碳市场跟踪：国内：1月30日至2月3日，全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议成交量0.17万吨，上个交易周（1.16-1.20）成交量为25.02万吨，环比-99.32%；2月3日碳排放配额（CEA）收盘价为56.00元/吨，日环比不变，相较1月20日收盘价不变。1月16日至1月20日，国内8个试点城市碳排放配额总成交量52.63万吨，周环比-30.43%；配额成交均价36.73元/吨，周环比+5.02%；CCER成交量29.98万吨，周环比+28.85%。欧盟：1月30日至2月3日，欧盟碳排放配额期货成交量合计1.35亿吨，周变化值为减少2117.60万吨，周环比-13.53%；碳排放配额期货结算价（周平均）89.74欧元/吨，周变化值为增加6.69欧元/吨，周环比+8.05%。
　　本周投资组合：伟明环保+山高环能+旺能环境+圣元环保+洪城环境
　　本期（1.30-2.03）板块行情：上证综指下跌0.04%，深证成指上涨0.61%，创业板指下跌0.23%。A股环保板块指数上涨2.71%，子板块固废、环卫、环保设备、水务及水处理的涨跌幅分别为+1.74%、+1.75%、+4.63%、+2.62%。H股环保板块指数上涨0.64%。目前A股环保板块TTM估值19倍。
　　行业要闻：江苏省发布《关于加快推进城镇环境基础设施建设的实施意见》，实施意见要求到2025年，全省新增污水处理能力430万立方米/日以上，新建和改建污水收集管网5000公里以上，新建、改建和扩建再生水生产能力不少于20万立方米/日，县城污水处理率达到95%以上，城市污泥无害化处置率达到95%以上，城市生活污水集中收集率力争达到80%以上，其中苏南、苏中、苏北地区县级以上城市生活污水集中收集率分别达到88%、75%、70%以上；生活垃圾分类收运能力达到14万吨/日左右，城镇生活垃圾焚烧处理能力达到9.5万吨/日，城市生活垃圾资源化利用率达到85%以上，原生垃圾实现“零填埋”；固体废物处置及综合利用能力明显提升，利用规模不断扩大，危废医废处置能力与需求总体匹配，规模适度超前配置。到2030年，基本建立系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化城镇环境基础设施体系。
　　投资建议：2022年，受特殊国内外背景催化及行业自身发展阶段影响，环保板块内公司出现分化。一方面，传统环保业态公司如固废、水务等已基本进入发展成熟期，在自身所属板块行业增速红利衰退的背景下呈巩固主业基本盘，有能力者开拓第二增长曲线的趋势。另一方面，受益于其他产业带动或一些新兴环保业态的出现使部分板块内公司仍享有较高beta红利，有望快速发展。对于标的选择，我们认为：（1）传统环保业态中最核心的仍是具备持续稳健运营能力的标的，同时关注在第二增长曲线具备较大潜力的龙头公司；（2）新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备高速确定性成长的公司。传统环保业态建议关注：伟明环保，瀚蓝环境，高能环境，圣元环保，洪城环境。新兴环保业态建议关注：山高环能，路德环境。
　　风险提示：订单获取不及预期、融资环境收紧、项目建设进度不及预期、行业政策变动、新业务拓展不及预期、下游行业资本开支不及预期等风险。

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId环保title江苏发布关于加快推进城镇环境基础设施建设的实施意inve推stSu荐ggestion维持见四川提出推广城乡环卫一体化运营模式investSuggesticreateTime1onChan2023年2月5日ge行相关rel报ate告dReport投资要点summary业碳市场跟踪国内1月30日至2月3日全国碳市场碳排放配额CEA兴证环保国新办发布新挂牌协议成交量017万吨上个交易周116-120成交量为2502万吨环周时代中国绿色发展白皮书全比-99322月3日碳排放配额CEA收盘价为5600元吨日环比不变报面介绍新时代绿色发展理念2023-1-29相较1月20日收盘价不变1月16日至1月20日国内8个试点城市碳排放配额总成交量5263万吨周环比-3043配额成交均价3673元吨周兴证环保浙江印发污染天气消除和柴油货车污染治理攻环比502CCER成交量2998万吨周环比2885欧盟1月30日至坚三年行动方案征求意见稿2月3日欧盟碳排放配额期货成交量合计135亿吨周变化值为减少2117602023-1-15万吨周环比-1353碳排放配额期货结算价周平均8974欧元吨周变化值为增加欧元吨周环比兴证环保山西印发十四669805五节能减排实施方案四川发布碳达峰实施方案本周投资组合伟明环保山高环能旺能环境圣元环保洪城环境2023-1-8本期130-203板块行情上证综指下跌004深证成指上涨061创分析em师ailAuthor业板指下跌023A股环保板块指数上涨271子板块固废环卫环保设备水务及水处理的涨