯下游制品平均开工率下跌606其中农膜整体开工率下跌316PE管材开工率较上周期下跌1423PE包装膜开工率较上周期下跌633PE中空开工率较上周下跌265PE注塑开工率较上周期下跌395PE拉丝开工率较上周期下跌111节前下游工厂整体开工下跌为主节前生产企业积极预售春节期间资源下游贸易商积极完成计划市场拿货情绪旺盛库存下跌幅度扩大春节后应观察下游需求能否兑现如果需求不及预期预计塑料主力合约将出现回调策略方面逢高做空5PP上一交易日PP主力合约小幅反弹供应面来看本周检修计划相对较少加之前期检修装置重启节后两油库存惯性累积市场供应压力仍存需求来看节后下游企业复工较为缓慢开工或维持较低水平需求整体来看延续偏弱成本面来看虽美国经济数据和亚洲需求前景向好但俄罗斯原油供应强劲下市场供应担忧减弱原油收盘走跌成本支撑减弱目前聚丙烯产能利用率至8068中石化产能利用率环比上升020至8103中国聚丙烯产量报5924万吨较上周期减少022万吨跌幅037周内聚丙烯生产企业检修损失量变化不大但企业整体负荷有所下滑因此产量小幅下跌本周国内聚丙烯下游行业平均开工率较上周下降1494较去年同期低2091其中塑编下降950PP注塑较下降17BOPP下降279PP管材下降678胶带母卷较下降1956PP无纺布下降2975CPP下降4250下游整体开工明显下降但在春节前夕宏观和资金面推动下反弹春节过后观察需求情况如果需求不及预期预计塑料主力合约将出现回调策略方面逢高做空天然橡胶上一交易日天胶主力合约小幅收跌夜盘跌势有所放缓大幅下跌主要逻辑为仓单偏低不足交割预期淡化节后市场对于橡胶下游需求恢复情况产生担忧05-09开始高位回归05合约表现跌势较大价差或仍有回落空间可考虑轻仓参与59反套另外基本面来看全球进入减产期国内仍处停割期供应主要看进口超预期可能性不大需求端方面目前全钢轮胎开工在五至七成范围半钢轮胎开工在六至八成范围仍在恢复当中高成品轮胎库存压力在消费逐步起色后或得到一定缓解所以后市从供需角度来看对于05合约来说是逐步好转的但短期或仍在美元反弹现实数据偏差下偏弱震荡单边仍建议观望为主62023年1月我国重卡市场销量为45万辆同比下降53这个单月销量不仅远低于2022年开年更是低于疫情前的2019年主要受前基数较高以及春节假期影响据国家统计局最新公布的数据显示2022年12月中国橡胶轮胎外胎产量为69908万条同比降1521-12月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降5至856003亿条上海21年SCRWF主流价格在1200012050元吨上海地区SVR3L参考价格在11700元吨附近云南市场国产10胶参考价格1020010300元吨策略方面建议多单暂时离场观望考虑5-9反套PVC上一交易日PVC主力合约跌084夜盘涨逾1基差走弱现货成交开始转好上周上游开工小幅回落下游制品企业2月上旬陆续恢复开工但整体社会库存仍然延续累库供需格局偏弱成本端一体化利润回落所以整体来看虽然供需偏弱但后市随着供应上升空间有限需求边际恢复后现实基本面将有所好转成本端看下方仍有一定回落空间建议等待回调到更低位置后有一定安全边际再考虑做多华东电石法五型6150-6250区间乙烯法成交清淡库提价格在6400-6750区间截至2023年2月3日中国PVC生产企业厂库库存可产天数在108天环比增加08天受节日期影响下游需求清淡市场仓储部分停装企业厂库库存略有增加策略方面建议回调轻仓试多尿素上一交易日尿素主力合约跌逾1基差高位截止上周五现货成