【行情观点】
　　出栏均价13.89元/公斤，上涨0.04元/公斤。期货市场今日表现平淡，整体以略反弹为主，3月合约向5月移仓。
　　从春节过后现货市场表现来看依然很弱，现货恢复交易日报价连续几天都在下调，一方面是供应仍然充裕，虽然目前市场屠宰量和交易量都远未恢复到节前的水平，但是年前还有一部分大肥没有卖掉，这部分将在年后2月份继续消化，供应端充裕，另外当前需求比较清淡，春节前居民端库存未完全消化究。潜在的乐观因素主要来自于低价背景下政策端收储预期和屠宰企业分割做冻品的预期，这两方面一旦启动，将对当前低迷的猪价形成托底。总体来看，当前近端现货市场供过于求，将继续拖累近月价格走低。
　　从中期或远端来看，大肥压力消化完毕后，市场将进入反弹期，因正常来看2-3月生猪出栏量对应上年4-5月母猪产能，当时行业产能处于低位，对应年后2-3月生猪理论出栏量水平偏低，供应端出栏压力有望减弱。需求端来看，春节期间社会面消费复苏力度显著，显示疫情过后经济活动正在修复，传统消费淡季过后需求端仍有韧性。我们认为当前猪价正处于逐步下探底部的过程中，同时存在潜在利多因素和中期供需转向乐观的预期，盘面维持3-5合约反套思路。