中国人民银行货币政策的宽信用体感强于宽货币；美联储在2023年大概率不降息；欧元区通胀下行斜率快于美国，金融周期下行期间，ECB的加息承诺无法兑现；日银能否持续调整货币政策的重要前提是薪资增速，目前看难以具备可持续性。