加拿大统计局2月7日将发布截止2022年12月31日的年末库存，市场预期油菜籽库存将为1170万吨，高于上年同期的880万吨。同时，马棕出口大幅下滑，引发市场对需求的担忧，马棕走低拖累国内油脂市场。国内市场方面，菜油库存维持偏低水平，且假日期间国内经济表现好于预期，餐饮业复苏迹象较明显，市场对后期需求复苏预期较强，限制市场下跌幅度。另外，2-3月大豆月度进口预估将大幅下滑，豆油供应减少，对菜油亦有所利好。不过，随着进口菜籽大量到港后，油厂开机率持续保持高位，菜油供应如期增加。且节后市场短暂补货之后，传统的需求淡季到来，需求端对价格的提振作用减弱。总的来看，受外盘油脂下跌拖累，今日菜油增仓下跌，短期有望继续偏弱震荡。

研究报告全文：菜籽系产业链日报202322撰写人王翠冰从业资格证号F3030669投资咨询从业证书号Z0015587项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比菜粕05合约收盘价日元吨322300-100菜油05合约收盘价日元吨966700-28100菜粕5-9价差日元吨2600-300菜油5-9价差日元吨-7300-4700期货市场菜粕持仓量日手537671002095400菜油持仓量日手263046003028400菜粕期货前20名净持仓日手-3884200-652900菜油期货前20名净持仓日手-3891900-270500菜粕仓单日张11000-3000菜油仓单日张1000000ICE油菜籽3月合约收盘价加元吨82800-390菜籽主力合约收盘价日元吨60880011200江苏南通菜粕价格日元吨341000000江苏菜油价格日元吨1092000-11000油菜籽进口价格广东日元吨575687000菜油成本价加拿大日元吨1182579-32967现货市场国产油菜籽价格江苏日元吨7460006000油粕比江苏菜油菜粕日320-003菜粕主力合约基差日元吨18700100菜油主力合约基差日元吨12530017100江苏南京豆油价格日元吨956000-18000与菜油价差日元吨1360007000替代品现货广东广州棕榈油价格日元吨757000-16000与菜油价差日元吨3350005000价格江苏张家港豆粕价格日元吨465000-2000与菜粕价差日元吨124000-2000加拿大油菜籽产量预估月万吨190000000我国油菜籽产量预估月万吨147000000上游情况油菜籽进口量月万吨5449682油菜籽进口压榨利润日元吨-12400-10400沿海油厂油菜籽库存周万吨3890-240进口油菜籽开机率周3214000颗粒菜粕进口量月万吨22141342菜籽油进口量月万吨1200-200华南地区颗粒菜粕库存周万吨000-030菜籽油华东库存周万吨1206318产业情况沿海地区菜粕库存周万吨370280菜籽油沿海库存周万吨233081华东地区颗粒菜粕库存周万吨406-082菜籽油广西库存周万吨120020菜粕提货量周万吨517菜油提货量周万吨328饲料总产量月吨257900-9300餐饮收入月亿元415700-27800下游情况食用植物油产量月万吨522806270菜粕平值看涨期权波动率2119菜粕平值看跌期权波动率2070标的20日历史波动率1983-022标的60日历史波动率1888-008期权市场菜油平值看涨期权波动率2191菜油平值看跌期权波动率2145标的20日历史波动率1555234标的60日历史波动率18670571周三洲际交易所ICE加拿大油菜籽期货收盘下跌其中基准期约收低05追随外部植物油市场的跌势加元走强也对价格不利截至收盘3月期约收低390加元报收828加元吨5月期约收低410加元报收82710加行业消息元吨7月期约收低410加元报收82890加元吨布宜诺斯艾利斯谷物交易所称截止1月25日当周阿根廷2223年度大豆作物优良率提高至7之前一周为3去年同期36土壤墒情37状况良好高于前一周的30低于去年同期的64且咨询机构StoneX周三表示全球最大大豆出口国巴西202223年度大豆产量预估从上月的15379亿吨上调至1542亿吨的纪录高位限制美豆涨势不过天气预报显示阿根廷将恢复干旱天气且巴西2223年度大豆收割完成率为44较前一周提高17观点总结落后于去年同期的113及5年均值的62巴西大豆收割进度落后刺激美豆出口增加给美豆市场带来支撑菜粕当前美豆市场仍然维持紧现实和宽预期格局菜粕方面随着进口菜籽大量到港后油厂开机率大幅回升菜粕产出大幅增加短期供应相对宽松不过节后养殖终端有补库需求且豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期提振菜粕期价走势总的来看节后南美天气仍是市场关注的重点不过巴西大豆开始收割或将限制美豆涨势加拿大统计局2月7日将发布截止2022年12月31日的年末库存市场预期油菜籽库存将为1170万吨高于上年同期的880万吨同时马棕出口大幅下滑引发市场对需求的担忧马棕走低拖累国内油脂市场国内市场方面菜油库存维持偏低水平且假日期间国内经济表现好于预期餐饮业复苏迹象较明显市场对后期需求复苏预期较强限制市场下跌幅度另外2-3月大豆月度进口观点总结预估将大幅下滑豆油供应减少对菜油亦有所利好不过随着进口菜籽大量到港后油厂开机率持续保持高位菜油供应如期菜油增加且节后市场短暂补货之后传统的需求淡季到来需求端对价格的提振作用减弱总的来看受外盘油脂下跌拖累今日菜油增仓下跌短期有望继续偏弱震荡重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量加拿大统计局2月7日发布的库存报告数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注RS菜籽RM菜粕OI菜油