跌幅分别为蔡屹174175463262H股环保板块指数上涨064目前A股环保板块TTM估值19倍caiyixyzqcomcnS0190518030002行业要闻江苏省发布关于加快推进城镇环境基础设施建设的实施意见实施意见要求到2025年全省新增污水处理能力430万立方米日以上新建研究ass助Au理thor和改建污水收集管网5000公里以上新建改建和扩建再生水生产能力不少史一粟于20万立方米日县城污水处理率达到95以上城市污泥无害化处置率达shiyisuxyzqcomcn到95以上城市生活污水集中收集率力争达到80以上其中苏南苏中苏北地区县级以上城市生活污水集中收集率分别达到887570以上生活垃圾分类收运能力达到14万吨日左右城镇生活垃圾焚烧处理能力达到95万吨日城市生活垃圾资源化利用率达到85以上原生垃圾实现零填埋固体废物处置及综合利用能力明显提升利用规模不断扩大危废医废处置能力与需求总体匹配规模适度超前配置到2030年基本建立系统完备高效实用智能绿色安全可靠的现代化城镇环境基础设施体系投资建议2022年受特殊国内外背景催化及行业自身发展阶段影响环保板块内公司出现分化一方面传统环保业态公司如固废水务等已基本进入发展成熟期在自身所属板块行业增速红利衰退的背景下呈巩固主业基本盘有能力者开拓第二增长曲线的趋势另一方面受益于其他产业带动或一些新兴环保业态的出现使部分板块内公司仍享有较高beta红利有望快速发展对于标的选择我们认为1传统环保业态中最核心的仍是具备持续稳健运营能力的标的同时关注在第二增长曲线具备较大潜力的龙头公司2新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备高速确定性成长的公司传统环保业态建议关注伟明环保瀚蓝环境高能环境圣元环保洪城环境新兴环保业态建议关注山高环能路德环境风险提示订单获取不及预期融资环境收紧项目建设进度不及预期行业政策变动新业务拓展不及预期下游行业资本开支不及预期等风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1碳市场跟踪-3-2板块行情本期A股环保指数271H股环保指数064-4-3行业要闻江苏发布关于加快推进城镇环境基础设施建设的实施意见四川提出推广城乡环卫一体化运营模式-5-4本期130-203环保板块公司重点公告-6-5投资建议及风险提示-9-图目录图1欧盟碳排放配额交易结算价-3-图2欧盟碳排放配额交易成交量-3-图3全国碳排放交易收盘价-3-图4全国碳排放交易成交量-3-图5固废板块PE-TTM-4-图6环卫板块PE-TTM-4-图7环保设备板块PE-TTM-5-图8水务及水处理板块PE-TTM-5-图9A股环保板块PE-TTM-5-图10H股环保板块PE-TTM-5-表目录表1国内试点城市碳排放交易数据-4-表2环保行业内主要公司盈利预测与估值截至2023年2月3日-10-表3环保板块主要公司可转债数据跟踪截至2023年2月3日-10-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1碳市场跟踪1月30日至2月3日欧盟碳排放配额期货成交量合计135亿吨周变化值为减少211760万吨周环比-1353碳排放配额期货结算价周平均8974欧元吨周变化值为增加669欧元吨周环比805图1欧盟碳排放配额交易结算价图2欧盟碳排放配额交易成交量资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理1月30日至2月3日全国碳市场碳排放配额CEA挂牌协议成交量017万吨上个交易周116-120成交量为2502万吨环比-99322月3日碳排放配额CEA收盘价为5600元吨日环比不变相较1月20日收盘价不变图3全国碳排放交易收盘价图4全国碳排放交易成交量资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理1月16日至1月20日国内8个试点城市碳排放配额总成交量5263万吨周环比-3043配额成交均价3673元吨周环比502CCER成交量2998万吨周环比2885请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报表1国内试点城市碳排放交易数据116-120116-120116-120116-120试点城市1配额成交量周环比配额成交均价周环比CCER周环比CCER履约周环比吨元吨成交量吨价元吨北京0-1380000---上海250-72225630482825625320--深圳11-99975437-2350-10000--广东32251-2474743-0090---天津184422283631725490-10000--湖北8583530754744-1270---重庆0-29340000---四川----2715168737--福建223512-52433135990---合计平均526281-304336735022997722885--资