节后首周，钢材库存继续累库，累库幅度略低于我们节前预期，预计库存高点出现在节后第三周或第四周，螺纹钢社库在1000万吨上下，钢材社库在1700万吨左右。
　　钢厂生产有所恢复，但是供应仍处历史低位，需求尚未启动，大概离延迟至2月中下旬甚至至2月末3月初。
　　前期乐观的市场情绪暂时受到冲击，价格回调整理，短线偏空参与，下方先关注3900附近支撑力度，目前的回调有利于后期需求释放后价格的健康发展。
　　风险点：钢厂减产、需求提前释放
　　

研究报告全文：螺纹矿石专题2023年2月2日复盘2023年春节后钢材库存水平推演格林大华研究所摘要研究员韩静节后首周钢材库存继续累库累库幅联系电话010-56711831度略低于我们节前预期预计库存高点出现从业资格F0272020在节后第三周或第四周螺纹钢社库在1000投资咨询Z0011863万吨上下钢材社库在1700万吨左右钢厂生产有所恢复但是供应仍处历史低位需求尚未启动大概离延迟至2月中下旬甚至至2月末3月初前期乐观的市场情绪暂时受到冲击价格回调整理短线偏空参与下方先关注3900附近支撑力度目前的回调有利于后期需求释放后价格的健康发展风险点钢厂减产需求提前释放螺纹矿石专题2023年2月2日前言2023年1月12日我们在专题报告2023年春节后钢材社会库存水平推演一文中通过库存基数及产量水平预测螺纹节后库存可能增加250-350万吨钢材节后库存可能增加450-600万吨节后螺纹库存高点可能不足1000万吨钢材社库高点可能在1700万吨左右这个库存水平属于偏低水平正文节后开工近一周时间今日Mysteel数据显示螺纹钢社会库存79492万吨钢材社库154252万吨分别较节前一周增加了223万吨和380万吨库存增加幅度略低于我们节前预测推演的水平和历史同期相比今年假期的库存增量低于过去两年略高于20192020年同期目前钢材和螺纹钢的社会库存压力不大预计未来2-3周社会库存仍将呈现继续增加趋势库存高点大概率出现在节后第三周或者第四周届时预计螺纹钢社会库存可能在1000万吨左右钢材社会库存可能在1700万吨上下维持我们节前推演的库存高点水平不变库存高点总量属于正常偏低水平螺纹矿石专题2023年2月2日螺纹社会库存节前节后增量变化万吨2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年节前一周562621522597732517571节后一周6978617257761009785794增量135240203189277268223节后高点87410821019142713041000增量312461497830572483数据来源Mysteel钢材社会库存节前节后增量变化万吨2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年节前一周1094121911181185136211171162节后一周1336161614581503180315371542增量242397340318441420380节后高点163919651869259922331786增量5457467511481871669数据来源Mysteel说明样本和去年报告相同今年节后库存增量低于过去两年水平原因主要是钢厂供应偏低从产量数据来看春节放假期间螺纹钢产量下降创下5年同期新低2272万吨也是5年周度产量新低本周螺纹产量虽然环比增长但是依然处于历史同期低位单周产量不足240万吨和往年280万吨以上的产量相比相差巨大2022年春节前后受冬奥会限产影响但是周度产量仍超过250万吨钢材产量接近870万吨环比上周增加5年同期新低虽不是5年历史新低但是5年低位水平目前供应压力不高螺纹矿石专题2023年2月2日螺纹钢周度产量统计万吨数据来源Mysteel格林大华期货下游需求方面节后尽管已经回归到正常的生产生活中但是现货市场由于下游需求尚未启动所以仍处于有价无市状态以往正月十五之后下游工地陆续复工由于今年春节较早本周末即为正月十五预计下游需求暂不能启动大概率将推迟至2月中下旬甚至可能推迟至2月末3月初下游贸易商建材日产成交统计万吨数据来源Mysteel格林大华期货螺纹矿石专题2023年2月2日综上所述目前库存持续累库产量供应有所恢复下游需求处于空窗期前期乐观的市场预期受到一定程度的影响节后螺纹价格冲高回落连续4个交易日调整预计2月上中旬价格呈现回调整理态势目前的回调有利于后期需求释放后价格的进一步上行操作上震荡偏空思路下方先关注3900附近支撑风险点需求提前释放钢厂减产重要声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改