铝
　　【品种观点】
　　中国1月PMI预示需求复苏，IMF上调全球经济增速，美指偏低运行，隔夜铝价上行。而铝锭和铝棒大幅累库，短期内供强需弱，预期略起。中期看下游铝材备库量和开工情况。
　　【操作建议】
　　建议逢低试多持有。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18500元/吨，第一压力位19800元/吨.伦铝区间为2250美元/吨-2650美元/吨。
　　【利多因素】
　　房地产16条保交楼。中国证监会：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。1月26日，智利铜业委员会Cochilco预计明年铜价平均为每磅3.65美元。报告显示，智利2022年铜产量可能为534.5万吨，今年将增至564.7万吨，2024年将增至589.1万吨。智利铜产量可能在2030年达到713.5万吨的峰值，低于且晚于此前预期。1月25日，智利国家铜业公司（Codelco）董事会主席Pacheco表示，2022年铜产量较之前一年减少17.2万吨，其中77%由运营下滑所致、剩余的23%由于棕色地带/褐色土地项目推迟所致。由于当地的抗议活动持续高涨，全球第二大铜供应国秘鲁的铜矿开采受到影响，在全球铜价高且库存低的背景下，该国约30%的铜产能面临风险。
　　【利空因素】
　　需求：1月30日,中国电解铝现货升贴水为-105，减5；连一减连三为65。1160日LME库存减少3600万吨至399650吨。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨，运行产能为4011.5万吨。1月19日至1月30日，电解铝社会库存增加23.6至101.5万吨；厂库（1.5-1.12）增加0.8万吨至13.9万吨；铝棒库存增加1.25万吨至11.2万吨；厂库增加0.83万吨至11.07万吨。中国主要地区电解铝出库量（1.15-1.29）约7.4万吨，较上期数据减少3.9万吨，春节期间出库量较去年减少33.9%。
　　【风险因素】全球经济衰退的程度和时间不符合预期、国内疫情对经济的影响程度