交仍显清淡价格有所松动山东中小颗粒主流送到价在2780元吨随着部分气头尿素生产企业的陆续恢复中国尿素行业产能利用率如预期般出现明显上升回升至日产15万吨以上同比处于高位预计仍有小幅提升空间需求端农需节后预计缓慢启动7工需方面人造板行业复产时间集中在2月上旬后期整体来看供应高位但需求有边际增加预期盘面节后短时或维持高位震荡短期下跌后盘面或仍有反复建议关注中期逢高沽空机会策略方面建议关注中期逢高沽空机会乙二醇上周五乙二醇2305主力合约下跌跌幅272华东市场现货价为4160元吨基差率为-149供应方面截至2月2日乙二醇整体开工负荷在6240其中煤制乙二醇开工负荷在5619具体来看浙石化二期160万吨装置满负荷运行月内存减产计划卫星石化180万吨装置其中一线1月底附近临时停车预计影响半个月附近盛虹炼化180万吨装置春节期间短暂跳车目前装置运行在7成偏上美国一套36万吨年装置停车沙特一套91万吨年的装置检修需求方面华南下游织机综合开工负荷回升至16左右预计本周工人集中复工织机负荷可快速提升库存方面华东主港地区MEG港口库存约1101万吨附近环比上期增加18万吨库存小幅累库1月30日至2月5日主港计划到货总数为168万吨2月2日张家港某主流库区MEG发货量9300吨附近太仓两主流库区MEG发货量在3200吨附近发货量有所回升但预计港口库存或继续小幅累库整体来看2月份乙二醇依旧处于累库通道但是乙二醇有部分装置意外停车且下游聚酯工厂和织机预计陆续重启需求将会有所提振或存在阶段性反弹建议等待回调做多机会价格区间预计在4100-4550元吨附近关注工厂开工和下游市场恢复情况策略方面建议等待回调做多机会8PTA上一交易日PTA2305合约下跌跌幅095华东市场现货价为5570元吨基差率为-122现货市场商谈一般基差持稳供应方面逸盛新材料降负至7成英力士125万吨重启至周四PTA负荷调整至756附近中泰石化120万吨装置120附近停车预估28重启山东威联化学250万吨装置一条线负荷提满另一条计划近期投产需求端方面聚酯负荷在663江浙涤丝产销整体偏弱平均估算在2成左右1月底2月初聚酯装置预计陆续重启预估2月中旬聚酯负荷有望达到75-77附近成本端方面PTA内盘加工费调整至30499元吨PX开工率上升至75随着新装置的投产PX市场供应逐渐增加综上近期PTA高位回落但是本周终端工厂预计陆续恢复开工关注需求改善情况和节后下游补库力度策略上建议谨慎观望为主策略方面建议谨慎观望为主短纤上周五短纤2303主力合约下跌跌幅103短纤主流地区现货价格为7652元吨基差率为465供应方面仪征化纤直纺涤短129停一套10万吨维期一个月2月2日因天然气管道改造停10万吨维期20天江阴某直纺涤短工厂46万吨短纤装置计划升温重启短纤负荷在2月中将恢复至8成偏上水平需求方面聚酯负荷为663直纺涤短销售清淡平均产销22纱厂大多尚未复工集中在21前后开车节后涨价预期强烈轻纺城成交量增加总销量在410万米环比成交量增加163万米综合来看近期短纤盘面高位回落2月或小幅累库或有继续回落风险建议轻仓试空风险点主要是外盘原油扰动和装置变动同时需关注下游市场恢复节奏和消费预期兑现进程9策略方面建议轻仓试空为主铜上周五上海市场电解铜对沪铜2302合约报贴水90-40元吨广东市场电解铜对沪铜2302合约报贴水80-60元吨华北市场电解铜对沪铜2302合约报贴水500-100元吨电解铜增量开始兑现而铜杆铜管板带等加工企业处于节后恢复期国内时值季节性累库期海外库存也在缓慢回升上周国内电解铜社会库存增加617万吨随着美联储