原油：基本面压力与支撑共存，油价震荡趋势未改。OPEC与美国供应稳中有升而俄油减量或低于预期，但国内需求已进入复苏通道，基本面压力与支撑共存，油价震荡趋势未改。关注后期我国需求恢复进展及地缘事件的支撑。
　　煤炭：展望2月份，煤炭供需两端均有回升预期，但国内高库存叠加进口煤冲击，预计2月份煤价仍有下行压力。2月整体天气偏暖，居民用电回落之后，重点关注下游工业企业复工进度，预计需求的修复或将从3月开始对煤价起到支撑作用，此外，非电需求释放或可能对稳住煤价起到积极作用。国内外煤炭供需宽松格局已渐明晰，各国推进能源转型的同时，主要煤炭生产国仍有增产计划，预计2023年海外煤价中枢及高点将较2022年有明显下移。
　　天然气：一季度基本面无明显矛盾，气价震荡为主。欧美亚新一轮寒潮天气逐渐消退，气温渐入上升通道，库存水平持续健康，基本面乐观，气价预期震荡运行为主。后期关注中国疫后节后需求修复情况。