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注1碳排放交易试点城市省份为北京上海深圳广东天津湖北重庆福建四川仅为CCER试点省份注2配额均价计算方式为加权平均法注3此表数据为滞后数据相关数据截取区间为2023年1月16日-2023年1月20日2板块行情本期A股环保指数271H股环保指数064本期130-203板块行情上证综指下跌004深证成指上涨061创业板指下跌023A股环保板块指数上涨271子板块固废环卫环保设备水务及水处理的涨跌幅分别为174175463262H股环保板块指数上涨064目前A股环保板块TTM估值19倍本期116-120涨跌幅前五公司是上海洗霸4381路德环境1972德创环保1778仕净科技1414惠城环保1233本期116-120涨跌幅后五公司是ST博天-585大地海洋-136瀚蓝环境-124首创环保-103景津装备-091图5固废板块PE-TTM图6环卫板块PE-TTM资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年2月3日注数据截至2023年2月3日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报图7环保设备板块PE-TTM图8水务及水处理板块PE-TTM资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年2月3日注数据截至2023年2月3日图9A股环保板块PE-TTM图10H股环保板块PE-TTM资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年2月3日注数据截至2023年2月3日3行业要闻江苏发布关于加快推进城镇环境基础设施建设的实施意见四川提出推广城乡环卫一体化运营模式江苏省发布关于加快推进城镇环境基础设施建设的实施意见实施意见要求到2025年全省新增污水处理能力430万立方米日以上新建和改建污水收集管网5000公里以上新建改建和扩建再生水生产能力不少于20万立方米日县城污水处理率达到95以上城市污泥无害化处置率达到95以上城市生活污水集中收集率力争达到80以上其中苏南苏中苏北地区县级以上城市生活污水集中收集率分别达到887570以上生活垃圾分类收运能力达到14万吨日左右城镇生活垃圾焚烧处理能力达到95万吨日城市生活垃圾资源化利用率达到85以上原生垃圾实现零填埋固体废物处置及综合利用能力明显提升利用规模不断扩大危废医废处置能力与需求总体匹配规模适度超前配置到2030年基本建立系统完备高效实用智能绿色安全可靠的现请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报代化城镇环境基础设施体系httpshuanbaobjxcomcnnews202302011285802shtml四川省发布乡村建设行动实施方案实施农村厕所污水垃圾家庭卫生治理工程其中方案指出1健全农村生活垃圾收运处置体系完善农村生活垃圾收集转运处置设施和模式有序开展农村生活垃圾分类与资源化利用示范县创建以片区中心镇村为单位建设一批区域农村有机废弃物综合处置利用设施支持供销合作社扩大农村可再生资源回收利用服务网络覆盖面推广城乡环卫一体化运营模式持续实施青春志愿靓在乡村志愿服务项目深入开展巴蜀美丽庭院示范片建设持续改善农村个人家庭公共环境卫生2实施村庄清洁整治提升工程扎实开展以清理农村生活垃圾村内河渠沟塘畜禽养殖等农业废弃物改造农村户用厕所改变影响农村环境不良习惯提升村容村貌为重点的三清两改一提升村庄清洁行动着力拆除残垣断壁清理私搭乱建乱铺乱接整治农村户外广告突出清理死角盲区促进村庄绿化美化亮化净化有条件的地方可设立村庄清洁日等推动村庄清洁行动制度化常态化长效化开展重点生态功能区重要自然生态系统小微湿地保护修复推进森林村庄建设深入推进乡村旅游目的地乡村旅游重点镇乡重点村天府旅游名镇名村建设持续改善乡村人居环境3实施农业面源污染治理提升工程持续开展化肥减量增效示范推广有机肥替代化肥水肥一体化等技术继续实施畜牧大县整县推进畜禽粪污资源化利用项目建立完善畜禽养殖废弃物资源化利用社会化服务体系到2025年全省畜禽粪污综合利用率达80以上持续推广水产生态养殖健康养殖模式加强水产养殖尾水治理和循环利用强化技术研发与典型示范选取畜禽标准化示范养殖企业水产健康养殖和生态养殖示范区探索实施兽用抗菌药物减量化使用和排放治理试点支持秸秆综合利用新技术产业化发展开展秸秆综合利用重点县建设鼓励使用可降解农膜完善农田残膜回收利用体系推广农膜减量替代技术模式到2025年秸秆综合利用率稳定在90以上废旧农膜回收率稳定在85以上httpshuanbaobjxcomcnnews202302021286086shtml4本期130-203环保板块公司重点公告景津装备-业绩预告公司发布2022年度业绩预增公告公司预计实现归母净利润800876亿元与上年同期647亿元相比将增加153229亿元同比增加23653545预计实现扣非归母净利润790866