靴子落地美元指数止跌反弹且下游消费尚未完全恢复供过于求基本面支撑转弱近期铜价或小幅回调关注内需的复苏节奏和幅度策略方面建议轻仓短空铝上周五上海市场电解铝对沪铝2302合约报贴水100-60元吨华中市场电解铝对沪铝2302合约报贴水250-210元吨广东市场电解铝对沪铝2302合约报贴水60-20元吨电解铝企业的整体利润尚可但产量恢复缓慢贵州电力供应压力缓解而云南再起减产传闻且近期电解铝铸锭量增多下游企业于2月初陆续复工复产或带动部分消费上周国内电解铝社会库存增加113万吨保税区库存增加1100吨短期内宏观情绪消退强消费预期仍需时间验证而供应端减产传闻给予价格支撑铝价或延续震荡行情策略方面建议恢复观望锌上周五上海市场0锌主流报价对沪锌2302合约贴水95-60元吨广东市场0锌主流报价对沪锌2303合约报贴水115-80元吨天津市场0锌主流报价对沪锌2303合约贴水140-90元吨精炼锌企业生产利润稳定向好企业多维持正常生产0镀锌压铸等消费于本周开始大范围恢复短期内难改累库局面上周锌锭社会1库存增加706万吨近期美元指数上修国内精炼锌持续累库导致锌价承压但强消费预期仍存支撑策略方面建议维持观望铅上周五上海市场电解铅主流报价对2303合约报贴水20-0元吨再生铅对SMM1铅贴水75-50元吨原生铅企业开工率小幅增加春节期间停产的再生铅企业开始恢复生产供应端逐步趋松前期停产的中小型蓄企开始复工而出口需求将分流部分供应压力上周铅锭社会库存增加100吨国内消费复苏对铅消费的提振作用有限且供应压力将明显增加铅价缺乏持续反弹策略方面建议择机沽空锡上个交易日lme跌46至28000美元吨沪锡跌288至223170元吨宏观方面市场押注加息放缓预期品种方面海外矿山品味下行叠加人工成本高企在目前锡价下矿的增量将受到制约另外海外矿端供应再生扰动秘鲁矿业公司明苏暂停全球最大锡矿圣拉斐尔矿的运营但长期的短缺无法扭转短期的过剩另外消费方面目前高价对于下游消费有一定抑制作用下游消费未见明显好转锡的基本面宽松格局也并未扭转叠加库存较高锡价上方阻力仍强建议谨慎观望策略推荐震荡行情谨慎观望镍上个交易日lme跌482至28460美元吨沪镍跌195至217080元吨宏观方面美国通胀回落加息预期放缓叠加纯镍库存持续走低镍价高位震荡为主品种方面市场对于青山集团宣布在印尼新投电积镍项目的利空基本已经消化完毕供1应1端基本保持稳定需求端来看节后主流不锈钢厂补库带动镍铁需求上行与此同时新能源产业链方面需求回暖大厂集中采购硫酸镍并且目前部分硫酸镍企业减仓供需较为紧缺虽然长期来看供需结果的过剩使得产业价格进一步承压但短期镍元素结构性矛盾仍旧较为突出加上春节结束后需求回暖预期仍强在全球显性库存未见拐点之前价格弹性依旧较大预计短期价格将维持高位区间震荡策略推荐区间操作多头获利平仓豆粕美豆周五收跌交易商称因预期巴西将迎来大丰收且原油市场疲势外溢最活跃豆粕期货受供应紧张推动创下八年半高位豆粕价格上涨因市场担心全球最大豆粕出口国阿根廷供应紧张以及美国现货市场坚挺吸引投机性买盘国内方面油厂压榨量小幅回升处于近4年同期次高水平节前生猪养殖亏损扩大利润处于近8年同期最低水平白羽肉鸡养殖亏损收窄利润处于近8年同期中低水平港口大豆库存小幅回升处于近6年同期次低水平油厂豆粕库存回升从节前的近8年同期最低水平回落至近8年第4低水平据国家统计局数据2022年末生猪存栏45256万头增长07据中国饲料工业协会统计数据显示2022年11月全国工业饲料产量2579万吨环比下降28同比下降152022年1-11月全国工业饲料产量累计共