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>> 光大证券-固定收益信用周报:收益率涨跌互现,发行规模环比回落-230204
上传日期:   2023/2/5 大小:   521KB
格式:   pdf  共9页 来源:   光大证券
评级:   -- 作者:   张旭,危玮肖
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1、一级市场
  发行规模方面:1月29日至2月4日,信用债(企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具)共发行596.87亿元,周环比下降68.45%;总偿还额934.12亿元,净融资-337.25亿元。城投债共发行34只,发行金额129.53亿元。
  从发行的评级结构看,AAA级主体占87%,占比上升;AA+级主体占比7%,占比下降;AA级及以下主体占比6%,占比下降。
  从企业属性来看,国企发行581.62亿元,民企发行15.25亿元。
  从债券类型看,企业债发行量为0,占比下降;公司债占比5.3%,占比下降;中期票据占比11.6%,占比下降;短融占比73.6%,占比上升;定向工具占比9.5%,占比上升。
  从行业的发行金额看,信用债发行行业主要包括公用事业(28.16%)、综合(24.40%)、建筑装饰(18.06%)、交通运输(9.65%)、商业贸易(7.72%)、房地产(6.56%)、钢铁(3.09%),其他行业共占比2.36%。
  从区域的发行金额看,北京发行金额最高,为251.00亿元。
  发行利率方面:公司债AAA级主体发行利率6.85%,中期票据AAA级主体发行利率4.57%,短融AAA级主体发行利率2.57%
  发行期限方面:1年期占比上升,3年期、5年期占比均下降。具体来看,1月29日至2月4日的新发债券,1年期及以内占比88.46%,3年期占比5.68%,5年期占比5.86%。
  2、二级市场
  收益率方面:产业债、城投债收益率涨跌互现。
  交易量方面:1月29日至2月4日信用债共成交8181.13亿。
  3、风险提示
  2023年部分行业基本面恢复速度较慢,流动性恶化的前提下,债券违约风险可能超出预期;若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力,资质较差的主体风险暴露速度将加快。
  
 
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