亿元与上年同期630亿元相比将增加160237亿元同比增加25483762以上2022年度主要财务数据为初步核算数据未经会计师事务所审计仕净科技-业绩预告项目中标1公司发布2022年度业绩预告公司预计实现归母净利润089101亿元比上年同期增长52957357预计实现扣非归母净利润080092亿元比上年同期增长752610153以上2022年度主要财务数据为初步核算数据未经会计师事务所审计2公司于2023年1月29日收到江西沐邦高科股份有限公司中标通知书中标项目为广西梧州高新区请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报10GW高效光伏电池生产基地工艺配套系统项目项目中标总价为人民币435亿元含税占公司2021年度经审计营业收入的5475皖仪科技-政府补助公司及全资子公司安徽科测检测有限公司自2022年11月19日至2023年1月29日累计获得与收益相关的政府补助款项人民币62177万元其中与收益相关的政府补助中58869万元计入2022年度损益其余3308万元计入2023年度损益上述数据为初步核算数据未经会计师事务所审计久吾高科-项目中标公司收到了国投罗钾公司罗布泊盐湖老卤提5000吨年综合利用工程-膜处理系统采购项目中标通知书中标金额为人民币086亿元项目建设地点为罗布泊钾肥生产基地菲达环保-业绩预告公司发布2022年度业绩预增公告公司预计实现归母净利润150180亿元与上年同期追溯调整前2021年法定披露数据相比将增加095125亿元同比增加175230与上年同期追溯调整后数据相比将增加018048亿元同比增加1437预计实现扣非归母净利润108130亿元与上年同期追溯调整前2021年法定披露数据相比将增加141163亿元与上年同期追溯调整后数据相比将增加071093亿元以上2022年度主要财务数据为初步核算数据未经会计师事务所审计海天股份-股东减持进展2022年9月27日至2023年1月28日公司股东和邦集团通过集中竞价方式累计减持公司股票28418万股占公司总股本的062通过大宗交易方式累计减持公司股票92351万股占公司总股本的200本次减持时间过半减持计划尚未实施完毕截至2023年1月29日和邦集团持有公司无限售流通股032亿股占公司总股本比例700盈峰环境-项目中标盈峰环境科技集团股份有限公司全资子公司长沙中联重科环境产业有限公司收到了深圳市龙岗区龙城街道城市管家服务项目的中标通知书项目年限为311年前三年服务期满后被评为优质服务可续签两次每次一年共计5年项目年化金额为189亿元年合同总额预计为945亿元项目内容为负责龙城街道整个辖区城市管家项目分为环卫服务绿化管养垃圾分类路灯管养4个服务分项福龙马-项目中标公司2023年1月预中标了河北省涿州市天津市海南省海口市等地的环卫服务项目合计首年服务费金额为339亿万元占公司2021年度经审计营业收入的594合同总金额为1618亿元上述项目目前尚未全部签订正式项目合同力源科技-证券事务代表辞职顾冯洁女士因个人原因辞去公司证券事务代表职务绿色动力-可转债募投项目延期公司公告可转债部分募投项目延期截至目前朔州项目和葫芦岛发电项目土建安装以及装修工程已基本完成受新冠疫情等因素影响朔州项目和葫芦岛发电项目外围配套设施建设进度滞后导致项目无法按预计时间投产根据当前实际建设情况及后续规划公司拟将朔州项目投产时间延长至2023年3月底将葫芦岛发电项目投产时间延长至2023年6月底兴源环境-签署战略协议非公开发行1公司与宁波市奉化区人民政府新希望集团有限公司签订了战略合作框架协议本协议为三方签署的战略合作框架性协议未约定合同金额具体合作内容将以另行签订的合同协议为准未来公司将以压滤机设备制造为产业基础以储能业务为新发展方向同时不断深化公司在环境保护和治理上的优势做精做强2公司拟向特定对象发行466亿股股票不超过发行前总股本的30认购对象为宁波财丰科技有限公司本次发行股票的价格为259元股不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80本次发行的募集资金总额为1207亿元3经公司向深圳证券交易所申请公司股票证券简称兴源环境证券代码300266自2023年2月2日星期四开市起复牌4公司公告控股股东签署股份表决权委托协议暨控制权拟发生变更公司控股股东新希望投资集团有限公司与宁波财丰科技有限公司签署表决权委托协议本次委托生效后新投集团拥有表决权的请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报公司股份数量为0股同时财丰科技将拥有表决权的公司股份数量为369亿股占公司总股本的2351本次表决权委托协议生效后将导致公司控制权变动公司与财丰科技签署了附生效条件的向特定对象发行A股股票之股份认购协议约定财丰科技拟通过现金方式认购公司向特定对象发行的466亿股股票不超过发行前总股本的30按照发行上限计算在前述股票认购完成后财丰科技控制的公司表决权比例将超过405公司发布未来三年股东回报规划2023-2025年规划