26831万吨同比去年增加15万吨增幅01现货方面连云港4640持稳策略方面建议豆粕空单减仓持有前高附近加空注意止损油脂美豆油收跌马棕周五收高逾2结束此前两日的跌势受与其竞争的CBOT和大连商品期货交易所植物油价格上涨支撑但周线仍下滑船运调查机构SGS周二公布的数据显示马来西亚1月棕榈油产品出口量为1113292吨较上月的21512468吨减少264印度五位经销商周四表示印度1月棕榈油进口环比下1降31至数月来最低因其较与其竞争的植物油的折扣收窄促使炼油商增加大豆和葵花籽油采购加菜籽周五收高此前连续两日下跌未跟随豆油价格下跌的趋势加拿大统计局2月7日将发布截至2022年12月31日的加拿大作物库存贸易商平均预期油菜籽库存将为1170万吨高于前一年同期的880万吨国内方面豆油库存周比增348棕榈油库存周比增337菜油库存周比增174豆油库存仍处于近4年同期最低水平菜油库存从近4年同期最低水平回升至次低水平棕榈油库存仍处于近4年同期最高水平春节期间消费明显复苏但需关注节后国内餐饮需求能否继续保持良好态势现货方面广东棕榈油7570持稳张家港一级豆油9530持稳上一日外盘ICE棉花小幅下跌约12因美元走强导致风险资产出现了回调其中原油从高点大幅下跌近6国内郑棉震荡运行基本面没有变化3月中旬前运行的大逻辑是中国疫情放开市场预期需求向好下游面临补库需求美国农业部USDA最新出口销售报告显示1月26日止当周美国20222023市场年度陆地棉出口销售净增1712万包较之前一周减少20但较前四周均值增加28中国是头号买家净买入1198万包美国农业部1月份供需报告显示全球202223年度棉花期末库存预估为8993万包高于12月预估的8956万包美国农业部在1月份的供需报告中上调美国2022年棉花产量和年末库存预估值同时还下调了美国棉花出口量预估关注本周三USDA的2月供需报告市场关注的焦点是印度产量调整情况从国内来看纺织企业原料棉花低库存其产成品棉纱低库存随着国内疫情放开宏观政策向好在金三银四的预期下下游产业链面临补库策略方面逢低做多棉花棉纱3上一日外盘ICE棉花上涨171白糖上一日国外ICE原糖下跌17因美元走强导致风险资产出现了回调其中原油从高点大幅下跌近61月31日印度糖厂协会ISMA发布的2223榨季第二次食糖产量预估显示预计印度本榨季糖产量同比减少5为3400万吨前次预估为3650万吨印度糖厂协会ISMA2月2日发布的公告显示202223榨季截至1月31日印度食糖产量为1935万吨较去年同期的1871万吨提高64万吨由于印度产量预计下滑印度政府或不考虑出口更多的白糖印度本榨季至今仅发放了610万吨出口配额截止1月下旬印度已经签订出口合同570万吨泰国方面2223榨季截至1月22日累计压榨甘蔗401932万吨产糖42996万吨产糖率10697从国内来看截至12月底202223年制糖期甜菜糖厂已有14家停机甘蔗糖厂进入生产旺季本制糖期全国共生产食糖325万吨同比增加47万吨全国累计销售食糖150万吨同比增加21万吨累计销糖率46综合来看中长期来看中国疫情政策改善利好市场叠加成本和内外价差的支撑国内糖价下方空间有限策略方面逢低做多苹果上一日国内苹果低开高走节后以来总体偏强运行主要原因是春节期间人口流动较大市场预期消费将走好目前国内基本面处于真空期据Mysteel统计截至2月2日全国主产区冷库剩余量为67363万吨当周全国冷库单周出库量2268万吨41据卓创资讯统计截至2月2日全国冷库目前存储量约为73950万吨冷库去库存率为1562当前库存高于去年同期春节后春节