提到在足额提取法定公积金任意公积金后在公司现金流满足公司正常经营和发展规划的前提下未来三年2023年-2025年公司将每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可供分配利润的10且连续三个年度内公司以现金方式累计分配的利润不低于该三年实现的年均可分配利润的30未来三年2023年-2025年若公司营业收入增长快速且董事会认为公司股票价格与股本规模不匹配时可在满足上述现金股利分配的情况下采取股票股利等方式分配股利雪迪龙-高管减持进展公司高管赵爱学先生按照2022年11月23日公司高管的减持计划通过集中竞价交易方式合计减持股份2325万股占公司总股本的00369根据赵爱学先生预披露的减持计划其减持数量已过半本次减持后赵爱学先生合计持有股份16284万股占公司总股本的02584华宏科技-回购进展公司于2022年12月30日审议通过了关于回购公司股份方案的议案同意使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份回购股份后续用于股权激励和或员工持股计划本次回购金额不低于人民币3000万元且不超过人民币5000万元回购价格不超过人民币2300元股回购股份实施期限为自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内截至2023年1月31日公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份9064万股占公司目前总股本的016最高成交价为1876元股最低成交价为1757元股成交总金额为人民币163894万元宇通重工-回购进展公司于2022年3月10日审议通过了关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份用于未来实施员工持股计划回购价格不超过人民币14元股回购资金总额不低于人民币5000万元且不超过人民币10000万元回购期限为董事会审议通过回购股份方案之日起不超过12个月本次回购公司股份的进展情况公告如下公司在2023年1月份未回购公司股份截至2023年1月31日公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份53525万股占公司总股本的比例为098成交的最高价为1040元股最低价为708元股已支付的总金额为482124万元金科环境-回购进展公司截至2023年2月1日通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份9344万股占公司当前总股本1027600万股的比例为0909回购成交的最高价为16317元股最低价为1487元股成交总金额为人民币144975万元先河环保-股东减持计划届满截至2023年2月2日陈荣强先生范朝先生前述减持计划期限已届满陈荣强先生范朝先生均未在减持计划期间减持公司股份陈荣强先生仍持有本公司股份87308万股占公司剔除回购股份后总股数的163范朝先生仍持有本公司股份76553股占公司剔除回购股份后总股数的143金科环境-回购完成公司完成股份回购已实际回购公司股份9649万股占公司总股本的094回购最高价格为1674元股回购最低价格为1487元股回购均价为1556元股使用资金总额为人民币150074万元不含印花税交易佣金等交易费用请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报5投资建议及风险提示2022年受特殊国内外背景催化及行业自身发展阶段影响环保板块内公司出现分化一方面传统环保业态公司如固废水务等已基本进入发展成熟期在自身所属板块行业增速红利衰退的背景下呈巩固主业基本盘有能力者开拓第二增长曲线的趋势另一方面受益于其他产业带动或一些新兴环保业态的出现使部分板块内公司仍享有较高beta红利有望快速发展传统环保业态传统环保业态如固废环卫水务等具有两大鲜明特征1弱经济刚性需求此类运营型环保本身具备公用事业属性一定意义上可看作刚需由此淡化了经营受经济周期的影响且市场空间会随GDP提升和城市化的推进持续向好2特许经营权模式下回报稳定如生活垃圾焚烧餐厨垃圾处理环卫项目等一般由当地行政机构招标招标完成后采取特许经营权模式经营而特许经营权期限往往可达20-30年赋予天然的稳定性和地域排他性新兴环保业态除传统环保业态之外受益于全球供需关系或作为其他景气行业的附属设备服务提供方一些新兴环保业态仍有较快发展潜力主要包括1受益于各国出台政策要求强制混掺具有减排属性的生物柴油餐厨资源化行业蓄势待发2受益于国内半导体行业国产化替代趋势泛半导体废气治理行业具备较高景气度3受益于国内电力供需现状火电灵活性改造及烟气处理行业具备潜在发展前景对于标的选择我们认为1传统环保业态中最核心的仍是具备持续稳健运营能力的标的同时关注在第二增长曲线具备较大潜力的龙头公司2新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备高速确定性成长的公司传统环保业态伟明环保瀚蓝环境高能环境圣元环保洪城环境新兴环保业态山高环能路德环境请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报表2环保行业内主要公司盈利预测与估值截至2023年2月3日总市值亿EPS元股PE公司名称股价元元2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E伟明环保195333088091101124276214619341575708瀚蓝环境182814905143145167194127812611095942高能环境1065162470480520670812219204815901315圣元环保184050001742232563021057825719609洪城环境7077707079102123154895693575459山高环能136247940230530841185922257016211154旺能环境1883808715118220923812471035901791路德环境382535330820441292564665869329651494资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理表3环保板块主要公司可转债数据跟踪截至2023年2月3日转债收债券余纯债到期发行总额债券评纯债价值纯债溢价转股价转股溢价名称盘价额亿到期日收益率亿元级元率元率元元旺能转债13280140012702026-12-17AA-3879799355315671051长集转债106538007992026-04-09AA229941713127915156盈峰转债10440147614762026-11-04AA24499864558097343侨银转债116324204202026-11-17AA-42010715856252315925国祯转债114675972522023-11-24AA-9381034210878244492洪城转债12659180017672026-11-20AA-300985728436211119博世转债111944304302024-07-05AA--137985613577724379维尔转债107269179172026-04-13AA-464101765417287828迪森转债107786000002025-03-20AA000000000458000龙净转债17902200019732026-03-24AA-13571026874351030-017资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理风险提示1订单获取不及预期环保企业受新增订单驱动影响程度较高若订单获取不及预期将对环保企业成长及业绩释放造成影响2融资环境收紧若融资环境收紧可能会影响环保公司市场拓展速度造成成长速度不及预期的风险3项目建设进度不及预期若项目建设进度不及预期将造成环保公司现有在手产能无法释放从而影响业务收入和利润的释放4行业政策变动环保行业受相关行业政策约束若相关政策变动可能使环保公司业绩受到影响5新业务拓展不及预期若部分环保企业第二主业开拓受阻将会影响公司未来业绩成长性的预期对公司估值产生影响6下游行业资本开支不及预期部分环保领域如泛半导体废气治理与下游行业资本开支进程相关度较高若下游行业资本开支进程不及预期将影响相关环保企业订单获取及业绩释放请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除外增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间评级标准为报告发布日后的12个月内中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级公司股价或行业指数相对同期相关减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5证券市场代表性指数的涨跌幅其中无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确A股市场以沪深300指数为基准新三板定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级市场以三板成指为基准香港市场以恒推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数生指数为基准美国市场以标普500或行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平纳斯达克综合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦32地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-