期间各项消费数据偏好但节后苹果现货市场迎来季节性消费淡季预计在多空交织期盘面偏强震荡为主策略方面观望生猪昨日全国生猪价格全国均价为1403元公斤较前日上涨023元千克北方地区价格趋涨散户价格坚挺低价不认卖养殖集团小幅走高猪源供应相对稳定元宵节对消费提振有限屠企宰量并未明显提升节日过后消费或更加清淡短期猪价或承压南方市场稳定为主部分地区价格窄幅上调适逢正月十五终端消费有所增加白条走货情况好转部分集团稳价保量临近开学复工且今日北方市场价格走高部分南方地区已初见涨势预计猪价或稳中偏强运行2022年末全国能繁母猪存栏4390万头环比微增2万头全国生猪出栏69995万头同比增加2867万头增幅43全国生猪存栏45256万头同比增加333万头增幅07上一交易日生猪主力合约下跌32至14070元吨基差-340元吨远月合约升水较多整体来看集团场出栏预计开始放量增加节后消费进入淡季加之存栏量小幅增长趋势预计猪价偏弱运行为主关注国储收储力度远月期货合约依旧升水较多建议可考虑轻仓试空远月策略方面建议考虑轻仓试空远月51鸡蛋昨日全国鸡蛋价格稳定主产区鸡蛋均价为427元斤较前日持平主销区鸡蛋均价为470元斤较节前上涨001元斤饲料成本较节前稳定随着节后复工复产下游预计迎来一波补货高峰支撑预计鸡蛋价格稳中偏弱为主12月全国在产蛋鸡存栏量约为1179亿只环比下降020存栏量下滑且处于相对低位集中淘汰老鸡后1月对应蛋鸡存栏或继续下滑但一季度蛋鸡存栏或同比有所增长上一交易日主力合约上涨047至4480元半吨基差-30远月合约升水较多整体来看2月鸡蛋供应或同比微增但蛋鸡存栏仍处于较低位受h5n1禽流感影响外围多国发生鸡蛋供应不足情况对国内鸡蛋价格形成支撑节后进入需求淡季蛋价面临跌价风险建议可关注季节性回调后的做多机会注意资金管理设置好止损策略方面关注季节性回调后的做多机会玉米1月USDA供需报告显示由于阿根廷和巴西严重干旱全球玉米产需继续预期供需缺口持续扩大昨日国内玉米均价约为28084元吨较前日下跌003北港平舱价为2870-2890元吨较前日持平南港成交价为30203030元吨较前日下跌10元吨东北产地购销恢复缓慢北方港口集港数量增加缓慢下游需求偏弱贸易商收购数量有限装运速度相对一般南方港口进口玉米陆续到港库存持续回升饲企补库意愿偏谨慎贸易商销售压力偏低报价小幅偏弱上一交易日主力合约上涨014夜盘跌007至2832元吨基差63整体来看巴西阿根廷持续干旱使得全球玉米产需缺口继续小幅扩张国内东6北基层售粮进度偏慢加之假期走货停滞北港库存持续增加近期南方港口进口1玉米到货增加节后饲用需求缓慢增加深加工进入淡季需求量不高建议考虑玉米逢高试空策略方面建议考虑逢高试空免责声明西南期货有限公司具有期货投资咨询业务资格和经营期货业务资格许可证号91500000202897127J本报告仅供西南期货有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用不作为客户的直接投资依据本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西南期货且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更7详细信息或进行交易本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本1公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任81